Ці можа страты мядзведжага рынку на нядаўнім мінімуме сталі настолькі дрэннымі, што гэта сапраўды добрая навіна?
Некаторыя ахвотныя біржавыя быкі, за якімі я назіраю, вылучаюць гэта заблытанае абгрунтаванне. Кантура іх аргументацыі заключаецца ў тым, што калі справы становяцца дастаткова кепскімі, добрыя часы павінны быць не за гарамі.
Але іх аргумент гаворыць нам больш пра настроі рынку, чым пра яго перспектывы.
На апошнім мінімуме закрыцця рынку S&P 500
SPX,
+ 1.19%
знізіўся на 25% ніжэй за максімум пачатку студзеня. Згодна з адной з версій гэтага аргумента "так дрэнна - гэта добра", фондавы рынак у мінулым быў добрай пакупкай кожны раз, калі мядзведжыя рынкі апускаліся да гэтага парога. Пасля гэтых папярэдніх выпадкаў, яны сцвярджаюць, рынак амаль заўсёды быў вышэй за год.
Гэта не той аргумент, які вы звычайна чакаеце, калі нядаўні мінімум уяўляе канчатковы мінімум мядзведжага рынку. Наадварот, гэта дакладна ўпісваецца ў трэцюю пяціступеністую прагрэсію гора мядзведжага рынку, пра што я пісаў раней: адмаўленне, гнеў, гандаль, дэпрэсія і прыняцце.
Са сваімі аргументамі быкі спрабуюць пераканаць сябе, што яны могуць выжыць на мядзведжым рынку, абгрунтоўваючы, што праз год рынак вырасце. Як Швейцарска-амерыканскі псіхіятр Элізабэт Кюблер-Рос Па словах пры стварэнні гэтай пяціэтапнай схемы, ключавой асаблівасцю этапу перамоваў з'яўляецца тое, што гэта абарона ад пачуцця болю. Гэта значна адрозніваецца ад дэпрэсіі і канчатковага прыняцця, якія звычайна прыходзяць пазней на мядзведжым рынку.
Хоць не ўсе мядзведжыя рынкі праходзяць гэтыя пяць этапаў, большасць з іх, як я ўжо пісаў раней. Хутчэй за ўсё, нам трэба прайсці яшчэ два этапы. Гэта сведчыць аб тым, што ралі рынку за апошнія пару тыдняў не з'яўляецца пачаткам новага буйнога бычынага рынку.
Лічбы не складаюцца
Дадатковая падтрымка гэтай мядзведжай ацэнкі вынікае з адкрыцця аргументацыі быкоў ня падтрымліваецца гістарычна. Толькі ў адносна апошнія дзесяцігоддзі рынак быў надзейна вышэйшы за год пасля выпадкаў, калі мядзведжы рынак дасягаў 25% болевага парога. Гэта не добры знак, што быкі грунтуюць свой аптымізм на такім хісткім падмурку.
Падумайце, што я знайшоў, прааналізаваўшы 21 мядзведжы рынак з 1900 года ў календары даследаванняў Нэда Дэвіса, у якім прамысловы паказчык Доў Джонса
DJIA,
+ 1.34%
знізіўся як мінімум на 25%. Я вымераў прыбытковасць рынку за адзін год пасля таго дня, калі кожны з гэтых 21 мядзведжых рынкаў упершыню ўпаў да парога страты. У сямі з 21 выпадку, або 33%, рынак быў ніжэй за год.
Гэта аднолькавы адсотак, які прымяняецца да ўсіх дзён на фондавым рынку за мінулае стагоддзе, незалежна ад таго, ці былі гэтыя дні на бычыным або мядзведжым рынках. Такім чынам, зыходзячы з велічыні страт мядзведжага рынку на сённяшні дзень, няма падставаў меркаваць, што шанцы на рост рынку зараз вышэй, чым у любы іншы час.
Гэта не азначае, што няма важкіх аргументаў, чаму рынак можа падняцца. Але канцэпцыя страты ў 25% - не адна з іх.
Марк Гулберт з'яўляецца пастаянным супрацоўнікам MarketWatch. Яго Hulbert Ratings адсочвае інфармацыйныя бюлетэні, якія плацяць фіксаваную плату за аўдыт. З ім можна звязацца [электронная пошта абаронена].
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-bulls-have-a-new-story-to-sell-you-dont-believe-them-theyre-just-in-the-bargaining- stage-of-grief-11666640451?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Меркаванне: быкі на фондавым рынку прапануюць вам новую гісторыю. Не верце ім - яны проста ў стадыі «торгу» гора
Ці можа страты мядзведжага рынку на нядаўнім мінімуме сталі настолькі дрэннымі, што гэта сапраўды добрая навіна?
