Федэральная рэзервовая сістэма не бачыць верагоднага эканамічнага краху, які надыходзіць, таму што яна ўсё яшчэ глядзіць у люстэрка задняга віду, дзе не бачыць нічога, акрамя высокая інфляцыя.
Небяспека ўзнікае з-за таго, што індэкс спажывецкіх цэн і індэкс асабістых расходаў на спажыванне — два найбольш важныя паказчыкі інфляцыі — маюць фатальны недахоп у спосабе вымярэння выдаткаў на жыллё.
" Калі вы памыліцеся з цэнамі на жыллё, ваш погляд на інфляцыю таксама будзе памылковым. "
У выніку гэтага недахопу індэксы цэн прапусцяць вырашальны паваротны момант у намаганнях аднавіць цэнавую стабільнасць. ФРС выйграе буйную бітву ў барацьбе з інфляцыяй, але палітыкі ў гэта не вераць. Гэта азначае, што ФРС, верагодна, павысіць працэнтныя стаўкі занадта высока і будзе трымаць іх на высокім узроўні занадта доўга, пакуль чакае пацверджання, якое прыйдзе занадта позна.
Джой Уілтэрмут: Кампанія Zillow бачыць падзенне росту арэнднай платы, але гэта не тое, што адсочвае ФРС
Паўэл не разумее
Старшыню ФРС Джэрома Паўэла спыталі пра гэта на яго апошняй прэс-канферэнцыі тыдзень таму пасля чарговага павышэння стаўкі, і ён абяцае яшчэ больш павысіць стаўкі ў бліжэйшыя месяцы.
«Я думаю, што інфляцыя жылля некаторы час будзе заставацца высокай», - сказаў Паўэл. "Мы чакаем, каб ён знізіўся, але пакуль не зусім ясна, калі гэта адбудзецца. ... Вы проста павінны выказаць здагадку, што ён некаторы час будзе заставацца даволі высокім".
Паўэл нават не намякаў, што ФРС дасягнула значнага прагрэсу ў кантролі выдаткаў на жыллё. Магчыма, Паўэл проста спрабаваў не адрывацца ад ястрабінага паслання, якое ён спрабаваў данесці, але зноў жа, магчыма, Паўэл і іншыя палітыкі сапраўды гэтага не разумеюць.
Не памыляйцеся, цэны на жыллё хутка падаюць, нават калі гэты факт не будзе адразу бачны ў афіцыйнай статыстыцы інфляцыі з-за спосабу пабудовы індэксаў цэн. Прытулак складае велізарную частку бюджэту звычайнай сям'і і складае траціну ІСЦ (і 15% індэкса цэн на PCE). Калі вы памыліцеся з цэнамі на жыллё, ваш погляд на інфляцыю таксама будзе памылковым.
Рэкс Наттинг: Рэальныя цэны на жыллё падаюць пасля двухзначнага павышэння, але палёгка не з'явіцца ў справаздачах аб інфляцыі ў бліжэйшы час
Цэны на жыллё ў ліпені ўпалі на 6.9% гадавых гістарычнае павелічэнне у цэнах на жыллё больш чым на 20% у год, у адпаведнасці з індэкс паўторных продажаў Пра гэта паведаміла ў аўторак Федэральнае агенцтва жыллёвага фінансавання. Індэкс Кейс-Шылера, які з'яўляецца сярэднім за тры месяцы, знізіўся на 2.9% гадавых паказчыкаў.
ФРС павінна была б усхваляваць гэтую навіну, таму што яна падрыхтавала яе, агрэсіўна падняўшы працэнтныя стаўкі
FF00,
+ 0.01%,
што падштурхнула стаўкі па іпатэцы. ФРС таксама скарачае запасы іпатэчных каштоўных папер шляхам колькаснага ўзмацнення жорсткасці, што, як правіла, падштурхне іпатэчныя стаўкі.
Мяркуючы па ўсім, ФРС удалося знішчыць асноўны фактар інфляцыі: рост коштаў на жыллё. У доўгатэрміновай перспектыве, вядома, адзіны спосаб кантраляваць інфляцыю жылля - зрабіць жыллё больш даступным, прывёўшы прапанову ў адпаведнасць з попытам.
Мы ўсе цяпер арандатары
Аднак не цана дамоў вызначае вымярэнне выдаткаў на жыллё ў індэксах цэн, і фактычныя выдаткі з уласнай кішэні на іпатэку, падаткі, страхаванне і тэхнічнае абслугоўванне не гуляюць ніякай ролі ў ацэнцы ўрадам кошту жыцця.
Замест гэтага ўрад выкарыстоўвае цану арэнды адзінак і мяркуецца, што ўладальнікі дамоў плацяць падобныя выдаткі, хоць каля дзвюх трацін дарослых не здымаюць, а жывуць ва ўласным доме. Траціна выплаціла іпатэку.
