(Bloomberg) — Лімітавая цана на нафту, якую краіна «Вялікай сямі» навязала Расеі, можа, нарэшце, усталявацца, але яна яшчэ павінна пераканаць адну жыццёва важную групу людзей: трэйдараў, якія могуць дапамагчы паставіць пастаўкі на сусветны рынак.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
З 5 снежня любая кампанія, якая хоча атрымаць доступ да паслуг G-7 — у прыватнасці, еўрапейскага страхавання і судоў — для перамяшчэння расійскай нафты, можа зрабіць гэта, толькі калі яна заплаціць 60 долараў за барэль або менш за груз. Ініцыятыва накіравана на тое, каб пакараць Крэмль за вайну ва Украіне шляхам стрымлівання даходаў ад нафты пры захаванні экспарту.
ЧЫТАЙЦЕ: Новыя санкцыі Еўропы ў дачыненні да расійскай нафты ўступілі ў сілу: якія змены?
ЗША падштурхнулі гэтую меру як спосаб змякчэння санкцый Еўрасаюза, якія пагражалі значна большым перабоем у пастаўках і скачкам коштаў. Цяпер рынак спрабуе высветліць, які эфект акажа ліміт.
Але гэтая мера турбуе трэйдараў, таму што яна не адпавядае таму, як фізічныя пастаўкі сырой нафты купляюцца і ацэньваюцца ў рэальным свеце. Гэта стварае праблемы з кіраваннем рызыкамі, якія толькі пагаршаюцца рэзкімі ваганнямі на штодзённай, штотыднёвай і штомесячнай аснове пасля ўварвання.
Сёння пакупнікам часта даводзіцца чакаць некалькі тыдняў, каб даведацца канчатковую цану за барэль, якую яны павінны заплаціць. У гэты перыяд ён мог падняцца да ўзроўню, які перавышае ліміт, што выклікала рознага роду ўскладненні.
Нафтатрэйдары, з якімі размаўляў Блумберг, падкрэслілі патэнцыйную рызыку для трэйдараў або пасярэднікаў затрымацца з грузам вышэйшай за ліміт, што дае ім абмежаваны доступ да еўрапейскіх караблёў і страхоўкі. Гэта стварае цяжкасці для фізічнай апрацоўкі грузаў, у дадатак да хэджавання ўздзеяння.
"Фізічныя трэйдары рэдка гандлююць па фіксаванай цане", - сказаў Джон Дрыскол, галоўны стратэг JTD Energy Services Pte Ltd, які больш за 30 гадоў гандлюе нафтай і нафтай у Сінгапуры. «Гэта нашмат больш складаная прастора, дзе яны гандлююць па формулах і спотавых дыферэнцыялах да эталоннай сырой нафты для гандлю рэальнымі грузамі, а таксама для наступнага хэджавання».
Як правіла, закупкі Urals, ESPO і Sokol - трох лепшых расійскіх гатункаў - ацэньваюцца на форварднай і плаваючай аснове. Гэта азначае, што іх канчатковыя цэны будуць вядомыя толькі праз некалькі тыдняў пасля куплі грузу.
У якасці прыкладу, у нядаўніх закупках ESPO, зробленых на мінулым тыдні, кітайскія нафтаперапрацоўшчыкі, якія былі аднымі з найбуйнейшых пакупнікоў расійскай нафты разам з Індыяй, пагадзіліся заплаціць дысконт да сярэдняга лютага лютаўскага кантракту ICE Brent. Але гэта будзе падведзена толькі ў канцы снежня.
Ліміт не толькі стаў дрэннай навіной для Расіі і яе здольнасці знаходзіць пакупнікоў.
Азіяцкія нафтаперапрацоўчыя прадпрыемствы, такія як тайваньская Formosa Petrochemical Corp., віталі гэтую навіну як магчымасць для пакупнікоў аднавіць расейскія пакупкі пасля таго, як пасля вайны заставаліся ў баку. Індыя, якая за апошнія месяцы паглынула рэкордныя расійскія аб'ёмы, заявіла, што будзе купляць усюды і не чакае, што абмежаванне паўплывае на імпарт.
Расія заявіла, што не будзе супрацоўнічаць з арганізацыямі або краінамі, якія падтрымліваюць абмежаванне коштаў на яе нафту. Кіраўнік МЗС заявіў, што мае намер весці перамовы з партнёрамі напрамую.
Нягледзячы на тое, што расійская нафта ўсё яшчэ можа паступаць з дапамогай паслуг, якія не ўваходзяць у ЕС — напрыклад, для грузаў, набытых не ў рамках абмежаванняў, — пакуль незразумела, ці хопіць караблёў і страхоўшчыкаў для апрацоўкі ўсіх паставак, перанакіраваных з Еўропы.
– Пры дапамозе Ёнчанга Чына і Джуліана Лі.
(Абнаўленні з дыяграмай экспарту расійскай сырой нафты па пунктах прызначэння.)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/oil-merchants-troubled-trading-norms-062741907.html