Nomura Holdings, буйны гулец японскай індустрыі фінансавых паслуг, падвоіў сваю чыстую выручку за чацвёрты квартал 2022 фінансавага года, які скончыўся 31 сакавіка, у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, але паведаміў аб агульным зніжэнні гадавых паказчыкаў на 3 працэнты.
Група скончыла апошні квартал з 340.8 мільярда ен (2.8 мільярда долараў), што таксама знізілася на 3 працэнты ў параўнанні з кварталам. Агульная чыстая даход за ўвесь год склаў 1.36 трыльёна ен (11.2 мільярда долараў).
Гадавы прыбытак да падаткаабкладання склаў 226.6 мільярда ен (1.9 мільярда долараў), у той час як чысты прыбытак склаў 143.0 мільярда ен (1.2 мільярда долараў). Ён закрыў год з прыбыткам на акцыю 45.23 ены. Рэнтабельнасць уласнага капіталу за год склала 5.1 працэнта.
Што тычыцца лічбаў за чацвёрты квартал, прыбытак да выплаты падаткаў склаў 49.5 мільярда ен (408 мільёнаў долараў), а чысты прыбытак — 31 мільярд ен (255 мільёнаў долараў).
Дывізіённы выступ
Nomura класіфікуе свой бізнес на тры сегменты: рознічны гандаль, кіраванне інвестыцыямі і аптовы гандаль. Усе бізнес-падраздзяленні паведамілі аб зніжэнні сваіх фінансавых паказчыкаў у параўнанні з кварталам.
Падраздзяленне рознічнага гандлю атрымала чысты прыбытак у памеры 70.5 мільярда ен, што на 19% менш за квартал і на 27% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Прыбытак да падаткаабкладання таксама знізіўся да 5.2 мільярда ен, што на 71% ніжэй за папярэдні квартал і на 80% у год.
З іншага боку, гадавы даход ад рознічнага гандлю павялічыўся на 23 працэнты. Скачок быў выкліканы павелічэннем чыстага прытоку. Аднак у чацвёртым квартале продажы акцый і інвестыцыйных фондаў запаволіліся.
Nomura атрымала 10.1 мільярда ен у якасці чыстага прыбытку ад свайго бізнесу па кіраванні інвестыцыямі і яшчэ 194.9 мільярда ен ад аптовага падраздзялення.
«Нягледзячы на рынак лятучасць
Volatility
У фінансах валацільнасць адносіцца да велічыні змены курсу фінансавага інструмента, такога як тавары, валюты, акцыі, за пэўны перыяд часу. Па сутнасці, валацільнасць апісвае характар ваганняў інструмента; вельмі нестабільная каштоўная папера прыраўноўваецца да вялікіх ваганняў цаны, а нізкая няўстойлівая каштоўная папера прыраўноўваецца да нясмелых ваганняў цаны. Валацільнасць з'яўляецца важным статыстычным паказчыкам, які выкарыстоўваецца фінансавымі трэйдарамі, каб дапамагчы ім у распрацоўцы гандлёвых сістэм. Трэйдары могуць быць паспяховымі як у нізкай, так і ў высокай нестабільнасці асяроддзя, але выкарыстоўваюцца стратэгіі часта адрозніваюцца ў залежнасці ад валацільнасць. Чаму занадта вялікая валацільнасць з'яўляецца праблемай. У валютнай прасторы ніжэйшыя валютныя пары прапануюць менш сюрпрызаў і падыходзяць для пазіцый трэйдараў. Высокія валацільныя пары прывабныя для многіх дзённых трэйдараў з-за хуткіх і моцных рухаў, якія прапануюць патэнцыял для атрымання большай прыбытку, хоць рызыкі, звязаныя з такімі няўстойлівымі парамі, шмат. У цэлым, погляд на папярэднюю валацільнасць кажа нам, наколькі верагодна, што цана будзе вагацца ў будучыні, хоць гэта не мае нічога агульнага з напрамкам. Усё, што трэйдар можа атрымаць з гэтага, - гэта разуменне таго, што верагоднасць няўстойлівай пары павялічыць або паменшыць X. колькасць за перыяд часу Y, больш, чым верагоднасць энерганезалежнай пары. Яшчэ адным важным фактарам з'яўляецца тое, што валацільнасць можа змяняцца і змяняецца з часам, і могуць быць перыяды, калі нават вельмі няўстойлівыя інструменты паказваюць прыкметы плоскасці, пры гэтым цана на самай справе не рухаецца ні ў адзін бок. Занадта малая валацільнасць такая ж праблематычная для рынкаў, як і занадта вялікая, празмерная нявызначанасць можа выклікаць паніку і праблемы з ліквіднасцю. Гэта было відавочна падчас падзей Black Swan або іншых крызісаў, якія гістарычна ўзрушылі валютныя і фондавыя рынкі.
