Больш нізкія ацэнкі, спыненне працы, прыпыненне інвестыцый. Што павінен рабіць заснавальнік? Восем інвестараў узважваюць

Гэты артыкул быў напісаны ў супрацоўніцтве з Тэйларам МакОліфам, даследчыкам і пісьменнікам з Паскаральнік вышыні, некамерцыйны інавацыйны цэнтр і бізнес-інкубатар, які прапануе праграмы, якія дапамагаюць заснавальнікам развівацца і пашырацца.

Інвестыцыйнае вар'яцтва, сведкамі якога мы ўсе сталі восенню 2021 года, раптоўна зайшло ў тупік. Мыльная бурбалка, якая ахапіла экасістэму венчурнага капіталу, нарэшце лопнула, і эксперты вінавацяць эканамічныя ўзрушэнні, такія як пандэмія, якая спыніла ланцужок паставак і стварыла высокі ўзровень беспрацоўя. затым пасля чаго адбылося ўварванне ва Украіну, якое яшчэ больш абмежавала доступ да тавараў, выклікаўшы рост коштаў на прадукты харчавання і паліва. Выніковая інфляцыя, зніжэнне спажывецкага даверу і больш высокі кошт капіталу прымусілі некалі аптымістычнага інвестара адмовіцца ад улады, каб перагледзець свой партфель і стратэгію расходаў. Наступствы гэтай бясплатнасці прывялі да таго, што стартапы скарачаюцца зачыніць свае дзверы, і рыхтуйцеся да больш нізкіх ацэнак у надзеі атрымаць фінансаванне.

Многія заснавальнікі стартапаў пыталіся ў нас, як у інвестараў і паскаральнікаў, шлях да вытрымлівання гэтага эканамічнага спаду. Мы склалі спіс вопытных інвестараў з ЗША і Канады, каб перадаць іх погляды на стан рынку і тое, што гэта значыць для ацэнак, размеркавання рэсурсаў і збору грошай у гэты хісткі перыяд.

Мы пачалі з простага пытання: чаму заснавальнікі павінны звяртаць увагу на гэты эканамічны спад?

Інвестары згодныя: паводзіны павінны змяніцца. Заснавальнікі павінны захаваць капітал і ўзлётна-пасадачную паласу.

Заснавальнікі абавязаны заўважаць сігналы змены эканамічнага асяроддзя. Пераважны эканамічны спад у многіх выпадках сігналізуе аб тым, што заснавальнікі не могуць разлічваць на звычайны бізнес, як гэта было на працягу апошніх 12-24 месяцаў. Грошы больш жорсткія, і інвестары будуць больш выбарчымі. Аднак, калі заснавальнікі трымаюць вочы адкрытымі, ёсць важная магчымасць змяніць бізнес-стратэгіі і прыняць разумныя рашэнні аб тым, як выкарыстоўваць і расставіць прыярытэты рэсурсаў і выступіць з іншага боку. Мы спыталі інвестараў, чаму так важна звярнуць увагу ў гэты крытычны час і што гэта для іх насамрэч значыць.

Джэсіка Пельц-Затулаў, партнёр-заснавальнік Hannah Gray VC і сузаснавальнік Women in VC, сцвярджае, што ўвага да эканамічнага спаду і яго ўздзеяння на фінансаванне вельмі важная для таго, каб застацца на плаву:

«У моманты нявызначанасці мэтай заснавальнікаў павінна быць пашырэнне ўзлётна-пасадачнай паласы, каб даць сабе і бізнесу як мага больш магчымасцей. Вельмі цяжка прымаць спрытныя бізнес-рашэнні, калі ў вас засталося ўсяго тры месяцы грошай, а потым вам прыйдзецца зноў падымаць грошы, калі вы не ў сілах. Нават калі ў вас яшчэ ёсць 12-15 месяцаў узлётна-пасадачнай паласы, будзьце актыўнымі, каб пачаць эканоміць капітал зараз».

Пельц-Затулаў заклікае заснавальнікаў зрабіць першы крок да вытрымлівання гэтай буры, прызнаўшы, што бізнес-стратэгіі і паводзіны, якія мы назіралі за апошнія 12-24 месяцы, не будуць працаваць так, як раней. Прызнанне гэтай неабходнасці змены ў іх планах і тактыцы будзе неабходным для выжывання стартапа:

«Заснавальнікам трэба будзе стратэгічна падумаць аб тым, дзе яны змогуць скараціць бюджэты - гэта могуць быць невялікія звальненні, заробкі заснавальнікаў, выдаткі на маркетынг, прыпыненне планаў найму і г.д., каб павялічыць узлётна-пасадачную паласу. Гэта новы спосаб вядзення бізнесу, які, верагодна, запатрабуе змены паводзін. Гэта зусім іншае мысленне, да якога многія заснавальнікі прызвычаіліся за апошнія 12-24 месяцы. Гэта ўсведамленне таго, што, хутчэй за ўсё, будзе не так проста сабраць капітал зноў - таму трэба працаваць з тым, што ў вас ёсць, і засяроджвацца на кліентах, каб знайсці прадукт/рынак, які адпавядае».

Падобным чынам заснавальнік і кіруючы партнёр Preference Capital Эндру Опала папярэджвае заснавальнікаў, што зменлівае асяроддзе азначае, што крыніцы фінансавання стануць дэфіцытнымі, і тым, хто хоча сабраць сродкі, трэба будзе падрыхтавацца да непрыемных навін:

«Праблема заключаецца ў тым, што яны не маюць доступу да ліквіднасці. І яны [інвестары] становяцца вельмі пераборлівымі, калі даюць грошы кампаніям. Такім чынам, ёсць вялікая верагоднасць, што калі вы з'явіцеся і папросіце грошай ... вы не атрымаеце сваіх грошай. І гэта не будзе, калі вы атрымаеце трохі грошай, вы не атрымаеце сваіх грошай. Кропка».

