Меркаванне: якасць і высокія дывідэнды вылучаюць гэтыя пяць акцый паўправаднікоў сярод канкурэнтаў

Распродаж азначае, што здзелак на якасныя назвы шмат - гэта значыць для тых, хто дастаткова цярплівы, каб думаць у доўгатэрміновай перспектыве.

«Азіраючыся назад, такія перыяды, як правіла, ствараюць неверагодныя магчымасці для пакупкі», — кажа Дэвід Джэфрэс, партфельны менеджэр кампаніі Інвестыцыі Laffer Tengler.

Перш чым мы пяройдзем да пяці любімых акцый Джэфрыса і двух іншых экспертаў у сектары чыпаў, вось тры асноўныя канцэпцыі, пра якія варта памятаць, шукаючы выгадныя прапановы ў космасе.

Чытайце: Акцыі паўправаднікоў адскочылі ад мінімумаў 2022 года — і аналітыкі чакаюць значнага росту ў наступным годзе

1. Добрае, выкінутае разам з дрэнным

Лепшая навіна для новых інвестараў заключаецца ў тым, што ў цяперашнім разгроме добрыя імёны выкідваюцца разам з дрэннымі. «Назвы паўправаднікоў малююцца даволі шырокім пэндзлем. Але не ўсе кампаніі роўныя», — кажа Джэфрэс. «Мы засяроджваемся на больш высокай якасці, таму такія распродажы - гэта выдатныя магчымасці для пакупкі».

Наадварот, будзьце асцярожныя са спекулятыўнымі імёнамі са звышвысокім ростам з высокай канцэнтрацыяй кліентаў.

2. Вы не можаце вызначыць час цыклу

Забудзьцеся пра тое, каб спрабаваць патэлефанаваць на мінімумы.

"Немагчыма зрабіць гандыкап, калі дно цыкла", - кажа Тод Ловенштэйн, галоўны стратэг па акцыях Private Bank у Union Bank. «Асерадненне падчас спаду - гэта шлях».

Але ёсць некалькі прычын меркаваць, што запасы чыпаў не апусцяцца значна ніжэй за мінімумы сярэдзіны кастрычніка. Кансалідацыя, якая працягваецца ў сектары, павялічыла рэнтабельнасць капіталу. А звязаная з гэтым паляпшэнне дыверсіфікацыі і скарачэнне выдаткаў сведчыць аб тым, што кампаніі, якія займаюцца чыпамі, менш цыклічныя, чым раней.

Да таго ж любая рэцэсія, якая насоўваецца, можа быць не такой ужо і дрэннай. Ловенштэйн лічыць, што мы перажываем бесперапынную рэцэсію, якая ў розны час закране розныя сектары. Гэта сведчыць аб тым, што любы спад будзе кароткім і неглыбокім.

3. Чыпсы становяцца паўсюднымі

Паўправаднікі пранікаюць у так шмат аспектаў жыцця, што попыт на іх рана ці позна адновіцца, што прывядзе да росту акцый чыпаў, якія вы купляеце зараз.

«Усе непакояцца аб тым, што адбудзецца, калі мы ўвойдзем у рэцэсію, і што гэта азначае для запасаў мікрасхем. Але чаго ім не хапае, так гэта таго, што патрэба ў чыпах расце», — кажа Джэфрэс.

Такія шырокія свецкія тэндэнцыі попыту, як воблачныя вылічэнні, штучны інтэлект, электрамабілі, робататэхніка, 5G і Інтэрнэт рэчаў, не знікнуць.

«Чыпсы ўсюдыісныя. Яны з'яўляюцца асновай сучаснай эканомікі», - кажа Лёвенштэйн.

Вось пяць акцый чыпаў, якія зараз выглядаюць прывабна, таму што гэта якасныя імёны, якія гандлююцца са зніжкамі. Яны размешчаны ў алфавітным парадку.

Звярніце ўвагу, што ўсе яны плацяць дывідэнды, на якія прыпадае значная частка прыбытку інвестарам і рынку з цягам часу. Вам плацяць за чаканне, як гаворыцца. Фактычна, чатыры з кампаній маюць больш высокія выплаты, чым 500% дывідэнтных прыбытковасці S&P 1.8.

1. Аналагавыя прылады. Дывідэнтная прыбытковасць: 2.1%

Analog Devices
ADI,
+ 1.42%
спецыялізуецца на чыпах і паўправадніках аналагавай апрацоўкі сігналаў, якія выкарыстоўваюцца ў кіраванні электраэнергіяй. Гэта дазваляе гуляць на ўсім: ад аўтамабіляў і базавых станцый бесправадной сувязі да 5G, фабрычных робатаў і медыцынскага абсталявання.

«Яго чыпы ўпісваюцца ў доўгатэрміновыя тэндэнцыі ў аўтамабільным і прамысловым сектарах», — кажа Ловенштэйн. Гэта забяспечвае стабільнасць і бачнасць прыбытку. Таксама і яго вельмі разнастайная кліенцкая база.