Меркаванне, што ўладальнікі жылля падобныя на арандатараў, памылкова. Па дадзеных Бюро статыстыкі працы, для арандатараў выдаткі на жыллё складаюць каля 34% іх уласных выдаткаў кожны год. абследаванне спажывецкіх выдаткаў. Для домаўладальнікаў з іпатэкай гэта 27%. Для домаўладальнікаў без іпатэкі гэта 21%. І памятайце, уладальнікі дамоў таксама назапашваюць капітал.
Любыя здагадкі аб тым, што кошт жыцця 84 мільёнаў сем'яў, якія валодаюць домам, павінны вымярацца тым, што плацяць 47 мільёнаў тых, хто арандуе жыллё, не проста смешныя, але і фатальна памылковыя. У часы нізкай інфляцыі гэта можа быць прымальна, але ў часы высокай інфляцыі гэта здагадка пасылае памылковае паведамленне.
Кошт арэнды дома або кватэры не цалкам адпавядае цане пакупкі і, як правіла, адстае ад 12 да 18 месяцаў. Гэта азначае, што падзенне коштаў на жыллё ў ліпені (і, як мяркуецца, далей) не адаб'ецца на цане арэнды да наступнага лета. І гэта таксама не будзе цалкам адлюстроўвацца ў дадзеных аб інфляцыі да таго часу.
Вышэй даўжэй
,en Палітыка ФРС гэта працягваць павышаць стаўкі, пакуль дадзеныя аб інфляцыі не скажуць ім спыніцца. Але гэтая палітыка па сваёй сутнасці скіраваная назад. Гэта азначае, што ФРС, хутчэй за ўсё, адмахнецца ад любых прыкмет прагрэсу ў зніжэнні інфляцыйных чаканняў або ў звужэнні эфектыўнага попыту шляхам знішчэння багацця і запаволення росту даходаў.
Гэта азначае, што верагодная залішне жорсткая пасадка, якая прынясе большы боль для амерыканскай эканомікі і яе насельніцтва, чым неабходна. Не кажучы ўжо пра тое, што ён робіць з tён астатні свет.
Рэкс Натынг - аглядальнік MarketWatch, які піша пра эканоміку больш за 25 гадоў.
Больш ад Rex Nutting
Амерыканцы адчуваюць сябе бядней нездарма: дабрабыт сям'і быў здробнены з-за інфляцыі і рэзкага росту працэнтных ставак
Амаль усе эканамічныя лічбы супадаюць: цяпер верагодная рэцэсія ў ЗША
Цэны на жыллё выраслі ў 100 разоў хутчэй, чым звычайна
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-because-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Меркаванне: Федэральная рэзервовая сістэма ўпускае важны паваротны момант у сваёй барацьбе з інфляцыяй, таму што верыць у памылковыя дадзеныя
Федэральная рэзервовая сістэма не бачыць верагоднага эканамічнага краху, які надыходзіць, таму што яна ўсё яшчэ глядзіць у люстэрка задняга віду, дзе не бачыць нічога, акрамя высокая інфляцыя.
Небяспека ўзнікае з-за таго, што індэкс спажывецкіх цэн і індэкс асабістых расходаў на спажыванне — два найбольш важныя паказчыкі інфляцыі — маюць фатальны недахоп у спосабе вымярэння выдаткаў на жыллё.
" Калі вы памыліцеся з цэнамі на жыллё, ваш погляд на інфляцыю таксама будзе памылковым. "
У выніку гэтага недахопу індэксы цэн прапусцяць вырашальны паваротны момант у намаганнях аднавіць цэнавую стабільнасць. ФРС выйграе буйную бітву ў барацьбе з інфляцыяй, але палітыкі ў гэта не вераць. Гэта азначае, што ФРС, верагодна, павысіць працэнтныя стаўкі занадта высока і будзе трымаць іх на высокім узроўні занадта доўга, пакуль чакае пацверджання, якое прыйдзе занадта позна.
Джой Уілтэрмут: Кампанія Zillow бачыць падзенне росту арэнднай платы, але гэта не тое, што адсочвае ФРС
Паўэл не разумее
Старшыню ФРС Джэрома Паўэла спыталі пра гэта на яго апошняй прэс-канферэнцыі тыдзень таму пасля чарговага павышэння стаўкі, і ён абяцае яшчэ больш павысіць стаўкі ў бліжэйшыя месяцы.
«Я думаю, што інфляцыя жылля некаторы час будзе заставацца высокай», - сказаў Паўэл. "Мы чакаем, каб ён знізіўся, але пакуль не зусім ясна, калі гэта адбудзецца. ... Вы проста павінны выказаць здагадку, што ён некаторы час будзе заставацца даволі высокім".
Паўэл нават не намякаў, што ФРС дасягнула значнага прагрэсу ў кантролі выдаткаў на жыллё. Магчыма, Паўэл проста спрабаваў не адрывацца ад ястрабінага паслання, якое ён спрабаваў данесці, але зноў жа, магчыма, Паўэл і іншыя палітыкі сапраўды гэтага не разумеюць.