Нягледзячы на ​​тое, што працягласць гэтага спаду і яго надыходзячыя наступствы можна прадбачыць толькі вельмі шмат, навігацыя ў гэты час будзе мець вырашальнае значэнне для выжывання стартапаў. Пасля таго, як заснавальнікі зразумеюць, што асяроддзе мяняецца, яны могуць падумаць, як рэалістычна ацаніць сябе, размеркаваць рэсурсы і вылучыцца ў вачах інвестараў у гэты час. Гаятры Саркар, заснавальніца Advaita Capital, фірмы, якая інвесціруе ў тэхналагічныя стартапы на стадыі росту і засяроджана на святкаванні разнастайнасці і адстойванні галасоў жанчын і разнастайных лекараў агульнай практыкі і альбомаў, дае парады аб будучыні гэтага спаду і мысленні, што заснавальнікі павінны прыняць:

«Ёсць некалькі агітатараў, якія ўплываюць на сённяшнюю сітуацыю: сусветная пандэмія і расейска-ўкраінская вайна. Многія дрэнныя акцёры скарысталіся лёгкімі і нізкімі працэнтамі грошай. У той час як ФРС цяпер кантралюе інфляцыю, многія буйныя хедж-фонды і інвестары на публічным рынку, якія сцякаліся на стадыю росту, альбо перайшлі на раннюю стадыю, альбо цалкам пакінулі класы актываў венчурнага капіталу. Паколькі рэцэсія стукае ў дзверы, многія доўгатэрміновыя кампаніі і інвестары будуць прытрымлівацца кансерватыўнага падыходу да размеркавання актываў з высокай прыбытковасцю і рызыкай. Я лічу, што гэта напрамую паўплывае на новых менеджэраў, а таксама на стартапы, якія будуць на рынку, каб павялічыць у бліжэйшыя некалькі месяцаў. Хаця асабіста я не веру, што мы знаходзімся ў эры 2000 года, бо стварэнне каштоўнасці тэхналагічных стартапаў прынесла маштабаваныя рашэнні. Вызначэнне часу выхаду на рынак - дурная задача, але тут мы спрабуем атрымаць доступ да рызыкі. Мая прапанова для стартапаў заключалася б у тым, каб з самага пачатку пабудаваць працэс барацьбы з далікатнасцю ў межах іх бізнес-магчымасцей, каб падрыхтавацца да спаду ў сектары або сур'ёзнай сусветнай рэцэсіі. Грашовыя сродкі - гэта галоўная роля, і цяпер упор будзе зроблены на тое, каб прынесці моцны прыбытак, чым на паскарэнне педалі росту з высокім узроўнем выгарання. Стварэнне прадукту з высокім рычагом без магчымасці манетызацыі і больш высокім узроўнем адтоку відавочна робіць стаўку на пэўнасць. Ключавым элементам для архітэктуры прадукту, які прадухіляе далікатны рост, з'яўляецца гнуткі прадукт з моцнай сумяшчальнасцю і перспектыўным рынкам, прыдатным для вашай дэцэнтралізаванай супольнасці».

ЗАПАДЖЭННІ АЗНАЧАЮЦЬ ПЕРАЦЭНКУ АЦЭНКАЎ

Цяперашні рынак падштурхнуў інвестыцыйную супольнасць да карэкціроўкі коштаў, якія ў многіх выпадках прыпынілі рэальнасць. Завышаныя ацэнкі, здавалася б, бясконцы калодзеж сродкаў і шалёныя выдаткі венчурнага капіталу - усё было наканавана скончыцца.

Саркар тлумачыць, што прывяло да гэтага спаду:

«Мы бачылі, як COVID правёў стрэс-тэст для нашай ланцужкі паставак ва ўсіх адносінах, напрыклад, прадукты харчавання і медыцынскія тавары. Ён таксама праводзіць стрэс-тэст сацыяльна-эканамічнай улады і стрэс-тэст чалавечых эмоцый ад ізаляцыі да беспрацоўя. Невялікая рэцэсія ўзнікла як рэзкае падзенне і рэзкі рост з-за ўрадавых стымулаў. Гэты стымулюючы эфект прынёс бясплатныя грошы, якія паступілі ў сістэму, што дапамагло павялічыць выдаткі. І гэта з'явілася на розных узроўнях сістэмы... што дазволіла павялічыць інвестыцыі ў тэхналогіі, уплываючы на ​​тое, каб людзі збіралі больш і павялічвалі ацэнку сваіх кампаній».

Тое, што Саркар апісаў, - гэта выніковы свабодны паток грошай, у выніку якога кампаніі збіралі грошы кожныя шэсць месяцаў і значна больш высокія ацэнкі па больш неапраўданых стаўках. Што гэта значыць?

«Быў час, калі аднарогаў называлі аднарогамі, таму што іх ледзь знаходзілі. Цяпер яны паўсюль. Такім чынам, усе кіруюць аднарогам! Дык дзе цяпер адказнасьць?»

Чакаюцца спады, таму стварыце добрую кампанію, зменшце рызыкі, памятайце пра каштоўнасць, якую вы ствараеце, і вы станеце вяршкамі, якія паднімуцца на вяршыню.

Пельц-Затулаў, таксама сузаснавальнік арганізацыі Women in VC, заклікае заснавальнікаў думаць пра два шахматныя хады наперад:

«Венчурны капітал і бізнес-планаванне - гэта не толькі думаць пра тое, якую ацэнку я магу павялічыць сёння, але і пра тое, якую ацэнку я магу павялічыць у 2 або 4 разы за гэты перыяд ад 12 да 18 месяцаў. Заснавальнікі павінны падумаць аб тым, якая адпаведная ацэнка для мяне заснавана на ведах вобласці, канвееры кліентаў, рынкавых магчымасцях і бізнес-цяге, да якой бізнес зможа перарасці і перасягнуць. Дадаткова. гэта памятаючы пра ацэнку, якая іх задавальняе ў дачыненні да развядзення, якое ім трэба будзе прыняць».

