Рынкі нарэшце перавярнулі сваю страту. У рэшце рэшт, ФРС можа пазбегнуць прычынення большай болю.

памер тэксту

Нішто не вечна, нават падзенне фондавага рынку. Але тое, што рынак перастаў падаць, не азначае, што ён працягне расці.

На мінулым тыдні,

S&P 500
і

Nasdaq Composite
зламалі свае матачкі сямі прайграных тыдняў, у той час як

Dow Jones Industrial Average
здолеў вырвацца з васьмітыднёвай серыі страт з лепшымі штотыднёвымі паказаннямі з лістапада 2020 г. І пасля кароткага падзення S&P на мядзведжую тэрыторыю на папярэднім тыдні асноўныя сярэднія паказчыкі за май перамясціліся ў слупок плюс.

Што магло падштурхнуць паварот, так гэта меркаванне, што ФРС, магчыма, не трэба будзе ўзмацняць жорсткасць грашова-крэдытнай палітыкі ў сувязі з прыкметамі эканамічнай слабасці або таму, што фінансавыя рынкі ўжо аказалі стрыманасць шляхам карэкцыі. Якая б ні была матывацыя, каля 26 мільярдаў долараў вярнуліся ў фонды, якія гандлююцца на біржы, за тыдзень, які скончыўся 25 мая, кажуць глабальныя колькасныя аналітыкі і аналітыкі вытворных фінансавых інструментаў JP Morgan, што стала паваротам пасля шасці тыдняў чыстага адтоку сродкаў.

Адскок распаўсюдзіўся і на крэдытныя рынкі. Карпаратыўны доўг, як інвестыцыйнага, так і спекулятыўнага ўзроўню, разам з муніцыпальнымі аблігацыямі моцна вярнуўся ў тандэме з акцыямі. Пакупнікоў, відаць, прывабіла высокапрыбытковыя аблігацыі, які нарэшце апраўдаў гэты ярлык пасля сур'ёзнай карэкцыі коштаў, пракаментаваў Кліф Норын, кіраўнік глабальнай інвестыцыйнай стратэгіі MassMutual. Даходнасць пазыковых абавязацельстваў ніжэйшага інвестыцыйнага ўзроўню перавысіла 8%, што фактычна забяспечвае прывабную бягучую прыбытковасць у параўнанні з узроўнем інфляцыі спажывецкіх цэн, і значна вышэй за скупыя 5% у мінулым годзе, дадаў ён.

Напярэдадні скарочанага гандлёвага тыдня ў Дзень памяці звычайныя эканамічныя справаздачы, якія дамінуюць у пачатку новага месяца, асабліва табліца паказчыкаў занятасці ў наступную пятніцу за май, могуць мець меншы ўплыў, чым звычайна. Гэта таму, што ФРС амаль паабяцала павысіць мэтавую стаўку па федэральных фондах на чэрвеньскім і ліпеньскім пасяджэннях па палітыцы.

Паводле найлепшых здагадак эканамістаў, справаздача аб працоўных месцах пакажа яшчэ адно цвёрдае павелічэнне колькасці заработнай платы ў нясельскай гаспадарцы ў дыяпазоне да 300,000 400,000 чалавек. Гэта было б крыху менш за 500,000 XNUMX з лішнім скачкоў за папярэднія пару месяцаў і XNUMX XNUMX з лішнім сярэдніх прыбыткаў за апошнія шэсць месяцаў, але мы будзем уважлівыя да любых намёкаў на запаволенне найму. Магчыма, больш цікавым можа быць Даследаванне вакансій і цякучасці працоўнай сілы або Jolts, якое выходзіць з адставаннем у месяц. Гэта апытанне, верагодна, пакажа працяглы разрыў паміж вакансіямі і гатовымі работнікамі.

Магчыма, укус, які быў зроблены з партфеляў акцый, прымусіць людзей, якія жылі за кошт сваіх інвестыцый, вярнуцца на рынак працы, як MacroMavens Тут прапанавала Стэфані Помбой тыдзень таму. Або, магчыма, доўгі час Covid можа абмежаваць удзел працоўнай сілы, мяркуе Macro Intelligence 2 Partners у запісцы для кліента.

Задача ФРС заключаецца ў стрымліванні попыту ў эканоміцы, абмежаванай абмежаванай прапановай працоўнай сілы і тавараў, такіх як энергія. Адраджэнне рынкаў сведчыць аб тым, што гэты працэс не прынясе больш болю. Але гэта далёка не гарантавана.

Напісаць Рэндал У. Форсайт у [электронная пошта абаронена]