Меркаванне: бяспечна апускаць пальцы ў фондавы рынак - вось тры кампаніі, якія варта разгледзець, у тым ліку адзін падрыўнік

1. Настроі вельмі цёмныя

Большая частка фондавага свету ў панядзелак была на мядзведжым рынку. Расэл 2000
RUT,
-1.45%
знізіўся больш чым на 20% ад апошніх максімумаў, вызначэнне мядзведзя. Nasdaq
COMP,
-2.28%
быў усяго на адзін працэнтны пункт. S&P 500
SPX,
-1.22%
трымаўся лепш. Ён толькі скаціўся ў карэкцыю (зніжэнне на 10%).

Гэта выклікала шмат болю. Гэта не весела, але гэта кажа нам, што гэта добры час, каб купіць, у супрацьлеглым сэнсе. У адпаведнасці з гэтым стылем інвеставання, вы хочаце атрымаць бычыны рост, калі натоўп выключна мядзведжы. Вось так цяпер.

Для майго біржавога ліста "Азнайдзецца аб акцыях" (спасылка ў біяграфіі ніжэй) я адсочваю каля 10 індыкатараў, каб адчуць настроі. Вось кароткі змест бычынага сігналу ад трох.

* Каэфіцыент інтэлекту інвестара "бык/мядзведзь". вымярае настроі аўтараў фондавых інфармацыйных бюлетэняў. Я выкарыстоўваю гэта як супрацьлеглы паказчык. Ніжэй азначае большы мядзведжы настрой з іх боку, што з'яўляецца бычыным. Індыкатар сведчыць аб тым, што рынак пачынае выглядаць прывабна, калі гэты паказчык апускаецца ніжэй за 2. Акцыі выглядаюць надзвычай прывабна, калі ён апускаецца да 1 або ніжэй. На мінулым тыдні ён склаў 1.59, але цяпер, безумоўна, бліжэй да 1. Мы даведаемся пазней на гэтым тыдні, калі гэты паказчык будзе абноўлены.

* Індэкс валацільнасць CBOE Чыкагскай біржы апцыён
VIX,
-7.86%
з'яўляецца папулярным датчыкам страху, таму што ён вымярае чаканую валацільнасць. Больш высокі ўзровень азначае большы страх. Ён пачынае дэманстраваць перабольшаную мядзведжую пазіцыю (якая з'яўляецца бычынай у супрацьлеглым сэнсе) вышэй за 25. Дно часта адзначаецца ўсплёскамі ў дыяпазоне 30-40. У панядзелак ён таргаваўся каля 39.

* Амерыканская асацыяцыя індывідуальных інвестараў (AAII) праводзіць штотыднёвае даследаванне настрояў інвестараў. Калі гэты паказчык вельмі мядзведжы, самы час купляць. Так і цяпер. Гэты сігнал выклікае сігнал пакупкі, калі працэнт быкоў мінус працэнт мядзведзяў падае да -10 на аснове слізгальнай сярэдняй за чатыры тыдні. Мы побач. Апошнія паказанні склалі 21% росту супраць 46.7% мядзведжага для аднаразовага паказання -25.7. Слізгальнае сярэдняе за чатыры тыдні складае -8.15.

Гэтая дыяграма прадастаўлена Чарльзам Швабам 
SCHW,
-0.20%
галоўны інвестыцыйны стратэг Ліз Эн Сондэрс, паказвае, наколькі экстрэмальны цяперашні адмоўны сігнал (што з'яўляецца бычыным!).

У ніжняй радку: Настроі інвестараў значна цёмныя, што сведчыць аб тым, што мы блізкія да дна рынку.

2. Інсайдэры не адводзяць нас ад акцый

Інсайдэры зараз закрыты з-за сезона прыбыткаў. Такім чынам, іх стаўленне пакупкі/продажу крыху менш значнае. Але мы ўсё яшчэ можам адсочваць гэтыя суадносіны, таму што некаторыя інсайдэры застаюцца актыўнымі.

На дадзены момант інсайдэры насамрэч не аптымістычныя. Але яны таксама не асцярожныя. Паводле Vickers Insider Weekly, апублікаванага Argus, яны нейтральныя.