Нірадж Джайн, генеральны партнёр MATR Ventures, першапачатковага фонду, які інвесціруе ў недаацэненых заснавальнікаў: жанчын, чарнаскурых, карэнных народаў, каляровых людзей (BIPoC), ЛГБТК2С і нейра-разнастайныя суполкі, пагаджаецца, што схільнасць да рызыкі будзе меншай. Завышаныя ацэнкі мінулага года, натуральна, будуць азначаць, што канкурэнцыя з боку венчурных капіталаў, якія спрабуюць заключаць здзелкі, будзе менш. Яго парады аднолькавыя, незалежна ад таго, ідзе рынак уверх ці ўніз,

«Стварыце добрую кампанію. Засяродзьцеся на відавочных рэчах: даходы, выдаткі, каманда… які ў вас IP? Вы парушаеце рынак? Я думаю, што адна з рэчаў, якія зменяцца, гэта тое, што грошы будзе крыху цяжэй атрымаць, таму цяпер вам давядзецца прадэманстраваць большую цягу, чым раней… гэта сапраўды пра пакет: якую рэальную каштоўнасць вы ствараеце? І гэта павінна быць рэальна».

Джуліян Цымерман, кіраўнік дырэктар Reinventure Captial, якая інвесціруе ў амерыканскія кампаніі, якія кіруюцца і кантралююцца BIPoC і/або жанчынамі-заснавальніцамі ўсіх ідэнтычнасцей, кажа, што заснавальнікі павінны менш думаць пра ацэнкі і засяроджвацца на тым, у якім кірунку ідзе кампанія, як яны атрымліваюць доступ да капіталу і найбольш прыдатныя ўмовы, якія адпавядаюць іх мэтам:

«Я заўсёды заклікаю заснавальнікаў загадзя прадумаць увесь капітал, які вы збіраецеся сабраць: уласны капітал, запазычанасць, любы капітал, які вы збіраецеся сабраць для дасягнення сваіх мэтаў. А потым падумайце, як вы хочаце размясціць кампанію на кожным з гэтых момантаў, каб капітал, які вы набіраеце, сапраўды паставіў вас на найлепшую магчымую траекторыю не толькі для наступнай вехі, але і на шляху да гэтай канчатковай мэты».

Даніэль Грэм, кіруючы партнёр Phoenix Fire і сузаснавальнік The Firehood, анёльскага фонду і сеткі, арыентаванай на жанчын у тэхналогіях, падкрэслівае патрэбу ў заснавальніках, на якіх яны павінны арыентавацца для атрымання капіталу.

«Адзін станоўчы бок - тып людзей, якія, магчыма, імкнуцца рэінвесціраваць свой капітал у альтэрнатыўныя актывы, будзе больш стымуляваны ўдзельнічаць, калі ў іх будзе доступ да тэхналагічных стартапаў з высокім патэнцыялам. Калі людзі не схільныя да рызыкі, яны выкарыстоўваюць эканамічны спад у якасці апраўдання, каб не ўдзельнічаць і браць на сябе гэтую рызыку дзеля патэнцыйнага росту, у той час як разумны інвестар, у параўнанні з гэтым, удзельнічаў бы».

Што тычыцца заснавальніка, Грэм адзначае, што ім трэба быць адкрытымі для новых меркаванняў у гэты час, калі развядзенне будзе выклікаць большую заклапочанасць, калі заснавальнікі збіраюць менш капіталу.

«Гэта, відавочна, прывядзе да большай колькасці стратэгій пасляфінансавання, якія будуць азначаць эканомнае абыходжанне з вашым капіталам, кіраванне грашовымі патокамі, скарачэнне найму і наданне супрацоўнікам упэўненасці падчас гэтага спаду. Сачыце за выдаткамі і дайце сабе як мага больш узлётна-пасадачнай паласы, таму што вам давядзецца выжыць праз гэты дэфіцыт фінансавання».

Шырлі Спікман, старэйшы партнёр Cycle Capital, інвестыцыйнай кампаніі, якая спецыялізуецца на чыстых тэхналогіях, апісвае апетыт венчурнага капіталу да выкарыстання капіталу ў новых прадпрыемствах, які будзе слабець, таму што ім трэба будзе засяродзіцца на здароўе сваіх існуючых партфеляў. Для заснавальнікаў ключ да выжывання - гэта зніжэнне рызыкі і кіраванне грашовымі сродкамі:

«Рабіце ўсё магчымае, каб паменшыць звязаныя з гэтым рызыкі, таму пераканайцеся, што вы атрымліваеце прыбытак, што ў вас ёсць больш доўгатэрміновыя кантракты, што вы можаце рабіць усё магчымае з бізнесам, што вы павінны даць патэнцыйнаму інвестару больш упэўненасці ў тым, што рызыка кантралюецца. І кіруйце сваім грашовым патокам так, быццам заўтра не будзе - моцна кантралюйце свой прагноз грашовых сродкаў. Зразумець, калі прыбытак спазняецца, і як гэта ўплывае на крэдыторскую запазычанасць і агульны грашовы паток. Ведайце, праз якія рычагі вас могуць перацягнуць на гэты раз. Людзі чуюць гэта і часта кажуць: "Добра, тады я павінен скараціць [персанал]". Вы не можаце разрэзаць косці, таму што вы губляеце канечнасць, калі спрабуеце аднавіцца, таму важна быць разважлівым і разважлівым з грашыма».

Опала з Preference VC адзначыла, што, хаця ў цяперашні час раўнды ўніз могуць быць непазбежнымі, галоўнае ў тым, каб ваш раўнд заўсёды быў лепшым за папярэдні; ваша ацэнка вышэй, і вы добрыя!

