Меркаванне: Моцная інсайдэрская купля мяркуе рост на 15% у S&P 500 адсюль

Адкуль мы ведаем? Я глядзеў на штодзённы паток інсайдэрскіх пакупак на працягу больш за два дзесяцігоддзі для майго ліста аб акцыях (спасылка ў біяграфіі ніжэй), таму ў мяне ёсць добрае адчуванне, калі аб'ём і што важна якасць інсайдэрскіх купляў падымае.

«Якасць» азначае куплю інсайдэраў з моцнымі рэкордамі, куплю кіраўнікоў у параўнанні з дырэктарамі, якія знаходзяцца далей ад бізнесу, і бычыныя фарміраванні, такія як кластарныя куплі. Усе гэтыя сігналы значна палепшыліся.

Інсайдэрскія службы, якія адсочваюць інтэнсіўнасць пакупак, заўважылі тое ж самае. «Мы вызначана бачылі суадносіны куплі інсайдэраў і продажаў, — кажа Майк Стайн, менеджэр па даследаваннях у The Washington Service. «Яны, як правіла, называюць дно».

«Я думаю, што інсайдэры - гэта разумныя грошы. Яны разумеюць кампаніі», - кажа Нэнсі Тэнглер, генеральны дырэктар і галоўны інвестыцыйны дырэктар Laffer Tengler Investments.

У адрозненне ад мяне, Стайн і Тэнглер неахвотна кажуць, што дно.

Але лічбы, безумоўна, кажуць пра гэта. Вось дадзеныя, якія дэманструюць моц скоку пакупкі інсайдэраў, а затым мой погляд на тры імёны з вялікай капіталізацыяй, якія вельмі падабаюцца інсайдэрам. Варта адзначыць, што Вашынгтонская служба выключае 10% уладальнікаў — менеджэраў, якія часта адстаюць ад рынку, але вымушаныя даваць справаздачы як «інсайдэры» з-за вялікіх пазіцый, каб засяродзіцца на чыстых інсайдэрах. Гэта значыць супрацоўнікі і дырэктары.

Па-першае, суадносіны кампаній, якія купляюць інсайдэры, да тых, што прадаюць, павялічылася ўдвая да 0.95 (дыяграма ніжэй). Гэта вялікая праблема, таму што гэта ўдвая перавышае сярэдні паказчык 0.47 з 2016 года, паводле дадзеных, прадстаўленых The Washington Service. Адзіны іншы раз, калі гэты каэфіцыент перавысіў 1 з тых часоў, быў падчас пандэмічных распродажаў у сакавіку 2020 года. Ён наблізіўся (0.94) у снежні 2018 года, у горшы месяц распродажаў таго года. Праз тры месяцы пасля гэтага сігналу аб куплі S&P 500 вырас на 16%.

Тод Лёвенштэйн, стратэг па капітале ў The Private Bank у Union Bank, не здзіўлены тым, што інсайдэры купляюць кулак. «Прама цяпер узнікае добрая каштоўнасць», - кажа ён. «Вы можаце падабраць якасныя прадпрыемствы па разумнай цане».

У даляравых аб'ёмах суадносіны куплі і продажу павялічылася ўтрая да 0.29. Гэта параўнальна з сярэднім 0.1 з 2016 года. Гэта каэфіцыент таксама дасягнуў 0.29 у кульмінацыі продажаў у снежні 2018 года. Праз тры месяцы Nasdaq вырас больш за 20%.

Суадносіны колькасці інсайдэраў, якія купляюць і прадаюць, выраслі больш чым удвая і склалі 1.08. Для мяне гэта надзейны сігнал для пакупкі, таму што з 0.39 года гэты каэфіцыент склаў у сярэднім 2016. Адзіны іншы раз, калі ён дасягнуў 1 з 2016 года, быў падчас пандэміі ў сакавіку 2020 года, калі ён вырас да 2.2.

У Vickers Insider Weekly тая ж гісторыя. «Карпаратыўныя інсайдэры адрэагавалі з нарастаючым аптымізмам, выказваючы ўпэўненасць, што гістарычна адбылося напярэдадні прыкметных акцый», - гаворыцца ў нататцы, апублікаванай Vickers у панядзелак.

