Старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Х. Паўэл дае паказанні перад слуханнямі ў камітэце Сената ЗША па банкаўскіх, жыллёвых і гарадскіх справах на тэму «Паўгадавы даклад Кангрэсу аб грашова-крэдытнай палітыцы» на Капіталійскім пагорку ў Вашынгтоне, 7 сакавіка 2023 г.
Кевін Ламарк | Рэйтэр
,en Федэральны рэзерв ЗША не можа парушыць цыкл павышэння працэнтных ставак, пакуль краіна не ўвойдзе ў рэцэсію, па словах галоўнага эканаміста TS Lombard ЗША Стывена Бліца.
«Няма выйсця з гэтага, пакуль ён [старшыня ФРС Джэром Паўэл] не створыць рэцэсію, пакуль беспрацоўе не вырасце, і тады стаўкі ФРС перастануць падымаць», — сказаў Бліц у сераду CNBC «Squawk Box Europe».
Ён падкрэсліў, што ФРС не мае яснасці адносна максімальнага павышэння працэнтных ставак пры адсутнасці такога эканамічнага спаду.
«Яны паняцця не маюць, дзе знаходзіцца самая высокая стаўка, таму што яны паняцця не маюць, дзе інфляцыя асядае без рэцэсіі».
Паўэл сказаў заканадаўцам У аўторак больш моцныя, чым чакалася, эканамічныя дадзеныя за апошнія тыдні сведчаць аб тым, што «канчатковы ўзровень працэнтных ставак, хутчэй за ўсё, будзе вышэй, чым чакалася раней», паколькі цэнтральны банк імкнецца перацягнуць інфляцыю назад на Зямлю.
Наступнае пасяджэнне Федэральнага камітэта па грашова-крэдытнай палітыцы 21 і 22 сакавіка будзе мець вырашальнае значэнне для сусветных фондавых рынкаў, і інвестары ўважліва сочаць за тым, ці выберуць палітыкі павышэнне працэнтнай стаўкі на 25 або 50 базісных пунктаў.
Рынкавыя чаканні адносна канчатковай стаўкі па фондах ФРС складалі каля 5.1% у снежні, але няўхільна раслі. У аўторак у святле паказанняў Паўэла Goldman Sachs павысіў прагноз мэтавага дыяпазону тэрмінальнай стаўкі да 5.5-5.75% у адпаведнасці з бягучымі рынкавымі цэнамі, паводле даных CME Group.
Прыбытковасць аблігацый падскочыла, і фондавыя рынкі ЗША рэзка распрадаліся на фоне каментарыяў Паўэла, з Dow зачыняючыся амаль на 575 пунктаў ніжэй і становячыся адмоўным на 2023 год S&P 500 апусціўся на 1.53%, закрыўшыся ніжэй за ключавы парог у 4,000, і Nasdaq Composite страціў 1.25%
«Будзе рэцэсія, і ФРС збіраецца падштурхнуць гэтую кропку, і яны атрымаюць узровень беспрацоўя як мінімум да 4.5%, на мой погляд, ён, верагодна, у канчатковым выніку вырасце да 5.5%», Бліц сказаў.
Ён адзначыў, што ёсць «шум» пра запаволенне эканомікі ў выглядзе звальненняў у фінансавым і тэхналагічным сектарах і прыпынку рынку жылля. Разам са слабасцю на амерыканскім фондавым рынку, Бліц выказаў здагадку, што можа адбыцца «крызіс актываў і пачатак патэнцыялу крэдытнага крызісу» ў выглядзе адмовы банкаў ад крэдытавання.
«Альбо ў вас рэцэсія ў сярэдзіне года, а максімальная стаўка складае 5.5%, або ёсць дастаткова імпульсу, студзеньскія лічбы правільныя, і ФРС працягвае ісці, і калі яны працягваюць ісці, я мяркую, што ФРС падымецца да 6.5% ад стаўкі па фондах, перш чым усё сапраўды пачне запавольвацца і змяншацца», - сказаў ён.
«Такім чынам, з пункту гледжання рызыкоўных актываў, пытанне не ў тым, ці сапраўды гэта, пытанне ў тым, калі, і чым даўжэй гэта адбываецца, тым вышэйшай павінна быць стаўка».
,en Індэкс спажывецкіх цэн у студзені ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года павялічыўся на 0.5 працэнта паколькі рост коштаў на жыллё, газ і паліва адбіўся на спажыўцах, што паказвае на патэнцыйную адмену запаволення інфляцыі, якое назіралася ў канцы 2022 года.
,en рынак працы заставаўся гарачым да пачатку года, у студзені было створана 517,000 53 працоўных месцаў, а ўзровень беспрацоўя дасягнуў мінімуму за XNUMX гады.
Справаздача аб працоўных месцах у лютым павінна быць ад Міністэрства працы ў пятніцу, а паказанні CPI за люты запланаваны на аўторак.
У аналітычнай запісцы, у якой паведамляецца аб павелічэнні прагнозу канчатковай стаўкі, Goldman Sachs заявіў, што чакае, што сярэдняя кропка ў сакавіцкім зводцы эканамічных прагнозаў вырасце на 50 базісных пунктаў да 5.5-5.75% незалежна ад таго, выбірае FOMC 25 або 50 базісныя пункты.
Гігант з Уол-стрыт таксама чакае, што дадзеныя напярэдадні сакавіцкай сустрэчы будуць "неадназначнымі, але цвёрдымі ў сетцы", прычым колькасць вакансій у JOLTS знізіцца на 800,000 250,000, каб пераканацца ў тым, што павышэнне ставак працуе, а таксама кансенсус-прагноз аб павелічэнні зарплаты на 0.3 XNUMX але мяккі рост сярэдняга пагадзіннага заробку на XNUMX%.
Goldman таксама прагназуе цвёрдае штомесячнае павелічэнне базавага CPI на 0.45% у лютым і сказаў, што спалучэнне верагодных даных стварае «пэўную рызыку таго, што FOMC можа падняцца на 50 б.п. у сакавіку замест 25 б.п.».
«У апошнія месяцы мы сцвярджалі, што тармаз для росту ВУП у выніку ўзмацнення жорсткасці фіскальнай і грашова-крэдытнай палітыкі ў мінулым годзе згасае, а не расце, і што гэта азначае, што галоўная рызыка для эканомікі - гэта заўчаснае аднаўленне, а не непазбежная рэцэсія», - сказаў Голдман. - сказалі эканамісты.
«У мінулыя выхадныя мы адзначылі, што спажывецкія выдаткі, у прыватнасці, ствараюць небяспеку для росту, якая, калі яна будзе рэалізавана, можа прывесці да таго, што FOMC павялічыцца больш, чым чакаецца ў цяперашні час, каб зрабіць больш жорсткімі фінансавыя ўмовы і захаваць рост попыту ніжэй патэнцыялу, каб перабалансаванне рынку працы працягвалася. трэк.»
Крыніца: https://www.cnbc.com/2023/03/08/no-exit-ramp-for-feds-powell-until-he-creates-a-recession-economist-says.html