У фінансах валацільнасць адносіцца да велічыні змены курсу фінансавага інструмента, такога як тавары, валюты, акцыі, за пэўны перыяд часу. Па сутнасці, валацільнасць апісвае характар ваганняў інструмента; вельмі нестабільная каштоўная папера прыраўноўваецца да вялікіх ваганняў цаны, а нізкая няўстойлівая каштоўная папера прыраўноўваецца да нясмелых ваганняў цаны. Валацільнасць з'яўляецца важным статыстычным паказчыкам, які выкарыстоўваецца фінансавымі трэйдарамі, каб дапамагчы ім у распрацоўцы гандлёвых сістэм. Трэйдары могуць быць паспяховымі як у нізкай, так і ў высокай нестабільнасці асяроддзя, але выкарыстоўваюцца стратэгіі часта адрозніваюцца ў залежнасці ад валацільнасць. Чаму занадта вялікая валацільнасць з'яўляецца праблемай. У валютнай прасторы ніжэйшыя валютныя пары прапануюць менш сюрпрызаў і падыходзяць для пазіцый трэйдараў. Высокія валацільныя пары прывабныя для многіх дзённых трэйдараў з-за хуткіх і моцных рухаў, якія прапануюць патэнцыял для атрымання большай прыбытку, хоць рызыкі, звязаныя з такімі няўстойлівымі парамі, шмат. У цэлым, погляд на папярэднюю валацільнасць кажа нам, наколькі верагодна, што цана будзе вагацца ў будучыні, хоць гэта не мае нічога агульнага з напрамкам. Усё, што трэйдар можа атрымаць з гэтага, - гэта разуменне таго, што верагоднасць няўстойлівай пары павялічыць або паменшыць X. колькасць за перыяд часу Y, больш, чым верагоднасць энерганезалежнай пары. Яшчэ адным важным фактарам з'яўляецца тое, што валацільнасць можа змяняцца і змяняецца з часам, і могуць быць перыяды, калі нават вельмі няўстойлівыя інструменты паказваюць прыкметы плоскасці, пры гэтым цана на самай справе не рухаецца ні ў адзін бок. Занадта малая валацільнасць такая ж праблематычная для рынкаў, як і занадта вялікая, празмерная нявызначанасць можа выклікаць паніку і праблемы з ліквіднасцю. Гэта было відавочна падчас падзей Black Swan або іншых крызісаў, якія гістарычна ўзрушылі валютныя і фондавыя рынкі.