Тыднёвае каэфіцыент продажу/куплі Vickers нядаўна ўпаў да 0.91. (Зніжэнне азначае большы аптымізм.) Гэта азначае «вельмі рэдкі перыяд з большай колькасцю здзелак па куплі інсайдэраў, чым здзелак продажу», - кажа Вікерс. Апошні раз гэта адбылося ў сакавіку 2020 года. Праз тры месяцы індэкс Dow Jones Industrial Average вырас на 35%, а праз год — на 70%. Гэта каэфіцыент таксама ўпаў ніжэй за 1 у снежні 2018 года. Затым Dow вырас на 14% за тры месяцы.

Нарэшце, продажы вялікіх блокаў рэзка зніжаюцца. Галоўны інвестыцыйны дырэктар Leuthold Group Даг Рэмсі аддае перавагу ацэньваць інсайдэраў, вымяраючы вялікія здзелкі ў памеры 100,000 1 акцый або 1 мільёна долараў. Ён адымае куплі ад продажаў, каб знайсці «чыстыя продажы» як працэнт выпускаў, якія гандлююцца на NYSE. Гэта ўпала ніжэй за 20% XNUMX мая, павысіўшы гэтую меру да «максімальна бычынага», кажа ён.

Тры акцыі любяць інсайдэры

Ёсць літаральна дзесяткі прывабных акцый для разгляду, заснаваных на бычынай інсайдэрскай куплі. Вось трое са свету вялікіх каўпачкоў.

Home Depot

Інсайдэрская купля: Дырэктар нядаўна набыў акцыі на 431,000 288 долараў па XNUMX долараў за акцыю.

Акцыі Home Depot
HD,
+ 3.15%,
найбуйнейшага ў свеце рытэйлера па таварах для дома, у гэтым годзе знізіліся больш чым на 31%. Гэта не мае сэнсу, таму што прадукцыйнасць выдатная, асабліва для рознічнага гандлю. Вынікі першага квартала гэта пацвердзілі.

«Кампанія перамагла па выручцы. Гэта біла па даходах, і гэта павысіла кіраўніцтва. Але іх усё роўна пакараў рынак», — кажа Тэнглер, якая валодае рознічным гандлем ад імя сваіх кліентаў у Laffer Tengler Investment. «Першы квартал звычайна павольны, і гэта быў іх самы высокі квартальны продаж за калі-небудзь».

Аналітык Morgan Stanley Сімяон Гутман лічыць, што павышэнне арыенціраў было кансерватыўным.

Адзін страх - рынак жылля запавольваецца з ростам іпатэчных крэдытаў. Але Тэнглер сцвярджае, што гэта не з'яўляецца негатыўным, бо людзі больш схільныя рабіць добраўпарадкаванне дома, калі застаюцца на месцы.

«Улічваючы адкладзены попыт на працу па добраўпарадкаванні дома і недахоп працоўнай сілы, адставанне праектаў павінна захоўвацца на працягу 2022 года», - кажа Гутман.

Home Depot таксама мае сілу цэнаўтварэння, плюс у эпоху інфляцыі. Мы ведаем гэта, таму што калі колькасць транзакцый кліентаў скарацілася на 8% у першым квартале, то сярэдні білет вырас на 11.4% да 91.72 долара. Гэта дапамагае падтрымаць аперацыйную прыбытак кампаніі ў 15.5%, што з'яўляецца высокім для сектара, кажа Ловенштайн. Яму таксама падабаецца дывідэнтная даходнасць у 2.7% і той факт, што Home Depot можа працягваць павялічваць дывідэнды, паколькі прыносіць столькі свабодных грашовых патокаў - чакаецца 15 мільярдаў долараў у гэтым годзе.

Аналітык JP Morgan Крыстафер Хорверс мае залішняя вага кампаніі збольшага таму, што лічыць, што яна ўстойлівая да Amazon.com
АМЗН,
+ 4.03%.
З праектамі па добраўпарадкаванні дома людзі аддаюць перавагу дакрануцца і паглядзець прадукты, перш чым купіць, і спытаць парады. Аналітык Morningstar Direct Хайме Кац спасылаецца на памер і моц брэнда Home Depot, каб падтрымаць жаданы шырокі рэйтынг назвы.

Morgan Stanley

Інсайдэрская купля: Дырэктар толькі што купіў акцыі на 2 мільёны долараў па 79.30 долараў.

