Рынкі спакойныя напярэдадні пасяджэння ФРС

Гэты тыдзень з'яўляецца крытычным для фондавага рынку. Каб стварыць сцэну, рынкі моцна выраслі з пачатку новага года, у прыватнасці, на еўрапейскіх і азіяцкіх рынках, паколькі інфляцыя і эканамічны ціск у Еўропе аслаблі, а Кітай зноў адкрываецца ад COVID. Гэта дапамагло павысіць схільнасць да рызыкі на міжнародных рынках да такой ступені, што па многіх параметрах апетыт да рызыкі зараз дасягнуў свайго высокага ўзроўню, максімуму за апошнія 10-15 гадоў, што сведчыць аб тым, што інвестары становяцца самазадаволенымі.

Гэта самазаспакоенасць таксама відавочная ў іншых месцах у нізкім узроўні валацільнасць рынку, а таксама ў прадукцыйнасці акцый «мемаў». Гэта крытычны тыдзень, таму што мы не толькі маем прыбытак ад некаторых з найбуйнейшых кампаній у свеце, такіх як Apple і AmazonAMZN
але ў сераду ўвечары мы чуем ад Федэральнай рэзервовай сістэмы.

Паварот інфляцыі

Чакаецца, што ў сувязі з паніжэннем інфляцыі і, здаецца, яна ўжо дасягнула піка, Федэральная рэзервовая сістэма павысіць працэнтныя стаўкі на 25 базісных пунктаў з магчымасцю яшчэ аднаго павышэння ў наступным месяцы. Што тычыцца рынкавых настрояў, многае будзе залежаць ад прэс-канферэнцыі кіраўніка ФРС Джэрома Паўэла. Я чакаю, што Федэральны рэзерв сапраўды захоча спыніць інфляцыю і будзе гатовы даўжэй падтрымліваць высокія стаўкі. У гэтым кантэксце я чакаю, што ў сераду ўвечары Паўэл выступіць састрабінай нотай.

Сапраўды, наўрад ці ён можа зрабіць наадварот. Проста малаверагодна, што ён мог бы дазволіць рынкам больш згуртавацца, што дадало б яшчэ большага падсілкоўвання паляпшэнню ўмоў на фінансавых рынках, патэнцыйна да коштаў на сыравінныя тавары, а гэта, у сваю чаргу, магло б падштурхнуць да росту інфляцыі ў канцы года.

Гэта складаная абстаноўка для ФРС. У той час як інфляцыя зніжаецца і многія асноўныя эканамічныя індыкатары, такія як кампанент новых заказаў індэкса вытворчасці ISM і розныя іншыя паказанні апытанняў ФРС, паказваюць на рэзкае запаволенне росту. Ёсць вялікія часткі эканомікі, якія выглядаюць надзейнымі. Рынак працы вельмі моцны, многія хатнія гаспадаркі і кампаніі не толькі ў ЗША, але і ў Еўропе маюць здаровыя і моцныя балансы, і гэта дазваляе ўтрымліваць інфляцыю на высокім узроўні ў агляднай будучыні.

Сада-манетарызм

З гэтай мэтай Федэральная рэзервовая сістэма небяспека ў тым, што інфляцыя стане ліпкай або што мы атрымаем укаранёную інфляцыю ад 4 да 5% як тэндэнцыю. ФРС гэтага не захоча, і іх задача можа ў сада-манетарысцкім сэнсе азначаць, што ім трэба зламаць апоры трываласці эканомікі, пакуль інфляцыя рашуча не знізіцца да двух, патэнцыйна ніжэй за 2%.

Такім чынам, я чакаю, што ў сераду мы ўбачым рост валацільнасць. Рынкі ўразлівыя да распродажаў з-за хвалі непрыняцця рызыкі.

Таксама малаверагодна, улічваючы навіны з ланцужкі паставак, што Apple паведаміць пра вельмі моцныя вынікі ў цэлым на працягу наступных трох месяцаў. Я разглядаю сцэнар, калі індэкс S&P 500 панізіцца да ўзроўню 3600 і, магчыма, ніжэй за гэты пакуль мы не пачнем бачыць, як пакупнікі назапашваюць холдынгі, а затым рыхтуюцца да больш працяглага ралі да канца першага квартала.