«У Airbnb адбыўся раўнд падзення, калі адбыўся спад рынку, і яны знішчылі права ўласнасці. Цяпер у іх усё добра! Заснавальнікі не хочуць рызыкаваць усім, што прывядзе да краху кампаніі, таму што яны ацанілі гэта занадта высока, думаючы, што збіраюцца пракаціцца праз гэта. Няма ніякіх праблем з уключэннем у вашу ацэнку храповых механізмаў, якія дазваляюць заснавальнікам вярнуць долі інвестараў, калі яны дасягнуць пэўных этапаў ацэнкі."

Усе згодныя з тым, што наяўныя грошы - гэта цар. Джайн з MATR Ventures падкрэслівае ўвагу да павелічэння даходаў: «Ці можаце вы запусціць што-небудзь крыху раней, чым вы першапачаткова збіраліся? Ці можаце вы выставіць прэміум-версію, каб павялічыць сваю цану?» Саркар дадае, што калі вы атрымліваеце выгаду ад вялікага ўлівання капіталу, вам трэба засяродзіцца на выдатным аперацыйным выбары, адначасова зніжаючы хуткасць спальвання і ўтрымліваючы чысты даляр.

Аларых Алур, генеральны партнёр MATR Ventures, таксама прызнае "выключна надзьмуты» ацэнкі за апошнія некалькі гадоў. Гэты спад для яго з'яўляецца скарачэннем, дзе грошы больш не лёгка атрымаць. Гэты перыяд з'яўляецца падліковым, і ён лічыць, што «крэм падымецца наверх».

"Для заснавальніка, які выхоўваецца ў гэтай скарочанай эканоміцы, важна, калі вы звяртаецеся да патэнцыйных фундатараў, каб паказаць ім суму ўсіх вашых рэсурсаў ... расказаць пра ваш інтэлектуальны капітал, вашу тэхналогію, кошт вашага брэнда і фінансавыя актывы, якія вы прыносіце да стала. І паколькі не існуе універсальнай агульнапрызнанай формулы для вызначэння ацэнкі, мы павінны пачаць з сумы, з якой вы можаце выйсці, улічваючы чаканую рэнтабельнасць інвестыцый, суму, якую ўкладвае заснавальнік, і працэнты акцый, якія мы жадаем весці перамовы з заснавальнікамі, каб дасягнуць гэтай папярэдняй грашовай ацэнкі».

ЧАС ЗАТЯГНУЦЬ ПАЯСЫ І БЫЦЬ СТРАТЭГІЧНЫМ ДА РАЗМЕРКАВАННЯ РЭСУРСАЎ

Запаволенне не абавязкова азначае, што інвестар зменіць сваю інвестыцыйную стратэгію. На самай справе, гэта можа быць добры час для інвестыцый. Заснавальнікі павінны заставацца апантанымі кліентамі.

Цымерман з Reinventure Capital сцвярджае, што цяперашняе асяроддзе не змяніла спосаб іх інвеставання:

«Reinventure увайшла ў гэты спад з інвестыцыйнай стратэгіяй, якая ўжо была па сутнасці артаганальнай большасці нашых аналагаў з венчурнага капіталу. Мы інвестуем выключна ў амерыканскія кампаніі, якія кіруюцца і кантралююцца BIPoC і/або жанчынамі-заснавальніцамі ў стане бясстратнасці і гатовы да прыбытковага росту. Такім чынам, мы ўжо займаем зусім іншую пазіцыю ў вызначэнні магчымасцей у тым, як мы думаем пра каштоўнасць і рызыку, а таксама ў тым, як мы вызначаем перспектыўныя каманды заснавальнікаў і іх кампаніі. І мы не мяняем нашу стратэгію, нашы крытэрыі, наш падыход або нашу метадалогію ў адказ на змены ў эканоміцы. Тое, што мы робім, - гэта разглядаць з заснавальнікамі іх адпаведныя рынкавыя ўмовы і размаўляць з імі аб тым, як яны думаюць пра сваіх кліентаў, сваіх пастаўшчыкоў і сваіх стратэгічных партнёраў, і як яны думаюць пра здароўе і жыццяздольнасць гэтых сетак, таму што ніводная кампанія не стаіць сама па сабе».

Джайн з MATR Ventures не лічыць гэты час змяненнем інвестыцыйных крытэрыяў.

«Гэты спад быў чаканы, і эканоміка зноў адновіцца. Не трэба панікаваць, бо гэта нармальная плынь нашай эканамічнай сістэмы. Гэта таксама не азначае, што венчурныя капіталісты не будуць інвеставаць - замест гэтага яны могуць проста больш уважліва разглядаць здзелкі. Але я ўсё роўна буду глядзець на тыя ж крытэрыі: няхай гэта будзе цяга, добры бізнес-план і бізнес-мадэль, каманда - усё гэта для мяне важна. І планка можа быць крыху вышэйшай для атрымання фінансавання… Аднак, як інвестар, я адчуваю, што можа быць больш магчымасцей убачыць здзелкі, якія, магчыма, былі праглынуты раней, чым я меў магчымасць іх убачыць».

