Меркаванне: амерыканцы адчуваюць сябе бядней нездарма: дабрабыт сям'і быў здробнены інфляцыяй і ўзмацненнем жорсткасці ФРС

У цяперашнім даляравым (або намінальным) выражэнні багацце хатніх гаспадарак з 6.1 сакавіка па 31 чэрвеня скарацілася на 30 трыльёна долараў, паведаміла ФРС. Але рэальная шкода была яшчэ горш, чым гэта, таму што інфляцыя была такой высокай: пасля папраўкі на сур'ёзнае падзенне пакупніцкай здольнасці даляра рэальны (або з папраўкай на інфляцыю) кошт сукупнага багацця хатніх гаспадарак знізіўся на рэкордныя 8.7 трыльёна долараў.

Зніжэнне дабрабыту можа істотна паўплываць на настроі спажыўцоў і эканоміку. Гэта асаблівасць, а не памылка палітыкі ФРС, якая спрабуе запаволіць эканоміку для барацьбы з інфляцыяй.

Нягледзячы на ​​тое, што ФРС не арыентуецца непасрэдна на цэны на акцыі, палітыкі ведаюць, што больш высокія стаўкі звычайна шкодзяць акцыям і што страта багацця на Уол-стрыт з'яўляецца адным з асноўных спосабаў уплыву ФРС на эканоміку Мэйн-стрыт. Спажывецкія выдаткі могуць скараціцца на сотні мільярдаў долараў на працягу наступнага года праз гэты эфект багацця.

З канца чэрвеня фондавы рынак вырас прыкладна на 7%. Аднак у чэрвені, апошнім месяцы, за які мы маем даныя, цэны на жыллё ўпалі ў рэальным выражэнні. Для большасці сем'яў дабрабыт жылля больш важны, чым фондавы рынак.

Яшчэ пра жыллё: Рэальныя цэны на жыллё падаюць пасля двухзначнага павышэння, але палёгка не з'явіцца ў справаздачах аб інфляцыі ў бліжэйшы час

Багацце вызначаецца як кошт усіх актываў, якімі валодаюць рэзідэнты ЗША (такіх як акцыі фондавага рынку, дамы і банкаўскія рахункі), за вылікам кошту іх абавязацельстваў (напрыклад, запазычанасці).

Мэтазгодна скарэктаваць дабрабыт хатняй гаспадаркі з улікам інфляцыі, таму што людзей больш за ўсё хвалюе тое, што іх багацце (і даход, які яно стварае) будзе купляць у рэальным свеце. Калі інфляцыя высокая, вартасць актываў павінна павялічвацца ў намінальным выражэнні, каб заставацца роўнай.

На жаль, ФРС паведамляе дадзеныя ў намінальным выражэнні і не карэктуе інфляцыю, часткова таму, што фінансавыя справаздачы ФРС адпавядаюць сусветным стандартам справаздачнасці. Шкада, таму што падача дадзеных у намінальным выражэнні скажае рэчаіснасць уплыву інфляцыі на дабрабыт сям'і.

За першае паўгоддзе рэальнае багацце амерыканцаў скарацілася на 11.5 трлн долараў. Тым не менш, рэальнае багацце вырасла прыкладна на 15 трыльёнаў долараў з перыяду перад пандэміяй у чацвёртым квартале 2019 года, павялічыўшыся на 4.5% у год.

Для параўнання, рэальнае багацце скарацілася на 7.1 трыльёна долараў (у доларах 2022 года) у першым квартале 2020 года, калі пачалася пандэмія COVID-19. Падчас Вялікай рэцэсіі 2008-09 гадоў рэальнае багацце скарацілася на 16.1 трыльёна долараў (таксама ў доларах 2022 года) за шэсць кварталаў.

ФРС паведаміла, што ў рэальным выражэнні доля хатніх гаспадарак у карпаратыўных акцыях і ўзаемных фондах знізілася на рэкордныя 7.4 трлн долараў да 35.3 трлн долараў у другім квартале. У той жа час рэальны кошт нерухомасці вырас на 771 мільярд долараў да 41.2 трлн долараў, паколькі цэны на жыллё працягвалі расці хутчэй, чым агульная інфляцыя.

Штоквартальны фінансавы справаздачу таксама паказвае, што рэальны нефедэральны нефінансавы доўг вырас на 0.3% у другім квартале і павялічыўся на 0.3% у мінулым годзе.

Гэта жыццёва важная статыстыка для грашова-крэдытнай палітыкі, таму што ФРС павышае працэнтныя стаўкі
FF00,
+ 0.01%
з мэтай запаволення росту запазычанняў як спосабу зніжэння попыту і зніжэння інфляцыйнага ціску. Відавочна, што рост рэальнай запазычанасці хатніх гаспадарак, прадпрыемстваў і мясцовых органаў улады вельмі павольны і назіраецца на працягу апошніх двух гадоў.

Рэкс Натынг - аглядальнік MarketWatch, які піша пра эканоміку больш за 25 гадоў.

Падрабязней: Эканамісты папярэджваюць, што рост даляра ЗША ўжо пасылае «сігналы небяспекі».

Плюс: Даведайцеся, як змяніць вашу фінансавую руціну на MarketWatch's Лепшыя новыя ідэі ў фестывалі грошай 21 і 22 верасня ў Нью-Ёрку. Далучайцеся да Кэры Шваб, прэзідэнта Фонду Чарльза Шваба.