(Bloomberg) — Акцыі выраслі насуперак пагаршэнню прыбыткаў і эканамічных чаканняў, выклікаючы «масавыя адключэнні», якія пагражаюць стабільнасці рынку, папярэдзіла Ліза Шалет з Morgan Stanley Wealth Management.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Галоўны дырэктар па інвестыцыях адзначыў рост эканамічна адчувальных акцый у параўнанні з абарончымі акцыямі як прыкмету ўпэўненасці рынку ў будучым росце. Тым не менш паказчыкі рознічнага тавараабароту, вытворчасці і даверу кіраўнікоў прадпрыемстваў слабеюць разам з карпаратыўнымі прыбыткамі.
У выніку, сказаў Шалет у запісцы на гэтым тыдні, суадносіны эфектыўнасці цыклічных і абарончых акцый ніколі не былі такімі несумяшчальнымі з вядучымі эканамічнымі паказчыкамі, як цяпер.
У той час як неадпаведнасць усё часцей разглядаецца як прыкмета таго, што рынак прадказвае мяккую пасадку для эканомікі, нягледзячы на пастаяннае ўзмацненне жорсткасці Федэральнай рэзервовай сістэмы, Шалет настроены скептычна. Яна патлумачыла апошняе ралі акцый патэнцыйна кароткатэрміновымі тэхнічнымі фактарамі, такімі як кароткія прадаўцы, якія выкупляюць акцыі, каб пакрыць мядзведжыя пазіцыі, і сезонная тэндэнцыя інвестараў сцякацца да найбуйнейшых няўдачнікаў мінулага года.
Іншымі словамі, тэхнічнае ралі прымусіла рынак адхіліцца ад асноў.
«Я чуў тэорыі, паводле якіх людзі кажуць: «так, мы разумеем, што павінна адбыцца, але мы збіраемся гэта разгледзець», — сказаў Шалет у сераду ў эфіры Bloomberg Television. «Я не ведаю, наколькі далёка заходзіць іх крыштальны шар, каб паглядзець скрозь яго, але гісторыя не добразычліва ставіцца да такога кшталту масавых адключэнняў».
З пачатку студзеня індэкс, які адсочвае цыклічныя акцыі, падскочыў на 13% у параўнанні са зніжэннем на 2% у абарончай кагорце. Між тым, паводле дадзеных, сабраных Bloomberg Intelligence, ацэнкі аналітыкаў для росту прыбытку S&P 500 сталі адмоўнымі.
Больш за тое, павышэнне фондавага рынку, якое падняло індэкс S&P 500 на цэлых 17% ад кастрычніцкага мінімуму, спрыяла змякчэнню фінансавых умоў — развіццё, якое некаторыя бачаць у супярэчнасці з намаганнямі цэнтральнага банка запаволіць попыт і стрымаць інфляцыю. Апошні рывок інвестараў у апцыёны з кароткім тэрмінам з'яўляецца яшчэ адным прыкметай таго, што грошы па-ранейшаму лёгка даступныя, сказаў Шалет.
У той час як старшыня ФРС Джэром Паўэл у апошнія тыдні адмовіўся ад росту рынку, Шалетт папярэдзіў, што іншыя палітыкі могуць прыняць больш жорсткія размовы, каб спыніць прырост капіталу.
«Такое выкарыстанне апцыён і гатоўнасць выкарыстоўваць такія стратэгіі вельмі высокага абароту, на мой погляд, з'яўляюцца прыкметай таго, што ліквіднасць дзейнічае, што стабільнасць рынку зноў стане праблемай», - сказала яна. «Калі старшыня Паўэл не захоча пра гэта гаварыць, патэнцыйна некаторыя іншыя губернатары, якія на самой справе глядзяць на дадзеныя, могуць пачаць падымаць гэта».
– Пры дапамозе Тома Кіна і Джонатана Фера.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-shalett-sees-massive-153347033.html