На працягу 13 года колькасць зліццяў у нафтавай і газавай прамысловасці скарацілася на 2022%.

У сваёй штогадовай справаздачы, якая падрабязна апісвае дзейнасць вакол зліццяў і паглынанняў (M&A) для сектара здабычы нафты і газу, энергетычнай разведкі і аналітычнай кампаніі Энверус выяўляе, што актыўнасць здзелак значна запаволілася на працягу 2022 года. Аўтары справаздачы заявілі ў рэлізе, што здзелкі зліцця і паглынання скараціліся на 13% у параўнанні з мінулым годам.

Enverus вызначыў 160 здзелак на агульную суму каля 58 мільярдаў долараў за каляндарны год, прычым толькі 26 здзелак на агульную суму 13 мільярдаў долараў адбыліся ў 4 квартале. У цэлым аналітыкі выяўляюць, што ў той час як сярэдні кошт здзелкі ўпаў толькі прыкладна на 20%, аб'ём транзакцый упаў да мінімуму за два дзесяцігоддзі.

«Публічныя кампаніі з вялікай капіталізацыяй, такія як Devon EnergyDVN
, Diamondback Energyіклы
, і Marathon OilMRO
у апошняй палове 2022 года дамінавала дзейнасць па здзелках», — сказаў у рэлізе Эндру Дзітмар, дырэктар Enverus Intelligence Research. «Гэтыя пакупнікі маюць дастатковы баланс і выгадныя ацэнкі акцый, каб скарыстацца вялікімі высакаякаснымі прапановамі ад прыватных прадаўцоў. Важна тое, што яны могуць заключаць здзелкі, якія павялічваюць бягучы грашовы паток і пашыраюць узлётна-пасадачную паласу месцаў бурэння. Для невялікіх кампаній, кошт уласнага капіталу якіх па-ранейшаму зніжаецца, цяжка ўдзяваць іголку, купляючы актывы па нарастаючых кратных каэфіцыентах і маючы магчымасць плаціць за запасы».

Працягваючы тэму «чым больш, тым лепш», якая дамінавала ў сланцавай прамысловасці ў апошнія гады, Enverus прыпісвае рэзка меншую колькасць здзелак на працягу года кампаніям-эквайерам, якія імкнуцца вызначыць мэты з ацэнкай больш за 1 мільярд долараў і якаснымі актывамі. За 4 квартал было заключана толькі 4 такія здзелкі, як паказана ў табліцы ніжэй.

Вялікі вытворца Permian Basin Diamondback быў кампаніяй-пакупніком у дзвюх з гэтых здзелак, прымаючы Lario Oil & Gas і Firebird Energy, пару іншых пермскіх аператараў. Агульная сума гэтых здзелак склала крыху больш за 3.1 мільярда долараў.

Кампанія Marathon таксама змагла палепшыць свае запасы ў Eagle Ford Shale у Паўднёвым Тэхасе дзякуючы набыццю кампаніі Ensign Oil & Gas за 3 мільярды долараў. Enverus адзначае, што гэтыя здзелкі дазволілі кампаніям-пакупнікам дадаць у свой партфель больш за 500 новых месцаў свідравання, абодва з якіх цяпер ахопліваюць больш чым 10-гадовую запланаваную буравую дзейнасць.

Самая буйная здзелка ў 4-м квартале, аднак, адбылася ў незвычайнай форме набыцця. Гэтая здзелка на 5 мільярдаў долараў стала вынікам рашэння шматгадовага генеральнага дырэктара Гаральд Хамм і яго сям'і прыватызаваць дзяржаўную частку Continental Resources, набыўшы яе.

Энверус адзначае, што гэта была даволі ўнікальная здзелка, улічваючы, што сям'я Хам ужо валодала астатняй часткай Continental, але вызначае Comstock Resources, у якой уладальнік Dallas Cowboys Джэры Джонс мае вялікую долю, як патэнцыйную будучую мішэнь для такой здзелкі. У справаздачы таксама згадваецца Occidental PetroleumOXY
у якасці магчымай мэты, варта Уорэн Баффет і Berkshire Hathaway вырашылі кансалідаваць кампанію ў якасці прыватнай інвестыцыі.

Дытмар лічыць, што рынак зліццяў і паглынанняў застанецца даволі актыўным на працягу 2023 года, паколькі буйнейшыя вытворцы будуць працягваць імкнуцца да пашырэння сваіх запасаў. «Праблемай для здзелак, як гэта часта бывае ў гэтай галіны, будзе пераадолець спрэды паміж прапановамі і прапановамі і арыентавацца на валацільнасць коштаў на сыравіну», — сказаў Дытмар. «Цэны на нафту, хутчэй за ўсё, будуць стабільнымі або растуць на працягу першай паловы года, у той час як газавая барацьба, што азначае больш здзелак па нафце і менш па газу ў 2023 годзе. Аднак мы можам убачыць цікавасць да куплі газавых актываў у сярэдзіне года, каб скарыстацца нізкія цэны напярэдадні росту экспарту СПГ з ЗША, які ў канчатковым выніку прывядзе да росту газу».

Такім чынам, хутчэй за ўсё, больш таго ж. Такі больш павольны тэмп актыўнасці зліццяў і паглынанняў не з'яўляецца дзіўным, улічваючы, што ён адбываецца ў той час, калі агульны тэмп актыўнасці паўночнаамерыканскіх сланцавых радовішчаў перайшоў з ранняга буравога буму ў больш доўгатэрміновую фазу развіцця нармальнага жыццёвага цыкла.

З аднаго боку, больш буйныя, якасныя здзелкі, хутчэй за ўсё, будзе цяжэй вызначыць і выканаць. З іншага боку, жыццё ўсіх зацікаўленых бакоў у гэтых рэгіёнах, верагодна, будзе больш спакойным і прадказальным.