Як інвестыцыйны банк, Morgan Stanley's
СПАДАРЫНЯ,
+ 3.37%
прадукцыйнасць напрамую звязана з фондавым рынкам і эканомікай. Гэта робіць яго цыклічным назвай з нестабільнымі вынікамі. Выручка знізілася на 5.7% у першым квартале і склала 14.8 мільярда долараў. Акцыі знізіліся на 25% ад максімуму ў пачатку гэтага года.

Зазірніце пад капот, і вы знойдзеце некаторую дыверсіфікацыю бізнесу, якая кампенсуе цыклічнасць і валацільнасць, сцвярджае Соні Лін, старшы партфельны менеджэр Wealth Enhancement Group, якая займае гэтую пасаду. Напрыклад, у мінулым квартале валацільнасць рынку дапамагла стварыць моцны прыбытак у яе гандлёвым аддзеле, што кампенсавала слабасць інвестыцыйнага банкінгу і кіравання капіталам.

Тэнглер, чыё імя таксама належыць Laffer Tengler Investments, кажа, што бізнес па кіраванні капіталам прывабны з-за адноснай прадказальнасці камісійнага даходу. «Гэта выглядае як ануітэт», - кажа яна.

Гэты бізнес таксама мае высокую прыбытак, падтрымліваючы агульную рэнтабельнасць матэрыяльнага капіталу ў 20%. Тэнглер таксама любіць моцны свабодны грашовы паток, які падтрымлівае дывідэнтных даходнасць 3.4%.

Coinbase

Інсайдэрская купля: Нядаўна рэжысёр купіў на 75 мільёнаў долараў па цане ад 63.92 да 72.85 долараў.

Як ідзе крыпта, так і Coinbase
МАНЕТКА,
+ 4.02%.
Гэта таму, што гэтая кампанія з'яўляецца вядучай криптовалютной біржай у ЗША. Паколькі біткойн, Эфириум і іншыя криптовалюты ўпалі на 50% і больш з лістапада, камісія за транзакцыі рэзка ўпала. Даход у першым квартале знізіўся на 53.2% у параўнанні з папярэднім кварталам да 1.16 мільярда долараў.

Акрамя таго, аперацыйныя выдаткі рэзка выраслі, на 111%. Гэта падштурхнула чысты прыбытак у мінус. Вынік: акцыі Coinbase з лістапада ўпалі на 83% і нядаўна гандляваліся ніжэй за $62. Тут, унізе, дырэктар сказаў, што хопіць, набыўшы значныя акцыі на 75 мільёнаў долараў.

Што тут быць бычыным? Bitcoin і іншыя криптовалюты тут, каб застацца, нягледзячы на ​​​​праблемы рэгулявання. Coinbase зарадзіла рэпутацыю і паслужны спіс, якія падтрымліваюць яе ўстойлівасць і больш высокія зборы за транзакцыі, кажа аналітык Morningstar Direct Майкл Мілер. У яго ацэнка справядлівай кошту акцый складае 131 даляр, а рэйтынг чатыры зоркі з пяці магчымых.

У адрозненне ад іншых платформаў, Coinbase мае некалькі патокаў даходу. Ён выступае ў якасці захавальніка актываў і брокера, а таксама прапануе крэдыты з закладам, крыпта-дэбетавыя карты, падтрымку інфраструктуры блокчейна і аналітыку дадзеных. Пашырэнне на новыя лінейкі прадуктаў цяпер будзе прасцей з-за крыптаспаду, кажа генеральны дырэктар Браян Армстранг. «Мы разглядаем перыяд падзення як вялікую магчымасць, таму што мы можам набыць выдатны талент, калі іншыя павярнуцца, адцягваюцца і знеахвочваюцца. Мы, як правіла, робім лепшую працу ў перыяд спынення».

Аналітык JP Morgan Кэнэт Уортынгтан захоўвае свой рэйтынг «залішняй вагі», нягледзячы на ​​​​зніжэнне мэтавай цаны да 171 долара з 258 долараў, спасылаючыся на стратэгію Армстранга працягваць інвеставаць у бізнес, нават калі сітуацыя павярнулася. Уортынгтану таксама падабаецца моцны баланс кампаніі.

Майкл Браш з'яўляецца аглядальнікам MarketWatch. На момант публікацыі валодаў АМЗН. Brush прапанаваў HD, MS і AMZN у сваім бюлетэні акцый, Ачысціце акцыі. Выконвайце за ім на Twitter @mbrushstocks.