Новы хедж-фонд узляцеў на 163%, стаўка на тое, што ўсё ідзе ўніз

(Bloomberg) — Своечасовая стаўка ветэрана-трэйдара на канец лёгкіх грошай дасягнула трохзначных прыбыткаў за першы поўны год яго новага хедж-фонду.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Пасля таго, як Eagle's View Capital Management на працягу 16 гадоў кіраваў фондам фондаў, заснавальнік з Нью-Ёрка Ніл Бергер вырашыў дадаць да сумесі свой уласны фонд. Contrarian Macro Fund быў першапачаткова запушчаны з партнёрскім капіталам у красавіку 2021 года, каб зрабіць стаўку на тое, што Федэральны рэзерв адменіць дзесяцігоддзе стымулявання - нават калі палітыкі апісвалі інфляцыю як "пераходную".

Да таго часу, калі ФРС змяніла курс, Бергер пачаў прымаць знешнія грошы.

«Прычына, па якой я заснаваў фонд, заключалася ў тым, што патокі цэнтральнага банка змяніліся на 180 градусаў. Гэтая ключавая розніца была б сустрэчным ветрам для ўсіх коштаў на актывы», - сказаў Бергер. «Трэба было паверыць, што цэны, якія мы бачылі, былі, калі выкарыстоўваць акадэмічны тэрмін, бязглуздымі».

Стаўка аказалася прадбачлівай і прынесла новаму фонду прыбытковасць каля 163% у 2022 годзе, згодна з дакументам для інвестараў, з якім азнаёмілася Bloomberg. Бергер адмовіўся каментаваць даходы фонду. Кампанія Eagle's View, якая базуецца ў Нью-Ёрку, кіруе ў агульнай складанасці каля 700 мільёнамі долараў, з якіх 200 мільёнаў долараў знаходзяцца ў Contrarian Macro Fund.

Ён далучаецца да шэрагу менеджэраў макрахэдж-фондаў, у тым ліку да BlueCrest Capital Management Саіда Хайдэра, Крыспіна Одзі і Майкла Плата, якім удалося выкарыстоўваць стаўкі на эканоміку, каб памнажаць свае грошы за мінулы год турбулентнасці, якая выклікала цьмяную прыбытковасць многіх іншых фондаў.

Бергер сказаў, што выкарыстоўвае ф'ючэрсныя кантракты для шортавання акцый і аблігацый, якія, на яго думку, былі скажоныя гадамі грашовага стымулявання.

«Гандаль суверэннай запазычанасцю ў памеры 19 трыльёнаў долараў з адмоўнай прыбытковасцю, бум SPAC, крыптабум, ацэнкі прыватнага капіталу і ацэнкі публічнага капіталу — усё гэта палоскі адной зебры, — сказаў Бергер, чый папярэдні вопыт макрагандлю ўключае Millennium Management , Chase Manhattan Bank і Fuji Bank. "Зебра - гэта акіян ліквіднасці, спачатку ў адказ на Вялікі фінансавы крызіс, а потым на Ковід".

Гісторыя працягваецца

Contrarian Macro Fund у асноўным робіць мядзведжыя стаўкі на еўрапейскія і амерыканскія актывы, а хеджаванне акупляецца ў больш станоўчыя перыяды. Пасля таго, як Банк Японіі пашырыў верхнюю мяжу для 10-гадовых даходаў, фонд таксама стварыў кароткія пазіцыі супраць японскіх аблігацый і стаў на тое, што ена вырасце. Па словах Бергера, гэта толькі пачатак канца глабальнага кэры-трэйду, які накіраваны на выкарыстанне нізкапрыбытковых валют, такіх як ена, для пакупкі чаго-небудзь з большай прыбытковасцю.

Бергер плануе захоўваць свае кароткія пазіцыі на працягу многіх гадоў. Боль яшчэ не скончыўся, і яе канец стане відавочным толькі пасля таго, як актывы будуць гандлявацца ў баку на працягу некалькіх месяцаў, сказаў ён.

"У вас ёсць свае варыяцыі, вашы акцыі штодня, месяц за месяцам", - сказаў ён. «Але агульная карціна, усё ідзе ўніз. Прайс-экшн - гэта, у рэшце рэшт, Біблія».

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP