Майк Смеркло, Next Coast Ventures

Гэты артыкул з'яўляецца часткай «Навігацыі па ландшафту VC 2023», у якім раней апісваўся Грэг Бэйкер з Выпускнікі Ventures, Bascom Ventures, і Towerview Ventures. Націсніце тут, каб праглядзець папярэднюю часткуі сачыце за Браянам Пенікам на Forbes.com, каб атрымаць дадатковыя экспертныя інтэрв'ю з вядучымі інвестарамі і прадпрымальнікамі.

У наступнай частцы Браян Пенік бярэ інтэрв'ю ў Майка Смеркло з Next Coast Ventures у Осціне, штат Тэхас. У той час як Next Coast у асноўным засяроджваецца на фінансаванні серый A і B для стартапаў, з чэкамі, якія звычайна вар'іруюцца ад 5 да 15 мільёнаў долараў, яны ўдзельнічалі ў некаторых пачатковых інвестыцыях, дзе плануецца працягнуць фінансаванне ў будучыні. Партфель Next Coast уключае Everly Health, Абвестка СМІ, Тэхналогія значкоў, Здароўе Галілея, і многія іншыя. Перш чым стаць сузаснавальнікам Next Coast, Майк працаваў у Сіліконавай даліне з Маркам Андрэсэнам і Бэнам Горавіцам у LoudCloud, павялічыў колькасць супрацоўнікаў кампаніі ServiceSource з 35 чалавек да IPO, працаваў інвестыцыйным банкірам і атрымаў CPA. Майк таксама з'яўляецца аўтарам кнігі Містэр Малпа і я: сапраўдны дапаможнік па выжыванні для прадпрымальнікаў, вядомы фаварыт сярод стартап-супольнасці.

Браян Пенік: Існуюць розныя пункты гледжання на цяперашні рынак. Ваша фірма адаптавала вашу стратэгію?

Майк Смеркло: Усе нашы партнёры адчулі гэта Кропка Com Bubble канца 1990-х і ст Вялікая Рэцэсія 2008 года, таму мы бачылі цыклы раней і маем добрую перспектыву. У выніку мы атрымалі больш фундаментальны погляд на такія сферы, як валавы прыбытак, маржа ўзносаў, кошт набыцця і падобныя моманты. Апавяданне, якое іншыя настойвалі на працягу апошніх некалькіх гадоў і праз COVID, заключалася ў тым, што гэта менш важна, але мы ніколі не паверылі ў гэта і проста засяроджваліся.

Адзінае, што мы трацім больш час з нашым бягучым партфелем і разгляд новых інвестыцый - гэта будучая фінансавая рызыка, якая павінна быць важнай часткай увагі кожнага. Апошнія чатыры-пяць гадоў прадпрымальнікам не трэба было так моцна турбавацца аб рызыках фінансавання ў будучыні – было так шмат капіталу, і было такое паблажлівае мысленне, што, пакуль вы рабілі свой прыбытак, вы былі практычна ўпэўнены ў атрыманні наступнага капіталу. Але гэта змянілася, і я думаю, што прадпрымальнікі павінны перагледзець гэты факт, і мы, як інвестары, робім тое ж самае.

Пенік: Ці можаце вы расказаць пра свой працэс належнай абачлівасці і ці змяніўся ён за апошнія гады?

Смяркло: Мы адносна меншая фірма тэматычных інвестараў, таму важна засяродзіцца на нашых асноўных сферах і галінах, якія цікавяць нас. Мы шукаем дыферэнцыяцыю і рашэнне. Фінансавыя паказчыкі заўсёды былі краевугольным каменем нашага аналізу. У рэшце рэшт, асноўная частка нашых вяртанняў была звязана з падтрымкай дзіўных талентаў, што гучыць спрошчана, але вялікая частка нашай стараннасці заўсёды была звязана з упартасцю, мэтанакіраванасцю і вопытам прадпрымальніка. Гэта паслужыла нам добрую службу, таму мы зараз умацоўваем нашы прынцыпы.

Я недастаткова разумны, каб зразумець, што будзе з Чат GPT, але ёсць шмат сапраўды разумных прадпрымальнікаў, якія будуць, і мы хочам падтрымаць іх як мага лепш. Я ведаю, што гэта гучыць трохі клішэ, але я чытаў, дзе венчурныя інвестары бяруць занадта шмат крэдытаў на поспех, які прыносіць іх партфель, і я думаю, што гэта вельмі дакладна. Мы дапамагаем стратэгічна, даем капітал і падтрымліваем, наколькі можам, але ў рэшце рэшт поспех прыходзіць ад прадпрымальніка.

Пенік: Ці фінансуеце вы заснавальнікаў, якія ўпершыню заснавалі, і ці змянілася гэтая стратэгія за апошнія гады?

Смяркло: Я б сказаў, што асноўная частка нашых інвестыцый зроблена ў першых прадпрымальнікаў. Мой жарт: вы можаце зрабіць гэта адзін раз, калі зробіце гэта правільна. Майкл Дэл [з Dell, Inc.] заснаваў толькі адну кампанію, што з'яўляецца выдатным прыкладам. Я, вядома, лічу, што поспех - гэта больш разумовы аспект, які мой кніга абмяркоўвае. Што такое мысленне прадпрымальніка? Ці ёсць у іх вопыт у гэтай галіне, які паказвае іх упартасць? Шчыра кажучы, калі сустракаешся з кімсьці, ты можаш даволі хутка расказаць пра кагосьці шмат, і некаторыя якасці выяўляюцца, напрыклад, духі, на якіх я засяроджваюся. Такія рэчы, як памер рынку, асноўная эканоміка, збоі і характар ​​рашэння, можна праверыць і вымераць, але асноўная частка нашай стараннасці ў дачыненні да прадпрымальніка прыпадае на гэтыя іншыя вобласці.

