Меркаванне: Што спатрэбіцца амерыканскім нафтавым кампаніям, каб павялічыць здабычу? Шмат.

Гэта нягледзячы на ​​некаторыя званкі павялічыць аб'ём вытворчасці, каб дапамагчы знізіць цэны на бензін.

Дык што спатрэбіцца амерыканскім сланцавым кампаніям, каб павялічыць здабычу? Аказваецца, дзейнічае некалькі фактараў.

Па-першае, галіна сутыкаецца з дылемай, кажа Роб Тумел, партфельны менеджэр і старшы кіруючы дырэктар Turtoise, фірмы, якая кіруе каля 8 мільярдаў долараў актываў, звязаных з энергетыкай. Амерыканскія вытворцы чакаюць, калі Арганізацыя краін-экспарцёраў нафты (АПЕК) вернецца да поўнай вытворчасці. Ён мяркуе, што гэта можа адбыцца ў гэтым годзе.

Тым не менш, АПЕК, здаецца, чакае, каб убачыць, як ЗША і Іран паспяшаюцца зняць санкцыі. Калі санкцыі будуць адмененыя, іранская нафта можа затапіць рынак, і АПЕК можа быць менш зацікаўленая ў вяртанні да поўнай здабычы, лічыць Тумел.

«Паміж АПЕК і амерыканскімі вытворцамі гуляюць гэты танец, і гэта тое, што, на мой погляд, стрымлівае амерыканскіх вытворцаў», - кажа ён.

Чытайце: Знакавая пастанова SEC аб змене клімату можа запатрабаваць ад кампаній улічваць забруджванне, якое яны непасрэдна не ствараюць

Радуюць інвестараў

Ім таксама, магчыма, спатрэбіцца праверыць, наколькі інвестары успрымальныя да больш высокіх узроўняў вытворчасці пасля таго, як патрацілі апошнія некалькі гадоў, каб пераканаць пакупнікоў, што фірмы не вярнуліся да сваіх спосабаў свабодных выдаткаў. Энергетыка была найгоршым сектарам S&P 500 за апошняе дзесяцігоддзе, паколькі акцэнт быў зроблены не на прадукцыйнасці акцый, а на росце вытворчасці. За гэты час здабыча сланца значна вырасла, а пазіцыі ЗША як сусветнага вытворцы сырой нафты і прыроднага газу значна выраслі.

Кары Мантанус, старшы партфельны менеджэр для Columbia Select Mid Cap Value Fund $2.8 млрд.
CMUAX,
+ 0.81%,
чый холдынг № 2 - Devon Energy, кажа, што гісторыя амерыканскіх вытворцаў нафты - гэта бум і спад, асабліва разведка і здабычы кампаній.

«Нават калі нафта была на разумным узроўні, гэтыя кампаніі марнавалі свой свабодны грашовы паток і заўсёды выпускалі акцыі, ствараючы чысты адмоўны свабодны грашовы паток. Акцыі ніколі не былі ўстойлівымі вышэйшымі паказчыкамі», - кажа Мантанус, дадаючы, што буйныя вытворцы нафты, такія як Exxon Mobil
XOM,
+ 2.18%
і Шэўрон
CVX,
+ 1.81%
можа адпавядаць гэтай катэгорыі.

Чытайце: У мінулым годзе энергетычны сектар S&P вырас больш чым на 50% - дык як зялёныя фонды змаглі не адставаць ад фондавага рынку?

Мысленне гіперросту за кошт дысцыпліны капіталу пачало змяшчацца наперадзе пандэміі. Аднак пачатак Covid-19 выклікаў значнае зніжэнне коштаў на нафту, а вытворцы скарацілі буравую дзейнасць, што таксама прывяло да скарачэння персаналу, і многія з гэтых людзей знайшлі працу ў іншых сектарах. Гэта таксама спрыяла прыглушанай рэакцыі на выхадзе нафты.

«Нафтагазавае бурэнне па-ранейшаму патрабуе шмат ручных працэсаў. З гэтым звязана тэхналогія, але яна ўсё яшчэ патрабуе людзей, і проста не так шмат людзей ідзе наперад. Такім чынам, мы сюды апынуліся», — кажа Тумел.

