Мядзведжасць ўпала да такой крайнасці, што падтрымлівае значнае ралі фондавага рынку.
Настроі, безумоўна, спатрэбіліся, каб дасягнуць гэтай крайнасці. Усяго два тыдні таму, калі я апошні раз прысвяціў калонку настроям рынку, многія кароткатэрміновыя рынкавыя таймеры былі «ўпарта настроеныя на бычыны», разглядаючы кожнае падзенне рынку як магчымасць для пакупкі.
Гэта, у сваю чаргу, сведчыць аб тым, што нават кароткатэрміновага мінімуму яшчэ не было, згодна з аналагічным аналізам.
Большасць з тых былых быкоў цяпер кінулі ў ручнік. Сапраўды, некаторыя арыенціры настрояў паказваюць, што мядзведжасць сёння больш экстрэмальная, чым гэта было на дне сакавіка 2020 года, паколькі пандэмія Covid-19 адпраўляла эканоміку ў медыкаментозную кому.
Гэта не азначае, што цяпер мы павінны чакаць мітынгу такога ж маштабу, як мы бачылі з гэтага дна сакавіка 2020 года. Супрацьлеглы аналіз - гэта ў лепшым выпадку кароткатэрміновы інструмент вымярэння часу рынку, які забяспечвае ўяўленне аб верагоднай тэндэнцыі рынку толькі ў наступныя месяц-два. Тым не менш, улічваючы сённяшнія экстрэмальныя мядзведжыя настроі, супрацьлеглыя людзі чакаюць, што фондавы рынак будзе на або блізкім да нейкага дна.
Разгледзім, па-першае, мядзведжы экстрым, да якога ператварыліся таймеры фондавага рынку, арыентаваныя на Nasdaq. Я вымяраю іх настроі, вылічваючы іх сярэдні рэкамендаваны капітал. (Гэта сярэдняе значэнне прадстаўлена індэксам настрояў Hulbert Nasdaq Newsletter, або HNNSI.)
Гэты сярэдні паказчык у цяперашні час складае неверагодныя мінус 67.2%, што азначае, што сярэдні таймер фондавага рынку, арыентаваны на Nasdaq, рэкамендуе кліентам размяркоўваць дзве траціны сваіх гандлёвых партфеляў акцый на шорт. Гэта надзвычай агрэсіўная мядзведжая пастава.
Каб паставіць гэты ўзровень у кантэкст, улічыце, што самы нізкі паказчык, да якога ўпаў HNNSI у сакавіку 2020 года, быў «толькі» мінус 64.0%. Цяперашні паказчык ніжэйшы за ўсе параўнальныя паказанні з 1.8 года, за выключэннем 2000%. Гэта знаходзіцца ў самым ніжнім дэцылі гістарычнага размеркавання, якое некаторыя супярэчнікі выкарыстоўваюць для выяўлення крайняй мядзведжай арыентацыі. Гэты ніжні дэцыль заштрихованы на суправаджальнай дыяграме вышэй.
Таксама паказальна параўнанне з паводзінамі рыначных таймераў у сакавіку 2000 г. У дзень таго месяца, калі Nasdaq Composite
COMP,
-1.30%
таргаваўся больш чым на 10% ніжэй свайго гістарычнага максімуму, тым самым задавальняючы паўафіцыйнае вызначэнне карэкцыі, сярэдні рынкавы таймер быў больш бычыным, чым ён быў на гэтай вяршыні.
Гэты крытэрый карэкцыі быў зноў задаволены на гэтым тыдні, але, як вы можаце бачыць з дыяграмы, на гэты раз рэкамендуемая сярэдняя экспазіцыя па акцыях была больш чым на 100 працэнтных пунктаў ніжэй, чым на вяршыні рынку.
Такім чынам, прынамсі з супрацьлеглага пункту гледжання, існуе вялікі кантраст паміж настроямі рынку сёння і на вяршыні інтэрнэт-бурбалкі.
Таймеры фондавага рынку, якія сканцэнтраваны на шырокім фондавым рынку, не такія мядзведжыя, як іх браты, арыентаваныя на Nasdaq, але яны таксама набліжаюцца да мядзведжай крайнасці. Сярэдняя рэкамендаваная рызыка акцый гэтай групы таймераў, арыентаваных на шырокі рынак (як прадстаўлена індэксам настрояў Hulbert Stock Newsletter, або HSNSI) складае 1.6%, што ніжэй за 89% ад усіх штодзённых паказанняў за апошнія два дзесяцігоддзі. Гэта толькі на краі ніжняга дэцыля, як вы можаце бачыць на другім графіку ніжэй.
Мітынг, якога цяпер чакаюць непрыхільнікі, магчыма, ужо пачаўся. Калі так, то як доўга і далёка гэта можа зайсці?
Кантрарысты звычайна пазбягаюць нават здагадвацца аб адказе на гэтае пытанне, замест гэтага дазваляючы дадзеным настрояў разгортвацца ў рэжыме рэальнага часу. Было б абнадзейлівым знакам, калі рынкавыя таймеры адрэагуюць на любую сілу рынку, упарта застаючыся мядзведжымі, і дрэнным знакам, калі яны хутка адскочаць на падножку быкоў.
Мы даведаемся даволі хутка. У той жа час шукайце сюрпрызы на рынку, каб быць уверх.
Марк Гулберт з'яўляецца пастаянным супрацоўнікам MarketWatch. Яго Hulbert Ratings адсочвае інфармацыйныя бюлетэні, якія плацяць фіксаваную плату за аўдыт. З ім можна звязацца [электронная пошта абаронена].
