70-я вяртаюцца ў значнай ступені, і хоць гэта не так дрэнна ў модзе ці музыцы, можна з упэўненасцю сказаць, што ніхто сапраўды не хоча вяртання эканомікі 70-х. Гэта было дзесяцігоддзе, якое прынесла стагфляцыю, непрыемную сумесь высокай інфляцыі, росту беспрацоўя і застойнага росту працоўных месцаў. Эканамісты доўгі час думалі, што такая камбінацыя немагчымая, але эканамічная безгаспадарчасць адміністрацыі Картэра даказала, што яны памыляліся.
Прынамсі, адзін вядучы эканаміст, Махамед Эль-Эрыян з Allianz, бачыць стагфляцыйны перыяд на шляху ў выглядзе глабальнага эканамічнага краху, ад якога нешматлікія краіны выйдуць цэлымі. Як бачыць Эль-Эрыян, інфляцыя занадта высокая, а павышэння працэнтных ставак ФРС для яе стрымлівання недастаткова; паходы, хутчэй за ўсё, задушаць рост і прывядуць да скарачэння працоўнай сілы. Вынік: у кароткатэрміновай перспектыве рост коштаў, рост беспрацоўя і запаволены да неіснуючага росту ВУП, або, адным словам, стагфляцыя.
«Зніжэнне тэмпаў росту ў ЗША і позні #ФРС, вымушаны рэкордна трэці раз запар падняць 75 базісных пунктаў, адпавядаюць глабальным стагфляцыйным тэндэнцыям. Мяне не здзівіць, калі я ўбачу далейшы перагляд росту», — напісаў Эль-Эрыян.
Гэта сітуацыя, якая патрабуе ад інвестараў абарончых крокаў з акцэнтам на забеспячэнне патоку даходу, які забяспечыць пэўную абарону ад інфляцыі. У свеце акцый гэта рэцэпт для дывідэнтных акцый.
Мы выкарыстоўвалі Платформа TipRanks каб знайсці пару плацельшчыкаў дывідэндаў з рэйтынгамі Strong Buy ад Street і надзейнымі дывідэндамі, якія маюць гісторыю стабільных выплат. І што яшчэ лепш для абарончых інвестараў, абедзве акцыі пераўзышлі агульныя рынкі ў гэтым годзе, зарэгістраваўшы станоўчы рост акцый там, дзе больш шырокія рынкі знізіліся.
Merck & Co., Inc. (MRK)
Пачнем з вядомай фармацэўтычнай кампаніі Merck. Гэтая фірма з'яўляецца адным з гігантаў у свеце Big Pharma з рынкавай капіталізацыяй у 218 мільярдаў долараў і больш чым 50 мільярдаў долараў гадавога даходу, з якіх каля 22 мільярдаў долараў прыпадае на рынак ЗША і 13 мільярдаў долараў — на еўрапейскія рынкі. Кампанія Merck імкнецца стаць вядучай у свеце кампаніяй, арыентаванай на даследаванні ў галіне біяфармацыі, і можа пахваліцца шырокай праграмай клінічных выпрабаванняў, у якой 83 праграмы праходзяць даследаванні Фазы II і яшчэ 30 - Фазы III.
Сярод найбольш пазнавальных прадуктаў Merck на рынку сёння - Гардасіл і вакцына супраць ВПЧ, якая выкарыстоўваецца для абароны жанчын ад раку шыйкі маткі, і Рэмікейд, супрацьзапаленчы прэпарат на аснове біялагічных антыцелаў, які выкарыстоўваецца для лячэння аутоіммунных захворванняў, такіх як хвароба Крона і рэўматоідны артрыт. Гістарычна Merck быў стваральнікам вакцыны MMR (адзёр, паратыт, краснуха), якая стала стандартам для нованароджаных.
Фірмы Big Pharma могуць мець супярэчлівую рэпутацыю, але, як паказвае гісторыя Merck, наша медыцынская сістэма сапраўды мае патрэбу ў іх. І Merck задаволіў гэтую патрэбу ў цвёрдых фінансавых выніках. У нядаўняй справаздачы кампаніі за 2 квартал 22 года выручка склала 14.6 мільярда долараў, павялічыўшыся на 28% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Гэтая лічба ўключала рост продажаў Gardasil на 36% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года да 1.7 мільярда долараў, а таксама рост продажаў супрацьракавага прэпарата Keytruda на 26% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, які дасягнуў 5.3 мільярда долараў. Што тычыцца прыбытку, то прыбытак на акцыю без уліку GAAP вырас на 42% у параўнанні з кварталам мінулага года і дасягнуў 1.87 долара за акцыю.
Апошні з'яўляецца важным паказчыкам, паколькі прыбытак на акцыю дапамагае забяспечыць даступнасць дывідэндаў. Merck выплачвае 69 цэнтаў за звычайную акцыю - так што прыбытак на акцыю цалкам пакрывае выплату - што ў гадавым вылічэнні складае 2.76 даляра. Пры такой стаўцы дывідэнды даюць прыбытковасць 3.2%. Merck мае 12-гадовую гісторыю як падтрымання надзейных плацяжоў, так і запаволення павелічэння дывідэндаў.
Улічваючы гэта, нядзіўна, што ў гэтым годзе акцыі кампаніі выраслі на 16%, значна пераўзыходзячы агульныя рынкі.
Усё гэта ўразіла аналітыка Берэнберга Луіза Гектар, якая нядаўна палепшыла сваю пазіцыю ў дачыненні да акцый MRK і напісала пра кампанію: «Для інвестараў, якія шукаюць варыянт кошту з нізкім узроўнем рызыкі ў фармацэўтычным сектары, мы лічым, што Merck & Co прапануе шмат цікавых момантаў: сярэднетэрміновы рост крыху апярэджвае сярэдні па сектары, абмежаваная нагрузка па заканчэнні тэрміну дзеяння патэнта, нізкі ўзровень уздзеяння цэнавай рэформы ў ЗША, пашырэнне маржы і адсутнасць судовага разбору. Рост продажаў моцна залежыць ад Keytruda і Gardasil, але мы лічым, што канкурэнтныя пагрозы абмежаваныя... Мы б падтрымалі вяртанне грашовых патокаў Keytruda ў выглядзе дывідэндаў і выкупу. Кампанія Merck & Co - наша пераважная каштоўная назва ў буйной фармацэўтычнай галіне».
Гектар павысіў яе рэйтынг гэтай акцыі з нейтральнага да пакупкі, а яе мэтавая цана ў 100 долараў паказвае на яе веру ў 15% гадавы патэнцыял росту. (Каб паглядзець паслужны спіс Гектара, Клікніце тут)
З кансенсус-рэйтынгу "Моцная пакупка", заснаванага на 10 пакупках і 3 утрыманнях, становіцца ясна, што Уол-стрыт у цэлым згодны з аптымістычным меркаваннем аб гэтай вядомай біяфармацэўтычнай кампаніі. Кошт акцый складае 86.64 даляра, а іх сярэдняя мэтавая цана ў 100.75 даляра мяркуе рост на ~16%. (Глядзіце прагноз акцый MRK на TipRanks)
Амерыканская электраэнергетычная кампанія (AEP)
Давайце зменім тэмп для другой акцыі і пяройдзем ад біяфармацыі да камунальных паслуг. American Electric Power з'яўляецца адным з найбуйнейшых пастаўшчыкоў электраэнергіі ў ЗША, больш за 40,000 26,000 міль ліній электраперадачы забяспечвае больш чым 7,100 5.5 мегават генерыруючых магутнасцей - лік, якое ўключае каля 11 мегават магутнасці з аднаўляльных крыніц, і XNUMX мільёна кліентаў у XNUMX краінах. дзяржаў. Кампанія AEP, якая займае вельмі важную эканамічную нішу, з'яўляецца яркім прыкладам абарончых акцый, і насамрэч камунальныя кампаніі даўно маюць рэпутацыю «ўстойлівых да рэцэсіі».
