Слайд рынку ў 2022 годзе ўжо змяніў паводзіны інвестараў

Маштаб зніжэння ў чацвер і нядаўні ўсплёск валацільнасць выклікалі пытанні аб больш сур'ёзных праблемах на рынках, такіх як згортванне здзелак з крэдытным плячом або магчымая ліквідацыя сродкаў пасля вялікіх памылковых ставак. Але многія інвестары і аналітыкі кажуць, што гэта дзеянне ў значнай ступені адпавядала шырокаму адступленню рынку ў гэтым годзе, абумоўленым чаканнем росту ставак. Партфельныя менеджэры кажуць, што павышэнне ставак прынясе карысць акцыі, якія выплачваюць дывідэнды, напрыклад, пры даданні да ціск на спекулятыўныя здзелкі якія былі папулярныя і прыбытковыя, калі грошы былі бясплатнымі.

Для акцый гэтая тэндэнцыя азначала боль для акцый кампаній, якія выраслі ў гады пандэміі і маюць вялікія ацэнкі.

Netflix Inc.,

NFLX -3.90%

адна з самых папулярных тэхналагічных акцый за апошнія гады ўпала ў гэтым годзе на 70%.

Amazon.com Інк

AMZN -1.40%

знізіўся на 31%, адстаючы нават ад падзення асноўных фондавых індэксаў. Ніжэй мы разгледзім некалькі прыкмет беспарадкаў на рынках, калі купля апускання больш не плаціць неадкладныя, прадказальныя выплаты.

Расколіны на рынку

Шырыня распродажу на рынку была дзіўнай. Нешматлікія акцыі былі пашкадаваны.

Па дадзеных FactSet, усяго 35% акцый S&P 500 таргаваліся вышэй за 200-дзённыя слізгальныя сярэднія ў чацвер. Гэта знізілася з 74% у студзені. У Nasdaq Composite толькі 20% акцый гандлююцца вышэй за 200-дзённыя слізгальныя сярэднія ў гэты дзень, у параўнанні з 38% у студзені.

«Ёсць шмат слабасцяў, якія адбываюцца пад паверхняй», сказаў

Вілі Дэлвіч,

інвестыцыйны стратэг All Star Charts.

Разгром пацягнуў кошты фондавага рынку ніжэй.

Аднак нават пасля нядаўніх зніжэнняў S&P 500 па-ранейшаму выглядае дарагім у параўнанні з яго ацэнкамі за апошняе дзесяцігоддзе. На мінулым тыдні S&P 500 таргаваўся ў 17.7 раза ад прагназуемага прыбытку на працягу наступных 12 месяцаў, па дадзеных FactSet, што перавышае сярэдні за 10-гадовы прыбытак у 17.1 разы. У сувязі з тым, што ФРС гатовая працягваць узмацняць грашова-крэдытныя ўмовы, многія інвестары кажуць, што акцыі па-ранейшаму не выглядаюць танна.

Параметры гудзенне згасае

Па меры падзення акцый інвестары паменшылі свой энтузіязм да рызыкоўных ставак на рынку апцыён.

На працягу большай часткі апошніх двух гадоў індывідуальныя інвестары кідаліся на рынак апцыён, каб рабіць ультрабычыныя стаўкі на акцыі. Стаўкі на апцыёны сталі сінонімам шаленства вакол акцый мемаў, так як акцыі такіх кампаній, як

GameStop Corp.

GME -3.72%

і

AMC Entertainment Holdings Інк

AMC -6.33%

узляцела.

Цяпер вялікая частка гэтых спекуляцый, здаецца, згортваецца. Па дадзеных Deutsche Bank, аб'ёмы чыстых апцыёнаў на пакупку асобных акцый нядаўна дасягнулі самага нізкага ўзроўню з красавіка 2020 года.

Па дадзеных Credit Suisse, цана бычыных апцыён на акцыі таксама пачала зніжацца ў параўнанні з мядзведжымі. Гэта адваротнае становішча ў параўнанні з большай часткай апошніх некалькіх гадоў, калі інвестары імкнуліся павысіць стаўкі на пэўныя акцыі, што павялічвае попыт на бычыныя апцыёны.

Слайд криптовалюты

Іншыя рызыкоўныя рынкі атрымалі ўдар. Цэны на біткойны дасягнулі піка гэтага года ў сакавіку і з тых часоў у цэлым знізіліся да 36,000 XNUMX долараў.

Паход криптовалюты, верагодна, аказаў сіняк не толькі на індывідуальных інвестараў, але і на расце натоўп інстытуцыйных інвестараў. У той час як криптовалюты ў першыя дні ў асноўным куплялі і прадавалі рознічныя гандляры, у апошнія гады хедж-фонды і зарэгістраваныя інвестыцыйныя кансультанты сталі больш прысутнымі на рынках.

Песімізм расце

Паколькі разгром пакінуў кіраўнікам грошай мала дзе схавацца, апытанні паказалі, што індывідуальныя інвестары становяцца ўсё больш песімістычна настроенымі на фондавым рынку.

Паводле звестак Амерыканскай асацыяцыі індывідуальных інвестараў, доля інвестараў, якія мяркуюць, што фондавы рынак знізіцца на працягу наступных шасці месяцаў, якія скончыліся ў красавіку, на самым высокім узроўні з 5 сакавіка 2009 года.

Шырока распаўсюджаны песімізм - не абавязкова дрэнная навіна. Некаторыя аналітыкі разглядаюць апытанне AAII як супрацьлеглы індыкатар, робячы стаўку, што калі настроі, здаецца, пагоршыліся да крайняга ўзроўню, рынкі гатовыя да адскоку. (Яшчэ ў 2009 годзе S&P 500 дасягнуў свайго фінансавага крызісу закрыцця ўсяго праз чатыры дні пасля паказання AAII.)

«Дадзеныя аб настроях могуць зрабіць добрую працу, каб сказаць, што калі мы не зусім на дне рынку, мы, верагодна, на пляцоўцы,» сказаў

Рос Мэйфілд,

аналітык інвестыцыйнай стратэгіі Baird. «Такім чынам, калі вы вельмі тактычныя, гэта добры час, каб укласці грошы ў працу».

Адна з прычын, па якой некаторыя інвестары глядзяць на рынкі з ваганнем у нашы дні: інфляцыя. Пасля ўліку росту коштаў даходнасць S&P 500 рэзка ўпала. Гэта зрабіла інвестарам цяжэй апраўдаць выплату прэміі за ўласныя акцыі ў параўнанні з іншымі інвестыцыямі, сказаў Morgan Stanley Wealth Management.

Некаторыя інвестары, якія рыхтуюцца да далейшых узрушэнняў, звяртаюцца да зваротных фондаў, якія прапануюць пакупнікам магчымасць зрабіць стаўку на зніжэнне акцый або індэксаў. Паводле аднаго паказчыка, актыўнасць такіх фондаў нядаўна дасягнула найвышэйшага ўзроўню за апошняе дзесяцігоддзе

Джэйсан Гопферт,

заснавальнік Sundial Capital Research.

"Рознічныя інвестары робяць стаўку супраць акцый", - сказаў г-н Гёпферт. «Яны хэджуюць свае партфелі».

Напісаць Аканэ Отані ў [электронная пошта абаронена], Карэн Лэнглі ў [электронная пошта абаронена] і Гунджан Банерджы ў [электронная пошта абаронена]