Прачытайце гэты Тэрмін з-за змяненняў у грашова-крэдытнай палітыцы і павышаных геапалітычных рызык Global Markets захавалі моцную дынаміку даходаў, падмацаваную дысцыплінаваным кіраванне рызыкамі
Кіраванне рызыкамі
Адзін з найбольш распаўсюджаных тэрмінаў, якія выкарыстоўваюцца брокерамі, кіраванне рызыкамі адносіцца да практыкі загадзя ідэнтыфікаваць патэнцыйныя рызыкі. Часцей за ўсё гэта таксама ўключае аналіз рызыкі і прыняцце мер засцярогі, каб як змякчыць, так і прадухіліць такія рызыкі. Такія намаганні вельмі важныя для брокераў і пляцовак у фінансавай індустрыі, улічваючы магчымасць наступстваў у выпадку непрадбачаных падзей або крызісы. Улічваючы больш жорстка рэгуляваную асяроддзе амаль у кожным класе актываў, большасць брокераў выкарыстоўваюць аддзел кіравання рызыкамі, якому даручана аналізаваць дадзеныя і паток брокера, каб змякчыць уплыў фірмы на фінансавыя рынкі. Чаму кіраванне рызыкамі з'яўляецца прыстасаваннем сярод брокераў. Традыцыйна кампанія выкарыстоўвае групу па кіраванні рызыкамі, якая сочыць за ўздзеяннем брокерскай кампаніі і прадукцыйнасцю асобных кліентаў, якія яна лічыць рызыкоўнымі для бізнесу. Агульныя фінансавыя рызыкі таксама ўключаюцца ў выглядзе высокай інфляцыі, валацільнасць на рынках капіталу, рэцэсіі, банкруцтва і інш. У якасці процідзеяння гэтым праблемам брокеры імкнуліся мінімізаваць і кантраляваць схільнасць інвестыцый да такіх рызык. У сучасным гібрыдзе У рэжыме працы брокеры адпраўляюць патокі ад найбольш прыбытковых кліентаў да пастаўшчыкоў ліквіднасці і інтэрналізуюць патокі ад кліентаў. Гэта лічыцца менш рызыкоўным і можа панесці страты на сваіх пазіцыях. Гэта, у сваю чаргу, дазваляе брокеру павялічыць свой даход захопліваць. Існуе некалькі праграмных рашэнняў, якія дапамагаюць брокерам больш эфектыўна кіраваць рызыкамі, і па стане на 2018 год большасць пастаўшчыкоў падключэння / моста інтэгруюць модуль кіравання рызыкамі ў свае прапановы. Гэты аспект кіравання брокерскай кампаніяй таксама з'яўляецца адным з самых важных, калі справа даходзіць да выкарыстання патрэбнага таленту.
Адзін з найбольш распаўсюджаных тэрмінаў, якія выкарыстоўваюцца брокерамі, кіраванне рызыкамі адносіцца да практыкі загадзя ідэнтыфікаваць патэнцыйныя рызыкі. Часцей за ўсё гэта таксама ўключае аналіз рызыкі і прыняцце мер засцярогі, каб як змякчыць, так і прадухіліць такія рызыкі. Такія намаганні вельмі важныя для брокераў і пляцовак у фінансавай індустрыі, улічваючы магчымасць наступстваў у выпадку непрадбачаных падзей або крызісы. Улічваючы больш жорстка рэгуляваную асяроддзе амаль у кожным класе актываў, большасць брокераў выкарыстоўваюць аддзел кіравання рызыкамі, якому даручана аналізаваць дадзеныя і паток брокера, каб змякчыць уплыў фірмы на фінансавыя рынкі. Чаму кіраванне рызыкамі з'яўляецца прыстасаваннем сярод брокераў. Традыцыйна кампанія выкарыстоўвае групу па кіраванні рызыкамі, якая сочыць за ўздзеяннем брокерскай кампаніі і прадукцыйнасцю асобных кліентаў, якія яна лічыць рызыкоўнымі для бізнесу. Агульныя фінансавыя рызыкі таксама ўключаюцца ў выглядзе высокай інфляцыі, валацільнасць на рынках капіталу, рэцэсіі, банкруцтва і інш. У якасці процідзеяння гэтым праблемам брокеры імкнуліся мінімізаваць і кантраляваць схільнасць інвестыцый да такіх рызык. У сучасным гібрыдзе У рэжыме працы брокеры адпраўляюць патокі ад найбольш прыбытковых кліентаў да пастаўшчыкоў ліквіднасці і інтэрналізуюць патокі ад кліентаў. Гэта лічыцца менш рызыкоўным і можа панесці страты на сваіх пазіцыях. Гэта, у сваю чаргу, дазваляе брокеру павялічыць свой даход захопліваць. Існуе некалькі праграмных рашэнняў, якія дапамагаюць брокерам больш эфектыўна кіраваць рызыкамі, і па стане на 2018 год большасць пастаўшчыкоў падключэння / моста інтэгруюць модуль кіравання рызыкамі ў свае прапановы. Гэты аспект кіравання брокерскай кампаніяй таксама з'яўляецца адным з самых важных, калі справа даходзіць да выкарыстання патрэбнага таленту.
Прачытайце гэты Тэрмін і дыверсіфікацыя паміж рэгіёнамі і прадуктамі», - сказаў прэзідэнт Nomura і генеральны дырэктар групы Кентаро Окуда.