Некаторыя ахвотныя біржавыя быкі, за якімі я назіраю, вылучаюць гэта заблытанае абгрунтаванне. Кантура іх аргументацыі заключаецца ў тым, што калі справы становяцца дастаткова кепскімі, добрыя часы павінны быць не за гарамі.
Але іх аргумент гаворыць нам больш пра настроі рынку, чым пра яго перспектывы.
На апошнім мінімуме закрыцця рынку S&P 500
+ 1.19%
SPX,
знізіўся на 25% ніжэй за максімум пачатку студзеня. Згодна з адной з версій гэтага аргумента "так дрэнна - гэта добра", фондавы рынак у мінулым быў добрай пакупкай кожны раз, калі мядзведжыя рынкі апускаліся да гэтага парога. Пасля гэтых папярэдніх выпадкаў, яны сцвярджаюць, рынак амаль заўсёды быў вышэй за год.
Гэта не той аргумент, які вы звычайна чакаеце, калі нядаўні мінімум уяўляе канчатковы мінімум мядзведжага рынку. Наадварот, гэта дакладна ўпісваецца ў трэцюю пяціступеністую прагрэсію гора мядзведжага рынку, пра што я пісаў раней: адмаўленне, гнеў, гандаль, дэпрэсія і прыняцце.
Са сваімі аргументамі быкі спрабуюць пераканаць сябе, што яны могуць выжыць на мядзведжым рынку, абгрунтоўваючы, што праз год рынак вырасце. Як Швейцарска-амерыканскі псіхіятр Элізабэт Кюблер-Рос Па словах пры стварэнні гэтай пяціэтапнай схемы, ключавой асаблівасцю этапу перамоваў з'яўляецца тое, што гэта абарона ад пачуцця болю. Гэта значна адрозніваецца ад дэпрэсіі і канчатковага прыняцця, якія звычайна прыходзяць пазней на мядзведжым рынку.
Хоць не ўсе мядзведжыя рынкі праходзяць гэтыя пяць этапаў, большасць з іх, як я ўжо пісаў раней. Хутчэй за ўсё, нам трэба прайсці яшчэ два этапы. Гэта сведчыць аб тым, што ралі рынку за апошнія пару тыдняў не з'яўляецца пачаткам новага буйнога бычынага рынку.
Лічбы не складаюцца
Дадатковая падтрымка гэтай мядзведжай ацэнкі вынікае з адкрыцця аргументацыі быкоў ня падтрымліваецца гістарычна. Толькі ў адносна апошнія дзесяцігоддзі рынак быў надзейна вышэйшы за год пасля выпадкаў, калі мядзведжы рынак дасягаў 25% болевага парога. Гэта не добры знак, што быкі грунтуюць свой аптымізм на такім хісткім падмурку.
Падумайце, што я знайшоў, прааналізаваўшы 21 мядзведжы рынак з 1900 года ў календары даследаванняў Нэда Дэвіса, у якім прамысловы паказчык Доў Джонса
+ 1.34%
DJIA,
знізіўся як мінімум на 25%. Я вымераў прыбытковасць рынку за адзін год пасля таго дня, калі кожны з гэтых 21 мядзведжых рынкаў упершыню ўпаў да парога страты. У сямі з 21 выпадку, або 33%, рынак быў ніжэй за год.
Гэта аднолькавы адсотак, які прымяняецца да ўсіх дзён на фондавым рынку за мінулае стагоддзе, незалежна ад таго, ці былі гэтыя дні на бычыным або мядзведжым рынках. Такім чынам, зыходзячы з велічыні страт мядзведжага рынку на сённяшні дзень, няма падставаў меркаваць, што шанцы на рост рынку зараз вышэй, чым у любы іншы час.
Гэта не азначае, што няма важкіх аргументаў, чаму рынак можа падняцца. Але канцэпцыя страты ў 25% - не адна з іх.
Марк Гулберт з'яўляецца пастаянным супрацоўнікам MarketWatch. Яго Hulbert Ratings адсочвае інфармацыйныя бюлетэні, якія плацяць фіксаваную плату за аўдыт. З ім можна звязацца [электронная пошта абаронена].
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-bulls-have-a-new-story-to-sell-you-dont-believe-them-theyre-just-in-the-bargaining- stage-of-grief-11666640451?siteid=yhoof2&yptr=yahoo