На працягу некалькіх месяцаў акцыі Netflix (тыкер: NFLX) адчувалі цяжкасці. У справаздачы аб прыбытках у чацвёртым квартале за мінулы тыдзень былі заклапочаныя ўзмацненне канкурэнцыі з боку
Як аказалася, справаздача ў чацвер была вялікая справа, толькі не так, як хацелася б быкам. Netflix прапусціў ацэнкі падпісчыкаў, адзіная лічба, якая мае значэнне для інвестараў.
У чацвёртым квартале Netflix дадаў 8.3 мільёна карыстальнікаў, што крыху ніжэй за план кампаніі ў 8.5 мільёна. Але прагноз кампаніі на першы квартал быў больш важкім: Netflix прагназаваў 2.5 мільёна чыстых дадаванняў, што значна ніжэй за папярэдні кансенсус-прагноз Уол-стрыт у 5.7 мільёна. У дадатак да праблем, Netflix прагназуе прыбытак у першым квартале ў памеры 7.9 мільярда долараў, недаючы 8.2 мільярда долараў. Гэта тэмп росту на 10% у параўнанні з 16% у чацвёртым квартале.
І былі іншыя пытанні. Netflix прагназуе аперацыйную рэнтабельнасць у 2022 годзе ад 19% да 20% у параўнанні з 20.8% у 2021 годзе. Netflix таксама не выкупляў акцыі ў апошнім квартале, замест гэтага выкарыстоўваючы свабодныя грошы для аплаты за нядаўняе набыццё каталога Роальда Даля.
Усё гэта прыводзіць да таго, што кампанія адчувае запаволенне росту, і гэта выклікае пытанні ацэнкі. Акцыі Netflix абрынуліся больш чым на 20% у сувязі з гэтымі навінамі, скараціўшы рынкавы кошт стрымінгавага гіганта прыкладна на 50 мільярдаў долараў, што складае прыкладна сумарныя кошты
год
(ROKU) і
ViacomCBS
(VIAC). Зараз акцыі Netflix гандлююцца прыкладна ў тым месцы, дзе яны былі ў пачатку пандэміі.
Прамах абанента Netflix падштурхнуў распродажу па ўсёй плыні з Roku, ViacomCBS,
FuboTV
(FUBO), і Дысней значна знізіліся ў пятніцу.
Што робіць усю сітуацыю больш трывожнай, так гэта тое, што Netflix не змог дакладна растлумачыць свой мяккі погляд.
Кампанія заявіла, што дэбют яе новага кантэнту ў першым квартале будзе схілены да канца перыяду, з другім сезонам Брыджэртан, напрыклад, запланаваны на сакавік. Заснавальнік і су-генеральны дырэктар Рыд Гастынгс сказаў, што перакрыжаваныя плыні пандэміі зрабілі лічбы цяжэй высветліць.
У лісце акцыянерам, у якім абвяшчаюцца вынікі, кампанія таксама заявіла, што «канкурэнцыя можа паўплываць на наш гранічны рост», што з'яўляецца невялікай, але прыкметнай зменай у тоне аб рызыках з боку канкурэнтаў. Кампанія прызнала, што яе нядаўняе павышэнне коштаў на падпіску можа запаволіць рост. І лацінаамерыканскія сеткавыя дадаткі былі мяккімі, патэнцыйна з-за праблем з пандэміяй.
Якая б ні была прычына, аналітыкі не былі задаволеныя. Марк Махэні з Evercore ISI, які шматгадова займаўся акцыямі Netflix, знізіў свой рэйтынг да In Line з Outperform. Ён кажа, што інструкцыі прадугледжваюць самы слабы рост абанентаў у першым квартале ў гісторыі кампаніі, і ён скараціў свой прагноз на 2022 год, калі колькасць абанентаў дадае прыблізна 17 мільёнаў з 26 мільёнаў. «Хоць гэта можа быць аднаразовым з мноствам фактараў, мы лічым, што гэта таксама можа быць прыкметай далейшага сталення Netflix на больш устойлівых рынках», - напісаў ён. Бенджамін Суінберн з Morgan Stanley панізіў рэйтынг акцый да Equal Weight, адзначыўшы, што вялікія выдаткі на кантэнт — чаканыя 18 мільярдаў долараў у гэтым годзе — не прыносяць такога росту, як чакалася.
У гэтай калонцы я быў нястомна настроены наконт Netflix — залічыце мяне да ліку тых, хто не бачыў гэтага. Але, здаецца, крыху позна ў гульні, каб стаць мядзведжым цяпер. За апошнія два гады Netflix па-ранейшаму дадаў амаль 55 мільёнаў падпісчыкаў, павялічыўшы агульную колькасць амаль на 33%. Кампанія заявіла, што разлічвае атрымаць прыбытак у гэтым годзе і ісці наперад, і што яна плануе вярнуцца на рынак, выкупіць акцыі ў бліжэйшы час.
Падпіска на рассылку
Тэхналогія Баррона
Штотыднёвы даведнік пра нашы лепшыя гісторыі пра тэхналогіі, збой, а таксама пра людзей і запасы ў цэнтры ўсяго гэтага.
Карацей кажучы, падчас пандэміі Netflix стаў больш буйной і прыбытковай кампаніяй з больш багатым і пашыраючымся каталогам кантэнту. Тэндэнцыя струменевага відэа, якую ён стаў першапраходцам, працягвае разбураць застарэлы тэлевізійны бізнес. Між тым, Netflix зрабіў першапачатковы набег на мабільныя відэагульні і мэрчэндайзінг, і ён становіцца агрэсіўна пашыраючы сваё міжнароднае прысутнасць, зніжаючы цэны ў Індыі, каб стымуляваць рост.
Безумоўна, апошнія вынікі ператвараюць Netflix у паказальную гісторыю, і любое далейшае памяншэнне росту не будзе добра ўспрынятае. Але акцыі выглядаюць без рызыкі, знізіўшыся больш чым на 40% у параўнанні з пікам у сярэдзіне лістапада. І ёсць пераканаўчы кантэнт на шляху. Новы сезон Озакр толькі што быў вызвалены. дзіўныя рэчы хутка вернецца. Другі Гульня кальмараў у працах.
Аналітык Pivotal Research Джэф Влодарчак напісаў у даследчай запісцы позна ў чацвер, што ён прытрымліваецца свайго бычынага закліку да акцый. "Наш асноўны тэзіс застаецца нязменным", - заявіў ён. «Netflix па-ранейшаму мае перавагу ў параўнанні з аналагамі больш за пяць гадоў з шырокім акцэнтам на большасці дэмаграфічных груп».
Влодарчак сцвярджае, што кампанія ўсё яшчэ на шляху да таго, каб стаць «дамінуючым гульцом у свеце ў пераходзе да трансляцыі ад традыцыйнага платнага тэлебачання», і ён лічыць, што застаюцца магчымасці для павелічэння як глабальных абанентаў, так і прыбытку на аднаго карыстальніка.
Нягледзячы на жахлівыя водгукі ў гэтым квартале, магчыма, прыйшоў час пачаць грызці.
Напісаць Эрык Дж. Савіц у [электронная пошта абаронена]