Меркаванне: калі інвестары стануць максімум мядзведжымі пазіцыямі на золата - што можа адбыцца ў бліжэйшы час - чакайце значнага павароту коштаў

І барацьба за золата вельмі моцная за апошнія некалькі месяцаў. З моманту свайго максімуму больш за 2,040 долараў у сакавіку, спотавы кантракт на золата
GC00,
+ 0.78%
знізіўся больш чым на 300 долараў, у тым ліку яшчэ на 65 долараў толькі на мінулым тыдні.

Што спатрэбіцца, каб карціна настрояў падтрымала сур'ёзнае ралі золата? Адказ утрымліваецца ў суправаджальнай дыяграме, якая адлюстроўвае сярэдні рэкамендаваны ўзровень уздзеяння на рынак золата сярод падгрупы кароткатэрміновых таймераў золата, якія кантралююцца маёй фірмай. (Гэта сярэдняе значэнне прадстаўлена індэксам настрояў Hulbert Gold Newsletter, або HGNSI.)

У прыватнасці, засяродзьцеся на зацененай вобласці ўнізе дыяграмы, якая прадстаўляе самыя нізкія 10% гістарычных паказанняў HGNSI. Гэта дыяпазон, які ў папярэдніх калонках я выкарыстаў для абазначэння празмернага песімізму - што з'яўляецца бычыным з супрацьлеглага пункту гледжання. Звярніце ўвагу, што HGNSI ў ліпені толькі ненадоўга і сціпла апусціўся ў гэтую зону крайняга песімізму, а затым, амаль гэтак жа хутка, зноў падняўся вышэй. У цяперашні час HGNSI складае 12^th працэнтыль гістарычнага размеркавання, крыху вышэй гэтай зоны.

Гэта характэрна, калі ўлічыць, што цэны на золата рэзультатыўныя на фоне найгоршай інфляцыі ў гэтай краіне за больш чым 40 гадоў. Паколькі ў адваротным выпадку можна чакаць, што гэтая парадыгматычная абарона ад інфляцыі будзе імкліва расці, жахлівыя паказчыкі золата, верагодна, павінны прывесці да шырокага адчаю і песімізму сярод трэйдараў золата. Але, па большай частцы, гэта не так.

Перш чым супрацьпастаўшчыкі змогуць упэўнена ператварыцца ў рост, HGNSI павінен апусціцца глыбока ў ніжні дэцыль свайго гістарычнага размеркавання, а потым застацца там больш за некалькі дзён. Было б асабліва абнадзейліва, каб ён заставаўся там пасля першай спробы золата падняцца. Апошнім часам гэтага, у цэлым, не было: многія таймеры з золатам з нецярпеннем зноў ператвараюцца ў рост пры першых прыкметах узмацнення.

Асноўныя дна часта характарызуюцца капітуляцыяй, калі трэйдары цалкам здаюцца і кідаюць ручнік. Вось тады яны кажуць, што ніколі больш не будуць давяраць золату, бо столькі разоў апякаліся ім раней. Па іроніі лёсу, як пацвердзяць супрацьлеглыя, менавіта тады, верагодна, нарэшце наступіць дно.

Мы маглі б быць побач. Мы проста яшчэ не там, так што не кідайцеся зброяй.

Як наконт рынкавых таймераў у іншых актывах?

Рынак золата - гэта толькі адна з арэн, на якіх мая фірма адсочвае сярэднія ўзроўні ўздзеяння рынкавых таймераў. Тры іншыя - гэта шырокі фондавы рынак ЗША (з упорам на арыенціры, такія як S&P 500
SPX,
-1.07%
), фондавы рынак Nasdaq (Nasdaq Composite
COMP,
-1.31%
і QQQ
QQQ,
-1.41%
), і рынак аблігацый ЗША (сукупны рынак аблігацый інвестыцыйнага ўзроўню). У прыведзенай ніжэй табліцы паказана, дзе цяпер знаходзяцца таймеры на ўсіх чатырох арэнах.

Марк Гулберт з'яўляецца пастаянным супрацоўнікам MarketWatch. Яго Hulbert Ratings адсочвае інфармацыйныя бюлетэні, якія плацяць фіксаваную плату за аўдыт. З ім можна звязацца [электронная пошта абаронена].