Topline
Пасля ястрабінага каментарыя ў мінулую пятніцу старшыні Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэрома Паўэла, які сказаў, што для зніжэння інфляцыі пры пастаянным павышэнні працэнтных ставак спатрэбіцца «некаторы час», эксперты папярэджваюць, што да адмены грашова-крэдытнай палітыкі яшчэ трэба прайсці доўгі шлях, што азначае большую валацільнасць на фондавым рынку ў бліжэйшыя месяцы.
Аналітыкі кажуць, што інвестары былі занадта "самазадаволены" наконт палітыкі ФРС.
Дру Angerer / Getty Images
Key Facts
Нягледзячы на ўражлівы рост з моманту нізкай кропкі рынку ў сярэдзіне чэрвеня, акцыі зараз імкнуцца да пазбегнуць трэцяга адмоўнага тыдня запар, паколькі інвестары непакояцца аб больш працяглым перыядзе павышэння працэнтных ставак і больш жорсткай грашова-крэдытнай палітыцы з боку Федэральнай рэзервовай сістэмы.
«Імпульс відавочна запаволіўся», як «пераканаўчы напамін» Паўэла цэнтральнаму банку да гэтага часу значна больш працы Марк Хакет, кіраўнік аддзела інвестыцыйных даследаванняў Nationwide, кажа, што трэба было паказаць, што інвестары былі занадта "самазадаволены" наконт палітыкі ФРС.
Паўэл ясна даў зразумець, што "павароту ФРС не будзе ў бліжэйшы час", пагаджаецца старшы аналітык рынку Oanda Эдвард Моя, які прагназуе "далейшае паслабленне капіталу" на фоне росту "сумневаў у тых, хто купіў акцыі раней у гэтым месяцы".
Цэнтральны банк зараз карэктуе сваю пазіцыю, каб «мэтанакіравана» павышаць стаўкі «вышэй і надоўга» пасля «аператыўных» павышэнняў у пачатку гэтага года, павялічваючы верагоднасць рэцэсіі ў канцы гэтага года, гаворыцца ў запісцы старэйшага амерыканскага эканаміста Nomura Роба Дента. .
«Інфляцыя, якая працягваецца, прымушае ФРС пайсці па шляху, які пакідае мала месца для мяккай пасадкі», - пагаджаецца Марцін Вурм, старшы эканаміст Moody's Analytics.
Эксперты таксама шырока прагназуюць, што інвестарам варта чакаць падвышанай валацільнасць з ростам рызыкі таго, што акцыі могуць паўторна праверыць свае мінімумы сярэдзіны чэрвеня пазней у 2022 годзе на фоне «нестабільных» рынкавых умоў, гаворыцца ў запісцы кіраўніка аддзела стратэгіі РБК у ЗША Лоры Кальвасіны.
Што трэба сачыць:
Рынкавыя чаканні цяпер паказваюць на яшчэ адно павышэнне стаўкі на 75 базавых пунктаў на наступным паседжанні ФРС у верасні. Паводле даных CME Group, прыкладна 75% трэйдараў у цяперашні час вызначаюць цану, якая будзе трэцім запар павышэннем на 75 базісных пунктаў, а не меншым павышэннем на 50 базісных пунктаў. Прамова Паўэла «не толькі змяніла кансенсусную стаўку на вераснёўскай сустрэчы да 0.75%, але і пачала зрушваць крывую ў 2023 годзе, прыняўшы форму «вышэй за даўжэй», — падкрэслівае Хэкет.
Асноўная інфармацыя:
Прадстаўнікі ФРС, хутчэй за ўсё, будуць звяртаць пільную ўвагу на гістарычныя дадзеныя, асабліва на перыяд высокай інфляцыі ў 1970-х і 1980-х гадах, паведамляе Nomura's Dent. Папярэднія перыяды ўзмацнення жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі сведчаць аб тым, што цэнтральны банк не будзе «заўчасна змякчаць сваю абмежавальную пазіцыю», пакуль інфляцыя не вернецца да нармалізаванага ўзроўню, сцвярджае ён. У сувязі з тым, што ф'ючэрсныя рынкі цяпер прагназуюць павышэнне ставак нават у 2023 годзе, інвестарам таксама варта памятаць пра «ўзмацненне жорсткасці ўмоў крэдытавання», паколькі спрэды даходнасці дзесяцігадовых і двухгадовых казначэйскіх аблігацый застаюцца інвертаванымі з пачатку ліпеня, адзначае Вурм. Інверсіі крывой прыбытковасці папярэднічалі кожнай рэцэсіі з 1955 года, падкрэслівае ён.
Дадатковая літаратура:
Распродаж на фондавым рынку працягваецца, бо інвестараў непакояць больш высокія працэнтныя стаўкі (Forbes)
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/29/market-experts-predict-further-volatility-as-fed-rate-hikes-leave-little-room-for-soft- пасадка/