У год нястрымнай інфляцыі — якой не было з пачатку 1980-х — Costco (COST) былі цёплымі абдымкамі для мільёнаў лаяльных членаў, падтрымліваючы цэны на ўсё - ад ежы да бензіну - як мага ніжэй, гэтак жа, як канкурэнты агрэсіўна павышалі цэны.
Яна таксама цёпла абняла сваіх прыхільнікаў на Уол-стрыт, даўшы выдатныя вынікі дзякуючы значнаму павелічэнню продажаў у тых жа крамах і цане акцый, якая атрымала лепшае з S&P 500 (^ GSPC) індэкс. Не кажучы ўжо пра яго аб'ём продажаў у памеры 222.7 мільярда долараў у фінансавым годзе, які скончыўся кастрычнік, павялічыўшыся на каласальныя 16 працэнтаў.
За гэта і многае іншае — у тым ліку за захаванне статусу Costco як аднаго з лепшых працадаўцаў у краіне — мы назвалі гіганта склада ў Ісакуа, штат Вашынгтон, нашай кампаніяй года ў 2022 годзе.
Калі і была адна кампанія, якая магла б сказаць, што рост коштаў не з'яўляецца негатыўным, гэта была Costco. The Вялікая інфляцыйная ўспышка 2022 года паставіла 842 крамы Costco па ўсім свеце ў цэнтры ўвагі, прапанаваўшы 39-гадоваму рознічнаму гандляру яшчэ адну магчымасць прадэманстраваць інвестарам і членам свае перавагі па нізкай цане.
Разгледзім Кефу Сунд з Лос-Анджэлеса, Каліфорнія. Уладальнік карткі Costco, які любіць арганічныя прадукты, кажа, што рабіў пакупкі ў звычайных прадуктовых крамах да 2022 года, але рэзкі рост коштаў моцна спыніў многія з гэтых экскурсій. «Калі арганічныя прадукты ў прадуктовых крамах амаль удвая больш, чым яны каштуюць у Costco, вы (можаце) убачыць, дзе хутка павялічылася эканомія», — сказаў Сунд.
Сунд і іншыя кліенты, з якімі мы размаўлялі, сказалі амаль тое ж самае: Costco - гэта надзейны рознічны гандляр, які падтрымліваў іх на працягу складанага эканамічнага года. (Гэта павінна вам нешта сказаць.)
як? Паколькі кошт такіх тавараў, як зубная паста і яйкі, рэзка ўзляцеў, Costco ў большасці выпадкаў была апошняй, хто падняў цэны на свае кавернозныя крамы плошчай 146,000 XNUMX квадратных футаў, растлумачыў аналітык Jefferies. Коры Тарлоў. «Кампанія вельмі строга ставіцца да цаны, і я думаю, што гэта відавочна праз яе цвёрдую прыхільнасць камбінацыі хот-догаў і газіроўкі за 1.50 даляра, канкурэнтаздольным цэнам на бензін і курам-грыль па 4.99 даляра», — растлумачыў Тарлоў.
Прыклад: калі цэны на газ падняліся да больш за 5.00 долараў за галон летам, Costco ўбачыла, што чэргі на сотнях АЗС у ЗША выцягнуліся на шашы. чаму? Кампанія засталася вернай сваёй ДНК аптовага гандляра і ўтрымлівала цэны на газ на самым нізкім узроўні ў горадзе. Тарлоў кажа, што цэны на газ у Costco звычайна былі на 0.25-1.00 даляра за галон танней, чым у наступнага бліжэйшага канкурэнта. (GasBuddy, дадатак для АЗС, сказаў, што Costco быў самая танная АЗС па ўсёй краіне ужо пяты год запар. )
Costco трымала лінію і іншымі спосабамі.
Калі ў верасні Sam's Club, які належыць Walmart, падняў кошт членства на 5-10 долараў, Costco цвёрда трымаўся. Кіраўнікі сказалі, што цяпер не самы час абкладаць падаткам спажыўцоў, якія маюць справу з шалёнай інфляцыяй. (Сэм сапраўды знізіў цану хот-дога/напою Costco на 12 цэнтаў. Вы не можаце выйграць іх усе.)
Усе гэтыя цёплыя абдымкі кліентаў былі проста Costco быць Costco, сказаў даўні генеральны дырэктар Крэйг Елінэк Yahoo Finance у эксклюзіўным інтэрв'ю ў новым клубе, які адкрываецца ў Лэйк-Стывенсе, штат Вашынгтон.
«Я думаю, па-першае, нам вельмі пашанцавала. У нас выдатныя супрацоўнікі, і кожная кампанія настолькі добрая, наколькі добрыя ўсе вакол яе», — сказаў Елінек, які працуе ў кампаніі амаль з моманту яе заснавання ў 1984 годзе Джэфры Бротманам і Джымам Сінегалам. «Мы выстаялі і вельмі рады, што змаглі атрымаць тавары і працягваць ствараць каштоўнасць для нашых членаў, павялічваць членскую базу і стымуляваць продажы».