Погляд на фінансавыя вынікі AEP паказвае, што ў гэтым годзе кампанія ішла добра, нават калі ў першым і другім кварталах было зарэгістравана зніжэнне ВУП. Выручка AEP склала 4.6 мільярда долараў, а аперацыйны прыбытак, не ў адпаведнасці з GAAP, склаў 617.7 мільёна долараў. У той час як прыбытак быў адносна нязменным у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, прыбытак павялічыўся больш чым на 28%. Прыбытак на акцыю без стандартаў GAAP склаў 1.20 долара, што крыху вышэй за вынік мінулага года ў 1.18 долара.
У дадатак да добрых вынікаў AEP паўтарыла свае рэкамендацыі на ўвесь 2022 год, прычым прыбытак, не ў адпаведнасці з GAAP, чакаецца ў дыяпазоне ад 4.87 да 5.07 даляра на акцыю. Кампанія разлічвае на доўгатэрміновы рост ад 6% да 7%.
У адным з важных паказчыкаў эфектыўнасці, акцыі AEP выраслі прыкладна на 16% у гэтым годзе, значна пераўзыходзячы агульныя рынкі.
У чарговы раз мы разглядаем кампанію, прыбытак якой цалкам пакрывае дывідэнды па простых акцыях. Апошняя дэкларацыя ўстанавіла аплату ў памеры 78 цэнтаў за акцыю і была выплачана 9 верасня. Бягучы дывідэнд складае 3.12 даляра ў гадавым вылічэнні і прыбытковасць 3.1%. Аднак сапраўдным ключом да гэтага дывідэнду з'яўляецца яго надзвычайная надзейнасць. AEP можа пахваліцца тым, што выплачвала грашовыя дывідэнды ў кожным фінансавым квартале з 1910 года, што робіць гэты апошні плацёж 449-м квартальным плацяжом кампаніі запар. Ёсць вельмі мала публічных кампаній, якія могуць параўнацца з такім узроўнем надзейнасці доўгатэрміновых дывідэндаў.
Сярод быкоў - аналітык Morgan Stanley Давід Аркаро, які разглядае AEP як выхад сярод акцый камунальных паслуг.
«У гэтым годзе камунальныя паслугі апярэдзілі S&P на 20%. Мы лічым, што прастора будзе працягваць захоўваць сваю каштоўнасць на адноснай аснове і патэнцыйна крыху пераўзыходзіць у выпадку аслаблення эканамічнага фону або поўнай рэцэсіі, улічваючы, што група камунальных паслуг мае тэндэнцыю да лепшай эфектыўнасці пасля піку даходаў і пасля пачатку рэцэсіі. Ацэнкі павялічыліся, але мы пакуль не бачым відавочных прычын таго, што група завышаная - ацэнкі адносна S&P 500, гістарычных узроўняў і аблігацый ніжэйшыя за папярэднія пікавыя паказчыкі за апошнія 10 гадоў, так што мы лічым, што эканамічнага ўздыму няма прастора па-ранейшаму разумна цэніцца за свае абарончыя характарыстыкі. У выпадку рэцэсіі мы чакаем, што найменні з нізкім узроўнем рызыкі будуць лепш, і аддаем перавагу AEP», — растлумачыў Аркаро.
З гэтай мэтай Arcaro ацэньвае AEP як "Залішняя вага" (г.зн. "Купіць") разам з мэтавай цаной у 118 долараў, што сведчыць аб гадавым прыросте на 18%. (Каб паглядзець паслужны спіс Arcaro, Клікніце тут)
Увогуле, за апошнія тыдні AEP сабрала 8 аглядаў аналітыкаў, у тым ліку 6 пакупак за 2 утрымання, для кансенсус-рэйтынгу Strong Buy ад Street. (Глядзіце прагноз акцый AEP на TipRanks)
Каб знайсці добрыя ідэі для гандлю акцыямі па прывабнай ацэнцы, наведайце TipRanks ' Лепшыя акцыі для куплі, нядаўна запушчаны інструмент, які аб'ядноўвае ўсе ўяўленні пра капітал TipRanks.
адмова: Выказаныя ў гэтым артыкуле меркаванні з'яўляюцца выключна меркаваннямі аналітыкаў. Змест прызначаны для выкарыстання толькі ў інфармацыйных мэтах. Вельмі важна зрабіць уласны аналіз, перш чым рабіць інвестыцыі.
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html