(Bloomberg) — Амерыканскія акцыі ў аўторак моцна растуць, але вядучыя стратэгі Societe Generale SA і Goldman Sachs Group Inc. папярэджваюць аб далейшым падзенні ў будучыні, паколькі кошты акцый яшчэ не дасягнулі поўнай цаны з-за рызыкі рэцэсіі.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Тэхналагічныя індэксы Nasdaq 100 і S&P 500 выраслі ў аўторак больш чым на 2.6% кожны пасля рэзкага абвалу на мінулым тыдні, у выніку якога эталонны індэкс ЗША стаў мядзведжым. У той час як распродажы прыцягваюць інвестараў, якія шукаюць больш танныя ацэнкі, Маніш Кабра з SocGen кажа, што «тыповая» рэцэсія прывядзе да падзення індэкса S&P 500 да 3,200 пунктаў - амаль на 13% ніжэй за закрыццё ў пятніцу перад святам.
І інфляцыйны шок у стылі 1970-х гадоў можа выклікаць падзенне індэкса прыкладна на 30% ад цяперашніх узроўняў на фоне стагнацыі з больш высокай інфляцыяй, піша стратэг у запісцы. Калі інвестары пачынаюць верыць, што інфляцыя будзе заставацца высокай даўжэй, ключавое супярэчнае чытанне з 1970-х гадоў, рынкі акцый пачынаюць засяроджвацца на рэальным, а не на намінальным прыбытку на акцыю, які ў гэтым годзе, верагодна, будзе адмоўным, SocGen сказаў.
"Мы яшчэ не бачылі сапраўднага дна для акцый", - сказаў Кабра.
Яго калега Майкл Дж. Уілсан з Morgan Stanley, адзін з самых гучных мядзведзяў Уол-стрыт і які правільна прадказаў апошнюю распродаж рынку, пагаджаецца, што S&P 500 павінен знізіцца яшчэ на 15-20% прыкладна да 3,000 пунктаў, каб рынак мог цалкам адлюстраваць маштаб эканамічнага спаду.
«Мядзведжы рынак не скончыцца, пакуль не наступіць рэцэсія або пакуль не знікне рызыка такой рэцэсіі», - заявіла каманда Morgan Stanley.
Званкі вядучых стратэгаў Уол-Стрыт падкрэсліваюць, як настроі інвестараў у дачыненні да рызыкоўных актываў пагоршыліся за апошнія тыдні, калі імклівая інфляцыя і ястрабіная Федэральная рэзервовая сістэма павялічылі прывід працяглага эканамічнага спаду. Уілсан сказаў, што ў выпадку, калі поўнамаштабная рэцэсія стане базавым варыянтам рынку, індэкс S&P 500 можа дасягнуць дна каля 2,900 індэксных пунктаў — больш чым на 21% ніжэй за апошняе закрыццё.
Стратэгі Goldman Sachs на чале з Пітэрам Опенгеймерам заявілі, што цэны на акцыі каштуюць толькі ў перыяд лёгкай рэцэсіі, «пакідаючы іх пад уплывам далейшага пагаршэння чаканняў». Каманда заявіла, што разглядае цяперашні мядзведжы рынак як цыклічны, з моцнымі балансамі прыватнага сектара і адмоўнымі рэальнымі працэнтнымі стаўкамі, якія амартызуюць сістэмныя рызыкі, звязаныя са структурнымі мядзведжымі рынкамі.
Стратэгі Berenberg таксама заявілі ў аўторак, што яшчэ занадта рана называць дно для акцый з паніжэннем прыбытку толькі пачынаецца на фоне чаканняў рэцэсіі.
(Дадае каментарыі ад Societe Generale з першага абзаца)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-goldman-strategists-see-072309250.html