(Bloomberg) — У лістападзе Федэральная рэзервовая сістэма змякчыла меры па інфляцыі, у той час як спажывецкія выдаткі стагнавалі, што сведчыць аб тым, што павышэнне працэнтных ставак цэнтральным банкам дапамагае астудзіць як цэнавы ціск, так і больш шырокі попыт — з наступным узмацненнем жорсткасці.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Індэкс цэн на асабістыя расходы на спажыванне без уліку прадуктаў харчавання і энергіі, які, як падкрэсліў старшыня ФРС Джэром Паўэл, з'яўляецца больш дакладным паказчыкам росту інфляцыі, вырас на 0.2% у лістападзе ў параўнанні з месяцам раней, паказалі дадзеныя Міністэрства гандлю ў пятніцу. Гэта супадала з ацэнкамі, але дадзеныя за папярэдні месяц былі перагледжаныя ў большы бок.
У параўнанні з мінулым годам гэты паказчык павялічыўся на 4.7 %, што ў параўнанні з 5% у кастрычніку. Агульны індэкс коштаў PCE павялічыўся на 0.1% і павялічыўся на 5.5% у параўнанні з мінулым годам, што з'яўляецца самым нізкім паказчыкам з кастрычніка 2021 года, але ўсё яшчэ значна перавышае мэту цэнтральнага банка ў 2%.
Асабістыя выдаткі, скарэкціраваныя на змяненне цэн, спыніліся ў лістападзе, што стала самым слабым паказчыкам з ліпеня і ніжэйшым за прагноз. Павелічэнне выдаткаў на паслугі, галоўным чынам на рэстараны і жыллё, кампенсавала зніжэнне выдаткаў на тавары. Новыя транспартныя сродкі былі галоўным фактарам гэтага зніжэння.
Як і лічбы індэкса спажывецкіх цэн, апублікаваныя раней у гэтым месяцы, гэтыя лічбы паказваюць на жаданае зніжэнне цэнавага ціску і сведчаць аб тым, што ЗША пераадолелі пік інфляцыі. У той час як многія чакаюць хуткага адкату інфляцыі на працягу наступнага года, ФРС у канчатковым выніку імкнецца да мэты ў 2%.
Паўэл падкрэсліў гэта на мінулым тыдні, калі сказаў, што цэнтральнаму банку трэба «значна больш доказаў», каб мець упэўненасць у тым, што інфляцыя працягвае зніжацца.
Што кажа Bloomberg Economics ...
«Вялікія даходы ад заработнай платы і рэальныя даходы сведчаць аб тым, што рынку працы яшчэ трэба істотна астыць, і чыноўнікі наўрад ці палічаць гэтую справаздачу дастаткова пераканаўчай, каб прымусіць іх адмовіцца ад тэрмінальнай стаўкі фондаў вышэй за 5%».
— Ганна Вонг і Эліза Вінгер, эканамісты
Каб атрымаць поўную нататку, націсніце тут
Забягаючы наперад, чакаецца, што цэнтральны банк працягне павышаць працэнтныя стаўкі ў наступным годзе - да больш высокага ўзроўню, чым чакалі многія інвестары - і захавае абмежаванні на працягу некаторага часу. Што тычыцца памеру любога павышэння стаўкі ў лютым, Паўэл сказаў, што рашэнне будзе заснавана на ўваходных дадзеных, такіх як лічбы за пятніцу і іншыя за снежань, якія будуць апублікаваныя на працягу наступнага месяца.
"Здаецца разумным чакаць, што людзі стануць больш асцярожнымі, цяпер, калі яны страцілі каля паловы сваіх назапашаных пандэмічных зберажэнняў, а ўмовы на рынку працы змякчаюцца", - сказаў у запісцы Ян Шэфердсан, галоўны эканаміст Pantheon Macroeconomics.
У той час як ён бачыць, што спажыванне расце высокімі тэмпамі ў бягучым квартале, «мы былі б здзіўлены, калі б такія тэмпы паўтарыліся ў першым квартале наступнага года», сказаў Шэфердсан.
Сярэднія ацэнкі ў апытанні эканамістаў Bloomberg заключаліся ў павышэнні базавага індэкса коштаў PCE на 0.2% і павелічэнні выдаткаў з улікам інфляцыі на 0.1%. Ф'ючэрсы на акцыі ЗША вагаліся ў пачатку таргоў, у той час як даходнасць казначэйскіх аблігацый падскочыла вышэй.
Слабасць спажыўца
Справаздача паказвае, што спажыўцы страцілі імпульс у мінулым месяцы на фоне больш высокіх працэнтных ставак і высокай інфляцыі. Нягледзячы на тое, што моцны рынак працы і рост заработнай платы павялічылі выдаткі хатніх гаспадарак, амерыканцы выкарыстоўваюць зберажэнні і больш абапіраюцца на крэдытныя карты, што ставіць пытанне аб тым, ці змогуць спажыўцы працягваць стымуляваць эканамічны рост да 2023 года.
Узровень зберажэнняў вырас да 2.4% у лістападзе, першае павышэнне з ліпеня, але адно з самых нізкіх паказчыкаў за ўсю гісторыю, паказвае справаздача Міністэрства гандлю.
Выдаткі на тавары з папраўкай на інфляцыю знізіліся на 0.6%, што стала найгоршым паказчыкам з лютага, у той час як выдаткі на паслугі выраслі на 0.3%.
Многія эканамісты чакаюць, што ЗША ўпадуць у рэцэсію на працягу наступнага года, але перспектывы застаюцца вельмі нявызначанымі. Пры гэтым эканамічная актыўнасць у другой палове года ў цэлым паскорылася. Дадзеныя, апублікаваныя ў чацвер, паказалі, што валавы ўнутраны прадукт у трэцім квартале вырас на 3.2% у гадавым вылічэнні, што вышэй, чым меркавалася раней.
Прырост заработнай платы
Рост заробкаў і зніжэнне коштаў на бензін далі многім амерыканцам магчымасць працягваць выдаткі ў лістападзе. Наяўны даход з улікам інфляцыі вырас на 0.3%. Заработная плата без уліку коштаў другі месяц вырасла на 0.5%.
Устойлівы рост заработнай платы, асабліва ў сектарах паслуг, можа на працягу некаторага часу ўтрымліваць інфляцыю вышэйшай за мэту ФРС, што падкрэслівае важнасць рынку працы для прыняцця чыноўнікамі рашэнняў у бліжэйшыя месяцы.
У больш агульным плане эканамісты чакаюць, што індэксы цэн PCE будуць зніжацца павольней, чым індэкс спажывецкіх цэн Міністэрства працы. Да канца наступнага года прадстаўнікі ФРС чакаюць, што базавая інфляцыя PCE складзе каля 3.5%.
У дадатак да больш мяккіх паказчыкаў спажывецкіх выдаткаў асобная справаздача паказала больш умераны попыт на бізнес-абсталяванне. Па дадзеных Міністэрства гандлю, заказы амерыканскіх вытворцаў на неабаронныя капітальныя тавары, за выключэннем самалётаў, выраслі на 0.2% у лістападзе пасля рэзкага перагляду ў бок паніжэння ў параўнанні з папярэднім месяцам. Агульны аб'ём браніраванняў тавараў працяглага карыстання знізіўся на 2.1 %, найбольш з красавіка 2020 года. Дадзеныя не скарэкціраваны з улікам інфляцыі.
– Пры дапамозе Мэцью Бослера і Крыса Мідлтана.
(Дадае графіку)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/us-personal-consumption-inflation-cools-141113104.html