Вытворчасць расце

Нягледзячы на ​​​​тое, што дзяржаўныя кампаніі абмяжоўваюць вытворчасць, здабыча сырой нафты расце, паведамляе Упраўленне энергетычнай інфармацыі Міністэрства энергетыкі ЗША. Апошнія дадзеныя паказваюць ЗША накачкі каля 11.6 мільёна барэляў у дзень (барэляў у суткі) ліпкага матэрыялу, што на 4.4% больш, чым год таму. Незадоўга да пандэміі ЗША былі блізкія да вытворчасці 13.3 мільёна баррелей у суткі. Амаль увесь гэты рост адбываецца ад прыватных кампаній у Пермскім басейне, кажа Тумел. Акрамя таго, нафтавыя кампаніі Exxon і Chevron заявілі, што плануюць павялічыць здабычу ў рэгіёне. 

Чытайце: Байдэн аднавіць федэральныя распрацоўкі нафты і газу ў адпаведнасці з больш строгімі правіламі, паколькі «сацыяльны кошт вугляроду» змагаецца ў судзе

Ён разлічвае ўбачыць у гэтым годзе дадатковыя 500,000 2023 барэляў штодня ў дадатак да гэтай агульнай колькасці, але ЗША не дасягнуць узроўняў да Covid да XNUMX года. Таммел таксама адзначае, што кампаніям можа спатрэбіцца каля шасці месяцаў, каб значна павялічыць вытворчасць.

Частка ваганняў дзяржаўных кампаній адносна павелічэння здабычы з'яўляецца цьмянай перспектывай здабычы нафты як у кароткатэрміновай, так і ў доўгатэрміновай перспектыве, кажуць Мантанус і Таммел. Адкладзеныя цэны на ф'ючэрсы на энерганосьбіты сведчаць аб тым, што на рынак выльецца больш нафты, бо даўжэйшыя цэны ніжэйшыя за бліжэйшыя.

Гэтыя вытворцы таксама могуць спрабаваць высветліць, дзе яны падыходзяць у будучыні. Нафтаздабываючыя краіны імкнуцца да энергетычнай незалежнасці і энергетычнай бяспекі, але энергетычная незалежнасць таксама вельмі падобная на аднаўляльную энергію, якая расце. Рост экалагічных, сацыяльных і дзяржаўных інвестыцый (ESG) азначае, што некаторыя людзі адмаўляюцца купляць кампаніі, якія займаюцца выкапнёвым палівам, дадае Мантанус.

Чытайце: Вось нафтагазавыя кампаніі, чыя інтэнсіўнасць выкідаў метану ў 6 разоў перавышае сярэдні па краіне (падказка: гэта не асноўныя)

Таммел лічыць, што калі сусветным энергетычным рынкам спатрэбіцца амерыканская нафта, вытворцы ў канчатковым рахунку павялічаць здабычу. Але ў той жа час яны спрабуюць высветліць сваю нішу, і гэта можа проста даказаць, што іх бізнес-мадэлі эканамічна ўстойлівыя. Даходнасць грашовых патокаў для кампаній, якія займаюцца сланцавай нафтай, звычайна ў тры-чатыры разы вышэй, чым S&P 500 пры 70 доларах за барэль. Такая даходнасць прыцягвае інвестараў, у тым ліку Уорэна Бафета, які набірае акцыі Occidental Petroleum.

Вытворцы нафты ўсведамляюць, што «ніхто не выйграе» з нафтай больш за 100 долараў, паколькі гэта ў канчатковым выніку зніжае попыт у доўгатэрміновай перспектыве, дадае ён, прычым у свеце вытворцаў і спажыўцоў лепш за ўсё ад 60 да 80 долараў.

Успаміны таксама даволі свежыя пасля двух рэзкіх аварый, аднойчы пасля таго, як нафта вырасла да 100 долараў у 2014 годзе на фоне цэнавай вайны АПЕК, а затым разгрому Ковіда ў 2020 годзе.

«Яны з'явіліся даволі нядаўна і былі разбуральнымі для галіны. Вытворцы проста спрабуюць арыентавацца і не дапусціць таго, каб гэта паўтарылася", - кажа Тумел.

Дэбі Карлсан - аглядальнік MarketWatch. Сачыце за ёй у Twitter @DebbieCarlson1.

Больш падрабязна на MarketWatch:

«Drill, baby, drill» вярнуўся на фоне энергетычнага крызісу, і гэта адкладае намаганні ESG на другі план

Брудны сакрэт: вось чаму ваш ESG ETF, верагодна, валодае акцыямі кампаній, якія займаюцца выкапнёвым палівам

Сённяшнія шырока прынятыя рэйтынгі ESG і нулявыя абяцанні ў асноўным нічога не каштуюць, кажуць два піянеры ўстойлівага інвеставання