Меркаванне: бычыны знак? Настроі інвестараў Nasdaq цяпер горшыя, чым у сакавіку 2020 года
Мядзведжасць ўпала да такой крайнасці, што падтрымлівае значнае ралі фондавага рынку.
Настроі, безумоўна, спатрэбіліся, каб дасягнуць гэтай крайнасці. Усяго два тыдні таму, калі я апошні раз прысвяціў калонку настроям рынку, многія кароткатэрміновыя рынкавыя таймеры былі «ўпарта настроеныя на бычыны», разглядаючы кожнае падзенне рынку як магчымасць для пакупкі.
Гэта, у сваю чаргу, сведчыць аб тым, што нават кароткатэрміновага мінімуму яшчэ не было, згодна з аналагічным аналізам.
Большасць з тых былых быкоў цяпер кінулі ў ручнік. Сапраўды, некаторыя арыенціры настрояў паказваюць, што мядзведжасць сёння больш экстрэмальная, чым гэта было на дне сакавіка 2020 года, паколькі пандэмія Covid-19 адпраўляла эканоміку ў медыкаментозную кому.
Гэта не азначае, што цяпер мы павінны чакаць мітынгу такога ж маштабу, як мы бачылі з гэтага дна сакавіка 2020 года. Супрацьлеглы аналіз - гэта ў лепшым выпадку кароткатэрміновы інструмент вымярэння часу рынку, які забяспечвае ўяўленне аб верагоднай тэндэнцыі рынку толькі ў наступныя месяц-два. Тым не менш, улічваючы сённяшнія экстрэмальныя мядзведжыя настроі, супрацьлеглыя людзі чакаюць, што фондавы рынак будзе на або блізкім да нейкага дна.
Разгледзім, па-першае, мядзведжы экстрым, да якога ператварыліся таймеры фондавага рынку, арыентаваныя на Nasdaq. Я вымяраю іх настроі, вылічваючы іх сярэдні рэкамендаваны капітал. (Гэта сярэдняе значэнне прадстаўлена індэксам настрояў Hulbert Nasdaq Newsletter, або HNNSI.)
Гэты сярэдні паказчык у цяперашні час складае неверагодныя мінус 67.2%, што азначае, што сярэдні таймер фондавага рынку, арыентаваны на Nasdaq, рэкамендуе кліентам размяркоўваць дзве траціны сваіх гандлёвых партфеляў акцый на шорт. Гэта надзвычай агрэсіўная мядзведжая пастава.
Каб паставіць гэты ўзровень у кантэкст, улічыце, што самы нізкі паказчык, да якога ўпаў HNNSI у сакавіку 2020 года, быў «толькі» мінус 64.0%. Цяперашні паказчык ніжэйшы за ўсе параўнальныя паказанні з 1.8 года, за выключэннем 2000%. Гэта знаходзіцца ў самым ніжнім дэцылі гістарычнага размеркавання, якое некаторыя супярэчнікі выкарыстоўваюць для выяўлення крайняй мядзведжай арыентацыі. Гэты ніжні дэцыль заштрихованы на суправаджальнай дыяграме вышэй.
Таксама паказальна параўнанне з паводзінамі рыначных таймераў у сакавіку 2000 г. У дзень таго месяца, калі Nasdaq Composite
-1.30%
COMP,
таргаваўся больш чым на 10% ніжэй свайго гістарычнага максімуму, тым самым задавальняючы паўафіцыйнае вызначэнне карэкцыі, сярэдні рынкавы таймер быў больш бычыным, чым ён быў на гэтай вяршыні.
Гэты крытэрый карэкцыі быў зноў задаволены на гэтым тыдні, але, як вы можаце бачыць з дыяграмы, на гэты раз рэкамендуемая сярэдняя экспазіцыя па акцыях была больш чым на 100 працэнтных пунктаў ніжэй, чым на вяршыні рынку.
Такім чынам, прынамсі з супрацьлеглага пункту гледжання, існуе вялікі кантраст паміж настроямі рынку сёння і на вяршыні інтэрнэт-бурбалкі.
Таймеры фондавага рынку, якія сканцэнтраваны на шырокім фондавым рынку, не такія мядзведжыя, як іх браты, арыентаваныя на Nasdaq, але яны таксама набліжаюцца да мядзведжай крайнасці. Сярэдняя рэкамендаваная рызыка акцый гэтай групы таймераў, арыентаваных на шырокі рынак (як прадстаўлена індэксам настрояў Hulbert Stock Newsletter, або HSNSI) складае 1.6%, што ніжэй за 89% ад усіх штодзённых паказанняў за апошнія два дзесяцігоддзі. Гэта толькі на краі ніжняга дэцыля, як вы можаце бачыць на другім графіку ніжэй.
Мітынг, якога цяпер чакаюць непрыхільнікі, магчыма, ужо пачаўся. Калі так, то як доўга і далёка гэта можа зайсці?
Кантрарысты звычайна пазбягаюць нават здагадвацца аб адказе на гэтае пытанне, замест гэтага дазваляючы дадзеным настрояў разгортвацца ў рэжыме рэальнага часу. Было б абнадзейлівым знакам, калі рынкавыя таймеры адрэагуюць на любую сілу рынку, упарта застаючыся мядзведжымі, і дрэнным знакам, калі яны хутка адскочаць на падножку быкоў.
Мы даведаемся даволі хутка. У той жа час шукайце сюрпрызы на рынку, каб быць уверх.
Марк Гулберт з'яўляецца пастаянным супрацоўнікам MarketWatch. Яго Hulbert Ratings адсочвае інфармацыйныя бюлетэні, якія плацяць фіксаваную плату за аўдыт. З ім можна звязацца [электронная пошта абаронена].
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= yahoo