Апала, як і Цымерман, ілюструе важнасць кліента, што з'яўляецца часткай інвестыцыйнага тэзіса Preference Capital:

«Адзінае, што змянілася б у нас [у Preference Capital], — гэта крытычна ставіцца да кліента заснавальніка. Такім чынам, калі аб'ект інвеставання кажа: "У мяне ёсць выдатны кліент", мы пыталіся назваць яго імя, глядзелі на LinkedIn, і гэтага было дастаткова для нас. Цяпер мы расследуем больш. Адзін з нашых лекараў агульнай практыкі ляціць у Кентукі, каб апытаць кліента аднаго з нашых аб'ектаў. Вось наколькі мы хвалюемся, таму што мы заплацім за паездку на самалёце ў 2000 долараў, каб зэканоміць 500 тысяч долараў і прыняцце дрэннага рашэння. Такім чынам, мы вельмі крытычна ставімся да гісторыі кліента, таму што павінен быць дакладна вызначаны сегмент, які мы можам вымераць і паставіць лік. Я магу зайсці ў LinkedIn, каб даведацца, колькі з гэтых «галоўных інавацыйных роляў», напрыклад, ёсць, каб дасягнуць памеру рынку і ўважліва вывучыць кампанію на прадмет даходаў, якія яны збіраюцца штогод прыносіць з гэтага рынку. Такім чынам, выбіраючы кампаніі, мы сочым за тым, каб браць інтэрв'ю ў кліентаў, якіх яны абяцалі прыцягнуць да стала, сапраўдныя».

Пельц-Затулаве, якая з'яўляецца інвестарам перад пасяўной вытворчасцю, лічыць гэты час лепшым для інвеставання. Як і Opala, вельмі важна быць у адпаведнасці з рынкам.

«Гэта час, калі крэатыўнасць на вышыні. Гэта калі вы пачынаеце бачыць праблемы і матэрыялізуецца ўстойлівасць для некалькіх новых заснавальнікаў, якія адкрываюць бізнес. Мы не зніжаем тэмпы інвестыцый. Мы з нецярпеннем чакаем, што ацэнкі вернуцца да рэальнасці на стадыі папярэдняга пасева, што з'яўляецца здаровай карэкцыяй для рынку. На жаль, некалькі фондаў разгарнуліся занадта хутка і, верагодна, маюць партфелі, якія моцна завышаныя. Што тычыцца нас, мы працягнем дысцыплінаваную ацэнку і будзем рабіць яшчэ большы акцэнт на камандзе. Каманда заснавальнікаў павінна быць спрытнай, адкрытай і вывучаць рынак з апантанасцю кліентам».

Мы былі сведкамі таго, што тэхналагічны рынак ахапіў паніку, звальненні і адключэнні. Заснавальнікі павінны перажываць крызіс з эмпатыяй, адказнасцю і адмовіцца ад мыслення стартапа «хутка звальняць, наймаць тоўстых».

Саркар з Advaita Capital разумее, што хадзіць на месцы заснавальнікаў, якія павінны прымаць важныя рашэнні, якія ўплываюць на каманду і рост кампаніі, не з'яўляецца зайздросным становішчам:

«Заснавальнікі, асабліва ў перыяд высокай нявызначанасці, павінны быць адказнымі і спагадлівымі - разумець, што іх супрацоўнікі могуць быць карміцелямі іх сем'яў. Зноў жа, у свеце стартапаў, дзе вы хутка звальняеце і наймаеце тоўстых, чаканне стабільнасці менш верагодна. Цяжка быць заснавальнікам, якому трэба прымаць такія рашэнні падчас эканамічнага спаду або калі мы моцна прывязаны да прыбытку. Гэта будзе цікава назіраць, але я спадзяюся, што многія заснавальнікі схіліцца да зніжэння заробкаў вышэйшаму кіраўніцтву і супрацоўнікам, каб прадухіліць звальненні, адначасова забяспечваючы значны ўплыў і рост прадукту».

Для Алура, генеральнага дырэктара MATR Ventures і генеральнага дырэктара Archon Security, 9-гадовай кампаніі з 19 супрацоўнікамі, чалавечы капітал з'яўляецца самым важным для бізнесу, нават падчас эканамічнага спаду. Ён намякае на гэта «звольні хутка, наймай тоўста” менталітэт Саркар прадставіў:

«Калі я размаўляю са стартапамі, якім я раю і якія хочуць наняць, я кажу ім шукаць культурнае адпаведнасць. Што яшчэ больш важна, ці зможаце вы даць гэтаму чалавеку, якога вы наймаеце, стабільныя магчымасці працаўладкавання для росту ў доўгатэрміновай перспектыве. Я кажу не пра год ці два... але пра 5-10 гадоў, таму што як заснавальнік і генеральны дырэктар, калі гэта ваша бачанне, вы збіраецеся прыцягнуць патрэбныя часткі, каб адпавядаць НЕ таму, што вы атрымалі пэўнае фінансаванне. Я не раю гэтага рабіць, таму што гэта дрэнная мадэль для росту без фактычных продажаў... Такім чынам, калі я раю заснавальнікам стартапаў наконт найму, гэта робіцца для таго, каб пазбегнуць звальненняў, якія мы зараз назіраем ва ўсёй галіны, напрыклад, выбуховага найму, які кампаніі рабілі без наступстваў гледзячы ў доўгатэрміновай перспектыве. Калі вы з'яўляецеся кампаніяй, якая хоча быць стабільнай і ў доўгатэрміновай гульні, вы павінны мець устойлівыя працэсы і практыку найму. Без гэтага, чым хутчэй падымаешся, тым хутчэй спускаешся».

Грэм, Phoenix Fire, паказвае заснавальнікам важнасць супастаўлення асноўных відаў дзейнасці з асноўнымі этапамі, але, што больш важна, эфектыўнага абмеркавання іх каштоўнасці, калі яны дасягаюць гэтых этапаў:

«Будзьце ашчаднымі. Будзьце сканцэнтраваны, незалежна ад таго, наколькі неверагодны ваш прадукт. Кіруйце сваёй дзейнасцю, каб дасягнуць гэтых этапаў, выкарыстоўваючы магчымасці на ранняй стадыі, якія, як чакаюць інвестары, гарантуюць наступны раунд. Кампаніі, якія ідуць добра, будуць працягваць атрымліваць фінансаванне. На рынку яшчэ ёсць капітал. Гэта прасоўванне гэтых кампаній з прыбыткам у 2-4 разы раней, чым што-небудзь атрымаюць ранейшыя інвестары або простыя акцыянеры, таму яны не жадаюць апынуцца на дне гэтага вадаспаду, калі ў вас ёсць моцныя перавагі ліквідацыі. Вам трэба весці перамовы аб гэтым рычагу і больш актыўна змагацца за ўмовы здзелкі і правы. Калі ў вас справы ідуць добра, вы адпавядаеце рынку тавараў і дасягаеце сваіх этапаў, вам трэба будзе менш турбавацца, бо вы будуеце жыццяздольную кампанію».

