Move Over Target і Walmart, Costco атрымлівае залатую зорку

За трохмесячны перыяд, які скончыўся 8 мая, Costco апублікавала скарэкціраваны прыбытак на акцыю ў памеры 3.17 долара (GAAP EPS: 3.04 долара), што было камфортным паказчыкам пры выручцы ў 52.596 мільярда долараў. Мала таго, што аб'ём продажаў перавысіў Уол-стрыт больш чым на 1 мільярд долараў, гэта таксама было дастаткова для росту ў гадавым вылічэнні на 16.2%. Карэкціроўка ў памеры 0.13 долара за акцыю была звязана з аднаразовым зборам у памеры 77 мільёнаў долараў да выплаты падаткаў за дадатковыя выплаты ў адпаведнасці з новым працоўным пагадненнем фірмы, якое ўступіла ў сілу 14 сакавіка.

Супастаўныя аб'ёмы продажаў з улікам ваганняў цэн на бензін і валютных ацэнак выраслі на 10.7% у ЗША, 12.8% у Канадзе, 9.1% для іншых міжнародных і 10.8% па ўсёй кампаніі. Продажы электроннай камерцыі павялічыліся на 7.9%.

Нейкі Nitty Gritty

Даходы ад членскіх узносаў выраслі на 9.2% і склалі 984 мільёны долараў. Кампанія скончыла квартал з 116.6 мільёна трымальнікаў карт і 27.9 мільёна аплачваных выканаўчых членаў. Гэта рост на 1.6% і 2.9% адпаведна. У Паўночнай Амерыцы ўзровень абнаўлення склаў высокія 92.3%, што вышэй за леташнія 92.0%.

Таму што вы збіраліся спытаць...

Кіраўніцтва не згадвала пра нейкія спецыяльныя дывідэнды. Я ведаю, што акцыянеры Costco шукаюць гэта. Іншым пунктам цікавасці была ідэя, што фірма можа паспрабаваць павялічыць валавую маржу за кошт павелічэння членскіх узносаў. Costco гістарычна падымала гэтую плату кожныя 5.5 года або каля таго. Апошні раз гэта было? Правільна, 2017. Значыць, гэта амаль што. Фірма закранула гэта апошнім падчас званка. Кіраўніцтва не лічыць, што настаў час, улічваючы ціск, пад якім знаходзіцца спажывец з ЗША, што вельмі добрае кіраўніцтва. Не так добра для акцыянераў, калі яны таксама не з'яўляюцца кліентамі, але вельмі прыстойныя.

Баланс

Costco завяршыла справаздачны перыяд з чыстай грашовай пазіцыяй у 11.831 мільярда долараў і таварнымі запасамі ў памеры 17.623 мільярда долараў. Гэта прыносіць абаротныя актывы да 33.008 мільярда долараў. Бягучыя абавязацельствы складаюць 31.845 млрд даляраў. Гэта робіць бягучы каэфіцыент Costco 1.04, які прайшоў мой тэст не на мілі, але ён прайшоў. Я разумею, чаму запасы большыя, не толькі тут, але і ва ўсім рознічным гандлі, і хоць гэта не прыкмета неадкладнай заклапочанасці ў залежнасці ад таго, што ёсць у запасах, гэта, безумоўна, з'яўляецца рызыкай, таму фірма, магчыма, маўчала адносна любога роду спецыяльных дывідэндаў.

Агульныя актывы склалі 63.852 мільярда даляраў. Да гонару Costco, няма нематэрыяльных аб'ектаў, пералічаных на балансе ў якасці актываў. Агульная сума абавязацельстваў за вылікам уласнага капіталу складае 43.339 мільярда долараў, у тым ліку 6.507 мільярда долараў па доўгатэрміновай запазычанасці і 2.452 мільярда долараў па доўгатэрміновай арэндзе. Фірма можа пагасіць гэтыя абавязацельствы са сваёй кішэні, калі гэта неабходна.

Wall Street

Я магу знайсці сем аналітыкаў з боку продажаў, якія ацэнены TipRanks на чатыры ці пяць зорак, а таксама выказвалі меркаванне аб Costco з моманту публікацыі гэтых даходаў. Ёсць пяць "Купіць" або эквівалентныя рэйтынгі і два "Утрымаць" або эквівалентныя рэйтынгі. Адна з «пакупак» не ўстанавіла мэтавую цану, таму ў мяне ёсць толькі шэсць з іх. Сярэдняя мэтавая цана шасці складае 546.33 долара, максімум — 590 долараў (Джо Фельдман з Telsey Advisory) і 510 долараў (Пол Лехуэс з Citigroup). Сярэдняе з чатырох «Купляў» — 554.50 долараў, у той час як сярэдняе з двух «ўтрыманняў» — 530 долараў.

Мае думкі

Я ўражаны тым, наколькі добра Costco выканаў гэты мінулы квартал. Гэта сапраўды робіць і Walmart, і Target выглядаюць жахліва.

Чытачы адзначаюць, што з красавіка праз абвал Walmart/Target акцыі вярнулі (адкаціліся) прыкладна 61.8% ад усяго ралі з сакавіка 2021 года па красавік 2022 года. Зараз мы крыху павялічым…