(Bloomberg) — Па дадзеных Morgan Stanley & Co, шанцы на тое, што Расія зробіць выплаты па замежнай запазычанасці, змяншаюцца па меры падзення коштаў на аблігацыі, надыходу рэцэсіі ў краіне і назапашвання розных абмежаванняў на выплаты пасля ўварвання ва Украіну.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
«Мы разглядаем дэфолт як найбольш верагодны сцэнар», — напісаў у панядзелак у панядзелак запісцы Сайман Вавер, глабальны кіраўнік фірмы па суверэннай крэдытнай стратэгіі для краін, якія развіваюцца. «У выпадку дэфолту ён наўрад ці будзе падобны на звычайны, з Венесуэлай замест гэтага, мабыць, самае актуальнае параўнанне».
Дэфолт можа наступіць ужо 15 красавіка, што азначае канец 30-дзённага льготнага перыяду па купонных плацяжах, якія расійскі ўрад павінен па доларавых аблігацыях з пагашэннем у 2023 і 2043 гадах, сказаў ён.
Індыкатыўныя цэны паказваюць, што інвестары ацэньваюць аблігацыі 2023 года прыкладна ў 29 цэнтаў за долар ЗША, што з'яўляецца самым нізкім за ўвесь час, паводле даных, сабраных Bloomberg, хоць, падобна, таргоў на такім узроўні не было. За некалькі дзён да таго, як Расія ўварвалася ва Украіну ў мінулым месяцы, доўг гандляваўся вышэй за намінальную суму.
Хоць суверэнны доўг рэдка апускаецца да адназначных лічбаў, Morgan Stanley сказаў, што расійскія аблігацыі «могуць наблізіцца». Ліван і Венесуэла - адзіныя нядаўнія прыклады падзення запазычанасці краіны настолькі нізка.
Паўднёваамерыканская краіна і яе дзяржаўная нафтавая кампанія Petroleos de Venezuela SA аб'явілі аб дэфолце ў суме 60 мільярдаў долараў больш за чатыры гады таму. ЗША ўвялі санкцыі, якія забараняюць гандаль каштоўнымі паперамі ў 2019 годзе, пасля спрэчных прэзідэнцкіх выбараў годам раней. Зараз некаторыя аблігацыі каштуюць усяго капейкі за долар.
JPMorgan Chase & Co. заявіла ў панядзелак, што выдаліць расійскія аблігацыі з усіх сваіх індэксаў, якія шырока адсочваюцца, яшчэ больш ізалюючы актывы краіны ад сусветных інвестараў. Даляравыя аблігацыі Венесуэлы таксама былі выключаны з эталонных індэксаў банка ў 2019 годзе пасля таго, як санкцыі спынілі гандаль.
Па словах Вавера, Расія падобная на Венесуэлу, таму што ў яе таксама ёсць значныя нафтавыя актывы, якія ўвойдуць у гульню толькі пасля зняцця санкцый. Калі аблігацыі аб'явяцца дэфолтам і крэдыторы атрымаюць судовыя рашэнні, павялічанай рызыкай будзе магчымасць атрымаць доступ да ўсіх актываў, якія зараз замарожаныя за межамі Расеі, уключаючы валютныя рэзервы, напісаў ён.
ЧЫТАЙЦЕ: Джэй Ньюман кажа, што дзяржаўны доўг Расіі абсалютна нічога не варты
Пяцігадовыя крэдытна-дэфолтныя свопы ўзляцелі да больш чым 2,500 базісных пунктаў, паколькі інвестары ацэньваюць большую верагоднасць прапушчаных плацяжоў па меры абвастрэння вайны. Тым часам суверэнны доўг Расеі прынёс інвестарам сярэднія страты ў памеры 81% з пачатку года, сведчаць дадзеныя, сабраныя індэксам Bloomberg. Толькі дзяржаўная запазычанасць Беларусі ў далярах у 2022 годзе пагоршылася са стратамі ў 93%, сведчаць дадзеныя.
Нявыплата можа быць звязаная з нежаданнем Расіі плаціць замежным крэдыторам з-за санкцый, уведзеных ЗША і іх саюзнікамі. Па дадзеных Morgan Stanley, існуе некаторая нявызначанасць вакол таго, ці дазволяць амерыканскім банкам прымаць купонныя плацяжы ад Міністэрства фінансаў Расіі. Выплаты замежным інвестарам будуць залежаць ад уведзеных супраць Расеі санкцый і «выключэнняў, устаноўленых адпаведнымі ліцэнзіямі і дазволамі», паведамляе Мінфін у Маскве.
«Патэнцыял для значных далейшых продажаў будзе аказваць дадатковы ціск у бок зніжэння коштаў», - напісаў Вавер. «На дадзены момант мы бачым вельмі мала стымулаў для любога інвестара ўвайсці ў расейскія суверэнныя аблігацыі».
(Абнаўленні з выключэннем індэкса JPMorgan у сёмым абзацы)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-sees-russia-set-161814422.html