Падобным чынам Пельц-Затулаў з Hannah Gray VC вызначае патрэбу ў суперажыванні з дозай рэальнасці.

«Я спадзяюся, што каманда заснавальнікаў пераасэнсуе гэтыя KPI і этапы на наступныя 18 месяцаў. Пераканайцеся, што ў вас ёсць дакладнае ўяўленне аб тым, што вам трэба зрабіць, каб дасягнуць гэтых этапаў. Свежым поглядам падумайце аб бюджэце і камандзе, якія вам патрэбныя для дасягнення гэтых мэтаў і пра будучыню».

Спікмен з Cycle Capital выказвае важнасць празрыстасці пры зносінах заснавальніка з супрацоўнікамі.

«Калі вы паспрабуеце схаваць рэчы ад супрацоўнікаў або замазаць гэта, людзі ўбачаць наскрозь. І непазбежна, калі вы павінны сабраць капітал і вам неабходна знізіць ацэнку, гэта напалохае супрацоўнікаў і выкліча ўяўленне аб тым, што кампанія менш варта або рухаецца па спіралі ўніз. Такім чынам, паўтаруся, кіраванне грашыма без разразання костак з'яўляецца важнай часткай надання супрацоўнікам упэўненасці ў тым, што вы зможаце справіцца з гэтым часам, які нас чакае».

Цымерман, Reinventure Capital, згодны з гэтым пераважным меркаваннем аб строгім кіраванні грашовымі сродкамі:

«Для заснавальнікаў, якія могуць альбо змяніць прапановы прадукту або паслугі, каб вы маглі атрымаць прыбытак, які перавышае выдаткі, калі вы гэтага не рабілі, або прывесці даходы, па меншай меры, у адпаведнасць з вашымі выдаткамі, калі вы гэтага не рабілі, я настойліва заклікаем вас зрабіць гэта. Такім чынам, калі вы гарэлі ўпарта, упарта, упарта і турбуецеся аб захаванні здольнасці прымаць рашэнні, засяродзьцеся на тым, каб прывесці свае даходы ў адпаведнасць з выдаткамі. Гэта можа азначаць зніжэнне хуткасці гарэння. Але гэта можа азначаць прапанову новых прадуктаў ці паслуг, або прапанову новых узроўняў, або прапанову новых сродкаў, або нават прыцягненне новых кліентаў да ўзаемадзеяння з вашым прадуктам або паслугай — умацаванне вашай кліенцкай базы з'яўляецца лепшым прадвесцем для ўстойлівасці і будучых магчымасцяў для росту, чым простае скарачэнне. Для заснавальнікаў, якія ўжо працуюць на ўзроўні бясстратнасці або вышэй, я б сказаў, што сапраўды працуюць над тым, каб дакладна зразумець, што з'яўляецца фактарам вашай прыбытковасці, і падвоіць іх».

Джайн, MATR Ventures, падкрэслівае важнасць каманды:

«Яны павінны задзейнічаць каманду і планаванне. Як мы будзем эканоміць грошы? Прыцягненне каманды да гэтага важна. Вы не хочаце ствараць страх. Вы, вядома, не хочаце, каб вашы добрыя людзі сышлі. Яны павінны быць упэўнены, што ў вас правільны план».

ПАНІКА І НЯВЭДНАСЦЬ У МІНУЛЫМ: ІНВЕСТАРЫ ЗАХАЧАЮЦЬ СПОСАБЫ ВЫЛУЧЫЦЦА

Многія заснавальнікі пытаюцца: "Наколькі я павінен хвалявацца?" Спады не азначаюць, што нам трэба панікаваць. Звяртайце ўвагу на рынак, захоўваючы асцярожнасць у сваіх выдатках.

Спад, несумненна, прынёс пачуццё панікі і няўпэўненасці; аднак інвестары кажуць, што ёсць спосабы выстаяць. Спікмэн прызнае, што заснавальнікі павінны ўсведамляць узрастаючыя цяжкасці, якія гэты спад створыць для іх здольнасці ствараць і падтрымліваць паспяховы бізнес, але ў далейшым сцвярджае, што гэтыя цяжкасці не робяць поспех немагчымым. Замест гэтага, калі заснавальнікі змогуць зарабіць на спаде і вылучыцца з інвестарамі, яны стануць часткай вяршкоў, якія паднімуцца на вяршыню:

«Дэфіцыт спараджае ўвагу. Калі вы зможаце засяродзіцца на кліенце, кіраванні грашовымі сродкамі і праектах, якія трэба выканаць, гэта дапаможа вам вылучыцца».

Саркар, Advaita Capital, лічыць, што заснавальнікі павінны хвалявацца з-за невядомасці, якая прыходзіць са змяненнем эканамічнага ландшафту. Мы яшчэ не бачылі, наколькі далёка пойдзе гэты спад, і «Барацьба з невядомым можа быць надзвычай цяжкай для заснавальнікаў». Яе парада - прыняць гэты клопат і выкарыстоўваць яго, каб зрабіць выбар, які прывядзе да больш аптымізаванага, эфектыўнага і добра звязанага бізнесу.

