Калі б Нэльсан Пельц выйграў барацьбу за ўступленне ў савет дырэктараў Walt Disney (DIS), інвестар-актывіст мог бы прымусіць кампанію ўвесці такі ўзровень падсправаздачнасці, які вельмі неабходны. Пельц з'яўляецца генеральным дырэктарам і заснавальнікам Trian Partners, інвестыцыйнай фірмы, якая валодае 9.4 мільёна акцый Disney, ацэненых амаль у 940 мільёнаў долараў з разліку на закрыццё ў чацвер ніжэй за 100 долараў. Увечары ў сераду фірма выпусціла тэхнічную кнігу, у якой аргументавала ўключэнне Пельца ў савет дырэктараў, каб дапамагчы вырашыць праблемы Disney, уключаючы праблемы з карпаратыўным кіраваннем, дрэнную стратэгію і дзейнасць, а таксама пагаршэнне фінансавых паказчыкаў. «Агульная прыбытковасць акцыянераў за адзін, тры, пяць, 10 гадоў істотна ніжэйшая за індэкс S&P 500 і меншая за проксі-аналагаў, выбраных кампаніямі», — сказаў Пельц у чацвер CNBC. «Не менш важна, што ў гэтай кампаніі шмат рознічных інвестараў. Яны [Disney] ліквідавалі дывідэнды, якія дзейнічалі 57 гадоў. … Мы лічым, што можам дапамагчы». DIS 5Y Mountain Disney (DIS) 5-гадовая прадукцыйнасць Проксі-бітва Пельца за месца ў савеце дырэктараў адбываецца ў той час, калі акцыі Disney упалі прыкладна на 52% ад свайго гістарычнага максімуму ў сакавіку 2021 года ў 203 долары. У чацвер акцыі Disney выраслі больш чым на 3.6%. Праўленне Disney прыняло рашэнне не падтрымліваць Пельца і хутка абвясціла ў сераду, што прызначыла Марка Паркера, дырэктара з 2016 года і выканаўчага старшыню Nike (NKE), старшынёй, які змяніў Сьюзен Арнольд. Пельц падкрэсліў, што Паркер, які цяпер будзе кіраваць дзвюма кампаніямі адначасова, прагаласаваў за набыццё Disney 21 st Century Fox коштам больш за 70 мільярдаў долараў. Зліццё, завершанае ў сакавіку 2019 года, паставіла баланс Disney у хісткае становішча. «Фокс нашкодзіў гэтай кампаніі. Фокс забраў дывідэнды. «Фокс» ператварыў тое, што калісьці было некранутым, у беспарадак», — сцвярджаў Пельц. Меркаванне клуба Пельц дае важкія аргументы, што асновы Disney змяніліся. Кампанія паказала недастатковыя паказчыкі ў выніку яе дрэнных кіраўніцкіх рашэнняў, і мы не згодныя з гэтым. У яго багаты вопыт працы ў шматлікіх саветах дырэктараў — і мы лічым, што, па меншай меры, варта выслухаць яго думкі, тым больш, што ў яго шмат скуры ў гульні. Свабодны грашовы паток Disney знізіўся на 89%, яго скарэкціраваны прыбытак на акцыю скараціўся ўдвая, а выплата дывідэндаў акцыянерам была адменена ў 2020 годзе — усё гэта несуцяшальныя лічбы для акцыянераў. Мы купілі акцыі Disney па больш высокай цане ў надзеі, што папярэдні генеральны дырэктар Боб Чапек дадасць больш тэматычных паркаў і будзе супрацоўнічаць з клубным холдынгам Meta Platforms (META) у метасусвету. Гэтага не адбылося. Мільярдныя страты кампаніі ў яе струменевым бізнэсе былі цяжкай таблеткай для праглынання. Настолькі, што Чапек быў звольнены, а былы бос Disney Боб Айгер вярнуўся ў якасці генеральнага дырэктара. Паслужны спіс Пельца Пельц дамогся поспеху ў працы ў шэрагу саветаў кампаній. У цяперашні час ён з'яўляецца невыканаўчым старшынёй Wendy's (WEN), займае пасаду дырэктара ў Unilever (UL). Раней ён займаў пасаду дырэктара ў клубным холдынгу Procter & Gamble (PG), а таксама ў Sysco (SYY), Kraft Heinz (KHC) і многіх іншых. Па словах Пельца, у кампаніях, у якія інвеставаў Трыян, а Пельц уваходзіў у саветы дырэктараў, агульная прыбытковасць акцыянераў кампаній у сярэднім перавышала індэкс S&P 500 прыкладна на 900 базісных пунктаў. У 2017 годзе ён ледзь прайграў проксі-бой з P & G. Але паколькі вынікі выбараў на пасаду дырэктара Пельца былі вельмі блізкімі, Procter усё роўна прызначыў Пельца ў савет дырэктараў. Пельц