(Bloomberg) — Сусветны попыт на нафту імчыцца да гістарычнага максімуму, і некаторыя з самых разумных розумаў у галіны прагназуюць 100 долараў за барэль на працягу некалькіх месяцаў, але амерыканскія вытворцы гуляюць у кароткую гульню і імкнуцца змяніць як мага больш грошай для інвестараў.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Акцыянеры амерыканскіх нафтавых кампаній у 128 годзе атрымалі нечаканы прыбытак у памеры 2022 мільярдаў долараў дзякуючы спалучэнню глабальных збояў у пастаўках, такіх як вайна Расіі ва Украіне, і ўзмацнення ціску з боку Уол-стрыт з мэтай аддаць перавагу прыбытку перад пошукам нявыкарыстаных запасаў нафты. Кіраўнікі нафтавых прадпрыемстваў, якія ў мінулыя гады атрымлівалі ўзнагароду за інвестыцыі ў гіганцкія доўгатэрміновыя энергетычныя праекты, цяпер нацэлены на тое, каб накіраваць грошы інвестарам, якія ўсё больш перакананыя, што закат эры выкапнёвага паліва ўжо блізкі.
Паводле падлікаў Bloomberg, упершыню як мінімум за дзесяць гадоў амерыканскія буравікі выдаткавалі ў мінулым годзе больш на выкуп акцый і дывідэнды, чым на капітальныя праекты. Сукупныя выплаты ў памеры 128 мільярдаў долараў 26 кампаніям таксама з'яўляюцца самымі высокімі з 2012 года, і яны адбыліся за год, калі прэзідэнт ЗША Джо Байдэн беспаспяхова заклікаў галіну павялічыць вытворчасць і знізіць рост коштаў на паліва. Для Big Oil адмова ад прамых запытаў урада ЗША, магчыма, ніколі не была больш выгаднай.
У аснове разыходжанняў ляжыць растучая занепакоенасць інвестараў тым, што попыт на выкапнёвае паліва дасягне піку ўжо ў 2030 годзе, пазбаўляючы ад гэтага патрэбы ў шматмільярдных мегапраектах, якім патрэбныя дзесяцігоддзі, каб прынесці поўную аддачу. Іншымі словамі, нафтаперапрацоўчыя заводы і электрастанцыі, якія працуюць на прыродным газе, разам са свідравінамі, якія іх сілкуюць, рызыкуюць стаць так званымі шматжыльнымі актывамі, калі і калі іх выцесняць электрамабілі і акумулятарныя фермы.
«Інвестыцыйная супольнасць скептычна ставіцца да таго, якімі будуць кошты на актывы і энерганосьбіты», — сказаў Джон Арнольд, філантроп-мільярдэр і былы гандляр таварамі, у інтэрв'ю Bloomberg News у Х'юстане. «Яны аддалі перавагу б атрымаць грошы праз выкуп і дывідэнды, каб інвеставаць у іншыя месцы. Кампаніі павінны рэагаваць на тое, што інвэстыцыйная супольнасьць кажа ім рабіць, інакш яны нядоўга пратрымаюцца на кіраваньні».
Усплёск зваротнага выкупу нафты спрыяе больш шырокаму росту карпаратыўных выдаткаў у ЗША, у выніку чаго за першы месяц 2023 года аб'явы аб выкупе акцый выраслі больш чым у тры разы да 132 мільярдаў долараў, самага высокага паказчыка за ўвесь год. Адна толькі карпарацыя Chevron прынесла больш за палову гэтай сумы з бестэрміновым абяцаннем у памеры 75 мільярдаў долараў. Белы дом абрынуўся і заявіў, што грошы лепш выдаткаваць на пашырэнне паставак энергіі. Падатак на выкуп у ЗША ў памеры 1% уступае ў сілу пазней у гэтым годзе.
Па дадзеных Evercore ISI, глабальныя інвестыцыі ў новыя пастаўкі нафты і газу ў гэтым годзе ўжо не дасягуць мінімуму, неабходнага для задавальнення попыту, на 140 мільярдаў долараў. Між тым, пастаўкі сырой нафты растуць такімі анемічных тэмпамі, што, па дадзеных Упраўлення энергетычнай інфармацыі ЗША, разрыў паміж спажываннем і вытворчасцю ў наступным годзе зменшыцца да ўсяго 350,000 630,000 барэляў у дзень з 2023 XNUMX у XNUMX годзе.
«Кампаніі павінны рэагаваць на тое, што ім загадвае інвестыцыйная супольнасць, інакш яны доўга не будуць кіраваць». — Мільярдэр Джон Арнольд
Менеджмент найбуйнейшых амерыканскіх нафтавых кампаній зноў прыняў мантру вяртання інвестараў, калі яны абнародавалі вынікі за чацвёрты квартал на мінулым тыдні, а падзенне ўнутраных коштаў на нафту на 36% з сярэдзіны лета толькі ўмацавала гэтыя перакананні. Кіраўнікі ва ўсіх сферах цяпер настойваюць на тым, што фінансаванне дывідэндаў і выкупаў мае прыярытэт перад напампоўкай дадатковай колькасці нафты, каб здушыць незадаволенасць спажыўцоў з-за больш высокіх коштаў на нафту. Гэта можа стаць праблемай праз некалькі месяцаў, паколькі попыт у Кітаі паскорыцца, а сусветнае спажыванне паліва дасягне гістарычнага максімуму.