Не памыляйцеся, цэны на жыллё хутка падаюць, нават калі гэты факт не будзе адразу бачны ў афіцыйнай статыстыцы інфляцыі з-за спосабу пабудовы індэксаў цэн. Прытулак складае велізарную частку бюджэту звычайнай сям'і і складае траціну ІСЦ (і 15% індэкса цэн на PCE). Калі вы памыліцеся з цэнамі на жыллё, ваш погляд на інфляцыю таксама будзе памылковым.
Рэкс Наттинг: Рэальныя цэны на жыллё падаюць пасля двухзначнага павышэння, але палёгка не з'явіцца ў справаздачах аб інфляцыі ў бліжэйшы час
Цэны на жыллё ў ліпені ўпалі на 6.9% гадавых гістарычнае павелічэнне у цэнах на жыллё больш чым на 20% у год, у адпаведнасці з індэкс паўторных продажаў Пра гэта паведаміла ў аўторак Федэральнае агенцтва жыллёвага фінансавання. Індэкс Кейс-Шылера, які з'яўляецца сярэднім за тры месяцы, знізіўся на 2.9% гадавых паказчыкаў.
ФРС павінна была б усхваляваць гэтую навіну, таму што яна падрыхтавала яе, агрэсіўна падняўшы працэнтныя стаўкі
+ 0.01% ,
FF00,
што падштурхнула стаўкі па іпатэцы. ФРС таксама скарачае запасы іпатэчных каштоўных папер шляхам колькаснага ўзмацнення жорсткасці, што, як правіла, падштурхне іпатэчныя стаўкі.
Мяркуючы па ўсім, ФРС удалося знішчыць асноўны фактар інфляцыі: рост коштаў на жыллё. У доўгатэрміновай перспектыве, вядома, адзіны спосаб кантраляваць інфляцыю жылля - зрабіць жыллё больш даступным, прывёўшы прапанову ў адпаведнасць з попытам.
Мы ўсе цяпер арандатары
Аднак не цана дамоў вызначае вымярэнне выдаткаў на жыллё ў індэксах цэн, і фактычныя выдаткі з уласнай кішэні на іпатэку, падаткі, страхаванне і тэхнічнае абслугоўванне не гуляюць ніякай ролі ў ацэнцы ўрадам кошту жыцця.
Замест гэтага ўрад выкарыстоўвае цану арэнды адзінак і мяркуецца, што ўладальнікі дамоў плацяць падобныя выдаткі, хоць каля дзвюх трацін дарослых не здымаюць, а жывуць ва ўласным доме. Траціна выплаціла іпатэку.
Меркаванне, што ўладальнікі жылля падобныя на арандатараў, памылкова. Па дадзеных Бюро статыстыкі працы, для арандатараў выдаткі на жыллё складаюць каля 34% іх уласных выдаткаў кожны год. абследаванне спажывецкіх выдаткаў. Для домаўладальнікаў з іпатэкай гэта 27%. Для домаўладальнікаў без іпатэкі гэта 21%. І памятайце, уладальнікі дамоў таксама назапашваюць капітал.
Любыя здагадкі аб тым, што кошт жыцця 84 мільёнаў сем'яў, якія валодаюць домам, павінны вымярацца тым, што плацяць 47 мільёнаў тых, хто арандуе жыллё, не проста смешныя, але і фатальна памылковыя. У часы нізкай інфляцыі гэта можа быць прымальна, але ў часы высокай інфляцыі гэта здагадка пасылае памылковае паведамленне.
Кошт арэнды дома або кватэры не цалкам адпавядае цане пакупкі і, як правіла, адстае ад 12 да 18 месяцаў. Гэта азначае, што падзенне коштаў на жыллё ў ліпені (і, як мяркуецца, далей) не адаб'ецца на цане арэнды да наступнага лета. І гэта таксама не будзе цалкам адлюстроўвацца ў дадзеных аб інфляцыі да таго часу.
Вышэй даўжэй
,en Палітыка ФРС гэта працягваць павышаць стаўкі, пакуль дадзеныя аб інфляцыі не скажуць ім спыніцца. Але гэтая палітыка па сваёй сутнасці скіраваная назад. Гэта азначае, што ФРС, хутчэй за ўсё, адмахнецца ад любых прыкмет прагрэсу ў зніжэнні інфляцыйных чаканняў або ў звужэнні эфектыўнага попыту шляхам знішчэння багацця і запаволення росту даходаў.
Гэта азначае, што верагодная залішне жорсткая пасадка, якая прынясе большы боль для амерыканскай эканомікі і яе насельніцтва, чым неабходна. Не кажучы ўжо пра тое, што ён робіць з tён астатні свет.
Рэкс Натынг - аглядальнік MarketWatch, які піша пра эканоміку больш за 25 гадоў.
Больш ад Rex Nutting
Амерыканцы адчуваюць сябе бядней нездарма: дабрабыт сям'і быў здробнены з-за інфляцыі і рэзкага росту працэнтных ставак
Амаль усе эканамічныя лічбы супадаюць: цяпер верагодная рэцэсія ў ЗША
Цэны на жыллё выраслі ў 100 разоў хутчэй, чым звычайна
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-because-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=yahoo