Стратэгі JPMorgan кажуць, што ралі акцый згасне

(Bloomberg) — Па словах стратэгаў JPMorgan Chase & Co., фондавыя інвестары, якія сталі занадта аптымістычна настроенымі на эканамічныя перспектывы, чакаюць расчаравання.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Занадта рана казаць пра рэцэсію пасля агрэсіўнай кампаніі Федэральнай рэзервовай сістэмы, тым больш, што ўплыў грашова-крэдытнай палітыкі на эканоміку можа мець адставанне ад аднаго да двух гадоў, піша ў запісцы група пад кіраўніцтвам Міслава Матэйкі. Паводле іх слоў, цэнтральны банк, верагодна, павернецца толькі ў адказ на значна больш негатыўны макраэканамічны фон, чым чакаюць рынкі.

«Гістарычна склалася так, што акцыі звычайна не дасягаюць дна да таго, як ФРС прасунецца з паніжэннем, і мы ніколі не бачылі мінімуму да таго, як ФРС нават спыніла рост», — напісалі стратэгі ў панядзелак. «Шкода была нанесена, і наступствы, верагодна, яшчэ наперадзе».

Глабальныя акцыі выраслі ў гэтым годзе, бо падтрымлівалі надзеі на паварот ФРС, аднаўленне працы Кітая і паслабленне энергетычнага крызісу ў Еўропе. Але прыкметы таго, што інфляцыя застаецца пастаяннай праблемай у ЗША, зноў пачынаюць з'яўляцца, ціснучы на ​​рынкі. Каментар ястрабіных чыноўнікаў ФРС таксама выклікаў асцярогі, што стаўкі ў ЗША могуць дасягнуць піку вышэй, чым чакалася раней.

Першы квартал, хутчэй за ўсё, стане самым высокім паказчыкам для акцый у гэтым годзе, сказаў Матэйка, які стаў асцярожным адносна прагнозаў для акцый у канцы мінулага года пасля таго, як заставаўся станоўчым на працягу большай часткі 2022 года. Яго каманда чакае, што ралі згасне на фоне папераджальных знакаў ад ключавых грашовых паказчыкаў, такіх як моцна перавернутая крывая прыбытковасці і зніжэнне грашовай масы ў Еўропе і ЗША.

Стратэгі JPMorgan не адзінокія ў сваім песімістычным прагнозе. Майкл Уілсан з Morgan Stanley, які займаў 1-е месца ў леташнім апытанні інстытуцыйных інвестараў, калі правільна спрагназаваў распродаж акцый, сказаў, што ралі мядзведжага рынку "ператварылася ў спекулятыўнае шаленства, заснаванае на паўзе/павароту ФРС, які не надыходзіць" нататка ў нядзелю. А на мінулым тыдні стратэгі Bank of America Corp. на чале з Майклам Хартнетам заявілі, што адтэрміноўка наступлення рэцэсіі ў ЗША акажа ціск на акцыі ў другой палове года.

Гісторыя працягваецца

У панядзелак стратэгі Citigroup Inc. на чале з Робертам Баклендам заявілі, што не будуць гнацца за індэксам MSCI All Country World Index, паколькі ён ужо гандлюецца ў верхняй частцы іх мэтавага дыяпазону. Яны таксама заявілі, што большасць супярэчлівых здзелак, якія прадугледжваюць продаж пераможцаў мінулага года і куплю няўдачнікаў, скончацца, дадаўшы, што яны аддаюць перавагу запасам нафты перад тэхналогіямі, якія так моцна выраслі ў 2023 годзе.

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP