30 мая Nvidia скрала загалоўкі дзелавых навін, упершыню дасягнуўшы суперэксклюзіўнага клуба ў 1 трыльён долараў. Вытворца і распрацоўшчык апаратнага і праграмнага забеспячэння штучнага інтэлекту дасягнуў гэтай важнай вехі, падвысіўшы сваю ацэнку на ашаламляльныя 280 мільярдаў долараў, або амаль на 40%, з 15 мая, дасягнуўшы амаль неперасягненага ў аналах рынкаў капіталу рэзультатыўнага ўдару (ён зачыніўся крыху ніжэй за гэтую адзнаку).
Больш ад Fortune: 5 дадатковых заняткаў, на якіх вы можаце зарабіць больш за 20,000 5.15 долараў у год, працуючы дома. Хочаце зарабіць дадатковыя грошы? Гэты кампакт-дыск зараз мае 600,000% APY Купляеце дом? Вось колькі трэба зэканоміць Гэта колькі грошай трэба зарабляць штогод, каб з камфортам купіць дом коштам XNUMX XNUMX долараў
Але феномен Nvidia мае і цёмны бок. Ён увасабляе эпічны, надзвычайны скачок рынкавай капіталізацыі ў гэтым годзе для ўсіх членаў Клуба трыльёнаў долараў. Сапраўды, пяць удзельнікаў, якія цяпер маюць 14-значныя ацэнкі, практычна пажыраюць індэкс S&P 500. Гэта нядобра. Іх сінхранізаваны ўсплёск - адзіная сіла, якая падняла індэкс вялікай капіталізацыі ў гэтым годзе. І паколькі гэта зрабіла прадпрыемствы, якія былі дарагімі да нядаўняга ўзлёту, яшчэ больш дарагімі, вельмі малаверагодна, што яны змогуць падняць рынкі вышэй на сваіх менш чым паўтузіна плячах у будучыні. Хутчэй за ўсё, іх ацэнкі ўжо выйшлі за межы максімальнага значэння і абавязкова вернуцца. І галоўным прыкладам шуму, які ахапіў Клуб трыльёнаў долараў, з'яўляецца рост Nvidia.
Амаль увесь прыбытак S&P 500 у гэтым годзе прыпадае на клуб трыльёнаў долараў
У клуб трыльёнаў долараў цяпер уваходзяць Apple, Microsoft, бацькоўскі Google Alphabet, Amazon, а з поўдня аўторка — Nvidia. Са студзеня па травень усе ўдзельнікі групы выраслі больш чым на траціну: акцыі Apple выраслі на 35%, Microsoft - на 39%, Alphabet - на 41%, Amazon - на 43%, а Nvidia - на 176%. За апошнія пяць месяцаў Apple і Microsoft дадалі рынкавую капіталізацыю больш чым на 700 мільярдаў долараў, за імі ідуць Nvidia (640 мільярдаў долараў), Alphabet (460 мільярдаў долараў) і Amazon (371 мільярд долараў). Увогуле, цяперашнія ўдзельнікі Клуба трыльёнаў долараў з пачатку 2.87 года павялічылі сваю агульную рынкавую капіталізацыю на 2023 трыльёна долараў.
Уражванне ў тым, што агульны рост індэкса вялікай капіталізацыі толькі на валасок больш, на 2.98 трыльёна долараў. Такім чынам, клуб унёс 96% ад росту на 9.5% з пачатку года, які ў гэтым годзе дасягнуў 500. Давайце ўявім Club як адну кампанію, якую мы назавем Big Five Ltd. Яе ацэнка падскочыла на 46.2% з $6.2 да $9.1 трыльёна. Наадварот, астатнія 495 кагорт з 500 апублікавалі агульны прырост усяго на 0.3%. Прасцей кажучы, без гіганцкага росту ад Клуба трыльёнаў долараў індэкс S&P за год не застанецца, у параўнанні з тым, што Уол-стрыт рэкламуе як моцнае вяртанне.
Велізарная вага Клуба трыльёнаў долараў робіць індэкс S&P 500 аднабаковым
На канец 2022 года на долю цяперашняга клуба прыходзілася 17.6%, або прыкладна кожны шосты долар, ад агульнай ацэнкі S&P. Сёння гэтая лічба складае 25.6%, або больш за кожны чацвёрты долар. Павялічыўшы агульны кошт амаль удвая за кошт дадання рынкавай капіталізацыі амаль на 3 трыльёны долараў, Вялікая пяцёрка стала значна даражэйшай. За пяць месяцаў іх агульны каэфіцыент каэфіцыент цана/прыбытак, заснаваны на агульнай ацэнцы, падзеленай на сумарны чысты прыбытак, вырас з 27.7 да 40.6, што азначае, што інвестары атрымліваюць на 33% менш долараў прыбытку з кожных 100 долараў, якія яны ўклалі цяпер, чым на Каляды 2022 года. Гэты бягучы множнік 40 з лішнім, дарэчы, амаль у два разы перавышае 23 P/E для агульнага S&P 500.
Гэта асабліва трывожна, таму што з пачатку пандэміі клуб ужо дасягнуў чагосьці накшталт цуду прыбыткаў. У 2022 годзе іх Вялікая пяцёрка атрымала каля 224 мільярдаў долараў чыстага прыбытку, што на 50% больш, чым іх агульны аб'ём да COVID-2019 у XNUMX годзе. Такім чынам, надыходзіць вялікі кратны на вяршыні што цалкам можа быць невыносна высокім прыбыткам.
Раптам інвестары чакаюць надзвычай хуткага росту даходаў ад чатырох і без таго велізарных сталых кампаній — Apple, Microsoft, Alphabet і Amazon — і неверагодна хуткага росту ад Nvidia, заснаванага на хвалебных надзеях на штучны інтэлект. Надзеі і кошты проста занадта высокая. Вынік: рост Nvidia сімвалізуе тое, што калі тэхналагічныя гіганты ў Trillion Club станавіліся ўсё больш і больш дарагімі, яны рабілі індэкс усё больш дарагім, паглынаючы такую вялікую долю.
Вяртанне S&P у гэтым годзе атрымлівае толькі двойчы вітанне. Trillion-Dollar Club дасягае больш высокіх паказчыкаў, у той час як астатні рынак адлюстроўвае адмену гістарычнага падзення прыбыткаў. Неўзабаве Клуб сутыкнецца з тымі ж сіламі прыцягнення, якія стрымліваюць астатні рынак. І калі наступіць паварот, гэта будзе аказваць узмоцненую сілу ўніз на агульны індэкс. Некалькі магутных асобаў не могуць вечна цягнуць наперад караван, нагружаны адстаючымі.
Першапачаткова гэтая гісторыя была размешчана на Fortune.com
Больш ад Fortune:
5 пабочных заняткаў, на якіх вы можаце зарабіць больш за 20,000 XNUMX долараў у год, працуючы дома
Хочаце зарабіць дадатковыя грошы? Гэты кампакт-дыск зараз мае 5.15% APY
Купля дома? Вось колькі зэканоміць
Гэта колькі грошай вам трэба зарабляць штогод, каб з камфортам купіць дом коштам 600,000 XNUMX долараў
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/just-5-stocks-idding-nvidia-211921452.html