(Bloomberg) — Адна вялікая сіла ў цэнтры двухмесячнага ралі акцый дэманструе прыкметы стомленасці.
Гэта паводзіны кароткіх прадаўцоў, чые шалёныя намаганні разгарнуць мядзведжыя стаўкі стварылі пакупкі, што дадало падсілкоўвання росту акцый на 7 трыльёнаў долараў. Зараз з'яўляюцца доказы таго, што працэс затухае.
Хедж-фонды, якія робяць як бычыныя, так і мядзведжыя стаўкі на акцыі, у значнай ступені спынілі набыццё акцый, каб вярнуць іх крэдыторам, на гэтым тыдні пасля таго, як раней рабілі гэта самымі хуткімі тэмпамі за больш чым два гады, паказваюць дадзеныя галоўнага брокерскага падраздзялення JPMorgan Chase & Co.
Тым часам кліенты хедж-фондаў Goldman Sachs Group Inc. павялічылі кароткія пазіцыі ў сераду, прычым стаўкі на біржавыя фонды выраслі найбольш за больш чым два месяцы.
Зрух мае сэнс з пэўных тэхнічных пунктаў гледжання. S&P 500 на гэтым тыдні не змог перасягнуць ключавую доўгатэрміновую лінію трэнду, сярэдняе значэнне за 200 дзён. Набліжаецца мноства патэнцыйна мядзведжых падзей, ад штогадовага адступлення кіраўнікоў цэнтральных банкаў у Джэксан-Хоул, штат Ваёмінг, да апублікавання ўрадавых дадзеных аб спажывецкіх цэнах і занятасці.
«Хедж-фонды могуць разглядаць ралі з чэрвеня па жніўні як занадта далёкае, занадта хуткае, і цяпер ліжуць свае адбіўныя ў пошуках чарговага падзення», - сказаў Майк Бэйлі, дырэктар па даследаваннях кампаніі па кіраванні капіталам FBB Capital Partners. «Тактычна рынкі зараз выглядаюць крыху слабымі, паколькі інвестары ацэньваюць добрую інфляцыю і навіны ФРС».
Па падліках гандлёвага падраздзялення Morgan Stanley з моманту падзення рынку ў чэрвені трэйдары, якія кіруюцца камп'ютарамі, такія як прыхільнікі тэндэнцый, якія ў асноўным актыўныя на ф'ючэрсным рынку, набылі акцыі прыкладна на 100 мільярдаў долараў, бо многія з іх пайшлі ў шорт падчас разгрому ў першай палове і былі быў заспеты знянацку наступным адскокам.
Дадзеныя Morgan Stanley паказваюць, што па-ранейшаму застаецца шмат мядзведжых пазіцый. На грашовым рынку, хаця з чэрвеня было пакрыта 50 мільярдаў долараў, чыстая сума дададзеных шортаў застаецца высокай і ў гэтым годзе складае 165 мільярдаў долараў. Кароткі працэнт сярод асобных акцый знаходзіцца ў 84-м працэнтылі гадавога дыяпазону.
«Хаця кароткая база ў амерыканскіх акцыях усё яшчэ не ачышчана», - піша Morgan Stanley у запісцы. «У сувязі з тым, што кароткае крэдытнае плячо па-ранейшаму высокае, ёсць больш патэнцыялу для кароткага пакрыцця хедж-фондаў».
Аднак на дадзены момант хедж-фонды бяруць перадышку. Правёўшы мінулы месяц, разгортваючы мядзведжыя таргі ў такім тэмпе, які апошні раз назіраўся ў пачатку бычынага рынку пандэміі, кліенты хедж-фондаў JPMorgan спынілі асвятленне на гэтым тыдні.
У Goldman у сераду хедж-фонды павялічылі кароткія продажы, адначасова дадаўшы доўгія, што прывяло да самага вялікага скачка валавой гандлёвай актыўнасці з моманту мінімуму рынку ў сярэдзіне чэрвеня. Нягледзячы на тое, што продажы шортаў перавышаюць пакупкі лонг-шорт у суадносінах 3 да 1, чысты продаж дасягнуў трохтыднёвага максімуму.
Па словах Бенджаміна Данна, прэзідэнта Alpha Theory Advisors, раскручванне шортаў узмацніла рост рынку падчас летняга зацішша, але ўся асцярожнасць сведчыць аб тым, што рызыка зніжэння, верагодна, абмежаваная, і гэта патэнцыйна стварае аснову для далейшага росту, калі сітуацыя пачне паляпшацца.
«Ніхто не давярае мітынгу», - сказаў Дан. «Нас можа чакаць перыяд слабасці, але па той жа схеме шмат людзей, якія хочуць прадаць, ужо прадалі», — дадаў ён. «Гэта была праблема на гэтым рынку апошнія некалькі месяцаў. Гэта не што іншае, як пазіцыянаванне, амаль нічога фундаментальнага».
Іншыя падобныя гісторыі даступныя на bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/massive-short-squeeze-behind-stock-131310767.html