Меркаванне: гэтыя акцыі з малой капіталізацыяй будуць лідзіраваць на рынку, калі ралі працягнецца

Вось тры прычыны, чаму яны выглядаюць прывабна.

1. Чым менш, тым лепш

Індэкс Расэла 2000
RUT,
+ 2.09%,
які адсочвае невялікія кампаніі, якія нядаўна гандляваліся па форварднай цане да прыбытку (P/E) 12.4. Гэта на 19% ніжэй за сярэдні паказчык (з 1985 года). Наадварот, індэкс Russell 1000
RUI,
+ 1.73%
імёнаў з большай капіталізацыяй гандлюецца з форвардным P/E у 17.5 разоў. Гэта на 13% вышэй за сярэдні паказчык.

Іншымі словамі, адносны форвардны P/E Russell 2000 у 0.71 раза перавышае форвардны P/E Russell 1000, што ніжэй сярэдняга ў 1.01 раза. (Гэтыя дадзеныя паступаюць ад даследчыкаў Банка Амерыкі Джыл Кэры Хол і Нікаласа Вудса ў нататцы, апублікаванай на гэтым тыдні.)

Гэты дыферэнцыял значэнняў прадугледжвае значнае пераўзыходжанне малых кампаній, кажуць Хол і Вудс. Гэта прадугледжвае 12% гадавых прыбыткаў для імёнаў Russell 2000 з малой капіталізацыяй на працягу наступных 10 гадоў супраць 7% для імёнаў Russell 1000 з большай капіталізацыяй. Невялікія кампаніі, як правіла, з'яўляюцца добрым месцам, каб мець частку вашых доўгатэрміновых інвестыцый. Пачынаючы з 1926 года меншыя кампаніі апублікавалі сукупны гадавы тэмп росту (CAGR) 12% супраць 10% для індэкса S&P 500
SPX,
+ 1.73%,
адзначае эканаміст Уільяма Блэра Рычард дэ Шазаль.

Але Bank of America прапануе важнае папярэджанне: думайце доўгатэрмінова. Гэта не прагноз таго, што адбудзецца з невялікімі акцыямі заўтра ці ў наступным месяцы.

«Ацэнка, як правіла, з'яўляецца дрэнным кароткатэрміновым індыкатарам, але яна мае значна большае значэнне ў доўгатэрміновай перспектыве», - кажуць у банку.

Тым не менш, на мой погляд, вам, магчыма, не прыйдзецца чакаць занадта доўга, каб атрымаць лепшую прадукцыйнасць. чаму? Імёны так званых кампаній з сярэдняй і малой капіталізацыяй, як правіла, пераўзыходзяць паказчыкі на бычыным рынку, паколькі інвестары жадаюць больш рызыкоўных актываў, і я лічу, што пасля мінімумаў сярэдзіны чэрвеня з'явіўся новы бычы рынак.

Рынкавы кошт Smidcaps складае ад 1 да 10 мільярдаў долараў. Сярод іх такія, як Crocs
КРОКС,
+ 1.48%
і Texas Roadhouse
TXRH,
+ 2.05%.
Вялікая капіталізацыя каштуе 10 мільярдаў долараў і вышэй. Індэкс Russell 1000 з вялікай капіталізацыяй уключае гіганты, уключаючы Apple
AAPL,
+ 2.14%,
Microsoft
MSFT,
+ 1.70%
і алфавіт
GOOGL,
+ 2.39%.

2. Інвестары разагрэюцца да «сярэдніх капіталаў»

Мяркуючы па індыкатарах настрояў, інвестары відавочна яшчэ не ў поўным рэжыме рызыкі. Але яны дабяруцца. Проста дайце ім час. чаму?

Інфляцыя зніжаецца, што зніжае рызыку таго, што Федэральны рэзерв створыць рэцэсію. Да таго ж эканоміка сапраўды выглядае добра. Ацэнка ФРС Атланты GDPNow для ВУП у трэцім квартале была павышана да 2.5% з 1.4% 10 жніўня.

