(Bloomberg) — На думку атрадаў Morgan Stanley, амерыканскія акцыі сутыкнуліся з значна больш рэзкім падзеннем, чым чакаюць многія песімісты, з-за прывіду рэцэсіі, якая можа ўзмацніць іх найбольшы штогадовы спад пасля сусветнага фінансавага крызісу.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Майкл Уілсан — доўгі час адзін з самых гучных мядзведзяў на амерыканскіх акцыях — сказаў, што хоць інвестары ў цэлым песімістычна настроены адносна перспектыў эканамічнага росту, ацэнкі карпаратыўнага прыбытку па-ранейшаму завышаныя, а прэмія за рызыку ў акцыях знаходзіцца на самым нізкім узроўні з перыяду да 2008 года. Гэта сведчыць аб тым, што індэкс S&P 500 можа апусціцца значна ніжэй, чым 3,500-3,600 пунктаў, якія цяпер ацэньваюцца рынкам, у выпадку лёгкай рэцэсіі, сказаў ён.
«Кансенсус можа быць правільным па кірунку, але памылковым з пункту гледжання велічыні», - сказаў Уілсан, папярэдзіўшы, што эталон можа апусціцца каля 3,000 пунктаў - прыкладна на 22% ніжэй за цяперашні ўзровень.
Стратэг, які займаў 1-е месца ў леташнім апытанні інстытуцыйных інвестараў, не самотны ў сваім меркаванні, што чаканні даходаў занадта аптымістычныя. Яго калегі з Goldman Sachs Group Inc. чакаюць, што ціск на нормы прыбытку, змены ў карпаратыўнай падатковай палітыцы ЗША і верагоднасць рэцэсіі перакрыюць станоўчы ўплыў эканамічнага аднаўлення Кітая.
Адным з фактараў, якія абумоўліваюць мядзведжы погляд Уілсана, з'яўляецца ўплыў пікавай інфляцыі. На мінулым тыдні амерыканскія акцыі выраслі на фоне прыкмет таго, што сціплае зніжэнне цэнавага ціску можа даць Федэральнай рэзервовай сістэме магчымасць патэнцыйна запаволіць рост працэнтных ставак. Уілсан, аднак, папярэдзіў, што хоць пік інфляцыі падтрымае рынкі аблігацый, «гэта таксама вельмі негатыўна для прыбытковасці». Ён па-ранейшаму чакае, што маржа працягне расчароўваць да 2023 года.
Стратэгі Deutsche Bank Group AG на чале з Бінкі Чадха таксама чакаюць зніжэння прыбыткаў у ЗША ў 2023 годзе. Тым не менш, яны сказалі, што акцыі могуць расці ў справаздачным сезоне чацвёртага квартала, падтрымліваючы распродажы ў канцы года і нізкія пазіцыі інвестараў.
Такое меркаванне супярэчыць высновам апошняга апытання MLIV Pulse, якое паказала, што ўдзельнікі рынку рыхтуюцца да змрочнага сезону, каб знізіць S&P 500 на працягу наступных некалькіх тыдняў. Даходы пачынаюцца сур'ёзна ў пятніцу са справаздач буйных банкаў, у тым ліку JPMorgan Chase & Co. і Citigroup Inc.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-michael-wilson-says-091415896.html