Інвестары Netflix рыхтуюцца да страт падпісчыкаў, паколькі кампанія будуе на доўгатэрміновую перспектыву

Netflix паведамляе аб прыбытках за другі квартал у аўторак, і гэты рост нагадвае падрыхтоўку да ўрагану. Надыходзіць бура. Напэўна, будзе дрэнна. Акцыянеры моляцца, каб падмурак быў дастаткова трывалым, каб вытрымаць пашкоджанні.

Netflix застаецца найбуйнейшым у свеце струменевым сэрвісам, але ў пачатку гэтага года кампанія паведаміла аб сваёй першай квартальнай страце падпісчыкаў больш чым за дзесяць гадоў і папярэдзіла, што чакае страты 2 мільёнаў падпісчыкаў ва ўсім свеце ў другім квартале. Гэта была б самая вялікая квартальная страта ў гісторыі кампаніі.

Магчыма, страты будуць нават большымі, чым прагназуецца. Макраэканамічныя тэндэнцыі выклікаюць трывогу. Асцярогі з нагоды магчымай рэцэсіі і шалёная інфляцыя можа ўжо запавольваць выдаткі у ЗША стандартны тарыфны план Netflix у ЗША складае 15.49 долараў у месяц, што робіць яго даражэйшым за ўсе іншыя асноўныя струменевыя сэрвісы. Гэта можа зрабіць гэта першым варыянтам, які людзі адмяняюць, калі хочуць зэканоміць грошы.

Канкурэнцыя таксама працягвае нарастаць. Верагодна, да канца года HBO Max з'явіцца дадаць увесь змест Discovery+ да яго сэрвісу, які каштуе 14.99 долараў у месяц або 9.99 долараў з рэкламай. Дысней на мінулым тыдні павялічыўся кошт на ESPN+ на 3 да 9.99 долараў у месяц, але захаваў сваю пакетную прапанову Disney+, Hulu і ESPN+ на ранейшым узроўні — 13.99 долараў у месяц. Гэта можа прывесці да павелічэння колькасці кліентаў для пакета Disney, яшчэ адной патэнцыйнай альтэрнатывы Netflix.

"Я не ведаю, ці будзе [гэты квартал] дрэнным, але гэта не будзе добрай гісторыяй", - сказаў Эндру Розен, былы кіраўнік Viacom па лічбавых медыя і заснавальнік струменевага інфармацыйнага бюлетэня PARQOR.

У пачатку 2022 года многія аналітыкі прагназавалі, што ў гэтым годзе Netflix дадасць больш за 20 мільёнаў новых падпісчыкаў. Яшчэ ў красавіку аналітык JP Morgan Даг Анмут падлічыў, што кампанія дадасць 17.95 мільёна ў 2022 годзе. Пасля рэзкага ўдару ў мінулым квартале ён знізіў свой прагноз на ўвесь год прыкладна да 4 мільёнаў.

Галоўным пытаннем аб тым, як працуюць акцыі Netflix пасля абвяшчэння вынікаў, будзе тое, наколькі дрэнныя навіны ўжо ўлічаны на кошт акцый. Ужо цяпер рынкавая ацэнка Netflix менш чым за год вырасла з 300 мільярдаў долараў да менш чым 90 мільярдаў долараў.

«На дадзены момант я думаю, што рынкі будуць сканцэнтраваны на абанентах», — Юнг-Ю Ма, галоўны інвестыцыйны стратэг BMO Wealth Management, сказаў CNBC у панядзелак. "Я думаю, што ёсць вялікі дыяпазон магчымых вынікаў з пункту гледжання таго, наколькі пагаршэнне яны на самой справе бачаць і як далёка гэта заходзіць у будучыню".

Калі канферэнц-сувязь па прыбытках за мінулы квартал заканчвалася, фінансавы дырэктар Netflix Спенсер Нойман ускочыў, каб запэўніць інвестараў, што станоўчы рост адбудзецца ў трэцім і чацвёртым кварталах.

Ён сказаў, што прагназуемая страта 2 мільёнаў абанентаў у другім квартале не азначае, што страты будуць працягвацца: «Мы будзем павялічваць даход. І будзе аплачвацца чысты прырост», — сказаў ён.

Netflix разлічвае на больш моцны спіс кантэнту, у тым ліку на новы сезон «Кароны» і амаль Баявік «Шэры чалавек» з бюджэтам у 200 мільёнаў долараў з Раянам Гослінгам і Крысам Эвансам у галоўных ролях, каб паскорыць рост. Розен сказаў, што яму трэба будзе «перагрузіць» у міжнародных рэгіёнах — Лацінскай Амерыцы, Азіяцка-Ціхаакіянскім рэгіёне і Еўропе, Блізкім Усходзе і Афрыцы — каб улічыць узмацненне сустрэчнага ветру ў ЗША і Канадзе.

Netflix таксама мае шмат пераваг, чаго няма ў іншых стрымераў. У першую чаргу гэта прыносіць грошы, і ўсе прыкметы паказваюць, што гэта не зменіцца ў бліжэйшы час. Большасць аналітыкаў прагназуюць у гэтым годзе чысты прыбытак амаль у 5 мільярдаў долараў. Паўлін ад NBCUniversal, наадварот, ёсць у гэтым годзе страціць 2.5 мільярда долараў. Нават Disney, які ўжо дадаў амаль 140 мільёнаў падпісчыкаў Disney+ па ўсім свеце з моманту запуску ў канцы 2019 года, страціў 887 мільёнаў долараў ад сваіх струменевых прадуктаў у мінулым квартале.

І з 222 мільёнамі падпісчыкаў па ўсім свеце - прынамсі, да таго, як у аўторак былі абвешчаныя афіцыйныя страты - Netflix па-ранейшаму застаецца найбуйнейшым струменевым сэрвісам на планеце. Гэта вялікая прывабнасць для любога стваральніка, які хоча ствараць кантэнт для як мага большай аўдыторыі. Гэта таксама важная морква для рэкламадаўцаў, якія, нарэшце, змогуць задзейнічаць аўдыторыю Netflix да канца гэтага года, калі кампанія ўпершыню запусціць магчымасць падпіскі з падтрымкай рэкламы.

Netflix таксама плануе спыніць абмен паролямі па ўсім свеце, працэс, які можа дадаць дзясяткі мільёнаў новых падпісчыкаў на працягу доўгага часу. Паводле ацэнак Netflix, больш за 100 мільёнаў сем'яў ва ўсім свеце не плацяць за Netflix, прычым больш за 30 мільёнаў з іх у ЗША і Канадзе.

Але доўгатэрміновыя намаганні пакуль не будуць паказаны, і галоўнай тэмай вынікаў аўторка можа быць проста кантроль за пашкоджаннямі.

ГЛЯДЗЕЦЕ: Інвестары Netflix па-ранейшаму сканцэнтраваны на падпісчыках, кажа Юнг-Ю Ма з BMO