Уз'яднанне News Corp і Fox сутыкнулася з супраціўленнем буйных акцыянераў

Прапанаваны Рупертам Мердакам план уз'яднання News Corp і Ліса сутыкаецца з апазіцыяй з боку аднаго з найбуйнейшых акцыянераў абедзвюх кампаній, Independent Franchise Partners. 

Лонданская фірма лічыць, што варта вывучыць і іншыя альтэрнатывы, такія як распад News Corp. Ён таксама лічыць, што рэкамбінацыя не дасць поўнай каштоўнасці кампаніі, пацвердзіў прэс-сакратар CNBC у сераду, пасля папярэдні рэпартаж The Wall Street Journal. 

звязаныя навіны аб інвеставанні

Стэфані Лінк з Hightower купляе акцыі Disney і кажа, што яны "прывабныя" пасля вяртання Боба Айгера

Independent Franchise Partners з'яўляецца адным з найбуйнейшых акцыянераў News Corp і Fox, які не з'яўляецца Мэрдакам. Па дадзеных FactSet, яна валодае прыкладна 7% акцый класа А і больш за 6.5% акцый класа B у News Corp, а таксама прыкладна 6% акцый Fox класа А. 

Траст сям'і Мердака кантралюе прыкладна 40% правоў голасу ў абедзвюх кампаніях. Мердак падзяліў кампаніі ў 2013 годзе і застаецца старшынёй Fox і выканаўчым старшынёй News Corp, а яго сын Лаклан Мэрдак з'яўляецца генеральным дырэктарам Fox і сувыканаўчым старшынёй News Corp. 

Прадстаўнікі News Corp і Fox адмовіліся ад каментароў у сераду. Падчас нядаўняй размовы з інвестарамі аб прыбытках Фокс сказаў, што спецыяльная камісія не атрымала ніякіх звестак адносна прапанаванай транзакцыі. Няма ўпэўненасці, што зліццё адбудзецца. 

У мінулым месяцы News Corp, уладальнік выдавецтва Wall Street Journal Dow Jones, абвясціў аб стварэнні спецыяльнай камісіі членаў праўлення для разгляду магчымай здзелкі. Прапанова зноў аб'яднае кампанію з Fox, якая засталася пасля продажу Twenty First Century Fox Disney у 71.3 годзе за 2019 мільярда долараў. Fox валодае правымі тэлевізійнымі сеткамі Fox News і Fox Business, якія з'яўляюцца канкурэнтамі CNBC. 

Аб'яднанне дзвюх кампаній дазволіла б Мердаку ўмацаваць лідэрства ў сваёй медыя-імперыі і скараціць выдаткі ў той час, калі аўдыторыя як друкаваных СМІ, так і кабельнага тэлебачання скарачаецца, паколькі чытачы і гледачы ўсё часцей атрымліваюць навіны з іншых крыніц, такіх як сацыяльныя сеткі, онлайн і струменевыя паслугі. 

Ідэя ўз'яднання заключаецца ў тым, што гэта проста дасць аб'яднанай кампаніі большы маштаб канкурэнцыі ў той час, калі медыяфірмы змагаюцца за падпісчыкаў і выдаткі на лічбавую рэкламу, сказалі людзі, знаёмыя з гэтым пытаннем, якія адмовіліся застацца названымі.

Зліццё таксама дазволіць некаторым актывам, такім як сэрвіс струменевай перадачы Fox, які падтрымліваецца рэкламай, Tubi, лёгка перайсці на рынкі Вялікабрытаніі і Аўстраліі, і адкрые іх для большай колькасці магчымасцей для спартыўных ставак, сказалі яны.

Акрамя таго, хоць гэта не з'яўляецца абгрунтаваннем прапановы, аб'яднаная кампанія таксама будзе мець большую моц для пакупкі, а таксама лепшую здольнасць вяртаць капітал інвестарам з большай хуткасцю, дадаюць людзі.

Independent Franchise Partners заявілі Journal, што прамы абмен капіталам паміж Fox і News Corp прывядзе да зняцця і адтэрміноўкі рэалізацыі істотнай уласнай каштоўнасці News Corp.

Фірма не будзе супраць рэкамбінацыі, пакуль гэта будзе зроблена такім чынам, каб акцыі News Corp ацэньваліся больш чым у 30 долараў. Тым не менш, ён лічыць, што адзіны спосаб зразумець гэтую цану акцый - гэта прадаць часткі News Corp, якая ў сераду таргавалася каля 18 долараў. 

Гэта не першы акцыянер, які не з'яўляецца Мердаком, які адмаўляецца ад прапанаванай здзелкі. Раней на гэтым тыдні Irenic Capital Management сказаў, што адправіў ліст спецыяльнаму камітэту, заявіўшы, што Fox не адпавядае стратэгічным мэтам News Corp, і, як і Independent Franchise, лічыць, што акцыі News Corp недаацэненыя. 

Кампанія Irenic, якой належыць каля 2% галасуючых акцый класа B News Corp, заявіла, што кампанія недаацэненая, і замест гэтага падштурхнула спецыяльны камітэт разгледзець пытанне аб вылучэнні яе лічбавых актываў нерухомасці і Dow Jones. 

Прадаць гэтыя актывы будзе цяжэй, чым аб'яднаць дзве кампаніі, сказалі людзі, знаёмыя, і асобныя прадпрыемствы могуць страціць перавагі быць часткай большай кампаніі.

Прэс-сакратар Irenic не стаў каментаваць далей, але спаслаўся на каментарый аналітыкаў адносна прапанаванай транзакцыі.

«Кожны інвестар, з якім я размаўляў за апошнія 10 гадоў у News Corp, выказваўся, што яны лічаць кампанію занадта складанай і яе трэба спрасціць шляхам продажу актываў або вылучэння актываў», — сказаў Крэйг Хубер з Huber Research Partners. «Сумяшчаць гэтыя два разам для нас бессэнсоўна. … Праблема ў тым, што яны не зайшлі дастаткова далёка пасля таго, як аддзялілі News Corp у 2013 годзе».

Airlie Funds Management, якая валодае невялікай доляй у News Corp, таксама заявіла, што не лічыць, што аб'яднанне дзвюх кампаній павялічыць кошт, Пра гэта раней паведамляла New York Times, і не будзе падтрымліваць зліццё, калі толькі Fox не заплаціць значную прэмію да кошту акцый News Corp або не зробіць адначасова іншую здзелку, напрыклад, распродаж актываў News Corp у сферы нерухомасці.

Акцыі класа А Fox крыху выраслі ў сераду, а акцыі класа А News Corp выраслі на 3%. Рынкавы кошт Fox складае амаль 17 мільярдаў долараў, а News Corp — больш за 10.5 мільярда долараў.