Nomura Holdings, буйны гулец японскай індустрыі фінансавых паслуг, падвоіў сваю чыстую выручку за чацвёрты квартал 2022 фінансавага года, які скончыўся 31 сакавіка, у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, але паведаміў аб агульным зніжэнні гадавых паказчыкаў на 3 працэнты.
Група скончыла апошні квартал з 340.8 мільярда ен (2.8 мільярда долараў), што таксама знізілася на 3 працэнты ў параўнанні з кварталам. Агульная чыстая даход за ўвесь год склаў 1.36 трыльёна ен (11.2 мільярда долараў).
Гадавы прыбытак да падаткаабкладання склаў 226.6 мільярда ен (1.9 мільярда долараў), у той час як чысты прыбытак склаў 143.0 мільярда ен (1.2 мільярда долараў). Ён закрыў год з прыбыткам на акцыю 45.23 ены. Рэнтабельнасць уласнага капіталу за год склала 5.1 працэнта.
Што тычыцца лічбаў за чацвёрты квартал, прыбытак да выплаты падаткаў склаў 49.5 мільярда ен (408 мільёнаў долараў), а чысты прыбытак — 31 мільярд ен (255 мільёнаў долараў).
Дывізіённы выступ
Nomura класіфікуе свой бізнес на тры сегменты: рознічны гандаль, кіраванне інвестыцыямі і аптовы гандаль. Усе бізнес-падраздзяленні паведамілі аб зніжэнні сваіх фінансавых паказчыкаў у параўнанні з кварталам.
Падраздзяленне рознічнага гандлю атрымала чысты прыбытак у памеры 70.5 мільярда ен, што на 19% менш за квартал і на 27% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Прыбытак да падаткаабкладання таксама знізіўся да 5.2 мільярда ен, што на 71% ніжэй за папярэдні квартал і на 80% у год.
З іншага боку, гадавы даход ад рознічнага гандлю павялічыўся на 23 працэнты. Скачок быў выкліканы павелічэннем чыстага прытоку. Аднак у чацвёртым квартале продажы акцый і інвестыцыйных фондаў запаволіліся.
Nomura атрымала 10.1 мільярда ен у якасці чыстага прыбытку ад свайго бізнесу па кіраванні інвестыцыямі і яшчэ 194.9 мільярда ен ад аптовага падраздзялення.
«Нягледзячы на рынак лятучасць
Volatility
У фінансах валацільнасць адносіцца да велічыні змены курсу фінансавага інструмента, такога як тавары, валюты, акцыі, за пэўны перыяд часу. Па сутнасці, валацільнасць апісвае характар ваганняў інструмента; вельмі нестабільная каштоўная папера прыраўноўваецца да вялікіх ваганняў цаны, а нізкая няўстойлівая каштоўная папера прыраўноўваецца да нясмелых ваганняў цаны. Валацільнасць з'яўляецца важным статыстычным паказчыкам, які выкарыстоўваецца фінансавымі трэйдарамі, каб дапамагчы ім у распрацоўцы гандлёвых сістэм. Трэйдары могуць быць паспяховымі як у нізкай, так і ў высокай нестабільнасці асяроддзя, але выкарыстоўваюцца стратэгіі часта адрозніваюцца ў залежнасці ад валацільнасць. Чаму занадта вялікая валацільнасць з'яўляецца праблемай. У валютнай прасторы ніжэйшыя валютныя пары прапануюць менш сюрпрызаў і падыходзяць для пазіцый трэйдараў. Высокія валацільныя пары прывабныя для многіх дзённых трэйдараў з-за хуткіх і моцных рухаў, якія прапануюць патэнцыял для атрымання большай прыбытку, хоць рызыкі, звязаныя з такімі няўстойлівымі парамі, шмат. У цэлым, погляд на папярэднюю валацільнасць кажа нам, наколькі верагодна, што цана будзе вагацца ў будучыні, хоць гэта не мае нічога агульнага з напрамкам. Усё, што трэйдар можа атрымаць з гэтага, - гэта разуменне таго, што верагоднасць няўстойлівай пары павялічыць або паменшыць X. колькасць за перыяд часу Y, больш, чым верагоднасць энерганезалежнай пары. Яшчэ адным важным фактарам з'яўляецца тое, што валацільнасць можа змяняцца і змяняецца з часам, і могуць быць перыяды, калі нават вельмі няўстойлівыя інструменты паказваюць прыкметы плоскасці, пры гэтым цана на самай справе не рухаецца ні ў адзін бок. Занадта малая валацільнасць такая ж праблематычная для рынкаў, як і занадта вялікая, празмерная нявызначанасць можа выклікаць паніку і праблемы з ліквіднасцю. Гэта было відавочна падчас падзей Black Swan або іншых крызісаў, якія гістарычна ўзрушылі валютныя і фондавыя рынкі.
