Меркаванне: доказы новага бычынага рынку акцый хутка назапашваюцца

На фондавым рынку тэмы, якія ўпершыню ўзніклі ў другой палове 2021 г., захаваліся і ў першай палове 2022 г. Нягледзячы на ​​тое, што індэкс S&P 500
SPX,
-1.29%
зачыніліся на максімуме за ўвесь час у першы гандлёвы дзень года, умовы пад паверхняй пагаршаліся. У выніку любыя спробы мітынгу ў сакавіку і маі практычна не сарвалі гэтыя змены. 

Паколькі ў сярэдзіне чэрвеня акцыі дасягнулі мінімуму і скончылі першую палову ў мінусе — але па-за мінімумам — была пэўная надзея, што наступіць больш устойлівы адскок.

Каб дапамагчы забяспечыць перспектыву і паменшыць адчуванне, што змены раптоўна на нас, мы склалі кантрольны спіс «Адраджэнне бычынага рынку». 

Чытайце: Гэта правіла з ідэальнай рэпутацыяй сведчыць аб тым, што фондавы рынак не дасягнуў дна, адзначае Bank of America

Ідэя заключалася ў тым, каб выйсці за межы цэнавых дзеянняў на паверхні і засяродзіцца на доказах таго, што можа адбыцца працяглы зрух. Калі мы абмяркоўвалі кантрольны спіс у гэтай прасторы ў мінулым месяцы, мы толькі што назіралі некалькі дзён, калі аб'ём на Нью-Ёркскай фондавай біржы быў лепшы, чым 9 да 1. Гэта быў першы крытэрый у нашым кантрольным спісе, які стаў станоўчым. Але, як мы тады казалі: «Трэба было яшчэ зрабіць». 

Наступныя дні і тыдні прынеслі новую інфармацыю і задаволілі больш крытэрыяў нашага кантрольнага спісу. У канцы ліпеня доля акцый S&P 500, якія закрыліся на новых 20-дзённых максімумах, перавысіла 55%. Гэта паслужыла першым у нашай працы сігналам шырыні з чэрвеня 2020 года. 

Мы разглядаем шырокія напрамкі не як на адзінкавыя падзеі, а як на выяўленне спрыяльных умоў рызыкі і прыбытковасці — мы называем іх рэжымамі шырокага напрамку — якія доўжацца год. Наяўнасць рэжыму шырокага цягі не толькі з'яўляецца бычыным, але яго адсутнасць можа стаць праблемай для рынку.

S&P 500 страціў 3% за перыяд паміж заканчэннем апошняга рэжыму шырокага рывка (чэрвень 2021 г.) і сігналам рывка ў шырыню ў мінулым месяцы. За гэты перыяд Russell 2000 і Value Line Geometric Index знізіліся больш чым на 15%.

Паляпшэнне ў жніўні

Калі каляндар пераходзіў на жнівень, мы бачылі больш прыкмет паляпшэння. Мы пачалі бачыць больш акцый, якія дасягаюць новых 52-тыднёвых максімумаў, чым 52-тыднёвых мінімумаў. Спачатку гэта было адзін-два разы на дзень. Цяпер гэтага было дастаткова, каб упершыню з лістапада ператварыць трэнд на нашай чыстай высокай лініі A/D (рост/падзенне) у станоўчы стан.

У жніўні было столькі ж дзён з большай колькасцю новых максімумаў, чым мінімумаў у параўнанні з першымі сямю месяцамі года разам узятымі — і месяц не скончыўся. 

Часам, нават калі вы гэтага шукаеце, змены адбываюцца павольна, а потым усе адразу.

Мы таксама бачым зрух у тыднёвых дадзеных. Пасля 37 тыдняў запар новых мінімумаў, чым новых максімумаў, мінулы тыдзень стаў першым тыднем у 2022 годзе, калі спіс новых максімумаў быў даўжэйшым за спіс новых мінімумаў. Прайшло да жніўня.

Гэта прыводзіць наш кантрольны спіс да чатырох з пяці крытэрыяў. Адзіны ўтрыманец - наш паказчык рызыкі перакрыжаваных актываў. Кароткатэрміновыя і сярэднетэрміновыя версіі перайшлі на тэрыторыю "рызыкоўных", але версія ў нашым кантрольным спісе мае больш доўгатэрміновую ўвагу. У той час як актывы, якія падвяргаюцца рызыцы, значна ніжэйшы за мінімумы ў параўнанні з аналагамі, якія не падвяргаюцца рызыцы, неабходныя дадатковыя паляпшэнні, каб выразна сігналізаваць аб лідэрстве ў групе рызыкі. 

Наш падыход ніколі не заключаўся ў тым, каб спрабаваць коллаваць вяршыні або лавіць дна. Мяне больш цікавіць тэндэнцыі, якія пацвярджаюцца масай доказаў. Апошнія два гады навучылі многіх з нас не спісваць нешта немагчымае толькі таму, што гэтага ніколі раней не было.

Рынкі рэдка рухаюцца па прамой лініі, але калі ўлічыць даныя, якія ў нас ёсць, ралі ад чэрвеньскіх мінімумаў выглядае так, быццам у яго ёсць усё неабходнае, каб затрымацца на некаторы час. 

Уілі Дэлвіч - інвестыцыйны стратэг All Star Charts, дзе ён кіруе службай ASC+Plus, прызначанай для фінансавых спецыялістаў. Сачыце за ім Twitter.