«Мы не здзівімся, калі рэальны ВУП за 1 і 2 кварталы ў рэшце рэшт будзе перагледжаны з невялікага паніжэння да невялікага павышэння», — кажа Эд Ярдэні з Yardeni Research. «Гэты год будзе годам павольнага росту, але не рэцэсіі».

Разбіраючыся ў гэтым, інвестары будуць браць на сябе большую рызыку і купляць невялікі капітал. Гэта падштурхне іх. Гэта азначае, што час набыць іх зараз, перш чым яны гэта зробяць.

3. Забівальнікі інфляцыі

Інфляцыя хутка не вернецца да 2%, таму гэтая перавага застанецца важнай. Чаму інфляцыя дапамагае кампаніям з малой капіталізацыяй у параўнанні з кампаніямі з вялікай? Невялікія кампаніі больш спрытныя ў цэнаўтварэнні, кажа дэ Шазаль з William Blair. Наадварот, кампаніі з большай капіталізацыяй маюць укаранёныя мадэлі цэнаўтварэння і ўзроўні кіравання. Гэта робіць іх «супертанкерамі» гнуткасці коштаў. Ім патрабуецца больш часу, каб адаптавацца. Акрамя таго, невялікія кампаніі звычайна маюць менш доўгатэрміновых інвестыцыйных праектаў. Доўгатэрміновыя інвестыцыйныя праекты ў буйных кампаніях складаней кіраваць рэнтабельна, калі цэны нестабільныя.

Лепшыя сектары і акцыі

На зямлі з невялікай капіталізацыяй лепш аддаваць перавагу энергетыцы і фінансам, кажа Bank of America. Іх пункт гледжання заснаваны на аналізе таго, у якіх сектарах назіраецца лепшы перагляд ацэнак даходаў, адносных ацэнак, цэнавай дынамікі і змяненняў у рэйтынгах акцый у межах В ад А. Банк кажа, што паслабцеся на ахову здароўя, паслугі сувязі і камунальныя паслугі.

Я дадам цыклічныя фактары ў групу на карысць, паколькі, мяркуючы па нядаўнім уздыме колькасці працоўных месцаў, працяглым зніжэнні інфляцыі, якое павысіць давер спажыўцоў, і павелічэнні GDPN цяпер ФРС Атланты, здаецца, што рост узмацняецца пасля фазы запаволення. ацэнкі росту ў трэцім квартале.

Каб знайсці імёны з невялікай капіталізацыяй, якія па-ранейшаму цэняцца разумна, я думаю, што мае сэнс пайсці на тыя, дзе інсайдэры кажуць нам, што ацэнкі добрыя - таму што яны купляюць свае ўласныя акцыі.

Запасы энергіі: Я прапаную Empire Petroleum
EP,
+ 5.13%
і Comstock Resources
CRK,
+ 0.69%.
Я пазначыў Empire Petroleum у сваім біржавым лісце (спасылка ў біяграфіі ніжэй) 15 ліпеня па цане каля $9.40 за акцыю, і акцыі ўжо выраслі на 48%. Але мне ўсё роўна гэта падабаецца, таму што кампанія збірала энергетычныя актывы ў нафтавым пласты з 2018 да пачатку 2021 года, перш чым цэны на энерганосьбіты ўзляцелі. Мяркуючы па ўсім, ён атрымаў добрыя прапановы. Ён мае моцны баланс, каб падтрымаць больш набыткаў. У чэрвені інсайдэры набылі акцыі на 815,000 12.35 долараў па цане да 14 долараў. Пры кошце XNUMX долараў за акцыю цяпер кошт акцый не надта вышэй.

Кампанія Comstock Resources, якая займаецца прыродным газам, таксама нядаўна заўважыла, што некаторыя інсайдэрскія пакупкі 428,000 жніўня набылі акцыі на суму 14.86 8 долараў па цане XNUMX долараў. Апошнім часам Comstock купляе актывы, звязаныя з прыродным газам. Інсайдэрская купля выглядае як сігнал таго, што яны заключылі добрыя здзелкі, якія акупяцца акцыянерам.