У фінансах валацільнасць адносіцца да велічыні змены курсу фінансавага інструмента, такога як тавары, валюты, акцыі, за пэўны перыяд часу. Па сутнасці, валацільнасць апісвае характар ваганняў інструмента; вельмі нестабільная каштоўная папера прыраўноўваецца да вялікіх ваганняў цаны, а нізкая няўстойлівая каштоўная папера прыраўноўваецца да нясмелых ваганняў цаны. Валацільнасць з'яўляецца важным статыстычным паказчыкам, які выкарыстоўваецца фінансавымі трэйдарамі, каб дапамагчы ім у распрацоўцы гандлёвых сістэм. Трэйдары могуць быць паспяховымі як у нізкай, так і ў высокай нестабільнасці асяроддзя, але выкарыстоўваюцца стратэгіі часта адрозніваюцца ў залежнасці ад валацільнасць. Чаму занадта вялікая валацільнасць з'яўляецца праблемай. У валютнай прасторы ніжэйшыя валютныя пары прапануюць менш сюрпрызаў і падыходзяць для пазіцый трэйдараў. Высокія валацільныя пары прывабныя для многіх дзённых трэйдараў з-за хуткіх і моцных рухаў, якія прапануюць патэнцыял для атрымання большай прыбытку, хоць рызыкі, звязаныя з такімі няўстойлівымі парамі, шмат. У цэлым, погляд на папярэднюю валацільнасць кажа нам, наколькі верагодна, што цана будзе вагацца ў будучыні, хоць гэта не мае нічога агульнага з напрамкам. Усё, што трэйдар можа атрымаць з гэтага, - гэта разуменне таго, што верагоднасць няўстойлівай пары павялічыць або паменшыць X. колькасць за перыяд часу Y, больш, чым верагоднасць энерганезалежнай пары. Яшчэ адным важным фактарам з'яўляецца тое, што валацільнасць можа змяняцца і змяняецца з часам, і могуць быць перыяды, калі нават вельмі няўстойлівыя інструменты паказваюць прыкметы плоскасці, пры гэтым цана на самай справе не рухаецца ні ў адзін бок. Занадта малая валацільнасць такая ж праблематычная для рынкаў, як і занадта вялікая, празмерная нявызначанасць можа выклікаць паніку і праблемы з ліквіднасцю. Гэта было відавочна падчас падзей Black Swan або іншых крызісаў, якія гістарычна ўзрушылі валютныя і фондавыя рынкі.
Прачытайце гэты Тэрмін з-за змяненняў у грашова-крэдытнай палітыцы і павышаных геапалітычных рызык Global Markets захавалі моцную дынаміку даходаў, падмацаваную дысцыплінаваным кіраванне рызыкамі
Кіраванне рызыкамі
Адзін з найбольш распаўсюджаных тэрмінаў, якія выкарыстоўваюцца брокерамі, кіраванне рызыкамі адносіцца да практыкі загадзя ідэнтыфікаваць патэнцыйныя рызыкі. Часцей за ўсё гэта таксама ўключае аналіз рызыкі і прыняцце мер засцярогі, каб як змякчыць, так і прадухіліць такія рызыкі. Такія намаганні вельмі важныя для брокераў і пляцовак у фінансавай індустрыі, улічваючы магчымасць наступстваў у выпадку непрадбачаных падзей або крызісы. Улічваючы больш жорстка рэгуляваную асяроддзе амаль у кожным класе актываў, большасць брокераў выкарыстоўваюць аддзел кіравання рызыкамі, якому даручана аналізаваць дадзеныя і паток брокера, каб змякчыць уплыў фірмы на фінансавыя рынкі. Чаму кіраванне рызыкамі з'яўляецца прыстасаваннем сярод брокераў. Традыцыйна кампанія выкарыстоўвае групу па кіраванні рызыкамі, якая сочыць за ўздзеяннем брокерскай кампаніі і прадукцыйнасцю асобных кліентаў, якія яна