працаваў у савеце дырэктараў кампаніі з сакавіка 2018 года па кастрычнік 2021 года, падчас якога акцыі P & G выраслі на 81%. Больш за тое, калі яго спыталі пра яго досвед працы ў СМІ або яго адсутнасць, Пельц сказаў, што яго фірма інвеставала ў гігантаў індустрыі забаў, у тым ліку Lions Gate (LGF.a), Time Warner і Comcast (CMCSA), які належыць CNBC. Больш за тое, заснавальнік Trian сказаў, што мае вялікі вопыт кансультавання кампаній па ўмацаванні іх спажывецкіх брэндаў. Дысней, патлумачыў Пельц, «гэта нашмат больш, чым медыякампанія». Ён сцвярджаў: «Гэта спажывецкая кампанія з поўным кошыкам найвялікшых брэндаў у свеце». Звальненне Чапека і Disney+ Вяртанне Айгера ў лістападзе адбылося пасля таго, як Disney паведаміла аб сумных прыбытках Чапека ў чацвёртым фінансавым квартале. Акцыянеры былі асабліва расчараваны пасрэдным струменевым бізнесам прамога спажыўца гіганта забаў, які ўключае Disney+, Hulu і ESPN+, які яшчэ не стаў прыбытковым. Але ў цэлым Чапек, які быў выбраным Ігерам пераемнікам, правёў цяжкія два гады на пасадзе вышэйшага кіраўніка. «Я не ведаю, ці была яму дадзена магчымасць выконваць сваю працу», — адказаў Пельц на пытанне Джыма Крэймера, як адбывалася звальненне Чапека, мяркуючы, што Ігер, здаецца, усё яшчэ знаходзіцца ў цені Чапека. Пельц сказаў, што не збіраецца здымаць Ігера, які працуе над пошукам новага пераемніка. «Маёй мэтай было б супрацоўнічаць з Бобам Айгерам і іншымі дырэктарамі, каб прыняць рашучыя меры, якія прывядуць да паляпшэння аперацый і фінансавых паказчыкаў», — акрэсліў Пельц у тэхнічным дакуменце Trian. «Мая мэта складаецца ў тым, каб скараціць карпаратыўныя накладныя выдаткі да такой ступені, каб кампанія стала лепш», — дадаў Пельц. У мінулым квартале струменевы бізнес Disney страціў амаль 1.5 мільярда долараў. Кіраўніцтва неаднаразова заяўляла, што сваёй мэтай з'яўляецца дасягненне прыбытковасці Disney+ да 2024 фінансавага года. Кампанія Disney плануе апублікаваць справаздачу аб прыбытках за першы квартал 2023 фінансавага года пасля званка, які адбудзецца ў лютым. 8. Улічваючы складаны баланс Disney, Джым спытаў Пельца аб сэрвісе струменевай перадачы Hulu. У цяперашні час Disney валодае дзвюма трацінамі Hulu і мае магчымасць купіць астатнія 33% у Comcast. «Я думаю, што яны павінны купіць Hulu, або яны павінны выйсці з бізнесу струменевай перадачы», - сказаў Пельц. «На жаль, гэта азначае, што гэтая кампанія будзе мець пазыковую нагрузку на працягу некалькіх гадоў». (Дабрачынны фонд Джыма Крамера - гэта доўгі DIS, META, PG. Поўны спіс акцый глядзіце тут.) Як падпісчык CNBC Investing Club з Джымам Крамерам, вы атрымаеце папярэджанне аб гандлі, перш чым Джым зробіць здзелку. Джым чакае 45 хвілін пасля адпраўкі гандлёвага папярэджання, перш чым купіць або прадаць акцыі ў партфелі свайго дабрачыннага фонда. Калі Джым казаў аб акцыях на тэлеканале CNBC, ён чакае 72 гадзіны пасля выдачы гандлёвага папярэджання, перш чым здзейсніць здзелку. ВЫШЭЙШНЯЯ ІНФАРМАЦЫЯ INVESTING CLUB РЭГУЛЮЕ НАШЫМ УМОВАМ І ПАЛІТЫКЕ КАНФІДЭНЦЭЙНАСЦІ РАЗАМ З НАШАЙ АДМОВАЙ АД АДКАЗНАСЦІ. НІЯКІХ ФІДУЦЫЯРНЫХ АБАВЯЗАННЯЎ АБО АБАВЯЗАННЯЎ НЕ ІСНУЕ І НЕ ЎЗЯВАЕЦЦА Ў СЛУЧАІ АТРЫМАННЯ ВАМІ ЛЮБАЙ ІНФАРМАЦЫІ, ПРАДСТАЎЛЕНАЙ У СУВЯЗІ З ІНВЕСЦЫЙНЫМ КЛУБАМ. 
Нэльсан Пельц выступае на канферэнцыі Delivering Alpha 2019 у Нью-Ёрку 19 верасня 2019 г.
Адам Джэфры | CNBC
Калі б Нэльсан Пельц выйграў сваю барацьбу, каб далучыцца Walt Disney(DIS) савета дырэктараў, актыўны інвестар можа прымусіць кампанію даць такі ўзровень падсправаздачнасці, які вельмі неабходны.
Крыніца: https://www.cnbc.com/2023/01/12/nelson-peltzs-attempt-to-join-disneys-board-could-force-accountability.html