Меркаванне: прадукцыйнасць паўправадніковых кампаній аддзялілася ад эканомікі? Даходы тайваньскага паўтары кажуць так, але неўзабаве мы атрымаем больш ясную карціну

З наступнай хваляй тэхналагічных даходаў амерыканскіх тэхналагічных кампаній, якія пачнуць даваць справаздачы на ​​гэтым тыдні, вы можаце быць упэўнены, што інвестары імкнуцца ўбачыць, наколькі дэфляцыйнай можа быць тэхналогія. 

Калі вы шукаеце папярэдні прагляд таго, што чакае наперадзе для вытворцаў чыпаў, магчыма, вам трэба зазірнуць толькі ў Тайваньскае вытворчасць паўправаднікоў
TSM,
+ 0.69%,
які паведаміла на мінулым тыдні, даючы папярэдні прагляд попыту паўправаднікоў.

Taiwan Semiconductor як вядучы паказчык

TSMC, якая займала прыкладна 55% сусветнага рынку ліцейных вырабаў у 2021 годзе, апярэдзіла прагнозы прыбытку і даходаў у першым квартале. Ён дастаў 1.40 долара за акцыю і 17.57 мільярда долараў прыбытку супраць задання ў 1.27 і 16.74 мільярда долараў. Вынікі адлюстроўваюць рост прыбытку на 47% і рост продажаў на 36%. Кампанія таксама павысіла арыенцір па даходах на наступны квартал.

Аднак, нягледзячы на ​​​​ўстойлівы попыт і рэкамендацыі, TSMC і многія з яго найбуйнейшых кліентаў адбыліся значныя распродажы, прычым цэны на AMD
amd,
+ 3.24%,
Qualcomm
QCOM,
+ 1.24%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.91%
і сама знізілася на 30% і больш ад максімумаў. Інвестары робяць стаўку на тое, што чаканае запаволенне эканамічнай актыўнасці і рост ставак, хутчэй за ўсё, перашкодзяць росту гэтых кампаній. 

Імпульс застаецца высокім 

TSMC вырабляе каля 90% перадавых сусветных чыпаў, што складае каля 50% выручкі ад пласцін у апошнім квартале. Імпульс у секулярных тэндэнцыях, такіх як штучны інтэлект (ІІ), інтэлектуальныя транспартныя сродкі, 5G і мабільнасць, служаць папутным ветрам. 

TSMC разлічвае на захаванне попыту на аўтамабільныя і высокапрадукцыйныя вылічэнні. Удары ад цыклаў смартфонаў будуць прыходзіць на працягу ўсяго года, у першую чаргу ад Apple
AAPL,
+ 1.41%.
 

Акцыі паўправаднікоў адлюстроўваюць песімізм 

Знешнія сілы рынку цягнуць курсы акцый на ўсе тэхналогіі і рост. Сапраўднага здзіўлення няма, бо рэакцыя рынку была гістарычна паслядоўнай, калі працэнтныя стаўкі растуць. З іншымі значнымі праблемамі, гэта, як правіла, яшчэ цяжэй абцяжарвае тэхналогію. 

Аднак прагноз рынку паўправаднікоў выглядае больш надзейным, паколькі аб'ём паўправаднікоў расце, каб падтрымаць многія тэндэнцыі бізнесу і спажыўцоў. І калі аб'ёмы паўправаднікоў павялічваюцца, суседнія тэхналогіі, якія яны падтрымліваюць, як правіла, растуць разам з гэтым. Гэта азначае, што кампаніі ў галіне хмарных вылічэнняў, праграмнага забеспячэння як паслугі (SaaS), ПК, мабільных прылад, штучнага інтэлекту, 5G і аўтамабільнай прамысловасці, сярод іншага, хутчэй за ўсё, працуюць лепш, чым чакалася. 

Хоць вынікі TSMC не могуць дыктаваць форму і кірунак тэхналогій і паўправаднікоў, яны забяспечваюць некалькі ключавых паказчыкаў сапраўднага попыту на тэхналагічныя прадукты і рашэнні на рынку. І зыходзячы з вынікаў гэтага квартала і іх рэкамендацый, здаецца, што попыт на тэхналогіі стабільны, нават калі макраасяроддзе не такое.

Гэта яшчэ адзін прыкмета таго, што дэфляцыйныя ўласцівасці тэхналогіі будуць працягваць пераўзыходзіць, незалежна ад таго, наколькі негатыўнымі стануць да яе настроі. 

Дэніэл Ньюман - галоўны аналітык кампаніі Даследаванні Futurum, якая забяспечвае або прадастаўляе даследаванні, аналіз, кансультацыі або кансультацыі Nvidia, Intel, Qualcomm і дзесяткам іншых кампаній. Ні ён, ні яго фірма не займаюць ніякіх долевых пазіцый у названых кампаніях. Сачыце за ім у Twitter @danielnewmanUV.