Kohl's расце пасля прапановы аб паглынанні, але скептычна настроеныя аналітыкі ставяць пад сумненне кошт нерухомасці рознічнага гандлю

Інвестары могуць аптымістычна паставіцца да прапановы, але аналітыкі UBS сумняваюцца, што гэта адбудзецца, як апісана. Даследчая група захавала рэйтынг продажу акцый і мэтавую цану ў 38 долараў.

«Ключ у тым, што мы лічым, што для групы інвестараў можа быць складана атрымаць фінансаванне па дзвюх прычынах: 1) Мы сумняваемся, што нерухомасць Колі мае дастатковую каштоўнасць, каб служыць
адэкватнае забеспячэнне. 2) Мы не лічым, што існуе аператыўны план рэабілітацыі, які пераканае крэдытораў пазычыць дастаткова капіталу для ажыццяўлення здзелкі», - пішуць аналітыкі на чале з Джэем Солам.

Чытайце: Kohl's, Abercrombie & Fitch, Canada Goose паніжаны з-за інфляцыі, якая, як чакаецца, акажа ціск на моду і рознічны гандаль у 2022 годзе

UBS ацэньвае сярэдні кошт кожнай з 409 крам Коля ў 6-8 мільёнаў долараў з некалькімі «схаванымі каштоўнымі камянямі».

«Дадзеныя UBS Evidence Lab і наша праца сведчаць аб тым, што Kohl's валодае некалькімі крамамі на рынках нерухомасці высокай кошту, такіх як Манхэтэн», - гаворыцца ў запісцы.

«Мы дадаем ацэнку ад 0.8 да 1.9 мільярда даляраў да размеркавальных цэнтраў і штаб-кватэры Kohl. Важна адзначыць, што наша ацэнка ад 3.25 да 5.00 мільярдаў долараў сапраўды прыдатная толькі да стратэгіі продажу/зваротнай арэнды. Гіпатэтычны забудоўшчык нерухомасці, які купляе маёмасць Коля з мэтай яе перапрафілявання, верагодна, ацаніў бы нерухомасць са зніжкай ад 20% да 25% з-за шматлікіх выдаткаў і праблем, звязаных з перапрафіляваннем рознічнага гандлю.
нерухомасць."

Аналітыкі таксама мяркуюць, што рознічны гандляр працягне губляць долю рынку, у асноўным за кошт недарагіх рознічных гандляроў, такіх як TJX Cos.
TJX,
+ 2.37%,
Amazon.com Inc.
АМЗН,
+ 1.33%
і іншыя брэнды.

Такім чынам: Па словах аналітыкаў, Under Armour выкарыстаў пандэмію, каб зрабіць бізнес надоўга

Аналітыкі Cowen захавалі рэйтынг акцый, які пераўзыходзіць іх, і павысілі мэтавую цану да 75 долараў з 73 долараў.

«Коўэн дае ад 60% да 70% і больш верагоднасці закрыцця здзелкі, калі фінансаванне забяспечваецца за кошт зваротнай арэнды на суму больш за 3 мільярды долараў, унёску ў капітал у памеры 2 мільярдаў долараў і каэфіцыента крэдытнага пляча 3.0 X; у якасці альтэрнатывы, калі зваротная арэнда не адбываецца, здзелка можа запатрабаваць каэфіцыента крэдытнага пляча ў 4.0 разы, утрымліваючы нязменны ўклад у капітал у 2 мільярды долараў», - пішуць аналітыкі на чале з Оліверам Чэнам.

Коўэн лічыць, што разварот рытэйлера «на правільным шляху», спасылаючыся на партнёрства Sephora і іншыя ініцыятывы, але вынікі зоймуць больш часу.

Kohl's апублікаваў каментарый на гэты конт 18 студзеня пасля заявы інвестара-актывіста Macellum Advisors GP LLC аб тым, што кіраўніцтва «істотна дрэнна кіруе» кампаніяй.

«Зыходзячы з нашых паказчыкаў у 2021 годзе, мы гатовы перасягнуць нашы ключавыя фінансавыя мэты на 2023 год на два гады раней запланаванага», — гаворыцца ў лісце, у якім таксама адзначаецца партнёрства Sephora, а таксама абноўлены савет дырэктараў і іншыя ініцыятывы.

«Мы па-ранейшаму ўпэўненыя ў сваёй будучыні і паскорылі нашу дзейнасць па выкупе акцый».

Хочаце атрымаць інфармацыю аб усіх навінах, якія рухаюцца на рынках да пачатку дня? Падпішыцеся на нашу штодзённую рассылку "Неабходна ведаць".

Гэтая навіна прывяла да росту акцый іншых універмагаў падчас таргоў у панядзелак. Кампанія Macy's Inc.
M,
+ 18.00%
акцыі выраслі на 16.7%, а Nordstrom Inc.
JWN,
+ 12.95%
склаў 10.4%.

Macy's сутыкнулася са сваім уласным ціскам інвестараў-актывістаў, а інвестары-актывісты Jana Partners LLC заахвочвалі кампанію вылучыць свой бізнэс электроннай камерцыі. Аналітыкі Cowen ацанілі кошт прадпрыемства ў 11.5 мільярда долараў.

Акцыі Коля выраслі на 38% за апошні год, у той час як індэкс S&P 500
SPX,
+ 0.28%
за гэты перыяд набрала 13.1%.