Прыбытак ON Semiconductor проста пабіў рэкорды: вось гандаль

ON Semiconductor (ON) у панядзелак раніцай апублікаваў фінансавыя паказчыкі фірмы за другі квартал. Апублікаваныя лічбы былі не проста добрымі, яны б'юць рэкорды. За трохмесячны перыяд, які скончыўся 1 ліпеня, ON Semiconductor паказала скарэкціраваны прыбытак на акцыю ў памеры 1.34 долара (прыбытак на акцыю паводле GAAP у 1.02 долара) пры выручцы ў 2.085 мільярда долараў.

Нягледзячы на ​​​​тое, што скарэкціраваны прыбытак на акцыю быў добрым для гадавога росту ў 112.7%, а друкаваны прыбытак на акцыю паводле GAAP - для гадавога росту ў 142.9%, адбітак даходу быў не толькі дастаткова добрым для новага рэкорду, але і дастаткова добрым для гадавога росту на 25.1% .

Акрамя таго, ON апублікавала валавую рэнтабельнасць у 49.7%, аперацыйную рэнтабельнасць у 28.0% (рост на 1,110 базісных пунктаў) і рэкордную скарэкціраваную аперацыйную рэнтабельнасць у 34.5% (рост на 1,490 базісных пунктаў). Свабодны грашовы паток за гэты перыяд сапраўды знізіўся да 202.7 мільёна долараў з 383.2 мільёна долараў за перыяд год таму, паколькі пакупкі маёмасці і абсталявання выраслі больш чым удвая са 104.8 мільёна долараў да 218.1 мільёна долараў.

Прадукцыйнасць продажаў сегмента

PSG (Power Solutions Group), якая вырабляе аналагавыя, дыскрэтныя, модульныя і інтэграваныя паўправадніковыя вырабы... павялічыла продажы на 25% да 1.057 мільярда долараў.

ASG (Група перадавых рашэнняў), якая праектуе і распрацоўвае ўдасканаленыя лагічныя прадукты са спецыфічнымі прылажэннямі... рост продажаў склаў 18% да 716.7 млн. долараў.

ISG (Інтэлектуальная група адчування), якая займаецца праектаваннем і распрацоўкай датчыкаў аксіду металу, сігнальных працэсараў і дэтэктараў фатонаў... рост продажаў склаў 44% і склаў 311.3 мільёна долараў.

Прагноз на бягучы квартал

У трэцім квартале фірмы ON Semiconductor бачыць прыбытак ад друку ў дыяпазоне ад 2.07 мільярда да 2.17 мільярда долараў, што ў сярэдзіне было б добрым для гадавога росту на 21.7% і перавышае кансенсус-прагноз Уол-стрыт у 2.01 мільярда долараў. .

Валавая рэнтабельнасць складае ад 48% да 50%. Агульныя выдаткі ацэньваюцца ў памеры ад 325 да 340 мільёнаў долараў, уключаючы 6 мільёнаў долараў на спецыяльныя артыкулы. Скарэкціраваны прыбытак на акцыю прагназуецца ў памеры ад 1.25 да 1.37 даляра, што перамяшчае сярэднюю кропку значна вышэй за 1.26 даляра, які чакаў Уол-стрыт. Прыбытак на акцыю паводле GAAP ацэньваецца ў 1.23-1.35 долара.

Баланс

ON Semiconductor завяршыла перыяд з чыстай грашовай пазіцыяй у 1.792 мільярда долараў і абаротнымі актывамі ў 4.785 мільярда долараў. Гэтыя дзве запісы значна выраслі за шэсць месяцаў. Запасы ў канцы квартала склалі 1.563 мільярда долараў, што вышэй за норму ON Semiconductor, але не ў значнай ступені. Бягучыя абавязацельствы выраслі больш сціпла і склалі 1.713 мільярда долараў, у тым ліку 165.2 мільёна долараў доўгатэрміновай запазычанасці, пазначанай як "бягучая". Гэта пакідае фірму з бягучым каэфіцыентам 2.79, што вельмі добра. Калі няма запасаў, каэфіцыент хуткасці фірмы даходзіць да ўсё яшчэ даволі трывалага 1.88.

Агульная сума актываў складае да $10.789 млрд, уключаючы «гудвіл» і іншыя нематэрыяльныя актывы, якія складаюць $2.268 млрд або 21% ад агульных актываў. Гэта вышэй, чым мне падабаецца, але, вядома, не дзіўна па сённяшніх мерках. Агульныя абавязацельствы за вылікам уласнага капіталу складаюць 5.379 мільярда долараў, у тым ліку 3.047 мільярда долараў доўгатэрміновай запазычанасці. Хацелася б, каб гэтую лічбу скарацілі, але гэта чысты баланс. ON Semiconductor не будзе мець праблем з выкананнем кароткатэрміновых і сярэднетэрміновых абавязацельстваў.

Мае думкі

Квартал быў выдатны. Грашовыя патокі цякуць. Кіраўніцтва было цвёрдым. Баланс у добрым стане. Акцыі закрыліся ў пятніцу на таргах, якія ў 13 разоў перавышаюць прагнозныя прыбыткі, таму гэта не дарагі капітал. Тым не менш, акцыі моцна распрадаліся (-5.3%) напярэдадні пачатковага званка ў панядзелак і заставаліся ніжэйшымі ў пачатку таргоў.

Гэта альбо азначае, што інвестары бачаць перанасычэнне паставак аўтамабільных чыпаў, якія з'яўляюцца значнай часткай дзейнасці ON Semiconductor. Альбо гэта, альбо інвестары чакаюць, што спажыўцы адмовяцца ад пакупкі і лізінгу новых аўтамабіляў цяпер, калі эканоміка ўвайшла ў рэцэсію. Гэта адназначная магчымасць.

Практычна ўвесь год гэтыя акцыі таргаваліся ў гандлёвым дыяпазоне, які злёгку спускаўся ўніз. Нават падчас прабегу ў пятніцу акцыі паважалі верхнюю лінію трэнду, паколькі і адносная сіла, і асцылятар поўнага стахістыкі выяўлялі стан тэхнічна перакупленасці. Ці можна купляць гэты соус? Я думаю, што, магчыма, можна, пакуль вы цалкам ведаеце, дзе гандлююцца акцыі і дзе знаходзіцца 200-дзённая SMA ($58).

Паколькі трэйдары фіксуюць прыбытак, будзе важна даведацца, ці ўступяць партфельныя менеджэры на гэтую лінію або вышэй. Я думаю, што інвестар/гандляр, які трымае наяўныя грошы, мог бы паступіць такім чынам... дадаўшы да 58 долараў. Тым не менш, калі інвестар убачыць, што гэтыя акцыі падняліся на гэты ўзровень, будзьце гатовыя адмовіцца ад гэтага імя, незалежна ад прыбытку/страт.