Рынак робіць падробку, і ФРС не можа быць задаволена гэтым

Пасля дрэнных справаздач аб даходах ад Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Мета (МЕТА) і Алфавіт (Googl) лагічным крокам для рынку быў распродаж. Нават магутны Яблык (AAPL) казаў пра запаволенне росту і гандлюе з суадносінамі цаны і прыбытку 24, чакаючы адназначнага росту прыбытку на акцыю.

Аднак на фондавым рынку самы лагічны крок часта стварае ўмовы для прама супрацьлеглых дзеянняў. Гэта тое, што адбылося ў пятніцу, калі індэксы выбухнулі ўверх на негатыўных навінах. Лепшым тлумачэннем сілы былі не выдатныя фундаментальныя навіны. Сіла ў значнай ступені была функцыяй грашовых патокаў, дрэннага пазіцыянавання, кароткіх вылічэнняў, сезоннасці, патэнцыйнага выніку прамежкавых выбараў і надзеі на тое, што Федэральная рэзервовая сістэма вось-вось стане крыху менш ястрабінай.

Акцыя ў Apple асабліва цікавая.

Apple не апублікавала дзіўна моцнай справаздачы аб прыбытках. Гэта не было вялікім сюрпрызам, але акцыі падскочылі больш чым на 7%, што з'яўляецца самым вялікім прыростам з моманту абвяшчэння падзелу чатыры да аднаго 31 ліпеня 2020 г. Грошы ўліліся ў Apple, таму што яна разглядалася як «бяспечная гавань». »акцыі, якія будуць трымацца, нягледзячы на ​​​​ацэнку, эканоміку ці што-небудзь яшчэ. Гэта прывабна па прычынах, якія не маюць нічога агульнага са здароўем рынку.

Такая «плынь» прывяла да дзеянняў, але таксама было даволі шмат надзеі на верагоднасць крыху больш прыязнага ФРС. Нягледзячы на ​​​​гэтую надзею, аблігацыі ў пятніцу таргаваліся ніжэй і ўбачылі павелічэнне інверсій паміж рознымі працягласцямі, што сведчыць аб набліжэнні рэцэсіі.

Гэта не першы раз у гэтым годзе на рынку вялікія надзеі на галубіны паварот з боку ФРС. Кожны адскок у гэтым годзе заканчваўся альбо ястрабінымі каментарыямі Джэрома Паўэла, альбо эканамічнымі дадзенымі, якія сведчаць аб тым, што інфляцыя застаецца высокай. ФРС апублікуе сваё наступнае рашэнне аб працэнтнай рэйтынгу ў сераду, і вялікі набег на навіны створыць вельмі небяспечную тэхнічную ўстаноўку для быкоў.

Важна мець на ўвазе, што ФРС не хоча вялікага росту рынку на гэтым этапе. Ралі на рынку з'яўляецца інфляцыйным, і гэта падрывае намаганні ФРС. Нават калі ФРС крыху зменшыць сваю рэзкасць, гэта, хутчэй за ўсё, будзе суправаджацца сур'ёзнай рыторыкай, каб нагадаць рынку, што чакаюцца новыя павышэнні і барацьба з інфляцыяй яшчэ не скончана.

У гэтым годзе ў нас было шмат падобных рэзкіх ралі, і яны прымушаюць гульцоў на рынку адчуваць сябе вельмі добра, але такія крокі амаль заўсёды прыводзяць да падвышанай валацільнасць у наступныя дні. З набліжэннем ФРС і выбараў у нас з'явяцца зручныя каталізатары для больш вялікіх ваганняў.

Добрых выходных. Убачымся ў панядзелак.