Гэта не здзівіла даўніх прыхільнікаў рознічнага гандлю на Уол-стрыт.
Goldman Sachs ' Кейт Макшэйн, напрыклад, ахоплівае Costco на працягу многіх гадоў. Яна патлумачыла, што арыентацыя кампаніі на нізкія цэны і бліскучае выкананне аперацый выгравіравана ў тканіне рознічнага гандлю і добра служыла кампаніі на працягу многіх гадоў у добрыя і дрэнныя часы. Мысленне "зрабі гэта" ўзыходзіць да сузаснавальнікаў кампаніі Джыма Сінегала і Джэфры Бротмана, якія стварылі атмасферу без празмернасцей, у цэнтры якой быў удзельнік.
"Яны, безумоўна, адзін з самых папулярных і лепшых у сваім класе рознічных гандляроў", - сказаў Макшэйн. «Мы не абавязкова былі настолькі здзіўлены таму, што Costco павялічвае долю рынку ў выніку некаторай макраэканамічнай дынамікі».
Такія эксперты, як МакШэйн, мяркуюць, што Costco значна павялічыла долю рынку ў галіне прадуктаў харчавання на працягу ўсёй пандэміі, галоўным чынам за кошт продажу высакаякасных тавараў прыватнай маркі пад сваім папулярным брэндам Kirkland Signature.
Вось некалькі яркіх момантаў мінулага года, вартых звання «Кампанія года» (і прыемных для Уол-стрыт):
Продажы Costco у той жа краме апярэдзілі звычайных канкурэнтаў
Продажы Costco у ЗША за дзевяць тыдняў, якія скончыліся 30 кастрычніка, выраслі на 10%. Для параўнання, у трэцім квартале продажы ў тых жа крамах для дыскаунтэраў Walmart (WMT) ЗША і мэта (TGT) выраслі значна павольней - на 8.2% і 2.7% адпаведна. Апошнія тэндэнцыі росту продажаў Costco у параўнанні з канкурэнтамі па складах чыстых гульняў больш адпавядаюць. Канкурэнт складскога клуба Усходняга ўзбярэжжа BJ's Wholesale (BJ) у трэцім квартале продажы ў тых жа крамах павялічыліся на 9.7%. Продажы ў той жа краме Walmart's Sam's Club выраслі на 10% у трэцім квартале. Але калі ўлічыць, што Costco нашмат больш, чым у Sam's, аб'ём продажаў якога складае каля 59 мільярдаў долараў, гэтыя лічбы продажаў у тых жа крамах уражваюць.
У Costco быў рэзультатыўны год у рамках ключавых аперацыйных паказчыкаў
За фінансавы год, які скончыўся 28 жніўня, Costco зафіксавала агульны рост продажаў у той жа краме на 14.4%; 93% каэфіцыент абнаўлення для членаў ЗША; папаўненне 7.3 мільёна членаў; і нязначнае павелічэнне чыстага прыбытку (выйгрыш у гіперінфляцыйных умовах). Між тым, агульны аб'ём грашовых сродкаў склаў 11.1 мільярда долараў, што складае 34% абаротных актываў.
Нягледзячы на цвёрдыя фінансавыя паказчыкі за 12 месяцаў, па стане на 13 снежня ў гэтым годзе акцыі ўпалі на 2%, але гэта ўсё роўна перавышае індэкс S&P 500 на пару працэнтных пунктаў. Нядрэнна ў год, калі панавалі мядзведжыя рынкі.
«Мы сапраўды вельмі каштоўная прапанова», — сказаў фінансавы дырэктар Costco Рычард Галанты, які працуе больш за 30 гадоў, Yahoo Finance аб фінансавым поспеху складской сеткі ў год ашаламляльнай інфляцыі.
Але, як і любы іншы рознічны гандляр, заўсёды хаваюцца нявызначанасці.
Аналітыкі сцвярджаюць, што часта адносна «дарагі» каэфіцыент цаны і прыбытку Costco — што сведчыць пра гады стабільных і моцных фінансавых паказчыкаў — патрабуе ад кампаніі дасканалай працы на кожным кроку.
«Я магу вам сказаць, што ацэнка Costco выклікае ў некаторых людзей некаторую трывогу, таму што яны маюць вялікую прэмію за рынак. Яны маюць такую высокую прэмію ў параўнанні з Walmart і іншымі буйнымі рознічнымі гандлярамі, што некаторыя людзі не зусім разумеюць, чаму, або яны не могуць пераадолець разрыў паміж імі», — сказаў Макшэйн з Goldman.
