Апошнія дадзеныя паказваюць, што зніжэнне інфляцыі можа быць вельмі павольным

Магчыма, інфляцыя ў ЗША дасягнула піка, але яна не падае так хутка. Прагнозы паказваюць, што даныя аб інфляцыі да канца 2023 года могуць не паказаць значнага падзення. Нядаўнія дадзеныя па аптовых цэнах таксама не абнадзейваюць. Нядаўна Джэром Паўэл назваў гэтую тэндэнцыю інфляцыяй, якая рухаецца «ўпарта ўбок». Па меры паступлення дадзеных рынкі, магчыма, пачынаюць прымаць да ведама.

Лічбы аптовай інфляцыі

Інфляцыя цэн вытворцаў (PPI), або аптовыя цэны, могуць быць вядучым паказчыкам пэўных спажывецкіх цэн. 9 снежня ст Бюро статыстыкі працы паведаміла, што PPI вырас на 0.3% за лістапад, пры гэтым кошт паслуг вырас на 0.4%.

Гэта супадае з дадзенымі аб ІЦП за апошнія месяцы, якія сведчаць аб тым, што інфляцыя, магчыма, дасягнула піка ў пачатку 2022 года. Аднак для вяртання інфляцыі да мэты ФРС у 2% можа спатрэбіцца некаторы час.

ФРС таксама будзе турбавацца аб інфляцыі ў сферы паслуг. Паслугі лічацца рэпрэзентатыўнымі для базавай інфляцыі, і штомесячны рост на 0.4% азначае гадавую інфляцыю ў 5%. Лічбы, безумоўна, лепшыя, чым у першай палове 2022 года, калі ІЦП складаў каля 10% у гадавым вылічэнні, але мы яшчэ не выйшлі з лесу.

Прагноз інфляцыі

,en Федэральная рэзервовая сістэма Кліўленда адсочвае бягучы прагноз інфляцыі. Гэта таксама сведчыць аб тым, што інфляцыя падае, але, зноў жа, не хутка. Згодна з гэтымі прагнозамі, агульная інфляцыя CPI складзе каля 0.5% у лістападзе і 0.4% у снежні.

Аднак частка зніжэння можа быць звязана з падзеннем кошту энергіі. Базавы ІСЦ ацэньваецца прыкладна ў 0.5 % за абодва месяцы або прыкладна ў 6 % у гадавым вылічэнні. Чакаецца, што базавы CPE (пераважны паказчык ФРС) складзе 0.4% за абодва месяцы, або прыкладна 5% у гадавым вылічэнні. Гэтыя прагнозы, калі яны спраўджваюцца, сведчаць аб тым, што інфляцыя ў ЗША застаецца адносна няўстойлівай.

Пытанні для ФРС

ФРС усталюе працэнтныя стаўкі 14 снежня. Многім чакаецца павышэнне ставак на 0.5 працэнтнага пункта па меры набліжэння ставак да канчатковага мэтавага ўзроўню абмежавальнай грашова-крэдытнай палітыкі ФРС.

Тым не менш, калі мы ўваходзім у 2023 год, бітва ФРС за інфляцыю, верагодна, працягнецца калі інфляцыя застанецца на гэтых даволі высокіх узроўнях. Інфляцыя, вядома, недастаткова высокая, каб меркаваць, што цэны выйшлі з-пад кантролю, але яна ўсё яшчэ значна перавышае мэту ФРС.

Калі гэта працягнецца, працэнтныя стаўкі могуць заставацца высокімі на працягу большай часткі 2023 года. Гэта таксама цяперашнія чаканні рынкаў аблігацый. Рынак несуцяшальна пачаў снежань, і песімізм адносна інфляцыі можа быць адной з прычын. Так, інфляцыя зніжаецца, але не так хутка, як многім хацелася б.