Фінансавыя акцыі: У банкаўскай справе цяжка не спадабацца Texas Capital Bancshares
TCBI,
+ 0.65%
таму што дырэктар нядаўна купіў яго акцыі на 3.7 мільёна долараў у ліпені, а з таго часу на 5.7 мільёна долараў па цэнах да 58.84 долара. Банкаўскія акцыі стрымліваюцца перавернутай крывой прыбытковасці. Гэта сведчыць аб тым, што пазыкі (з коштам на доўгім канцы крывой) чыстыя меншыя за кошт сродкаў (з коштам на кароткім канцы). Але калі не будзе рэцэсіі, як я лічу, або, па меншай меры, не будзе глыбокай, крывая прыбытковасці вернецца, і банкі будуць у парадку. Texas Capital Bancshares - гэта мінімальны паварот, таму што ён пераходзіць у новыя сферы, такія як гандаль і новыя віды крэдытаў. Мяркуючы па росце выручкі ў другім квартале на 33% і росту пазыкі на 11%, стратэгія, здаецца, акупляецца.

Цыклічныя акцыі: Па дапамогу ў пошуку апошніх пераканаўчых інсайдэрскіх пакупак я звярнуўся ў The Washington Service, якая спецыялізуецца на аналізе інсайдэрскай дзейнасці. Яны вылучаюць Hudson Pacific Properties
ГЭС,
+ 0.39%,
Рашэнні Univar
UNVR,
+ 1.71%
і Вудворд
WWD,
+ 2.38%.
Такія цыклічныя, як правіла, лепш, калі эканоміка пашыраецца.

Hudson Pacific - гэта фонд інвестыцый у нерухомасць (REIT), які інвесціруе ў офісныя будынкі і вытворчыя студыі ў Каліфорніі, на паўночным захадзе Ціхага акіяна, на захадзе Канады і ў Лондане. Ён абслугоўвае тэхналагічныя і медыякампаніі, якія з'яўляюцца эканамічна адчувальнымі. У другім квартале выручка вырасла на 16%. Кампанія Washington Services кажа, што дырэктар, які набыў за $13.94, мае выдатную рэпутацыю.

Univar Solutions пастаўляе спецыяльныя хімікаты і інгрэдыенты, якія выкарыстоўваюцца ў прамысловасці, фармацэўтыцы, харчовых прадуктах і іншых спажывецкіх таварах. Гэта робіць яе эканамічна адчувальнай, цыклічнай кампаніяй. Дырэктар, які нядаўна набыў акцыі па цане 25.68 даляра, мае добрыя вынікі ў сваёй кампаніі і ў некалькіх іншых, паведамляе Washington Service. Кампанія Univar нядаўна зафіксавала рост продажаў у другім квартале на 30% і рост чыстага прыбытку на 6.3%.

Woodward пастаўляе дэталі і сістэмы кіравання, якія выкарыстоўваюцца ў прамысловых і аэракасмічных кампаніях. У другім квартале кампанія паказала салідны рост продажаў на 10%, але прыбытак знізіўся з-за інфляцыі і праблем з ланцужкамі паставак - праблемы, якія будуць вырашацца. Дырэктар, які ў мінулым годзе прадаў шмат акцый па значна больш высокіх коштах, у пачатку жніўня змяніў курс і купіў 1 мільён долараў па 95.86 долара за акцыю. У яго добрыя паслужныя вынікі, кажа Washington Service, і такія інсайдэрскія развароты могуць быць бычыным сігналам.

Вядома, вы можаце знізіць індывідуальны рызыка акцый, таксама валодаючы iShares Russell 2000 ETF
IWM,
+ 2.04%.

Майкл Браш - аглядальнік MarketWatch. На момант публікацыі ён валодаў AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL і EP. Браш прапанаваў AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL, EP і CRK у сваёй біржавой рассылцы, Ачысціце акцыі. Сачыце за ім у Twitter @mbrushstocks.