Гэтыя якасці адрозніваюць яго ад кампаній па вытворчасці чыпаў, якія з'яўляюцца гульнёй на аснове аднаго або двух вялікіх цыклаў прадукту і рынкавых тэндэнцый, якія могуць хутка сысці ў няласку. Гэта плюс стаўленне форварднай цаны да прыбытку (P/E) у 14.8 супраць сярэдняга за пяць гадоў 20.7 складае «якасць па разумнай цане» для Ловенштейна.

Analog Devices мае шырокія магчымасці з-за ўласнай канструкцыі мікрасхем, а таксама таму, што пасля таго, як яе мікрасхемы будуць распрацаваны ў прадуктах, кліентам будзе дорага пераходзіць да іншага пастаўшчыка, кажа Браян Калела, біржавы аналітык Morningstar, які надае вялікую ўвагу значэнне ровоў у інвеставанні. Гэта забяспечвае бачнасць тэндэнцый даходаў і цэнаўтварэння.

Справаздачы аб даходах 22 лістапада.

2. Холдынг АСМЛ. Даходнасць дывідэндаў: 1.4%

Вытворцы чыпаў выкарыстоўваюць фоталітаграфію, каб выгравіраваць малюнкі на паўправадніках такім чынам, каб павялічыць колькасць транзістараў, якія яны могуць націснуць на тую ж колькасць крэмнію.

Самая гарачая ітэрацыя гэтага называецца літаграфіяй з экстрэмальным ультрафіялетам (EUV). ASML
ASML,
+ 4.18%
з'яўляецца асноўным пастаўшчыком фоталітаграфічнага абсталявання для EUV-літаграфіі. Гэта абсталяванне настолькі важнае, што тройка галоўных кліентаў ASML — Intel
INTC,
+ 0.25%,
Samsung Electronics і Taiwan Semiconductor
TSM,
+ 3.60%
— прыняў долю ў ASML, каб дапамагчы фінансаваць даследаванні распрацоўкі EUV.

ASML гандлюецца з форвардным P/E 23.8, што нятанна ў параўнанні з S&P 500 P/E 16.5.

«ASML ​​ацэньваецца справядліва і разумна. Але калі вы збіраецеся плаціць за бізнес, ASML - гэта тое, за што трэба плаціць», - кажа Джон Ратонці, які ахоплівае сектар чыпаў для Motley Fool. «Яны прагназавалі рост сукупнага гадавога даходу на 11% на працягу наступнага дзесяцігоддзя. Гэта тое, што рынак ацэньвае».

Тым не менш, ASML сапраўды выглядае танна ў параўнанні з уласнай гісторыяй. Бягучы форвардны P/E 23.8 значна ніжэйшы за сярэдняе значэнне за апошнія пяць гадоў у 33.9. ASML мае шырокі эканамічны роў, заснаваны на ўласным ноу-хау, які значна апярэджвае тое, што ёсць у канкурэнтаў. У той час, калі тэхналагічныя кампаніі паведамляюць пра больш слабыя тэндэнцыі продажаў, ASML павысіла сваю ацэнку росту продажаў у 2022 годзе да 13% з 10%, калі яна паведамляла аб прыбытках 19 кастрычніка.

Справаздачы аб даходах за 25 студзеня.

3. Broadcom. Дывідэнтная прыбытковасць: 3.5%

Broadcom
AVGO,
+ 1.45%
прадае радыёчастотныя фільтры, якія выкарыстоўваюцца ў смартфонах для кіравання рознымі патокамі даных і фільтрацыі перашкод. яблык
AAPL,
+ 0.42%
з'яўляецца яго асноўным кліентам.

Гэта дазваляе гуляць у 5G. Ён таксама прадае чыпы, якія выкарыстоўваюцца ў сеткавых камутатарах, шырокапалосным доступе, карпаратыўных сховішчах і бесправадным падключэнні. Разнастайная лінейка прадуктаў Broadcom вынікае з шэрагу зліццяў, якія адбываліся на працягу многіх гадоў, і чакаецца яшчэ адно — набыццё VMware
VMW,
+ 0.56%.
Гэта яшчэ раз пашырыць іх прапанову прадукцыі. Broadcom мае добры вопыт у набыцці лідэраў галіны і продажы іх няпрофільнага бізнесу.

Усё гэта дапамагае растлумачыць, чаму Broadcom з'яўляецца адной з "12 лепшых ідэй" Джэфрыса, асабліва адданых акцый, якія ўваходзяць у стратэгію канцэнтраванага капіталу Laffer Tengler Investments. Яму таксама падабаецца вялікі запас заказаў.

"Гэта, верагодна, рэальна, а не вынік наўмыснага падвойнага заказу, які можа стварыць паветраныя кішэні для росту продажаў", - кажа Джэфрэс. Гэта таму, што Broadcom просіць кліентаў даказаць, што ім патрэбны інвентар, які яны заказваюць.

«Узрастаючае адставанне і шырыня прапановы чыпаў сведчыць аб тым, што Broadcom вытрымае эканамічны спад», — кажа Джэфрэс. «Попыт на іх прадукцыю несуцішны. Яны бачаць, што попыт працягвае расці па меры таго, як працягваецца будаўніцтва цэнтра апрацоўкі дадзеных».