лічыць рызыкоўнымі для бізнесу. Агульныя фінансавыя рызыкі таксама ўключаюцца ў выглядзе высокай інфляцыі, валацільнасць на рынках капіталу, рэцэсіі, банкруцтва і інш. У якасці процідзеяння гэтым праблемам брокеры імкнуліся мінімізаваць і кантраляваць схільнасць інвестыцый да такіх рызык. У сучасным гібрыдзе У рэжыме працы брокеры адпраўляюць патокі ад найбольш прыбытковых кліентаў да пастаўшчыкоў ліквіднасці і інтэрналізуюць патокі ад кліентаў. Гэта лічыцца менш рызыкоўным і можа панесці страты на сваіх пазіцыях. Гэта, у сваю чаргу, дазваляе брокеру павялічыць свой даход захопліваць. Існуе некалькі праграмных рашэнняў, якія дапамагаюць брокерам больш эфектыўна кіраваць рызыкамі, і па стане на 2018 год большасць пастаўшчыкоў падключэння / моста інтэгруюць модуль кіравання рызыкамі ў свае прапановы. Гэты аспект кіравання брокерскай кампаніяй таксама з'яўляецца адным з самых важных, калі справа даходзіць да выкарыстання патрэбнага таленту.
Адзін з найбольш распаўсюджаных тэрмінаў, якія выкарыстоўваюцца брокерамі, кіраванне рызыкамі адносіцца да практыкі загадзя ідэнтыфікаваць патэнцыйныя рызыкі. Часцей за ўсё гэта таксама ўключае аналіз рызыкі і прыняцце мер засцярогі, каб як змякчыць, так і прадухіліць такія рызыкі. Такія намаганні вельмі важныя для брокераў і пляцовак у фінансавай індустрыі, улічваючы магчымасць наступстваў у выпадку непрадбачаных падзей або крызісы. Улічваючы больш жорстка рэгуляваную асяроддзе амаль у кожным класе актываў, большасць брокераў выкарыстоўваюць аддзел кіравання рызыкамі, якому даручана аналізаваць дадзеныя і паток брокера, каб змякчыць уплыў фірмы на фінансавыя рынкі. Чаму кіраванне рызыкамі з'яўляецца прыстасаваннем сярод брокераў. Традыцыйна кампанія выкарыстоўвае групу па кіраванні рызыкамі, якая сочыць за ўздзеяннем брокерскай кампаніі і прадукцыйнасцю асобных кліентаў, якія яна лічыць рызыкоўнымі для бізнесу. Агульныя фінансавыя рызыкі таксама ўключаюцца ў выглядзе высокай інфляцыі, валацільнасць на рынках капіталу, рэцэсіі, банкруцтва і інш. У якасці процідзеяння гэтым праблемам брокеры імкнуліся мінімізаваць і кантраляваць схільнасць інвестыцый да такіх рызык. У сучасным гібрыдзе У рэжыме працы брокеры адпраўляюць патокі ад найбольш прыбытковых кліентаў да пастаўшчыкоў ліквіднасці і інтэрналізуюць патокі ад кліентаў. Гэта лічыцца менш рызыкоўным і можа панесці страты на сваіх пазіцыях. Гэта, у сваю чаргу, дазваляе брокеру павялічыць свой даход захопліваць. Існуе некалькі праграмных рашэнняў, якія дапамагаюць брокерам больш эфектыўна кіраваць рызыкамі, і па стане на 2018 год большасць пастаўшчыкоў падключэння / моста інтэгруюць модуль кіравання рызыкамі ў свае прапановы. Гэты аспект кіравання брокерскай кампаніяй таксама з'яўляецца адным з самых важных, калі справа даходзіць да выкарыстання патрэбнага таленту.
Прачытайце гэты Тэрмін і дыверсіфікацыя паміж рэгіёнамі і прадуктамі», - сказаў прэзідэнт Nomura і генеральны дырэктар групы Кентаро Окуда.
Крыніца: https://www.financemagnates.com/institutional-forex/nomura-doubles-q4-fy22-revenue-recurring-business-strengthens/