Мой выбар акцый 2023 - гэта буйны банк без празмернасцей, які хаваецца перад намі

Што, калі я скажу вам, што я знайшоў акцыю, якая ўжо зніжана з-за хвалявання рэцэсіі, мае першакласны менеджмент і ацэнку, якую вы можаце абхапіць рукамі? А што, калі тая самая акцыя насамрэч атрымала выгаду ад усіх гэтых павышэнняў ставак ФРС?

Ах, а галоўны канкурэнт акцыянернай кампаніі ў сіняках ад мноства скандалаў і ганарараў?

Такія акцыі былі б лепшым выбарам на 2023 год, так? 

Ну, гэта мой лепшы выбар, і гэта Bank of America (BAC) . Дазвольце мне паказаць вам, як гэта банкаўскія акцыі, якія варта купляць па цане ад 30 долараў, каб атрымаць прыбытак на 20%-25% у наступныя 12 месяцаў.

Як паказаў 2022 год, ацэнка мае значэнне. Зменлівае дзеянне рынку, верагодна, працягнецца і ў новым годзе, пазбягаючы акцый без падтрымкі ацэнкі. Bank of America - гэта не гісторыйны фонд і не гламурны холдынг, гэта простая гульня на занадта таннай ацэнцы, заснаванай на вялізных прыбытках банка.

Сярэднестатыстычны спажывец насамрэч знаходзіцца ў добрай форме, каб перажыць рэцэсію, а сярэдні спажывец Bank of America знаходзіцца ў яшчэ лепшай форме, дзякуючы таму, што абслугоўвае больш заможную дэмаграфічную групу.  

У 2008 годзе рэцэсія прывяла да велізарных банкаўскіх страт, звязаных з жыллём, асабліва для Bank of America праз набыццё ім Countrywide Financial і Merrill Lynch. Сёння крэдытаванне было значна больш рацыянальным, і BAC лепш падрыхтаваны і добра амартызаваны ад страт жылля. Нягледзячы на ​​тое, што цэны на жыллё пачалі зніжацца, уласны капітал блізкі да максімуму, і большасць уладальнікаў дамоў падтрымліваюць нізкія стаўкі па іпатэцы. Уладальнікі дамоў маюць уласны капітал каля 30 трыльёнаў долараў, у той час як іпатэчныя крэдыты складаюць толькі 10 трыльёнаў долараў, што складае 30% ад агульнага капіталу. Балансы спажывецкіх крэдытных карт па-ранейшаму ніжэйшыя за ўзровень да пандэміі, хаця яны раслі на працягу апошняга года.

Самая чаканая рэцэсія ў гісторыі ўжо на парозе, і акцыянеры падрыхтаваліся, адмовіўшыся ад эканамічна адчувальных акцый, у тым ліку банкаў і брокерскіх кампаній. Інвестары ў асноўным ігнаравалі баланс Банка Амерыкі без рызыкі і нечаканыя прыбыткі ад павышэння працэнтных ставак ФРС, якія павялічаць чысты працэнтны даход (NII). У трэцім квартале BAC NII павялічыўся да 13.8 мільярда долараў, павялічыўшыся на 24% у параўнанні з 2021 годам — большая частка гэтага павелічэння ў 2.7 мільярда долараў прыпала на вынік.

Bank of America не будзе аслеплены ў наступным годзе стратамі, звязанымі з рэцэсіяй. Эканамісты кампаніі прагназуюць лёгкую рэцэсію ў 2023 годзе, а рэзервы банка на страты чакаюць, што сярэднеўзважаны ўзровень беспрацоўя за год складзе 5%. Тым не менш, інвестары занепакоеныя доўгім ценем, які застаўся на банках ад фінансавага крызісу больш за дзесяць гадоў таму.

Уэлс Фарга (WFC) , адзін з найбуйнейшых канкурэнтаў Bank America, быў абцяжараны скандаламі з-за злоўжыванняў спажыўцоў і парушэнняў адпаведнасці. З 2018 года ФРС абмежавала рост балансу Уэлса. Часткова гэта адкрыла магчымасць Bank of America заняць першае месца ў рознічным банкінгу.

У 2022 годзе Bank of America прыпыніў буйны выкуп акцый, каб нарасціць капітал за кошт павелічэння, прадугледжанага ФРС; цяпер ён дасягнуў залішняга ўзроўню капіталу. Акцыі выйграюць ад павелічэння выкупу акцый на працягу наступных некалькіх кварталаў у дадатак да квартальных дывідэндаў у памеры 22 цэнтаў, прыбытковасці 2.7%. Балансавы кошт Bank of America складае каля 30 долараў, а акцыі ў цяперашні час гандлююцца з адносна нізкай гістарычнай прэміяй да браніравання ў 7%. Аналітыкі чакаюць, што прыбытак складзе 3.70 даляра на акцыю ў параўнанні з 3.16 даляра ў 2022 годзе пры выгадным форвардным суадносінах цаны і прыбытку ў 9.

Да канца 2023 года балансавы кошт, верагодна, перавысіць $32 за акцыю ад выкупу плюс неразмеркаваны прыбытак. Множнік 1.2-кратнага браніравання з суадносінамі кошт-прыбытак 10 з'яўляецца дастаткова кансерватыўным чаканнем да канца года.

ЗША, верагодна, накіроўваюцца да рэцэсіі, якой усе чакаюць. Эканамісты Bank of America папярэджваюць аб рэцэсіі на Уол-стрыт. Чакайце складанай і зменлівай паездкі на акцыі. Але з улікам таго, што BAC ужо скідае з рахункаў эканамічныя праблемы, акцыі занадта танныя, каб іх ігнараваць.