Джэфрэс сцвярджае, што Broadcom танны, спасылаючыся на яго гістарычна высокую дывідэнтных даходнасць. Дывідэнтных даходнасць расце, калі цэны на акцыі падаюць. Калі акцыі падаюць настолькі, што дывідэнтныя прыбытковасці ўзрастаюць да адносна высокіх узроўняў, гэта добры знак кошту.

Справаздачы аб даходах 7 снежня.

4. Тайваньская вытворчасць паўправаднікоў. Даходнасць дывідэндаў: 3%

Паўвостраў на Тайвані
TSM,
+ 3.60%
з'яўляецца сусветным пастаўшчыком чыпаў. Яе заводы пастаўляюць чыпы, якія выкарыстоўваюцца практычна ва ўсіх прыладах. Гэта робіць яго гульнёй на ўсім: ад смартфонаў і штучнага інтэлекту да Інтэрнэту рэчаў і воблака.

Taiwan Semiconductor таксама выйграе ад дзвюх галіновых тэндэнцый. Адзін з іх заключаецца ў тым, што вытворцы чыпаў не збіраюцца пакінуць вытворчасць камусьці іншаму. Далей кліенты патрабуюць усё больш складаных мікрасхем. Taiwan Semiconductor мае складаныя тэхналогіі, якія робяць працу. Яго ноу-хау і памер даюць яму шырокі роў.

Taiwan Semiconductor выглядае танна, калі форвардны P/E складае 12.8 у параўнанні з сярэднім паказчыкам 21.4 за апошнія пяць гадоў і 16.5 для S&P 500.

«Для мяне такая ацэнка бессэнсоўная», — кажа Ратонці з Motley Fool. «Taiwan Semiconductor — самая прывабная па цане паўправадніковая кампанія, якая сёння мяне цікавіць. Гэта вельмі недаацэнена».

Ён прагназуе, што прыбытак і свабодны грашовы паток будуць расці на ўзроўні сярэдняга падлеткавага працэнта на працягу наступных пяці гадоў.

Нізкая ацэнка асабліва дзіўная, таму што, здаецца, гэта цана ва ўмовах цыклічнага спаду для бізнесу.

«Попыт на фабрыкі Taiwan Semiconductor вельмі высокі і доўгатэрміновы. Я не думаю, што ў далейшым бізнес Taiwan Semiconductor будзе мець вельмі цыклічны характар», — кажа Ратонці.

Справаздачы аб даходах за 11 студзеня.

5. Texas Instruments. Даходнасць дывідэндаў: 3.1%

Як Analog Devices, Texas Instruments
TXN,
+ 1.46%
знаходзіцца ў аналагавых чыпах. Яго найбуйнейшым канчатковым рынкам з'яўляецца прамысловы сектар, і аўтамабільны сектар у прыватнасці. Кампаніі, звязаныя з гэтымі цыклічнымі сферамі эканомікі, пацярпелі ад рэцэсіі. Гэта тлумачыць, чаму акцыі Texas Instruments танныя. Ён гандлюе з гістарычна высокай дывідэнтнай прыбытковасцю, адзначае Джэфрэс.

У Texas Instruments сапраўды ёсць праблемы ў бліжэйшы час. Нягледзячы на ​​​​тое, што ў трэцім квартале ён павялічыў продажы на 13% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, ён прапанаваў адмоўны прагноз на чацвёрты квартал. Гэта таму, што попыт прамысловага сектара на здзіўленне слабы.

Але гэтыя кароткатэрміновыя рэкамендацыі не з'яўляюцца вялікай праблемай, таму што Texas Instruments - гэта якаснае імя ў сектары чыпаў, кажа Джэфрэс. Мы ведаем гэта часткова таму, што акцыі ў гэтым годзе паказалі сябе адносна добра, кажа ён. Ён знізіўся на 14.5% супраць 19.6% для S&P 500 і 40% для iShares Semiconductor ETF.

Далей у Texas Instruments велізарны запас заказаў.

«Мы лічым, што бізнес больш устойлівы, чым іншыя інвестары, — кажа Джэфрэс.

І ён вяртае грошы акцыянерам праз выкуп і дывідэнды, якія ён толькі што павялічыў.

«Кіраўніцтва павялічвае дывідэнды толькі тады, калі ў яго ёсць высокая ступень упэўненасці, што яны могуць вытрымаць эканамічную абстаноўку», - кажа ён.

Texas Instruments таксама мае добрыя эканамічныя перавагі з-за ўласных аналагавых чыпаў і таго факту, што кліентам шмат каштуе змена пастаўшчыка пасля таго, як яны распрацуюць чыпы ў сваіх прадуктах.

Справаздачы аб даходах за 23 студзеня.

Майкл Браш - аглядальнік MarketWatch. На момант публікацыі ён валодаў SOXX і ADI. Браш прапанаваў ADI, INTC і TXN у сваёй біржавой рассылцы, Ачысціце акцыі. Сачыце за ім у Twitter @mbrushstocks.