Меркаванне: Я заўсёды стукаў па рэвалюцыйных кампаніях. Цяпер я знайшоў, што купляю акцыі Intel

Паўправадніковая прамысловасць сутыкаецца з патэнцыйнай праблемай абмежавання паставак, якая доўжыцца дзесяцігоддзе, якую гэтая кампанія можа выправіць, што дае ёй патэнцыйны бізнес на трыльёны долараў разам з, магчыма, яшчэ адной ці двума.

І яшчэ больш цікавая ацэнка: Intel гандлюе па суадносінах цэны і прыбытку форварда 14.2 у параўнанні з форвардным каэфіцыентам P/E 26.1 для канкурэнтаў Advanced Micro Devices Inc.
amd,
-1.05%
і 46.7 для Nvidia Corp.
NVDA,
-2.10%.
Intel таксама мае дывідэнтных даходнасць блізу 3%.

Яшчэ два параўнання - SPDR S&P 500 ETF
Шпіён,
+ 0.28%
гандлюе ў 19.7 разоў больш, чым прыбытак наперад і Invesco QQQ Trust
QQQ,
-0.19%
(які адсочвае індэкс Nasdaq-100
NDX,
+ 0.15%
) гандлюецца пры форвардным P/E 26.

Большасць інвестараў лічаць Intel сумным. Я да нядаўняга часу згаджаўся. INTC была мёртвай грашыма на працягу многіх гадоў. Я мог бы ўявіць, што Intel гандлюе з нізкім P/E для падлеткаў і з дывідэндамі ў 2%-3% на працягу апошніх 10 гадоў, пры гэтым значна недастатковыя амаль усе астатнія паўправадніковыя акцыі на планеце, амаль кожны інвестар павадзіўся. у нейкі момант з акцыі.

Тое ж самае можна сказаць і пра аналітыкаў з боку продажу, большасць з якіх у той ці іншы момант абнавілі INTC толькі для таго, каб быць расчараванымі, калі акцыі ў сутнасці пайшлі ў нікуды. Фактычна, акцыі Intel па-ранейшаму знаходзяцца значна ніжэй свайго піка бурбалкі дот-комаў, калі 74.88 жніўня 31 г. яны дасягнулі максімуму ў 2000 долараў.

Доўгатэрміновая праблема Intel

Сумны, стары бізнес паўправадніковых працэсараў Intel губляе долю рынку з-за AMD і чыпаў, распрацаваных самастойна Apple Inc.
AAPL,
-0.17%
і Google (які належыць Alphabet Inc.
GOOG,
+ 0.75%

GOOGL,
+ 0.78%
) і іншыя на працягу многіх гадоў. Кампанія ў значнай ступені ператварылася ў фінансавую інжынірынгавую фірму, падобную на IBM або GE, з памяншэннем ануітэтнага бізнесу, сумнымі генеральнымі дырэктарамі і без рызыкі.

Пераварот вялікага карабля

Але потым яны прымусілі гэтага хлопца ўзначаліць кампанію. Як піша сайт Intel:

Генеральны дырэктар Пэт Гелсінгер «пачаў сваю кар'еру ў 1979 годзе ў Intel, стаўшы яе першым тэхналагічным дырэктарам, а таксама займаючы пасаду старэйшага віцэ-прэзідэнта і генеральнага мэнэджэра Digital Enterprise Group. Ён кіраваў стварэннем ключавых галіновых тэхналогій, такіх як USB і Wi-Fi. Ён быў архітэктарам першапачатковага працэсара 80486, кіраваў 14 праграмамі мікрапрацэсараў і гуляў ключавыя ролі ў сем'ях працэсараў Intel Core і Intel Xeon, што прывяло да таго, што Intel стала выбітным пастаўшчыком мікрапрацэсараў».

Так, Гельсінгер стварыў чып-платформу x86, якая змяніла свет. Ён бліскучы і мае паслужны спіс, каб гэта даказаць. Я люблю рабіць стаўку на бляск (гл Заўсёды рабіце стаўку на бляск і рэвалюцыю or Абвестка аб гандлі: стаўка на бляск (і EV)).

У бліжэйшай перспектыве, усё сведчыць аб тым, што апошні чыпсэт кампаніі, Alder Lake, з'яўляецца відавочна лепшым, чым апошнія чыпы AMD для ноўтбукаў і настольных ПК (гл. Агляд Core i9-12900HK: ноўтбукі Intel 'Alder Lake' перамагаюць канкурэнтаў or Intel Alder Lake Mobile 12900HK атрымаў высокую ацэнку ў першых аглядах).

Апошнія чыпы Intel выглядаюць танней і лепш, чым канкурэнты, і менавіта гэта можа павысіць валавую прыбытак, тэмпы росту і, у канчатковым выніку, P/E.

