(Bloomberg) — Адзін з найбуйнейшых мядзведзяў Уол-стрыт кажа, што амерыканскія акцыі, верагодна, сутыкнуцца з далейшым падзеннем, нават калі эканоміцы ўдасца пазбегнуць рэцэсіі.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
«Ралі супраць тэндэнцыі можа працягвацца, але не памыляйцеся, мы не верым, што гэты мядзведжы рынак скончыўся, нават калі мы пазбегнем рэцэсіі, верагоднасць якой узрастае», — пішуць у нататцы стратэгі на чале з Майклам Дж. Уілсанам. .
Амерыканскія акцыі ўпалі ў гэтым годзе, што прывяло індэкс S&P 500 да мядзведжага рынку з-за асцярог, што пякучая інфляцыя і агідная Федэральная рэзервовая сістэма прывядуць эканоміку да рэцэсіі. Па дадзеных Morgan Stanley, шанцы на рэцэсію працягваюць расці, прычым мадэль брокера паказвае верагоднасць 36% у наступныя 12 месяцаў, у той час як іншыя папярэджанні ўключаюць рост заяў па беспрацоўі і скарачэнне колькасці вакансій.
ЧЫТАЙЦЕ: ЕЦБ змагаецца за давер да рынку па меры набліжэння рэцэсіі: пульс MLIV
Чакаецца, што ФРС павысіць стаўкі яшчэ на 75 базісных пунктаў на наступным тыдні, і цяпер інвестары звяртаюцца да сезону карпаратыўных прыбыткаў, каб даведацца, ці была маржа ўстойлівай да ўсплёску коштаў і змрочных настрояў.
Стратэг Goldman Sachs Group Inc. Дэвід Дж. Косцін сказаў, што чакае, што слабыя макраэканамічныя перспектывы будуць пагражаць прыбытковасці кампаній, якая ўжо ўпала з рэкордна высокіх значэнняў. Маржа і выдаткі на пазыкі цяпер з'яўляюцца дзвюма ключавымі рызыкамі для рэнтабельнасці капіталу акцый, якая захавалася ў мінулым годзе, нягледзячы на рост кошту рэсурсаў, omicron і збоі ў ланцужку паставак, піша стратэг у запісцы ад 15 ліпеня.
Уілсан з Morgan Stanley, які быў адным з самых цвёрдых мядзведзяў у акцыях у гэтым годзе і які правільна спрагназаваў апошні распродаж, таксама сказаў, што ён «скептычна» настроены наконт чаканняў таго, што ціск на маржу зменшыцца пасля другога квартала.
«Спалучэнне пастаяннага ціску на працоўную сілу, сыравіну, запасы і транспартныя выдаткі ў спалучэнні з запаволеннем попыту стварае рызыку для маржы, якая не адлюстроўваецца ў кансенсусных ацэнках», — сказаў Уілсан, дадаўшы, што нават калі ацэнкі росту даходаў застануцца статычнымі, вяртанне да Узровень чыстай рэнтабельнасці да COVID-10 прадугледжваў XNUMX-працэнтны ўдар па прыбытку на акцыю.
Стратэгі JPMorgan Chase & Co., з іншага боку, заявілі, што летам інвестары могуць праглядзець больш складаныя навіны, звязаныя з прыбыткамі. Як правіла, акцыі звычайна дасягаюць піку на самым нізкім узроўні прыбытку або апярэджваюць яго, пішуць у нататцы стратэгі пад кіраўніцтвам Міслава Матэйкі, дадаючы, што рынак можа наблізіцца да кропкі, калі дрэнныя дадзеныя пачнуць разглядацца як добрая навіна.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-stock-074850876.html