Пельц-Затулаў настроены аптымістычна, раячы, што ў гэты час, калі вы, як заснавальнік, дэманструеце ключавыя рысы характару і бярэце на сябе поўнае кіраўніцтва сваёй кампаніяй, няма неабходнасці панікаваць, бо добрыя заснавальнікі заўсёды атрымліваюць фінансаванне:

«Быць вельмі рэзкім, спрытным і ўстойлівым, [гэта] лепшыя рысы, якія можна мець зараз».

«Заснавальнікі, якія дэманструюць растучыя рынкавыя магчымасці і балючую кропку, дасягаюць этапаў прадукту для паспяховай адгрузкі прадукту, ствараюць/набіраюць моцную каманду, ствараюць культуру і натхняюць людзей вакол сябе — для гэтага заўсёды знойдзецца капітал».

Jain, MATR Ventures, і Zimmerman, Reinventure Capital, таксама раяць заснавальнікам не панікаваць:

«Увогуле, людзям не варта панікаваць. Сапраўды гэтак жа, ведаеце, я думаю, што ў добрыя часы не заўсёды час проста адкрыць шлюз і патраціць усе свае грошы. Такім чынам, калі вы асцярожна вялі свой бізнес, сапраўды не трэба панікаваць», — кажа Джайн.

Цымерман дадае, што ў той час як увага да зменлівага эканамічнага ландшафту з'яўляецца адказнасцю, якую павінен удасканальваць заснавальнік / генеральны дырэктар, не менш важна не выпускаць з-пад увагі іншыя працоўныя кантэксты сваёй кампаніі. Гіперфакусіроўка на кіраванні спадам нічога не дасць:

«Эканоміка або рынкі складаюць адну частку кантэксту дзейнасці вашай кампаніі — значную частку, але адну частку. Я думаю, што генеральны дырэктар-заснавальнік, які зусім не ўлічвае рынкі і эканоміку, пацярпеў няўдачу: вы больш не працуеце як адказны, разважлівы генеральны дырэктар-заснавальнік. Тым не менш, я таксама лічу, што генеральны дырэктар-заснавальнік, які зацыклены на эканоміцы і рынках, таксама не можа кіраваць дзеючым прадпрыемствам».

Рыхтуецеся прыцягваць інвестыцыі падчас эканамічнага спаду? Інвестары заклікаюць заснавальнікаў засяродзіцца на расказванні гісторый, продажы апавяданняў, якія не паддаюцца лічбам, і падрыхтоўцы адказаў на складаныя пытанні.

Спад паказаў заснавальнікам неабходнасць ствараць варыянты на будучыню і павялічваць гнуткасць бізнес-стратэгій і паводзін, у тым ліку спосабаў падрыхтоўкі да прыцягнення інвестыцый. Мы папрасілі інвестараў даць заснавальнікам асноўныя парады па прыцягненні інвестыцый у гэты час.

Алур з MATR апісаў важнасць расказвання пераканаўчай гісторыі і зносін з інвестарамі, асабліва калі грошай мала. Алур кажа, што апавяданне было і будзе заставацца ў цэнтры паспяховай прэзентацыі стартапа:

«Гісторыя мае значэнне, сувязь з вашымі інвестарамі мае значэнне. Спрабуеце прымусіць іх зразумець, што менавіта вас зрабіла заснавальнікам? Што падштурхнула вас пачаць гэтае падарожжа? Сувязь з вашымі спонсарамі асабліва важная тут».

Грэм, з Phoenix Fire і The Firehood, прызнае гэтае выслоўе, калі апавяданні з апавяданнямі дадуць вам месца, лічбы не заўсёды. Яна заклікае заснавальнікаў прыкласці дадатковыя намаганні і павялічыць камунікацыю з інвестарамі.

«Вы сапраўды павінны быць сапраўдным лідэрам. Гэта аказвае ціск на эмацыйны інтэлект і сапраўднае лідэрства. Выкарыстанне апавяданняў, малюнкаў, малюнкаў і візуальных матэрыялаў, значкоў і дыяграм, каб вылучыць вашу гісторыю патэнцыйнаму інвестару эфектыўным спосабам, можа прадаць значна большую гісторыю, чым лічбы на дадзены момант».

Але прапановы заснавальнікаў - гэта толькі палова ўраўнення. Калі фонды не будуць такімі даступнымі, як калісьці, інвестары будуць задаваць складаныя пытанні, а адказы заснавальнікаў пачнуць адрозніваць тых, хто будзе вылучацца, ад тых, хто не будзе. Саркар, Advaita Capital, паведамляе, што бачыць шмат заснавальнікаў, якія не гатовыя эфектыўна адказваць на пытанні, дэманструючы недахоп разлікаў і хатняга задання. Яна прыводзіць прыклады пытанняў, на якія інвестары звычайна не гатовыя адказаць:

«Яны не гатовыя да пытанняў, якія збіраюцца задаваць інвестары, напрыклад, якая ў вас аперацыйная рызыка, які ўзровень адтоку, які ваш LTV: CAC? Які ў цябе рост, 5х10х? Які ваш чысты прыбытак, CAGR? Якая ў вас хуткасць гарэння? Які агульны рынак у разрэзе сегментаў?»

Для мінарытарных заснавальнікаў, якія гістарычна не мелі аднолькавага ўзроўню доступу да фінансавання, спад можа стаць больш складанай задачай. Ведайце, з кім вы выступаеце, і стварыце сетку падтрымкі.

Жанчыны і расавыя заснавальнікі сутыкнуліся з больш складанай сітуацыяй у параўнанні з большасцю падчас гэтага эканамічнага спаду. Маючы і без таго абмежаваны доступ да фінансавання, жанчыны і заснавальніцы BIPoC змагаюцца за тое, каб вылучыцца і выжыць сярод астатніх.