Лістапад у Costco быў не ідэальным, паколькі рост продажаў у тых жа крамах знізіўся ў параўнанні з кастрычнікам, паведаміла кампанія 30 лістапада. Інвестары неадкладна пакаралі часта тэфлонавыя запасы, мяркуючы, што ў 2023 годзе продажы прывядуць да далейшага запаволення.
Яшчэ адна ўайлдкард на 2023 год - гэта членскія ўзносы. Costco можа павялічыць іх пасля многіх гадоў утрымання лініі, да вялікага расчаравання Уол-стрыт. Гэта, вядома, павялічыла б даходы і прыбытак, але таксама магло б адштурхнуць некаторых лаяльных, усё яшчэ стомленых ад інфляцыі кліентаў.
Апошняе павышэнне членскіх узносаў Costco адбылося 1 чэрвеня 2017 г. Складскі клуб падняў членства ў Gold Star (пачатковы ўзровень членства Costco) на 5 да 60 долараў, а членства ў кіраўніка (прапануе 2% узнагароды за кваліфікаваныя пакупкі і іншыя бонусы) павялічылася. ад 10 да 120 долараў.
«Я думаю, што вы, верагодна, пачуеце што-небудзь пра гэта падчас наступнага званка (аб прыбытках), магчыма, праз шэсць-12 месяцаў, і, верагодна, будзе даволі верагодна, што мы пачуем што-небудзь пра гэта, па меншай меры, у бліжэйшы час падчас наступных справаздач аб прыбытках. званок», - сказаў аналітык Jefferies Тарлоў. Паводле яго ацэнак, павышэнне членскіх узносаў можа павысіць рост даходаў Costco на «сярэднеадназначны адсотак». Бык Costco, ён не верыць, што такое павышэнне каштуе і без таго адносна дарагіх акцый рознічнага гандляра.
Фінансавы дырэктар Costco Галанці сказаў, што рытэйлер не гатовы павышаць кошт членства, але гэта будзе тое, што ён дакладна паведаміць Уол-стрыт, калі і калі прыйдзе час. Рост таксама будзе абумоўлены адкрыццём ад 20 да 25 новых складоў у год і існуючымі рухавікамі бізнесу, дадаў Галанты.
Тым часам Елінек звяртае пільную ўвагу на спажывецкія выдаткі ў гэты святочны сезон на фоне неадназначнай эканамічнай сітуацыі. Елінек кажа, што ён задаволены тэндэнцыямі ў бізнэсе, якія адкрываюць сезон святочных пакупак, але бачыць некалькі папераджальных сцяжкоў, якія складаюць нявызначанасць у 2023 годзе.
«Ведаеце, няшмат. Крыху», — адказаў Елінэк на пытанне, ці бачыць ён у ЗША нарастанне рэцэсіі. «Наш ювелірны бізнес запаволіўся. Калі вы паглядзіце на тэлевізары сапраўды высокага класа, яны запаволіліся. Я думаю, што зараз людзі вельмі і вельмі ўсведамляюць каштоўнасці. Яны заўсёды ўсведамляюць каштоўнасці, але я думаю, што цяпер гэта больш, чым калі-небудзь».
Аднак тое, што 70-гадовы Елінэк можа бачыць, - гэта выхад на заслужаную пенсію ў бліжэйшыя пару гадоў. У лютым Costco прызначыла Рона Вакрыса прэзідэнтам і галоўным аперацыйным дырэктарам. Ён таксама далучыўся да Елінека і Галанці ў савеце дырэктараў Costco.
56-гадовы Вахрыс мае такую ж гандлёвую ДНК, як Елінек і заснавальнікі Costco. Ён пачаў сваю кар'еру ў рознічным гандлі ва ўзросце 16 гадоў у Price Club, які аб'яднаўся з Costco ў 1993 годзе. Yahoo Finance ненадоўга паразмаўляў з Вахрысам на адкрыцці крамы ў Вашынгтоне - ён быў у форме сапраўднага гандляра, хадзіў па праходах і размаўляў з удзельнікамі.
Елінек паказаў любую патэнцыйную заяву аб выхадзе на пенсію побач з камізэлькай.
«Скажам так. Ён [Рон] прэзідэнт. І мы адпусцім гэта", - сказаў Елінек, адказваючы на пытанне аб пераемнасці, дадаўшы, што плануе быць генеральным дырэктарам "некаторы час".
Верныя члены і супрацоўнікі Costco, несумненна, будуць у парадку з такім графікам.
Дадатковыя матэрыялы Yahoo Finance Company of the Year 2022:
Браян Соцы, былы аналітык Уол-стрыт, з'яўляецца галоўным рэдактарам і якар у Yahoo Finance. Сачыце за Соцы ў Twitter @BrianSozzi і на LinkedIn.
Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance
Спампаваць праграму Yahoo Finance для Apple or Android
Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html