Асноўны паказчык рэцэсіі пасылае інвестарам самае рэзкае папярэджанне за апошнія 42 гады

Рынак казначэйства пасылае самае рэзкае папярэджанне аб рызыках рэцэсіі з 1981 года.

У аўторак розніца ў прыбытковасці 2-гадовых і 10-гадовых казначэйскіх аблігацый яшчэ больш перавернулася, прычым прыбытковасць 10-гадовых аблігацый знізілася на 103 базісных пункта, або на 1.03 працэнтнага пункта, ніжэй за прыбытковасць 2-гадовых. Гэтая дынаміка папярэднічала кожную з апошніх васьмі рэцэсій у ЗША.

Згодна з гэтым паказчыкам, крывая прыбытковасці была перавернута з ліпеня мінулага года, паколькі інвестары сцвярджалі, што агрэсіўнае павышэнне працэнтных ставак Федэральнай рэзервовай сістэмай для барацьбы з інфляцыяй прывядзе эканоміку да рэцэсіі.

У аўторак, выступаючы перад банкаўскім камітэтам Сената, Старшыня ФРС Джэром Паўэл даў сігнал Цэнтральны банк, хутчэй за ўсё, будзе больш агрэсіўна, чым ён прагназаваў раней, у павышэнні працэнтных ставак у гэтым годзе, паколькі інфляцыя аказваецца ўстойлівай, а рынак працы застаецца моцным.

«Апошнія эканамічныя дадзеныя апынуліся больш важкімі, чым чакалася, што сведчыць аб тым, што канчатковы ўзровень працэнтных ставак, хутчэй за ўсё, будзе вышэй, чым чакалася раней», — сказаў Паўэл Банкаўскаму камітэту Сената ў падрыхтаваных заўвагах. «Калі б сукупнасць дадзеных паказвала, што больш хуткае ўзмацненне жорсткасці апраўдана, мы былі б гатовыя павялічыць тэмп павышэння ставак».

«Нягледзячы на ​​тое, што ў апошнія месяцы інфляцыя зніжаецца, працэс вяртання інфляцыі да 2 працэнтаў павінен прайсці доўгі шлях і, верагодна, будзе складаным», — дадаў Паўэл.

ФРС абвесціць сваё наступнае палітычнае рашэнне 22 сакавіка, заяву, якая таксама будзе суправаджацца новымі прагнозамі адносна таго, дзе чыноўнікі ФРС бачаць рост працэнтных ставак да канца гэтага і наступных двух гадоў.

Раян Світ, галоўны эканаміст ЗША ў Oxford Economics, напісаў у запісцы для кліентаў у аўторак, што Паўэл «адчыніў дзверы для цэнтральнага банка, каб паскорыць тэмпы павышэння ставак і падняць мэтавы дыяпазон стаўкі ФРС больш, чым чакалася, з-за апошнія гарачыя дадзеныя аб росце працоўных месцаў і інфляцыі».

Гісторыя працягваецца

Цудоўна адзначылі, што інвестары цяпер ацэньваюць дадатковыя павышэнні стаўкі ФРС у 100 базісных пунктаў у гэтым годзе ў параўнанні з 75 базавымі пунктамі, якія раней чакалі большасць эканамістаў. Дадзеныя CME Group паказалі, што ранішнія рынкі ў сераду цяпер цэнаўтварэнне з верагоднасцю амаль 80%. ФРС павышае стаўкі на 50 базісных пунктаў, або 0.50%, на пасяджэнні ў канцы гэтага месяца.

Што ў даходнасці?

As Браян Чэнг з Yahoo Finance адзначыў у мінулым годзе, няма нічога пра саму прыбытковасць казначэйства або ўзаемасувязь паміж прыбытковасцю ў любых дзвюх кропках уздоўж крывой, што сігналізавала б аб рэцэсіі.

Хутчэй, трывожныя сігналы для інвестараў выклікаюць прыбытковасці аб будучых працэнтных стаўках - і, у сваю чаргу, будучы эканамічны рост.

Пакуль яно ёсць горача абмяркоўваецца што менавіта «ўваходзіць» у прыбытковасць любой казначэйскай каштоўнай паперы, простая аксіёма, якой карыстаюцца многія інвестары, кажа, што прыбытковасць казначэйскіх аблігацый паказвае, якой будзе чаканая сярэдняя стаўка ФРС, або базавая працэнтная стаўка ФРС, на працягу пэўнага перыяду часу .

З 2-гадовай прыбытковасцю каля 5% па стане на раніцу серады, гэта азначае, што інвестары думаюць, што стаўка федэральных фондаў складзе ў сярэднім 5% на працягу наступных двух гадоў.

Сёння стаўка ФРС складае прыкладна 4.6%, паколькі мэтавая працэнтная стаўка ФРС складае 4.5%-4.75% пасля яе рашэння ў мінулым месяцы павысіць стаўкі яшчэ на 25 базісных пунктаў.

Такім чынам, мы можам сказаць, што інвестары чакаюць, што ФРС павысіць стаўкі як мінімум да 5% і захавае іх на працягу двух гадоў, або павысіць стаўкі вышэй за 5% на працягу некаторага перыяду часу, перш чым іх знізіць, каб сярэдняя стаўка сродкаў ФРС была роўная 5%. .

Прафесар Дзюк Кэмпбэл Харві, які адкрыў гэты «паказчык рэцэсіі» ў 1980-х гадах, сказаў Bloomberg у інтэрв'ю раней у гэтым годзе ён лічыць, што эканоміка можа пазбегнуць рэцэсіі, нягледзячы на ​​папярэджанні, якія зыходзяць ад яго працы.

Часткова, на думку Харві, гэта таму, што дасведчанасць рынку аб гэтым індыкатары знізіла яго патэнцыю ў якасці прагнастычнай меры.

Характэрна, што праца Harvey's насамрэч была сканцэнтравана на спрэдзе паміж 3-месячнымі казначэйскімі вэксалямі і 10-гадовымі казначэйскімі аблігацыямі ў якасці найбольш моцнага паказчыка рэцэсіі, а не на папулярным цяпер 2-гадовым/10-гадовым спрэдзе. Розніца паміж гэтымі двума тэнарамі ўздоўж крывой у цяперашні час складае мінус 107 базісных пунктаў, што па-ранейшаму з'яўляецца відавочным сігналам рэцэсіі паводле працы Харві.

Націсніце тут, каб атрымаць апошнія эканамічныя навіны і эканамічныя паказчыкі, якія дапамогуць вам прыняць рашэнні аб інвеставанні

Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance