Набліжаецца да пенсіі? Вось як перавесці свой партфель з росту на прыбытак.

Інвеставаць у S&P 500 таксама проста, купіўшы акцыі SPDR S&P 500 ETF Trust
Шпіён,
-1.68%
або іншыя індэксныя фонды, якія адсочваюць эталон. Падобных фондаў шмат, і многія з іх маюць вельмі нізкія выдаткі.

Вядома, доўгатэрміновы інвестар, які развіваецца, чый партфель у асноўным інвеставаны ў фондавы рынак, павінен супрацьстаяць спакусе прадаць на рынках, якія зніжаюцца. Спробы замеркаваць рынак, як правіла, прыводзяць да недастатковай эфектыўнасці ў параўнанні з індэксам S&P 500, таму што інвестары, якія адыходзяць на абочыну, як правіла, вяртаюцца занадта позна пасля таго, як шырокае падзенне было адменена.

І брутальныя падзенні на фондавым рынку тыповыя. Нярэдкія выпадкі падзення рынку на 20% і нават больш. Але праз усё гэта 30-гадовая сярэдняя прыбытковасць засталася блізкай да 9.9% - і калі вы азірнецеся яшчэ далей, гэтая сярэдняя прыбытковасць была амаль такой жа.

Ваша жыццё змянілася, і вам патрэбен прыбытак

А цяпер уявіце, што вам 60 гадоў і вы павінны спыніць працу, або, магчыма, вы проста хочаце працаваць няпоўны працоўны дзень. Пасля дзесяцігоддзяў эканоміі і інвеставання для росту, як вы падрыхтуецеся да гэтых змен?

Важна выкарыстоўваць індывідуальны падыход да вашых патрэбаў у даходах, кажа Льюіс Альтфест, генеральны дырэктар Altfest Personal Wealth Management, які кантралюе каля 1.6 мільярда долараў у актывах прыватных кліентаў у Нью-Ёрку.

Падумайце, які тып уліковых запісаў у вас ёсць. Калі вашы грошы знаходзяцца на рахунку 401(k), IRA або іншым рахунку з адкладзенымі падаткамі, усё, што вы здымаеце, будзе абкладацца падаткам на прыбытак. Калі ў вас ёсць рахунак Roth, узносы на які былі зроблены пасля выплаты падаткаў, зняцце сродкаў з гэтага рахунку падаткам не абкладаецца. (Вы можаце прачытаць аб пераўтварэнні ў акаўнты Roth тут.)

Калі ў вас ёсць дастаткова вялікі пенсійны рахунак з адтэрміноўкай выплаты падаткаў і вы хочаце працягваць доўгатэрміновы рост за кошт акцый (або фондаў, якія захоўваюць акцыі), вы можаце разгледзець так званае правіла 4%, якое азначае, што вы будзеце здымайце не больш за 4% вашага балансу ў год - пры ўмове, што гэтага дастаткова для пакрыцця вашых патрэбаў у даходах. Вы можаце пачаць з простага наладжвання плана аўтаматычнага зняцця сродкаў, каб забяспечыць гэты прыбытак. Вядома, каб абмежаваць ваш падатковы рахунак, вы павінны здымаць толькі столькі, колькі вам трэба.

Правіла 4%

Правіла 4% з'яўляецца карыснай адпраўной кропкай для размоў з кліентамі, якім трэба пачаць атрымліваць прыбытак са сваіх інвестыцыйных партфеляў, кажа Эшлі Мэдэн, дырэктар службаў фінансавага планавання Hutchinson Family Offices у Грынзбара, штат Паўночная Караліна, але гэта не павінна быць жорсткае правіла. «Як і большасць канцэпцый фінансавага планавання, я не лічу, што ўзровень бяспечнага зняцця сродкаў у 4% з'яўляецца «адзін памерам для ўсіх» для ўсіх сітуацый планавання», — кажа яна.

Хутчэй за ўсё, вы павінны думаць пра тое, колькі вам трэба будзе зняць, каб пакрыць свае выдаткі, у тым ліку на ахову здароўя, і пры гэтым дазволіць вашаму інвестыцыйнаму рахунку расці, кажа Мэдэн. Улічвайце ўсе крыніцы даходу, чаканыя выдаткі, тыпы інвестыцый у вашым партфелі і нават планаванне нерухомасці.

Мэдэн працавала з кліентамі, якія ўзялі значна больш за 4% са сваіх інвестыцыйных рахункаў падчас датэрміновага выхаду на пенсію, што, па яе словах, хвалюе яе як дарадцу. Яна кажа, што менавіта тады абмеркаванне канцэпцыі вываду сродкаў у 4% можа дапамагчы «праілюстраваць, як яны забіраюць грошы больш хуткімі тэмпамі, чым могуць расці інвестыцыі».

