Меркаванне: пакуль не хвалюйцеся - рост коштаў на золата, верагодна, пойдзе ў адваротны бок

Сёння, здаецца, яшчэ адна нагода.

Хоць залатыя зліткі ўпалі на гэтым тыдні да самага нізкага ўзроўню з красавіка 2020 года, кароткатэрміновыя таймеры золата выглядаюць адносна аптымістычна адносна бліжэйшых перспектыў зліткаў. Паколькі звычайнай мадэллю з'яўляецца тое, што таймеры золата становяцца ўсё больш і менш бычынымі разам з рынкам, можна чакаць, што сярэдні таймер золата зараз будзе больш мядзведжым, чым калі-небудзь з красавіка 2020 года. Але гэта не так. Фактычна, сярэдні таймер сёння больш аптымальны, чым у 24% гандлёвых дзён з тых часоў.

Не так выглядае капітуляцыя.

Разгледзім сярэдні рэкамендаваны ўзровень уздзеяння на рынак золата сярод падгрупы кароткатэрміновых таймераў золата, якія кантралююцца маёй фірмай. (Гэта сярэдняе значэнне прадстаўлена індэксам настрояў Hulbert Gold Newsletter, або HGNSI.) Адносна ўсіх гандлёвых дзён з 2000 года, у адрозненне толькі ад апошніх двух з паловай гадоў, цяперашняе сярэдняе значэнне складае 19^th працэнтыль гістарычнага размеркавання.

У папярэдніх калонках, прысвечаных супярэчліваму аналізу настрояў на рынку золата, я вызначыў празмерны бычыны і мядзведжы настрой як верхні і ніжні дэцылі размеркавання HGNSI адпаведна. Гэтыя дэцылі заштрыхаваныя ў суправаджальнай табліцы. Звярніце ўвагу, што за апошнія тры месяцы HGNSI толькі ненадоўга апусціўся ў гэты ніжні дэцыль.

Пра сапраўдную капітуляцыю сведчыць HGNSI, які апускаецца ў гэты ніжні дэцыль і застаецца там больш, чым некалькі дзён. Напрыклад, на некаторых з найбольш значных мінімумаў у мінулыя гады гэты індэкс настрояў пастаянна заставаўся ў гэтай зоне празмернага мядзведжага росту на працягу месяца або больш. Наадварот, за апошні месяц HGNSI знаходзіўся ў ніжнім дэцылі ўсяго два дні.

Роля даляра

Адным з зваротаў да супрацьлеглых можа быць тое, што сіла даляра ЗША з'яўляецца сапраўднай прычынай таго, чаму золата змагаецца. Настроі могуць не мець да гэтага ніякага дачынення.

Каб праверыць такую ​​магчымасць, я вымераў адносную тлумачальную ролю даляра і HGNSI. Як і чакалася, змены валютнага кошту даляра ЗША сапраўды гуляюць важную ролю ў тлумачэнні кароткатэрміновых рухаў золата. Але нават пасля кантролю над курсам даляра настроі да золата ўсё яшчэ адыгрывалі моцную тлумачальную ролю.

Такім чынам, трэйдары не могуць вінаваціць у несуцяшальных паказчыках золата толькі моцны долар. Іх бычыны энтузіязм таксама быў фактарам.

Як наконт рынкавых таймераў на іншых арэнах?

Рынак золата - гэта толькі адна з арэн, на якіх мая фірма адсочвае сярэднія ўзроўні ўздзеяння рынкавых таймераў. Акрамя індэкса настрояў Hulbert Gold Newsletter, мая фірма таксама распрацоўвае супастаўныя індэксы, арыентаваныя на шырокі фондавы рынак ЗША (прадстаўлены індэксам S&P 500
SPX,
+ 1.36%
або Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.26%
), фондавы рынак Nasdaq (прадстаўлены Nasdaq Composite
COMP,
-0.44%
або індэксы Nasdaq 100), і рынак аблігацый ЗША.

Прыведзеная ніжэй дыяграма абагульняе погляды таймераў.

Марк Гулберт з'яўляецца пастаянным супрацоўнікам MarketWatch. Яго Hulbert Ratings адсочвае інфармацыйныя бюлетэні, якія плацяць фіксаваную плату за аўдыт. З ім можна звязацца [электронная пошта абаронена].