Пенік: Які лепшы савет вы можаце даць стартапам у цяперашнім клімаце?

Смяркло: Адна з самых важных рэчаў - даследаваць сваіх інвестараў, перш чым выступаць. Пераканайцеся, што ў іх ёсць капітал для разгортвання і не з'яўляюцца фонд зомбі. Па-другое, не мяркуйце, што вы цалкам унікальныя - гэта канкурэнтны свет, і некаторыя людзі могуць быць не такімі рознымі, як ім здаецца. Гэта простая парада, але выходзьце на поле і гуляйце ў адваката д'ябла. Спытайце, чаму гэта не працуе? Што такое канкурэнтны ландшафт? Як я буду змагацца з інерцыяй?» Я лічу, што занадта шмат прадпрымальнікаў кажуць пра тое, якія яны вялікія, не прызнаючы праблем, з якімі яны могуць сутыкнуцца. Я хацеў бы, каб вы сказалі мне, чаму гэта цяжка, што вас турбуе і чаму вы баіцеся, што гэта можа не дасягнуць хуткасці ўцёкаў. Як ні дзіўна, гэта больш паказвае мне вашу праніклівасць як прадпрымальніка, чым тое, наколькі вялікі рынак.

Пенік: На пачатку майго досведу збору сродкаў мне сказалі, што кожны інвестар шукае прычыну, каб сказаць «Не», і вы павінны пераканаць іх у адваротным. Ці згодныя вы з такім сцвярджэннем?

Смяркло: Ну і так, і не. Я шукаю прычыну, каб сказаць "не", гэта праўда. Але сказаць мне некаторыя прычыны, па якіх я павінен сказаць "не", насамрэч карысна. Гэта паказвае мне, што ў вас ёсць вопыт. Два дні таму ў мяне быў прадпрымальнік, які, як я адчуваў, вырашаў сапраўды складаную праблему. Я сказаў: «гэта, здаецца, вельмі цяжка», а яны адказалі: «не, гэта будзе лёгка». Альбо вы не такія розныя, як я думаў, альбо вы не разумееце, з якімі цяжкасцямі вы сутыкнецеся. Раскажыце мне пра бізнес, гісторыя якога-небудзь заснавальніка пачынаецца са слоў: "Так, і гэта было лёгка - я толькі што прыдумаў гэта, і гэта атрымалася". магчыма Beanie Babies 30 гады таму?

Пенік: Якую лепшую параду вы можаце даць венчурным капіталам/гравінг-альбомам у цяперашнім клімаце?

Смяркло: Рызыка будучага фінансавання рэальная. Калі вы азірнецеся на апошнія чатыры-пяць гадоў, было даволі лёгка сядзець за абедам анёлаў-інвестараў, дзе хтосьці ўкладваў грошы, а потым пераходзілі да гонак. Такі сцэнар патэнцыйна можа адбыцца, але рызыка закрыцця кампаніі значна вышэйшая, і яе трэба ўлічваць. Думаць пра будучыя планы і рызыку зараз вельмі важна.

Пэнік: Што будзе, паводле вашай экспэртызы, сёлета? Ці верыце вы, што надыдзе рэцэсія? Што азначае ваш прагноз як для прадпрымальнікаў, так і для інвестараў?

Смяркло: Я думаю, што гэта будзе няпроста і на аднаўленне спатрэбіцца шмат часу. Я параўноўваю гэта са зрухам на рынку жылля, дзе патрабуецца тры гады, каб перазагрузіць і абмяняць або зафіксаваць скачок і вярнуцца на рынак. Я думаю, што мы знаходзімся на ранніх стадыях чагосьці падобнага. Калі вы з'яўляецеся існуючай кампаніяй, вам будзе вельмі складана працаваць, і вам давядзецца вытрымаць вялікі ціск. Зараз інвестары вельмі асцярожныя, наадварот, чым 18 месяцаў таму. Я думаю, што мы якраз у сярэдзіне адскоку, што мне, дарэчы, падабаецца. Два гады таму лічылася, што вы не можаце страціць грошы, таму вы звар'яцееце, калі не ўкладваеце грошы ў працу. Зараз лічыцца, што вы можаце страціць капітал, але інтэнсіўнасць не страціць - гэта тое, што рухае інвестараў наперад.

Дзякуй Майку Смеркло з Next Coast Ventures за яго час і перспектыву. Калі ласка, сачыце за іншымі артыкуламі з маёй серыі «Навігацыя па ландшафту VC 2023», падпісваючыся на мяне на Forbes.com.

Адмова ад адказнасці: я з'яўляюся партнёрам кампаній венчурнага капіталу ГУЧНАЯ Сталіца і Legacy Entertainment Ventures. Дзеля журналісцкай добрасумленнасці я не ўключыў свой пункт гледжання ў адказы маіх калег, каб гэты артыкул заставаўся непрадузятым.

Выконвайце за мной на Twitter or LinkedIn, і connect праз мой сайт.