Ідэя 4% хуткасці зняцця можа таксама дапамагчы падчас дыскусій з пенсіянерамі, якія не жадаюць здымаць любы прыбытак са сваіх інвестыцыйных рахункаў, кажа Мэдэн. 

У любым выпадку разважанне аб зняцці сродкаў у працэнтах, а не ў доларах можа дапамагчы «пашырыць магчымасці прыняцця рашэнняў, пазбавіўшы ад гэтага працэсу некаторых эмоцый», — кажа яна.

Атрыманне даходу

Калі справа даходзіць да атрымання прыбытку, варта разгледзець некалькі падыходаў:

• Інвестыцыі ў аблігацыі, па якіх рэгулярна выплачваюцца працэнты да іх пагашэння. Вы таксама можаце атрымаць прыбытак ад аблігацый праз фонды, якія маюць дыверсіфікаваныя партфелі, што можа знізіць ваш рызыка.

• Атрыманне даходу ад дывідэндаў ад акцый, якімі вы валодаеце, замест рэінвеставання гэтых дывідэндаў.

• Набыццё асобных акцый з прывабнай дывідэнтнай прыбытковасцю для атрымання даходу, адначасова імкненне да некаторага росту па меры росту коштаў на акцыі ў доўгатэрміновай перспектыве.

• Выбар некалькіх узаемных фондаў або біржавых фондаў, якія трымаюць акцыі для атрымання даходу ад дывідэндаў. Некаторыя з гэтых фондаў могуць быць прызначаныя для павелічэння даходу пры зніжэнні рызыкі з дапамогай стратэгій пакрытага выкліку, як апісана ніжэй.

Калі вы думаеце аб планаванні выхаду на пенсію і аб унясенні змяненняў у вашу інвестыцыйную стратэгію па меры развіцця вашых мэтаў, падумайце пра сустрэчу з фінансавым планіроўшчыкам, а таксама з кансультантам па інвестыцыях.

Аблігацыі і размеркаванне 60/40

Магчыма, вы чыталі артыкулы, у якіх абмяркоўваецца партфель 60/40, які складаецца з 60% акцый і 40% аблігацый. Укладальнік MarketWatch Марк Халберт растлумачыў доўгатэрміновая жыццяздольнасць гэтага падыходу.

Партфель 60/40 з'яўляецца "добрай адпраўной кропкай для абмеркавання з кліентамі" наконт даходных партфеляў, кажа Кен Робертс, інвестыцыйны кансультант кампаніі Four Star Wealth Management у Рыно, штат Невада.

«Гэта прыблізна», — адзначае ён. «Калі адзін клас актываў расце, мы маглі б адпусціць яго. Калі ёсць магчымасць у іншым класе, мы можам скарыстацца ёю ў патрэбны час».

У студзеньскім дакладзе пад назвай «Асцярожна: моцны туман» Шармін Масавар-Рамані і Брэт Нэльсан з Goldman Sachs Investment Strategy Group напісалі, што партфель 60/40 «у цэлым выкарыстоўваецца фінансавай галіной для абазначэння партфеля акцый і аблігацый; гэта не азначае, што сумесь 60/40 - гэта правільнае размеркаванне для кожнага кліента».

І Робертс, і Альтфест паказваюць на магчымасці на рынку аблігацый прама цяпер, у святле павышэння працэнтных ставак, якія падштурхнулі цэны на аблігацыі ў мінулым годзе. Альтфест мяркуе, што на гэтым рынку партфель з дзвюх трацін аблігацый і адной траціны акцый будзе прыдатным для партфеля, арыентаванага на прыбытак, таму што цэны на аблігацыі знізіліся, калі працэнтныя стаўкі ўзляцелі за апошні год.

Altfest адзначае, што для большасці інвестараў падаткаабкладаемыя аблігацыі маюць больш прывабную прыбытковасць, чым муніцыпальныя.

Калі вы купляеце аблігацыю, ваш даход - гэта штогадовыя працэнтныя выплаты па аблігацыі (купон або заяўленая працэнтная стаўка, падзеленая на намінальны кошт), падзеленая на цану, якую вы плаціце. І калі вы купляеце са зніжкай да намінальнага кошту аблігацыі і ўтрымліваеце аблігацыю да пагашэння, вы атрымаеце прырост капіталу. Калі працэнтныя стаўкі растуць пасля таго, як вы купляеце аблігацыю, вы сядзіце на нерэалізаванай прыбытку, і наадварот.

«Цяпер аблігацыі даюць вам даходнасць, і калі мы пойдзем у рэцэсію, вы станеце пераможцам, а не прайграўшым з акцыямі», - кажа Альтфест. Іншымі словамі, падчас рэцэсіі Федэральны рэзерв, верагодна, знізіць працэнтныя стаўкі, каб стымуляваць эканамічны рост. Гэта падштурхне цэны на аблігацыі вышэй, даючы вам патэнцыял для «двухзначных гадавых даходаў», паводле Альфтэста.

Мы не можам прадказаць, у які бок будуць рухацца працэнтныя стаўкі, але мы ведаем, што палітыка ФРС па павышэнні працэнтных ставак для зніжэння інфляцыі не можа працягвацца вечна. І калі вы ўлічыце бягучыя цэнавыя скідкі, адносна высокую прыбытковасць і канчатковы тэрмін пагашэння па намінальным кошце, аблігацыі зараз пераканаўчыя.

Можа быць цяжка стварыць дыверсіфікаваны партфель аблігацый самастойна, але фонды аблігацый могуць зрабіць працу за вас. Фонд аблігацый мае вагальную цану акцый, што азначае, што калі працэнтныя стаўкі растуць, існуе паніжальны ціск на цану акцый. Але на дадзены момант большасць партфеляў фондаў аблігацый складаецца з каштоўных папер, якія гандлююцца са зніжкамі да іх наміналу. Гэта забяспечвае абарону ад мінусаў разам з патэнцыялам для прыбытку, калі працэнтныя стаўкі ў рэшце рэшт пачнуць зніжацца.

Altfest рэкамендуе два фонды аблігацый, якія ў асноўным трымаюць іпатэчныя каштоўныя паперы.

Мультыстратэгічны фонд даходаў Angel Oak
ANGIX,
-0.12%
мае пад кіраваннем актывы на суму 2.9 мільярда долараў, а 30-дзённая прыбытковасць яго інстытуцыйных акцый складае 6.06%. Ён у асноўным інвеставаны ў прыватна выпушчаныя іпатэчныя каштоўныя паперы.

Фонд аблігацый DoubleLine Total Return Bond на 33.8 мільярда долараў
DBLTX,
+ 0.34%
мае 30-дзённую прыбытковасць 5.03% для сваіх акцый класа I і з'яўляецца больш кансерватыўным выбарам, больш за 50% інвеставана ў іпатэчныя каштоўныя паперы і дзяржаўныя аблігацыі.

Для традыцыйных узаемных фондаў з некалькімі класамі акцый інстытуцыйныя акцыі або акцыі класа I, якія могуць быць вядомыя як акцыі кансультантаў, звычайна маюць самыя нізкія выдаткі і самыя высокія дывідэнтныя даходы. І нягледзячы на ​​назвы класаў акцый, яны даступныя большасці інвестараў праз кансультантаў і часта праз брокераў для кліентаў, якія не маюць кансультанта.

Для інвестараў, якія не ўпэўнены, што рабіць неадкладна, Робертс паказвае на кароткатэрміновыя фонды казначэйства ЗША як на добрую альтэрнатыву. Двухгадовыя казначэйскія аблігацыі ЗША
TMUBMUSD02Y,
4.794%
цяпер маюць прыбытковасць 4.71%. «У наступныя пару гадоў вы можаце выехаць і шукаць магчымасці на рынку», — кажа ён. «Але асерадненне [да больш доўгатэрміновых аблігацый], калі ФРС набліжаецца да канчатковай стаўкі, перш чым яна прыпыніцца, а потым пачне зніжаць, можа спрацаваць даволі добра».

Затым ёсць муніцыпальныя аблігацыі. Ці варта разглядаць гэты варыянт для вызвалення ад падаткаў даходаў у цяперашніх умовах?

Альтфест кажа, што розніца паміж падаткаабкладаемай і вызваленай ад падаткаў даходнасцю настолькі павялічылася за апошнія некалькі месяцаў, што большасці інвестараў было б лепш з падаткаабкладаемай аблігацыямі. Каб пацвердзіць гэта меркаванне, разгледзім 5-гадовы індэкс муніцыпальных аблігацый Bloomberg, які мае «даходнасць да найгоршага» 2.96%, паводле FactSet. Даходнасць да найгоршага адносіцца да гадавой прыбытковасці з улікам бягучага рынкавага кошту аблігацыі, калі аблігацыя захоўваецца да даты пагашэння або даты выкліку. Аблігацыя можа мець дату выкліку раней за дату пагашэння. У або пасля даты выкліку эмітэнт можа выкупіць аблігацыю па намінальным кошце ў любы час.

Вы можаце разлічыць эквівалентную стаўку, якая абкладаецца падаткам, падзяліўшы гэтыя 2.96 % прыбытку на 1 за вылікам самай высокай стаўкі падатку на прыбытак (у гэтым прыкладзе не ўлічваючы дзяржаўныя і мясцовыя падаткі на прыбытак). Націсніце тут для спісу Падатковай службы на 2023 год.

Калі мы ўключым федэральную стаўку падаходнага падатку ў памеры 24% для сямейнай пары, якая зарабіла ад 190,750 364,200 да 2023 2.96 долараў у 0.76 годзе, наш падаткаабкладаемы эквівалент для гэтага прыкладу складзе 3.89%, падзеленае на XNUMX, што дае падаткаабкладаемы эквівалент XNUMX%. Вы можаце зарабіць больш, чым гэта з каштоўнымі паперамі казначэйства ЗША з рознымі тэрмінамі пагашэння - і гэтыя працэнты вызваляюцца ад дзяржаўных і мясцовых падаткаў на прыбытак.

Калі вы ўваходзіце ў адну з самых высокіх федэральных катэгорый і ў штаце з высокім падаткам на прыбытак, вы можаце знайсці дастаткова прывабныя вызваленыя ад падаткаў даходы па аблігацыях, выпушчаных вашым штатам або муніцыпальнымі ўладамі ў гэтым штаце.

Альтэрнатыва аблігацыям для атрымання даходу: Дывідэнтныя прыбытковасці прывілеяваных акцый рэзка ўзраслі. Вось як выбраць лепшыя для свайго партфоліо.

Акцыі для даходу

Існуюць розныя падыходы да атрымання даходу ад акцый, уключаючы біржавыя фонды і асобныя акцыі, якія выплачваюць дывідэнды.

Аднак памятайце, што дывідэнды па акцыях могуць быць скарочаны ў любы момант. Адзін чырвоны сцяг для інвестараў - гэта вельмі высокая дывідэнтных прыбытковасць. Інвестары на фондавым рынку могуць падштурхнуць акцыі кампаніі ўніз, калі ў іх узнікнуць праблемы - часам за гады да таго, як кіраўніцтва кампаніі прыме рашэнне знізіць дывідэнды (ці нават адмяніць выплату).

Але дывідэнды (і ваш даход) таксама могуць расці з цягам часу, таму разгледзьце акцыі моцных кампаній, якія працягваюць павялічваць выплаты, нават калі цяперашняя прыбытковасць нізкая. Вось 14 акцый, якія падвоіліся ў кошце за пяць гадоў, нават калі іх дывідэнды падвоіліся.

Замест таго, каб шукаць самыя высокія дывідэнтныя даходы, вы можаце разгледзець падыход, арыентаваны на якасць. Напрыклад, Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF
DIVO,
-0.90%
мае партфель з каля 25 акцый кампаній, якія пастаянна павялічвалі дывідэнды і, верагодна, будуць працягваць гэта рабіць.

Гэты фонд таксама выкарыстоўвае варыянты пакрыцця выклікаў для павышэння даходу і абароны ад рызыкі зніжэння. Даход ад абароненых апцыён колл вар'іруецца і павялічваецца ў перыяды падвышанай валацільнасць на фондавым рынку, як мы назіралі за апошні год. Згодна з FactSet, прыбытковасць гэтага фонду за 12 месяцаў склала 4.77%.

Вы можаце прачытаць больш пра тое, як працуе стратэгія пакрытага выкліку, у тым ліку фактычны прыклад гандлю ад Робертса, у гэты артыкул аб ETF JPMorgan Equity Premium Income
JEPI,
-1.32%,
які змяшчае каля 150 акцый, адабраных па якасці (незалежна ад дывідэндаў) аналітыкамі JPMorgan. Згодна з FactSet, прыбытковасць гэтага ETF за 12 месяцаў склала 11.35%. Па словах Гамільтана Райнера, які кіруе фондам, на менш зменлівым рынку інвестары могуць разлічваць на прыбытковасць размеркавання ў «высокіх адназначных лічбах».

Абодва гэтыя ETF выплачваюць штомесячныя дывідэнды, што можа быць перавагай, паколькі большасць кампаній, якія плацяць дывідэнды па акцыях, робяць гэта штоквартальна, як і большасць традыцыйных узаемных фондаў.