Алур з MATR Ventures кажа, што выбар фундатараў вельмі важны для паспяховага і прыемнага падарожжа. Супастаўце сябе, сваю кампанію, свой прадукт, свае каштоўнасці і сваю будучыню з інвестарамі, якія будуць падтрымліваць і накіроўваць вас, і гэта стане галоўным фактарам выжывання. Aloor выступае за тое, каб жанчыны і расавыя заснавальніцы засяродзіліся на фондах, якія ў асноўным працуюць з малапрадстаўленымі групамі:

«Ведай, каго падстаўляеш, ведай, у каго будзеш прасіць грошы. Дабрацца да патрэбнага чалавека, да патрэбнай групы людзей можа значна палегчыць для вас гэты шлях як заснавальніка стартапа, чым калі б вы пайшлі не да той групы людзей».

Цымерман з Reinventure Capital, фірмы, якая інвесціруе выключна ў амерыканскія кампаніі, якія кіруюцца і кантралююцца BIPOC і/або жанчынамі-заснавальніцамі, тлумачыць, чаму варта звяртаць увагу на жанчын-заснавальнікаў і заснавальнікаў з расавай прыналежнасці:

«За гэтыя два гады і змяненне рэкордна вялікіх аб'ёмаў капіталу, які паступае ў венчурны і прыватны капітал, а таксама рэкордных аб'ёмаў капіталу, укладзеных венчурным і прыватным капіталам, працэнт капіталу, які ідзе жанчынам-заснавальніцам і заснавальнікам колер прыкметна не палепшыўся. Насамрэч, у некаторых выпадках яна зьменшылася».

Цымерман падкрэслівае важнасць наладжвання сетак і зносін з партнёрамі і фірмамі, якія сканцэнтраваны менавіта на мінарытарыях заснавальнікаў. Зварот да аналагавай сеткі дае магчымасць сабраць неацэнныя шчырыя і эфектыўныя ідэі, кажа Цымерман.

«Калі вы з'яўляецеся генеральным дырэктарам-заснавальнікам, напрыклад, у першы год працы вашага прадпрыемства, звярніцеся да генеральнага дырэктара-заснавальніка, які працуе на 18-36 месяцаў раней за вас у падобным прадпрыемстве: той, хто разумее сектар, у якім вы працуеце, той, хто разумее шлях, на якім вы ідзяце. Пытайцеся ў іх парады. Што яны бачылі? Хто ім дапамог? З якімі крэдыторамі яны размаўлялі, з якімі інвестарамі яны размаўлялі? Хто ім дапамог? Як гэта выглядала? Да якіх яшчэ рэсурсаў яны звярталіся? Як яны думаюць пра вопыт, які яны перажылі на вашым этапе? А як яны думаюць пра тое, што перажываюць на сваім этапе?”

Падчас гэтага спаду станьце кампаніяй, якую можна фінансаваць!

Ці перарасце гэты спад у рэцэсію? І як доўга гэта будзе працягвацца? Адказы сярод інвестараў розныя. «Мы не можам прадказаць будучыню і не можам прадказаць рынак». (Саркар) Гэта грубае абуджэнне можа быць проста а «кантракцыя» (Aloor) у звычайным рынкавым цыкле. Большасць інвестараў згодныя з тым, што кампаніі перажываюць гэты спад «знайдзе, як павінна выглядаць кампанія, каб атрымаць фінансаванне, вернецца да таго, што з'яўляецца больш звычайным чаканнем венчурнага капіталу» (Дыктар). Тым часам гэта час для заснавальнікаў, каб перагрупаваць і перагледзець кампаненты бізнесу, якія пашырыць іх узлётна-пасадачную паласу і дазволяць ім паскорыць распрацоўку прадукту, улічваючы пры гэтым выдаткі. Гэта будзе сапраўдным выпрабаваннем «Крэатыўнасць, сапраўднае лідэрства, эмацыйны інтэлект» (Грэм), і раскрываючы, як "спрытны і стойкі» (Пельц-Затулава) заснавальнікам можа быць. Майце ўвагу, але будзьце галоўным «гарачы чалавек нумар адзін, гэты вар'ят, які хоча гэтага зрабіць» (Апала). Заснавальнікі, якія ўраўнаважваюць гэта з «цяжар, ​​адказнасць і прывілей» (Цымерман) будзе кіраваць сваёй камандай праз гэты крызіс «вяршкі, якія падымаюцца наверх». (Алур, спікер)

Пра Тэйлара МакОліфа

Тэйлар МакОліф вучыцца на 4-м курсе ва ўніверсітэце Макгіла і вывучае прафесійныя адносіны па спецыяльнасці "Прамысловыя адносіны" і "Эканоміка і камунікацыі". Яе вопыт працы сканцэнтраваны на стварэнні кантэнту і капірайтынгу. У цяперашні час яна працуе стажорам аўтара інтэрактыўных медыя ў Altitude Accelerator.

Пра Altitude Accelerator

Паскаральнік вышыні з'яўляецца некамерцыйным інавацыйным цэнтрам і бізнес-інкубатарам, які займаецца камерцыялізацыяй эфектыўных тэхналогій у Паўднёвым Антарыё. Каманда Altitude з больш чым 100 экспертаў галіны, акадэмічных і дзяржаўных партнёраў і кансультантаў дапамагае стартапам у галіне чыстых тэхналогій, перадавой вытворчасці, Інтэрнэту рэчаў (IoT), апаратнага забеспячэння, праграмнага забеспячэння і навук аб жыцці расці хутчэй, мацней, камерцыялізаваць сваю прадукцыю і трапіць на рынак. Штаб-кватэра знаходзіцца ў Брэмптане, Антарыё Інавацыйны раён, Altitude Accelerator быў створаны ў партнёрстве з Універсітэт Таронта Місісага, Гандлёвы савет Місісагі, А Міністэрства эканамічнага развіцця, стварэння працоўных месцаў і гандлю.