«Пяць гадоў таму вы маглі б назіраць вельмі значны рост паставак нафты ў гадавым вылічэнні, але сёння вы гэтага не бачыце», — сказаў Арнольд. «Гэта адна з гісторый для нафты — тое, што рост прапановы, які ішоў з ЗША, цяпер спыніўся».
ЗША маюць вырашальнае значэнне для глабальных паставак сырой нафты не толькі таму, што яны з'яўляюцца найбуйнейшым у свеце вытворцам нафты. Яго сланцавыя рэсурсы можна выкарыстоўваць нашмат хутчэй, чым традыцыйныя калектары, што азначае, што сектар мае унікальнае месца, каб рэагаваць на скокі коштаў. Але з выкупам і дывідэндамі, якія паглынаюць усё больш і больш грашовых патокаў, сланец больш не з'яўляецца тузом у кучы сусветнай нафтавай сістэмы.
Паводле даных, сабраных Bloomberg, у апошнія тыдні 2022 года спецыялісты па сланцавай прамысловасці рэінвесціравалі толькі 35% сваіх грашовых патокаў у бурэнне і іншыя мерапрыемствы, накіраваныя на павелічэнне паставак, у параўнанні з больш чым 100% у перыяд 2011-2017 гадоў. Падобная тэндэнцыя відавочная сярод буйных кампаній: Exxon Mobil Corp. і Chevron агрэсіўна нарошчваюць выкуп, адначасова стрымліваючы капітальныя выдаткі да ўзроўню, меншага за ўзровень да COVID.
Інвестары абумоўліваюць такія паводзіны, пра што сведчаць дакладныя паведамленні, накіраваныя айчынным вытворцам за апошнія два тыдні. EOG Resources Inc., ConocoPhillips і Devon Energy Corp. патаннелі пасля таго, як аб'явілі больш высокія, чым чакалася, бюджэты на 2023 год, у той час як Diamondback Energy Inc., Permian Resources Corp. і Civitas Resources Inc. выраслі, паколькі выдаткі падтрымлівалі.
У дадатак да патрабаванняў акцыянераў да грашовых сродкаў, нафтаразведчыкі таксама змагаюцца з больш высокімі выдаткамі, меншай прадукцыйнасцю свідравін і скарачэннем партфеляў першакласных месцаў бурэння. Chevron і Pioneer Natural Resources Co. - два вядомыя вытворцы, якія рэарганізуюць планы бурэння пасля слабейшых, чым чакалася, вынікаў свідравін. Па словах Джанет Маркс, генеральнага дырэктара кампаніі Airswift, адной з найбуйнейшых у свеце кампаній па найму нафты, кошт працы таксама расце.
Чакаецца, што здабыча нафты ў ЗША ў гэтым годзе вырасце толькі на 5% да 12.5 мільёнаў барэляў у дзень, паведамляе Упраўленне энергетычнай інфармацыі. Чакаецца, што ў наступным годзе рост запаволіцца да ўсяго 1.3%, адзначае агенцтва. Нягледзячы на тое, што ЗША дадаюць больш прапановы, чым большая частка астатняга свету, гэта прыкметны кантраст з п'янлівымі днямі сланцавай вытворчасці ў папярэдняе дзесяцігоддзе, калі ЗША штогод дадавалі больш за 1 мільён барэляў штодзённай здабычы, канкуруючы з АПЕК і якія ўплываюць на сусветныя цэны.
Попыт, а не суб'екты з боку прапановы, такія як амерыканскі сланцавы сектар або АПЕК, будуць галоўным фактарам павышэння коштаў у гэтым годзе, заявіў падчас інтэрв'ю Дэн Ерджын, гісторык нафты, лаўрэат Пулітцэраўскай прэміі і віцэ-старшыня S&P Global.
«Цэны на нафту будуць вызначацца, метафарычна кажучы, Джэромам Паўэлам і Сі Цзіньпінам», — сказаў Ергін, маючы на ўвазе шлях павышэння ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы і аднаўленне Кітая пасля пандэміі. S&P Global чакае, што сусветны попыт на нафту дасягне гістарычнага максімуму ў 102 мільёны барэляў у дзень.
У сувязі з ростам коштаў на нафту прэзідэнт ЗША Джо Байдэн мае ў сваім распараджэнні менш інструментаў, каб супрацьстаяць удару па спажыўцах. Прэзідэнт ужо выкарыстаў стратэгічныя запасы нафты ў памеры 180 мільёнаў барэляў у спробе знізіць цэны на бензін, паколькі яны скакалі ў 2022 годзе. Міністр энергетыкі Джэніфер Грэнхольм, верагодна, атрымае халодны прыём на мерапрыемстве CERAWeek ад S&P Global у Х'юстане. 6 сакавіка, калі яна пойдзе за прыкладам Байдэна і нападзе на галіну за тое, што яна аддае занадта шмат інвестарам. Гэтая бізнес-мадэль "засталася", - сказаў Дэн Пікерынг, галоўны інвестыцыйны дырэктар Pickering Energy Partners.
«Прыйдзе момант, калі ЗША павінны вырабляць больш, таму што рынак будзе патрабаваць гэтага», — сказаў Пікерынг. «Верагодна, тады настроі інвестараў пераключаюцца ў бок росту. А пакуль вярнуць капітал здаецца лепшай ідэяй».
– Пры дапамозе Лу Ванга і Тома Кантыльяна.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/oil-128-billion-handout-doubts-150101988.html