Прадстаўнікі Федэральнай рэзервовай сістэмы запусцілі планы на сваёй апошняй сустрэчы, каб пачаць павышэнне працэнтных ставак і пазбавіць ад аблігацый трыльёнаў долараў на балансе цэнтральнага банка, гаворыцца ў пратаколе, апублікаваным у сераду.
Некаторыя чыноўнікі на сустрэчы выказалі заклапочанасць фінансавай стабільнасцю, заявіўшы, што слабая грашова-крэдытная палітыка можа ствараць істотную рызыку.
Яны паказалі, што хуткае павышэнне працэнтных ставак, і яны сказалі, што разгортванне партфеля аблігацый можа быць агрэсіўным.
«Удзельнікі адзначылі, што ў святле цяперашняга высокага ўзроўню каштоўных папер Федэральнай рэзервовай сістэмы, верагодна, было б мэтазгодным значнае памяншэнне памеру балансу», — гаворыцца ў рэзюмэ пасяджэння.
Пасля двухдзённай сесіі Федэральны камітэт па адкрытым рынку, які распрацоўвае палітыку, вырашыў, што пакуль не будзе павышаць працэнтныя стаўкі, але настойліва паказаў, што павышэнне набліжаецца ўжо ў сакавіку.
Нягледзячы на, здавалася б, ястрабіны тон, акцыі скарацілі страты пасля выхаду хвілін.
«Рынак правільна вытлумачыў іх як галубіныя ў параўнанні з чаканнямі», - сказала Сімона Мокута, галоўны эканаміст State Street Global Advisors. «Шчыра кажучы, я б назваў іх антыклімактычнымі».
На працягу апошніх некалькіх тыдняў рынкі былі ў напружаным стане, паколькі рост інфляцыі і ястрабіныя размовы некаторых чыноўнікаў ФРС, у прыватнасці прэзідэнта ФРС Сэнт-Луіса Джэймса Булларда, прымусілі трэйдараў павысіць цэны ў гэтым годзе ў эквіваленце сямі 0.25 працэнтнага пункта. Рынкавыя цэны крыху паслабіліся пасля выпуску хвілін, і цяпер верагоднасць таго, што ФРС падвысіцца на 50 працэнтных пункта, складае 50-1.75.
«Апошнім часам было столькі ажыятажу, што я думаю, што ўсе былі гатовыя да вельмі ястрабінага тону ў хвіліны, і хвіліны былі больш падобныя на: «Мы зробім гэта, вядома, але мы пройдземся, перш чым бегчы»,» — сказаў Мокута. «Здаецца, ФРС дастаткова зрабіць чатыры павышэнні. Гаварыце ястрабіныя размовы, скажыце ўсім, што мы ўважліва сочым за гэтым, і калі нам трэба зрабіць больш, мы можам зрабіць больш».
У дадатак да размовы аб стаўках, камітэт вызначыў працэдуры таго, як ён пачне разгортваць свой амаль 9 трыльёнаў долараў баланс, які ў асноўным складаецца з аблігацый, якія ён набыў у спробе знізіць стаўкі і стымуляваць рост.
Сакавік таксама з'яўляецца месяцам, калі праграма куплі актываў завяршаецца, хоць некаторыя ўдзельнікі сустрэчы спадзяваліся на больш хуткае завяршэнне. Замест гэтага камітэт вызначыў шлях, па якім ФРС купіць 20 мільярдаў долараў казначэйскіх аблігацый на працягу наступнага месяца і амаль 30 мільярдаў долараў іпатэчных каштоўных папер.
«Некалькі ўдзельнікаў заявілі, што выступаюць за хутчэйшае спыненне куплі чыстых актываў Камітэтам, каб паслаць яшчэ больш моцны сігнал аб тым, што Камітэт імкнецца знізіць інфляцыю», — гаворыцца ў пратаколе.
Сябры абмеркавалі, як будзе адбывацца скарачэнне балансу. Найбольш верагодны шлях - дазволіць некаторым даходам ад пагашэння аблігацый кожны месяц змяншацца, а не рэінвесціраваць. Тым не менш, некаторыя чыноўнікі заявілі, што, магчыма, спатрэбіцца прадаць іпатэчныя крэдыты наўпрост, каб перавесці балансавы баланс выключна ў казначэйства.
Пасля сустрэчы свежыя паказанні інфляцыі паказалі, што цэны растуць самымі хуткімі тэмпамі за апошнія 40 гадоў. ФРС арыентуецца на інфляцыю ў сярэднім каля 2%, і чыноўнікі прызналі, што палітыка павінна стаць больш жорсткай, каб знізіць цэны.
Значную частку абмеркавання падчас пасяджэння, як вынікае з пратакола, займала інфляцыя. Тэрмін згадваецца ў рэзюмэ 73 разы, пры гэтым члены заявілі, што павышэнне цэн было больш моцным і настойлівым, чым яны чакалі.
«Удзельнікі адзначылі, што апошнія паказанні інфляцыі па-ранейшаму значна перавышаюць доўгатэрміновую мэту Камітэта, а падвышаная інфляцыя захоўваецца даўжэй, чым яны чакалі, адлюстроўваючы дысбаланс попыту і прапановы, звязаны з пандэміяй і аднаўленнем эканомікі», — гаворыцца ў дакуменце.
Члены FOMC адзначылі, што інфляцыя пачынае распаўсюджвацца за межы сектараў, пацярпелых ад пандэміі Covid, і на эканоміку ў цэлым.
«Удзельнікі прызналі, што падвышаная інфляцыя была цяжарам для хатніх гаспадарак ЗША, асабліва тых, хто быў найменш здольны плаціць больш высокія цэны на тавары і паслугі першай неабходнасці», — гаворыцца ў пратаколе.
Размова ішла і аб фінансавай стабільнасці. Чыноўнікі адзначылі, што рызыкі зыходзяць ад павышаных цэн на актывы, а таксама ад хуткага росту цэн на крыпта-актывы.
Крыніца: https://www.cnbc.com/2022/02/16/federal-reserve-releases-minutes-from-its-january-meeting.html