Я хацеў бы бачыць іх бычынымі. Але я магу вам сказаць, што ў дні асабліва рэзкага спаду інсайдэры актыўна купляюць, у тым ліку ў новых тэхналагічных і цыклічных галінах, такіх як прамысловасць, хімічная прамысловасць і нерухомасць. Яны купляюць эканамічна адчувальныя назвы - а не абарончыя акцыі, такія як спажывецкія тавары, - што падводзіць нас да наступнага пункта № 3.

У ніжняй радку: Інсайдэры не мядзведжыя.

3. Эканоміка будзе ў парадку

Ключавой часткай майго пераканання ў тым, што цяпер час для росту, з'яўляецца тое, што эканоміка не ідзе ў рэцэсію, і Федэральная рэзервовая сістэма не будзе прасоўваць яе туды.

Ці можа эканоміка сапраўды перажыць павышэнне і зніжэнне працэнтных ставак ФРС? Я думаю, што так, таму што існуе так шмат укаранёных крыніц стымулявання эканомікі, як акрэсліў стратэг і эканаміст Джэймс Полсен з Leuthold.

Яны ўключаюць у сябе: п'янства пакупкі жылля (гэтыя дамы трэба напоўніць рэчамі, і многія могуць вытрымаць некаторыя праекты рэканструкцыі). Моцныя спажывецкія балансы і ўзровень даходаў, якія падтрымліваюць спажывецкія выдаткі. Нізкія спажывецкія настроі, якія кажуць нам, што ёсць шмат магчымасцей для паляпшэння па меры паслаблення Covid. Карпаратыўныя балансы моцныя. І наперадзе фаза нарошчвання запасаў, таму што гэтыя ўзроўні нізкія з-за перашкод у ланцужку паставак.

Вельмі нізкі ўзровень беспрацоўя, вядома, з'яўляецца вялікай рызыкай. Нізкі ўзровень беспрацоўя часта сведчыць аб заканчэнні эканамічнага цыкла. Жорсткія рынкі працы могуць прывесці да спіралі заработнай платы і коштаў, якую ФРС не можа кантраляваць, акрамя павышэння працэнтных ставак, пакуль гэта не прывядзе да рэцэсіі.

Аднак на гэты раз гэтага можа не адбыцца, таму што капітальныя выдаткі (capex) у кампаній вельмі высокія, адзначае Эд Ярдэні з Yardeni Research. Высокія капітальныя выдаткі ствараюць большае спалучэнне тэхналогій і машын у параўнанні з рабочымі, што павышае прадукцыйнасць (прадукцыйнасць на аднаго рабочага). Гэта здымае ціск з кампаній, каб браць з кліентаў больш, каб кампенсаваць больш высокія заробкі. Прадукцыйнасць замыкае спіраль заробкаў і коштаў.

У ніжняй радку: Рост, безумоўна, замарудзіцца ў першым квартале з-за Omicron і суровага надвор'я. Але эканамічная моц захаваецца на працягу 2022 года. Больш павольны рост у першым квартале можа быць добрай навіной, таму што ён знізіць асцярогі адносна інфляцыі.

Бліжэйшы каталізатар

Рынак мае звычку даволі рэзка распрадаваць напярэдадні пасяджэнняў ФРС. Трэйдары нервуюцца з нагоды нечаканых навін ФРС у гэтую эпоху высокай інфляцыі, таму яны прадаюць напярэдадні пасяджэнняў. Верагодна, гэта тлумачыць цяперашнюю слабасць. ФРС збіраецца зноў у сераду.

Рынак павінен умацавацца пасля таго, як гэтая небяспечная кропка пройдзе, таму што мы не чакаем ніякіх сюрпрызаў, паколькі інфляцыя супакойваецца.

«Мы лічым, што інфляцыя, верагодна, дасягнула піка ў снежні і што дадзеныя за першы квартал пакажуць паслядоўнае паляпшэнне», — кажа Арт Хоган, галоўны рынкавы стратэг National Securities.

Гэта мае сэнс, таму што інфляцыя была выклікана праблемамі ў ланцужку паставак, праблемай, якую можна выправіць.

«Хоць усе, здаецца, хочуць прагназаваць, што ФРС павысіць стаўкі больш чым у тры разы ў 2022 годзе і нават павысіць стаўкі на 50 базісных пунктаў на сакавіцкім пасяджэнні, мы лічым абодва гэтыя сцэнары малаверагоднымі», — кажа Хоган.