Таксама ёсць чыпсэт Sapphire Rapids, які з'яўляецца чацвёртым пакаленнем працэсара Intel Xeon Scalable Processor для сервера цэнтра апрацоўкі дадзеных. Па словах Intel, гэта «прапануе найбуйнейшы скачок у магчымасцях ЦП цэнтра апрацоўкі дадзеных за дзесяцігоддзе або больш».

Акцыі INTC, хутчэй за ўсё, падвояцца, калі кампанія атрымае якую-небудзь істотную долю ў гэтых двух прадпрыемствах, і, верагодна, вырастуць хаця б крыху ў параўнанні з цяперашнімі высокімі ўзроўнямі ў 40 долараў.

Прывабны баланс рызыкі / ўзнагароды

Адна з прычын, па якой мне так падабаецца рызыка/прыбытак у гэтай здзелцы, заключаецца ў тым, што адваротны бок, здаецца, абмежаваны прыкладна 20% або каля таго, у той час як у вас ёсць даволі добрыя шанцы на тое, што акцыі могуць падвоіцца на прырост долі рынку.

І тады ў вас ёсць варыянт віртуальнага выкліку на аснове патэнцыялу тэхналогіі аўтаномнага аўтамабіля Intel MobileEye, якая, безумоўна, набліжаецца да вырашэння праблемы разам з Tesla Inc.
TSLA,
+ 0.65%,
Waymo і, магчыма, некалькі іншых кампаній.

І што самае галоўнае, менавіта віртуальны варыянт выкліку ў вытворчасці чыпаў для іншых кампаній робіць Intel такім прывабным.

Тайваньская вытворчасць паўправаднікоў
TSM,
-1.41%,
Кампанія Samsung Electronics Co.
005930,
-0.72%
і Intel будзе спрабаваць пабудаваць новыя паўправадніковыя заводы, каб задаволіць велізарны попыт на чыпы ва ўсім, ад аўтамабіляў і кампутараў і тэлефонаў да кашуляў, носных прылад, абутку, дзвярных ручак, вулічных ліхтароў і дарог - верагодна, практычна ва ўсім, акрамя зубной пасты.

Паўправадніковая прамысловасць толькі што перасягнула паўтрыльёна долараў у гадавым аб'ёме продажаў і застанецца ў асноўным свецкім ростам на працягу наступных дзесяцігоддзяў або двух. Intel заклікала ўрад ЗША і штатаў дапамагчы заплаціць за тое, што, верагодна, складзе каля 100 мільярдаў долараў, інвеставаных у новыя заводы на працягу наступных пяці гадоў. Гэтыя фабрыкі могуць атрымаць трыльён долараў, калі Intel зробіць гэта, а попыт на паўправадніковыя чыпы застанецца такім жа ростам, як і раней.

Intel, нарэшце, атрымала некалькі рэальных і дзіўных патэнцыйных каталізатараў, а таксама патэнцыял, каб заняць долю рынку ўпершыню за многія гады, нават калі фондавы рынак ненавідзіць гэта. Інвестыцыйная ўстаноўка Intel трохі нагадвае мне тое, калі я біў па стале, каб выкупіць Tesla па 45 долараў за акцыю ў 2019 годзе, таму што, як цяпер Intel, інвестары і аналітыкі сумняваліся ў Tesla, нават калі кампанія нарэшце вырашыла каб перамагчы з новымі прадуктамі і заняць долю рынку, калі транспартныя сродкі і новыя заводы часткова аплачваюцца ўрадамі.

Адказы маіх сяброў з таго часу, як я нядаўна пачаў купляць Intel, былі падобнымі да тых, калі я ўпершыню пачаў купляць / біць па стала на Tesla яшчэ ў 2019 годзе або нават калі я ўпершыню пачаў купляць Apple у 2003 годзе: шок, раздражненне або разгубленасць.

Гэта інвестыцыя Intel, як і любая, мае свае рызыкі. Але патэнцыял і верагоднасць павышэння робіць гэта ўпершыню з часоў Tesla ў 2019 годзе, калі вы бачыце, як я стукаюся па новай ідэі. Няма нічога простага, і Intel наперадзе шмат працы, каб рэалізаваць гэты патэнцыял, таму я застануся збалансаваным, нават калі я зрабіў INTC тройку лепшых у сваім асабістым рахунку і ў хедж-фондзе.

Я планую купіць больш на любой слабасці ў абодвух месцах.

Будзьце ўважлівыя, як заўсёды.

Кодзі Уілард з'яўляецца аглядальнікам MarketWatch і рэдактарам Бюлетэнь Revolution Investing. Уілард або яго інвестыцыйная фірма могуць валодаць або планаваць валодаць каштоўнымі паперамі, згаданымі ў гэтай графе.