Кожны падыход мае перавагі і недахопы, і JEPI менш за тры гады. Майце на ўвазе, што варта чакаць, што фонды, якія прытрымліваюцца стратэгій пакрытага выкліку, будуць лепш, чым шырокі індэкс падчас большай валацільнасць, і хаця б нязначна саступаць падчас бычыных рынкаў, калі ўключаць дывідэнды.

Вось двухгадовае параўнанне агульнай прыбытковасці з рэінвеставанымі дывідэндамі для двух ETF і S&P 500.

Для інвестара, які хоча перавесці партфель, які ў асноўным інвеставаны ў акцыі, у партфель даходаў, Альтфест у значнай ступені схіляецца да аблігацый на гэтым рынку, але кажа, што ўсё роўна хацеў бы, каб кліент прыкладна на адну траціну інвеставаў у акцыі. Ён параіў бы кліенту, які ўжо валодае асобнымі акцыямі, прадаць кампаніі, больш арыентаваныя на рост, і захаваць тыя, якія маюць прыстойную дывідэнтную прыбытковасць, улічваючы пры гэтым, колькі прыбытку будзе атрымана пры продажы акцый, якія значна выраслі.

«Вы, хутчэй за ўсё, захаваеце іх, таму што вы зэканоміце трохі грошай на падатках за год, чым калі вы прадасце там, дзе вы пабудавалі значную суму з прыростам капіталу», — кажа ён.

І некаторыя з гэтых акцый могуць ужо прыносіць значны прыбытак у параўнанні з сярэдняй цаной, якую інвестар заплаціў за акцыі на працягу многіх гадоў.

Пасля ўнясення карэкціровак вы ўсё роўна захочаце набыць некаторыя акцыі ў якасці дывідэндаў. У такім выпадку Altfest рэкамендуе выбіраць кампаніі, чыя дывідэнтная прыбытковасць не вельмі высокая, але чый бізнес, як чакаецца, будзе дастаткова моцным, каб дывідэнды з часам павялічваліся.

Для пачатку ён рэкамендуе экран, каб звузіць патэнцыйны выбар акцый. Вось што адбудзецца, калі мы ўжым параметры скрынінга Altfest да S&P 500:

• Бэта-версія за апошнія 12 месяцаў 1 або менш у параўнанні з рухам коштаў усяго індэкса: 301 кампанія. (Бэта-версія - гэта вымярэнне валацільнасць коштаў, прычым 1 адпавядае валацільнасць індэкса.)

• Дывідэнтных даходнасць не менш за 3.5%: 69 кампаній.

• Чаканы прыбытак на акцыю ў 2025 годзе павялічыцца як мінімум на 4% у параўнанні з 2024 годам, заснаваны на кансенсусных ацэнках аналітыкаў, апытаных FactSet. Альтфест прапанаваў пайсці так далёка, каб пазбегнуць скажэння ацэнак бягучага года і фактычных вынікаў аднаразовымі артыкуламі ўліку. Такім чынам спіс скараціўся да 46 кампаній.

• Паводле кансенсусных ацэнак аналітыкаў, апытаных FactSet, чаканы рост продажаў у 2025 годзе як мінімум на 4% у параўнанні з 2024 годам. Ацэнкі прыбыткаў і продажаў грунтаваліся на каляндарных гадах, а не на фінансавых гадах кампаній, якія часта не супадаюць з календаром. Гэты апошні фільтр звузіў спіс да 16 акцый. Затым Альфест сабраў спіс далей, як тлумачыцца ніжэй.

Вось 16 акцый, якія прайшлі праверку па дывідэнтнай прыбытковасці:

Націсніце на тыкер, каб даведацца больш пра кожную кампанію або біржавы фонд.

націсніце тут для падрабязнага кіраўніцтва Томі Кілгора па вялікай колькасці інфармацыі, даступнай бясплатна на старонцы цытат MarketWatch.

Памятайце, што любы стандартны экран мае свае абмежаванні. Калі акцыя праходзіць праверку, якую вы ўхваляеце, то варта правесці іншую якасную ацэнку. Як вы ставіцеся да бізнес-стратэгіі кампаніі і верагоднасці яе захавання канкурэнтаздольнасці прынамсі на працягу наступнага дзесяцігоддзя?

Пры абмеркаванні вынікаў гэтага фондавага экрана, напрыклад, Альтфест кажа, што выключыў бы AbbVie са спісу з-за пагрозы для прыбытку і дывідэндаў ад узмацнення канкурэнцыі, паколькі тэрмін дзеяння патэнта на яго супрацьзапаленчае лекі Humira заканчваецца.

Ён таксама хацеў бы выдаліць Philip Morris, таму што "рух да здароўя за мяжой можа прывесці да зніжэння прыбыткаў і дывідэндаў".