Акцыі

Фінансы і энергетыка - выдатныя месцы, дзе можна "схавацца" ад разбурэння тэхналогій. Яны застаюцца цікавымі з-за іх прыстойных адносных ацэнак, як вы можаце бачыць на гэтай дыяграме ад Bank of America
BAC,
+ 1.98%.

Гэтыя дзве групы павінны працягваць працаваць добра, улічваючы асноўныя тэндэнцыі, выдзеленыя ніжэй.

Банкі

Акцыі JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.09%
знізіліся больш чым на 13% пасля справаздачы аб прыбытках 14 студзеня, таму што банк здзівіў інвестараў высокімі выдаткамі. Але JPMorgan па-ранейшаму з'яўляецца вядучым гігантам крэдытных карт, кіравання багаццем і інвестыцый, рознічнага і камерцыйнага банкаўскага абслугоўвання, які дамінуе ў амерыканскім банкінгу.

Такім чынам, гэта прынясе карысць па меры росту працэнтных ставак. Гэта дапамагае банкам зарабляць больш грошай, пакуль крывая прыбытковасці застаецца нахіленай уверх. Банкі пазычаюць на кароткі канец і пазычаюць на доўгі канец. Нахіленая ўверх крывая прыбытковасці таксама прагназуе цвёрды рост у будучыні, што дапаможа гэтаму банку больш займацца спажывецкімі, бізнес- і інвестыцыйна-банкаўскімі паслугамі.

Усё гэта, верагодна, тлумачыць, чаму інсайдэр JPMorgan нядаўна купіў адкат акцый, выказаўшы здагадку, што вы таксама павінны гэта зрабіць.

энергія

Чаканняў нафты ў 100 долараў у гэтым годзе шмат, але яны не надуманыя. Асновы добрыя. Энергетычны аналітык Morgan Stanley Марцін Ратс называе тры фактары «патройнага дэфіцыту». Ёсць дэфіцыт таварных запасаў (іх мала). У вытворцаў дэфіцыт свабодных магутнасцяў. Гэта наўрад ці зменіцца з-за дэфіцыту інвестыцый у новую вытворчасць, паколькі энергетычныя кампаніі перанакіроўваюць грошы на развіццё ў зялёную энергію.

Калі вы хочаце дадаць імя ў энергетыцы, вы можаце зрабіць горш, чым ісці за Уорэнам Бафетам. Berkshire Hathaway
БРК.Б,
+ 1.14%
быў буйным пакупніком Chevron
CVX,
+ 4.25%.
Кампанія Chevron павялічыць вытворчасць амаль на 10% да 2025 года ў параўнанні з 2020 годам дзякуючы інвестыцыям у Пермскі басейн ЗША, Казахстан і Мексіканскі заліў.

Разбуральнік

Разбуральныя кампаніі зараз не ў модзе, таму што — божа! — Магчыма, імі валодала Кэці Вуд з ARK Investment! Але добрыя разбуральнікі будуць працягваць разбураць, незалежна ад таго, што робіць фондавы рынак, і гэта прынясе карысць іх інвестарам.

У мяне ёсць адзін, які я таксама прапанаваў у сваім біржавым лісце, гэта Warby Parker
WRBY,
-1.03%.
Калі вы купілі акуляры ў апошні час, вы ведаеце, што гэтая прастора гатовая да зрыву. Ён поўны схаваных і агрэсіўных дадатковых продажаў у дадатак да і без таго дарагіх акуляраў.

Warby прапануе класныя рамкі па значна больш нізкіх коштах, і гэта падабаецца спажыўцам. Продажы выраслі на 32% у трэцім квартале. Паколькі Warby займае толькі 1% ​​ад 35-мільярднага рынку сродкаў для вачэй у ЗША, яму не патрэбныя акуляры, каб убачыць патэнцыял для росту.

Майкл Браш - аглядальнік MarketWatch. На момант публікацыі ён валодаў WRBY. Браш прапанаваў SCHW, BAC, JPM, CVX і WRBY у сваім біржавым інфармацыйным бюлетэні "Азвярнуць увагу на акцыі". Сачыце за ім у Twitter @mbrushstocks.